市场化债转股对企业绩效与企业杠杆率的影响

以2010—2019年A股上市公司的面板数据为初始样本,同时将手工收集的2016—2018年受政策干预的94家上市企业作为处理组,采用PSM-DID方法,研究了市场化债转股给企业绩效与企业杠杆率带来的净效益。研究结果表明,市场化债转股政策能有效降低企业杠杆率、提升企业绩效,高市场化地区债转股政策的实施效果显著优于低市场化地区,防御性行业债转股政策实施效果优于周期性行业。据此,政府应加强市场化体系建设,强化相应的监管机制,为实施债转股的企业提供良好的市场环境;国家在制定和调整税收优惠等相关政策时,需注意平衡区域性造成的差异;企业应注重完善资本结构与治理结构,加强治理能力与自我发展。     

对我国债转股理论与政策的思考

本文在总结已有理论研究的基础上,对我国已实行的债转股政策作进一步分析。认为债转股的政策效应最终取决于参与债转股的国有企业与国有商业银行的治理机制的根本转变与改善以及相关配套改革措施的出台,政策的颁布实施应具有前瞻性。     

大陆实施债转股的政策分析

作者在台刊《中国大陆研究》第４３卷第３期发表文章指出 ,中国政府深知欲深化国企改革 ,就必须解决企业债务问题 ,转变企业经营管理机制 ,健全金融体制 ,解决银行不良资产并重建银行与企业的信贷关系 ,故有债转股政策的出台及金融资产管理公司的产生。本文以政策分析的研究途径 ,就债转股政策产生背景、选择与形成、执行措施、效果及可能风险逐一进行分析 ,来探究内地实施债转股政策可能带来的效应。作者认为 ,债转股政策的实施 ,对减少不良资产的效用是有限的。但从试点的角度观之 ,实施债转股政策 ,将促使金融体系人才的培养、配套制度的…     

对债转股的认识及运作体会

债转股政策是国家为使国企脱困而采取的重要措施,从理论上,从其正反两方面的作用上进行正确认识,有助于债转股工作的顺利实施.在债转股的实际运作中,必须对各种问题统筹考虑,从企业发展的角度,按照建立现代企业制度的要求加以解决.本文介绍了债转股运作中的一些体会.     

“债转股”风险及法律防范

文章阐述了“债转股”政策对企业和银行的现实意义 ,同时分析了“债转股”过程中不同阶段存在的博弈、逆向选择、法律等各种风险。最后 ,针对性地提出了相应的法律对策。     

对国企债权转股权几个问题的思考

在肯定国家搞活国有大中型企业又一政策举措——债权转股权的积极意义前提下,紧密联系实际,从债转股本身的实质出发,着重分析了在债转股过程及债转股后可能出现而又必须防止的一些负面问题。对于全面正确理解债转股的实质,消除人们对债转股的片面认识,克服“一转就灵”的观念,具有极其现实的意义。     

关于“债转股”的若干思考

我国目前实施的债转股就是将国有商业银行对企业的债权转化为金融资产管理公司对企业的股权.在债转股过程中,参与债转股的银行、金融资产管理公司、企业都应当认识到债转股是在特定经济时期政府采用的特殊经济政策,绝不是政府给予参与债转股各方的政策优惠;同时必须清楚债转股应以金融资产管理公司为主体、以"股变现"为核心.     

对“债转股”的认识与思考

为了解决国有企业改革与发展中的深层次问题 ,党的十五届四中全会推出了债转股的重大方案。本文对此进行了研究与思考 ,阐述了债转股的政策意义 ,分析了债转股的机遇与风险 ,提出了必须规范操作 ,加强监管、稳步实施的对策。     

非政策性企业债转股与我国法律制度的冲突及融合

最高法院公布的司法解释对非政策性企业债转股作出了若干规定。但是,实践中非政策性企业债转股与我国现行法律制度存在众多冲突。因此,应从理论上界定债转股的涵义及其表现形式,认清非政策性企业债转股在我国支撑的依据,据此尽快协调与法律、法规的关系。     

债转股面临的问题及思考

随着我国国有企业和金融体制改革的深入,实施"债转股"被提上了日程并受到经济界人士的普遍关注.本文仅从实施"债转股"的必要性、有效性、适用对象、具体运作以及"债转股"的转让价格这五个方面分析了"债转股"的理论政策、存在的问题和深远影响,提出了还需在实践中探索的问题.     

