上市公司募集资金沉淀的成因

一、研究问题与假设的提出 募集资金沉淀是指上市公司没有将募集资金投入到募投项目中,而是将其以银行存款的方式进行闲置,或者被用于暂时补充流动资金、归还银行贷款、购买国债等.上市公司通过首次公开发行(IPO)、增发、配股等公开发行股票的方式募集到大量的资金后,应当尽可能快速投入资金,从而获得回报.     

我国证券融资的使用状况

本文对我国2003年募集资金的80家上市公司的筹集资金的使用情况及剩余资金的投向进行了实证分析,指出了募集资金使用方面存在问题的主要原因,提出了相应的对策建议.     

首发募集资金投向变更的影响因素研究

文章通过对1993～2006年上市公司首发募集资金投向变更的研究发现,发生变更的公司数量存在明显的阶段性变化。针对不同阶段,分别构造Logistic回归模型对影响变更的因素进行实证研究。研究结果表明在不同阶段,公司规模、闲置资金比例和资产负债率都会影响公司变更资金投向的决策,但不是关键因素,影响变更的关键因素是净利润增长率。这表明随着市场监管的进一步完善,上市公司对首发募集资金的变更从早期的随意变更转变为以提高盈利水平为目的的变更。     

定向增发、股权结构与募集资金投向变更研究

文章以2007~2013年定向增发公司为研究对象,考虑了时间效应带来的变化,从股权结构变化角度研究募集资金变更问题,研究发现:机构投资者持股比例、股权制衡度与定向增发募集资金投向变更程度负相关;股权集中度与定向增发募集资金投向变更程度不存在显著关系。这一研究结果将为实务界、监管部门以及投资者提供参考与借鉴,对于优化上市公司股权结构,完善公司治理,抑制定向增发募集资金投向变更起非常重要作用。     

货币需求的股票市场"黑洞"

一、我国股票两级市场对货币需求的影响 股票一级市场主要是企业增发新股和IPO时引起的巨额申购资金影响货币需求.我们主要讨论IPO对货币需求的影响,一般来说新股上市的第一个月有很高的收益率,能在股票一级市场上申购到新股,到二级市场上出售就可以获取较高的收益.     

国际板是人民币国际化的重要外推力

一旦国际板开通,人民币就有新的出口,人民币的国际化也自然顺理成章,借助人民币的升值预期,那些在国际板上市的国外企业会将募集到的资金继续投入中国市场。     

上市公司关联交易分析

一、上市公司关联交易的原因(一)为了获得配股资格企业上市后，向社会募集资金的主要方式就是配发股票，而国家对配股的控制很严格。上市公司向股东配股必须符合在最近三年内净资产税后利润率每年都在10%以上的条件。上市公司为了获得配股资格，就经常使用关联交易来操纵利润，我们可以看到在上市公司中普遍存在着一个怪现象，即每一年的财务报告中净资产收益率在10%     

IPO资金超募、财务绩效与企业社会责任

公司IPO资金超募在提高自由现金流的情况下是否增强了其承担的社会责任是值得研究的问题。以2009—2016年通过IPO在A股上市的公司为研究对象,以财务绩效为中介变量,充分考虑变量间相互关系的时间滞后性因素,研究公司IPO资金超募对企业社会责任影响的直接效应和间接效应,研究表明:公司当期IPO资金超募对IPO一年后的财务绩效、IPO两年后的企业社会责任均呈显著的负向影响;公司IPO一年后的财务绩效在当期IPO资金超募对IPO两年后企业社会责任的影响具有部分中介效应。     

浅析短期投资期末计价方法

一、短期投资的性质 短期投资是指能够随时变现且持有时间不准备超过一年的投资.企业进行短期投资的目的是利用暂时闲置的资金,获取高于银行存款的利息收入或价差收入,并且当生产经营需要时,能够随时兑换成现金,以满足生产经营活动的需要.作为短期投资,应当符合以下两个条件:     

上市公司治理结构存在的问题及对策

一、上市公司治理结构面临的主要问题及原因 1．大股东占用上市公司资金大股东占用上市公司资金的问题证券市场的一大痼疾。大股东占用上市公司资金，主要体现在财务报表的应收账款、其他应收款、应收净额3个项目上。有关统计表明，在连续两年亏损的上市公司中，70％存在控股股东侵占资金行为；在已经退市的企业中，其经营失败的的重要原因之一就是控股股东的侵占行为。近几年来，监管机构及政府部门对此进行了不断清理，但是，在剩余占款中，因占用方资产质量差，股权被冻结、质押，有的甚至已资不抵债等原因，还款难度很大。     

为我国当前的风险投资号脉出方

险投资指由风险投资家成立风险投资公司，以向社会公众募集的资金作为投资，资金向具有专门技术而无法筹得资金的技术专家投资，并承担高风险的投资机制。风险投资家以专业知识主动参与经营，使被投资企业（通常为高科技企业）能够健全经营、迅速成长，风险投资家可在被投资企业成功后，将所持有股票卖出收回资金及其高额利润，再投资一新创企业，周而复始进行中长期投资并参与经营。风险投资家以获取股息、红利及资本利得为目的，其最大特征是在于甘冒较大风险以获取巨额资本利得，故得此名。我国目前风险投资中存在的问题 从风险投资在…     

中国股市IPO抑价与上市公司内在价值关系——基于分位数回归的实证研究

本文使用基于分位数回归的技术,对中国股市IPO抑价与上市公司内在价值关系进行了实证研究。研究结果表明,对于公司价值,未来的盈利能力才是投资者所关心的,它是公司内在价值的核心;IPO抑价程度适中的水平,反映公司内在价值的几个方面大都对IPO抑价水平有显著影响,且这种影响有助于降低其抑价水平;在IPO抑价较低的分位点或者IPO抑价很高的分位点,其抑价现象与公司内在价值无关,市场上存在一定投机行为。     

青海投资60亿修农村公路 明年底公路通到村民家门口

据悉，为加快实施部省共建农村公路项目，青海省今明两年将投入资金60亿元进行农村公路建设，预计到2010年底，我省将实现所有具备条件的建制村通公路的目标。     

怎样将国内投资贷款利息计入投资完成额

现行统计制度规定:“利用国内银行贷款资金进行建设所支付的贷款利息,以及‘拨改贷’的利息,在经常统计中暂不计入投资完成额,待项目全部建成投产后,将建设期内应付国内贷款利息单独统计一次.”     

规范移民资金使用管理的几点建议

移民工作在各级党委、政府高度重视下取得了可喜的成绩，但在移民资金使用和管理方面仍存在延迟发放移民资金、挤占挪用移民资金、移民后期扶持项目进展缓慢、超越移民项目概算等问题。如何加强移民资金管理、维护移民利益、推动移民工作的健康顺利发展，是移民工作亟待解决的问题。结合审计工作实践，移民资金使用和管理中存在的普遍问题进行分析，并提出本人就规范移民资金使用管理相关建议以供参考。     

中小板IPO抑价和所有权保留关系的实证研究

文章借鉴Robinson等首次提出的所有权保留和抑价间的曲线关系理论模型对全流通后的中国中小板IPO市场数据进行实证。通过非参数检验和回归分析,得到了和该理论模型近似一致的结论:中国中小板上市公司的控股股东在IPO发行前所决定的所有权保留比例和IPO抑价有近似的曲线关系。     

完善技术开发统计指标之我见

目前,用统计指标评价大中型工业企业的技术开发工作,主要规定技术开发机构、投入人员、投入经费、项目4大指标.事实上,仅凭4个指标并不能全面反映和准确评价企业的技术开发潜力和技术开发效益.如有些企业暂时没有开发项目,但开展了学术、     

基于灰靶理论的上市公司投资决策分析

证券市场是一个高风险、高收益的投资市场,投资者对于上市公司的了解主要来自各种媒体公布的公开信息,特别是上市公司的财务报告.然而如企业真实运营状况、管理水平等指标都不如内部经营者了解多,这样就存在着部分信息已知、部分信息未知的现象.要在充满风险的证券市场中获得投资收益,就需要使用合理的方法来进行投资决策分析.     

风险投资对创业板上市公司发行市盈率的影响

文章结合风险投资对于上市公司发行市盈率的影响内在机理系统,分析了风险投资的不同行为对IPO市盈率的影响假设进行了实证检验,研究发现:在现行市场环境下,国内风险投资行业发展还不够成熟,在参与公司管理方面,风险机构增值服务较弱.     

项目评价指标内含报酬率的缺陷及其修正

与净现值(NPV)一样,内含报酬率(IRR)也是项目评价中常用的指标,它是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率,也就是投资项目净现值为零时的贴现率.一般认为,与净现值相比,内含报酬率说明了投资项目本身的投资报酬率,所以将它与项目的资金成本率或其他项目的投资报酬率作比较,就能直观地反映投资项目的可行性,因而受到使用者的青睐.但内含报酬率在使用中也经常遇到问题,给使用者在项目评价时带来麻烦,本文将对内含报酬率存在的问题进行分析,并在此基础上提出对内含报酬率的修正方法,以使修正的内含报酬率指标能较好地应用于项目评价中.