债转股的法律障碍辨析

债转股作为国有企业解困、盘活银行不良资产、实现银企双赢的政策选择,其意义和作用是积极而重大的。债转股方案也面临着现行法律的严峻挑战。因此,尽快完善配套的法律环境,规范债转股行为,才能保证这项改革的执行力度,从而达到预期的目的。     

当前债转股实施过程中必须重视的几个问题

对当前债转股实施过程中出现的问题应充分重视。一是债转股涵盖面小 ,不是所有的企业都可以实施债转股 ;二是由于认识上的误区 ,企业和地方政府对债转股产生了债务豁免预期 ;三是中国资产管理公司在操作上存在着相当的难度 ;四是债转股操作过程中存在着道德风险。文章最后就推动债转股健康运行提出了有关政策建议     

关于建筑企业“债转股”的思考

“债转股”是政府对国企改革实施的重大举措 ,本文针对“债转股”的政策讨论了建筑企业改革的关键问题     

对债转股的认识及实践的思考

论述了债转股提出的作用与意义、国外银行债转股对我国的启示及我国的特色 ,分析了在我国实施债转股的障碍 ,指出其实施的核心与关键是股权置换与退出     

“债转股”的若干法律问题探析

债转股是解决目前我国银行存在大量不良资产和国有企业背负巨额债务问题的一种金融手段 ,债转股应以建立与现代企业制度相适应的企业经营机制和治理结构 ,建立银行和企业之间新型互动关系为目标 ,排除行政干预、引入民间资本、转换国有银行的机制 ,促进债转股效益目标的实现。     

债转股与国有经济战略性调整

文章从债转股提出的背景和要解决的问题出发,论证了债转股是一种扭曲的制度安排,既难以实现政策初衷(双赢),又在化解矛盾和风险的同时,强化或引发了矛盾和风险。更重要的是,目前的债转股偏离了我国经济体制改革的长远目标。因此,应及时地调整债转股的政策思路,使之与国有经济的战略性调整相衔接。      

债权转股权的若干问题研究

本文从中国债转股的特定含义和特点入手 ,简要地分析了在中国开展债转股的意义 ,对在债转股中以及在债转股后应该注意解决的问题如 :如何通过债转股解决企业经营机制的转换 ,并实现企业的多元化经营的问题 ;如何有效发挥金融资产管理公司的作用以及进行债转股后如何与现有的有关法律接轨、股权退出问题等进行了分析     

实现我国资产管理公司股权退出的战略构想

在国企改革攻坚阶段推出的债转股政策,三年来一直为社会各界所关注。就目前看,其成败的关键在于资产管理公司(AMC)能否成功地实现不良资产的盘活、变现及自身的顺利退出,这也是债转股工作的最大难点。文章着重探讨了我国资产管理公司退出的障碍并提出了相应的完善对策。     

企业债权转股权的理论与实践问题研究

债转股作为银行保全资产的一种重要方式，针对国有企业目前存在的过高的负债率，解决债务问题，在缓解国企过高的负债率起到了积极作用。但是，在其积极作用的背后，还存在着许多的隐患，处理不当会妨碍债转股政策的顺利实施和其预期目标的实现。     

浅论债转股

债转股是我国处理国有商业银行大量不良资产的重要手段。本文结合我国近几年来在债转股方面的实践 ,分析了债转股实行的基本背景、我国实行债转股与西方债转股的区别、债转股的实施条件和范围、债转股的成效和存在的风险、最后探讨了实施债转股应注意的问题和成功的关键。