Heston模型下保险公司和再保险公司的投资与再保险博弈

在同时考虑保险公司和再保险公司利益的前提下,研究了保险公司和再保险公司之间的投资与再保险博弈问题。假设保险公司面临的赔付过程由带漂移的布朗运动描述。保险公司可以向再保险公司购买比例再保险,两公司均可以投资于一种无风险资产和一种价格过程服从Heston模型的风险资产,并以加权终端财富的期望效用最大化为目标,利用动态规划原理建立相应的HJB方程并求解,分别得到了保险公司与再保险公司的均衡投资与再保险策略的解析表达,并利用均衡保险市场上再保险合同的供需关系分析了保险产品的定价问题。最后通过数值实例分析了各模型参数对均衡策略的影响。     

金融危机对中国再保险企业海外投资机会分析

08年全球金融危机袭来,国际资本市场遭受重创,但国内再保险市场并未完全开放,多数再保险公司并未受到很大损失,这也给中资再保险公司海外并购提供了机会,但基于平安投资富通巨亏可以看出,伴随着可能的收益,海外并购也存在着风险,中资再保险公司海外投资、并购应放眼长远,实现投资多元化,实业化。谨慎合理地进行海外投资。     

浅析财务再保险

作为一种新兴的、有效的风险管理工具,财务再保险兴起于20世纪70年代的美国非寿险市场,经过三十多年的发展受到越来越多的关注。财务再保险除了传统再保险的风险分散、缓解保险公司的承保压力及平滑收益等功能外,还有提前实现未来收益、改善关键财务指标等特有功能,当被合法利用时是一种有效的分散风险的工具,但当被用来模糊定价或准备金问题,掩饰恶化的经营状况,误导财务报表使用者时,会带来严重的问题。     

不完备市场中再保险-投资的M-V及M-VaR最优策略

本文研究不完备市场中的保险公司再保险-投资问题.在保险公司盈余过程服从扩散过程的假设及不完备市场条件下,通过求解带约束的二次优化问题和二次优化对偶问题,分别得到均值-方差(M-V)模型和均值-在险价值(M-VaR)模型下保险公司再保险-投资问题的最优常数再调整策略及其有效前沿,对两种模型下的结论进行比较发现:两种模型下的最优常数再投资策略都表现为特定"共同基金"的倍数,但对最优倍数的选择不一定相同;两种模型下的再保险-投资有效前沿都表现为射线,但射线的起始点及斜率(风险价格)不一定相同.     

指数均值回复金融市场下的最优投资和最优再保险策略

近来,随机控制理论广泛应用于精算数学领域。这是因为保险公司的资产管理越来越技术化。保险公司可以通过购买再保险来控制和转移它们的风险,通过投资金融市场来管理它们的利润。为了更好的利用这些机会,它们需要随机控制的技巧。本文利用带有漂移的布朗运动描述索赔过程,在终端指数效用最大化的目标下,考虑保险公司的最优再保险和投资决策。文章假定保险公司投资于指数均值回复的金融市场。同时保险公司通过购买一个纯比例或者纯超额损失亦或是二者组合的再保险来转移索赔风险。利用随机控制理论,获得了值函数、最优再保险和投资策略的表达式。最优投资策略中第一项类似经典Merton策略:投资风险资产资金与单位风险溢价成正比。第二和第三项则分别是根据资产价格和时间对投资行为的调整。文章也证明了最优的再保险策略是购买一个纯的超额损失再保险,而非纯比例或组合再保险,从而也说明超额损失再保险总是优于比例再保险。最后给出了一些数值例子。     

确定最优比例再保险决策模型研究

运用证券组合投资的基本原理和概率论知识,对保险公司承保的不同险种选取最优的自留比例再保险决策问题建立了两类数学模型,特别是构建了确定性等价收益和单位风险下的超额收益最大化模型,并通过实例说明对风险规避型的决策者采用比例再保险是有利的.     

中国保险业经受住了全面对外开放的考验

6月下旬，中国保监会主席吴定富在保险工作座谈会上表示，外资保险公司进入中国，没有对中资保险公司的经营和市场稳定造成冲击。中国保险业注重引进资本实力雄厚、管理先进的国际知名金融保险集团。     

论保险公司的巨灾风险管理——再保险方法与风险证券化

随着时代发展,经济中出现各种风险损失规模也日益增大,因此保险公司在面临巨灾时可能出现承保以及偿付能力不足的情况。为了管理巨灾风险,保险公司可以使用再保险方法,但该方法仍存在一定局限。因此,使用以巨灾债券为代表的风险证券化方法成为国际保险市场的新动态。巨灾债券通过引入资本市场资金以扩大保险市场的风险容量并实现了巨灾风险的转移及扩散。而资本市场引入巨灾债券也被证明是对投资组合的优化。风险证券化的应用在我国有着广大的发展前景。     

对再保险会计处理的分析

近年来,随着我国再保险业的不断发展,业务规模的不断扩大,再保险会计处理方法亟待规范和统一。再保险业务的会计处理及其核算方法关系到我国再保险业务的健康经营发展和真实情况披露,引起了学界的重视和研究。在这样的背景下,本文针对再保险会计核算中出现的一些问题进行了浅析和探究,并提出个人的一些思路。     

浅议保险公司资本结构的优化途径

我国的保险公司,无论是寿险公司还是财险公司,都普遍存在资本结构不合理的情况,而资本结构不合理将直接影响到保险公司的偿付能力,影响我国保险业的健康发展。文章将从财务杠杆角度、偿付能力角度、再保险、构建行业自律机制以及提高业务质量的角度对保险公司资本结构优化的途径进行探讨。     

用组合投资理论确定最优比例再保险的一个方法

运用组合投资理论的均值方差原则,分析了保险公司规避风险的问题;针对比例再保险的不同险种,建立了多目标规划模型并求解,确定了最优自留比例,并将实行再保险后的期望收益和方差与实行前进行了比较,认为结论适合于风险厌恶型的决策者;并对风险分散在证券市场与保险市场的差别进行了比较分析.     

浅析我国外资并购的反垄断审查制度

随着我国开放程度不断提高,加之采取"以市场换技术"的招商引资基本战略,越来越多的外资涌入中国市场。然而,随着大量垄断倾向现象的出现,外资并购的反垄断审查问题以及外资并购是否会带来国家经济安全问题备受关注。     

我国房地产市场中的外资问题思考

目前国内房地产行业蓬勃发展,房价越来越高,一度成为中国全民关注的民生问题。而由房价高企衍生出来的房地产泡沫问题是中国政府最关心的问题。当国内房地产诸多问题尚未理清的时候,一股来势汹汹的国外资金大量涌入中国,虽然为房地产市场注入了大量资金,但是也存在撤资的风险,所以必须就外资进入我国房地产市场进行相关思考,制定出应对措施。     

寿险公司经营效率评价:基于DEA方法

自1982年恢复人身保险业务以来,经历了垄断经营到多元化格局,取得了快速的发展。2010年,寿险业务的原保费收入达9679.51亿元,是2000年11.37倍。我国寿险市场的活力越来越强,外资合资寿险公司不断进入我国市场,中国人寿等大型保险公司也相继股改上市。在这一背景下,为应对日益激烈的市场竞争,我国寿险公司必须转变经营管理模式,提高竞争力。     

丰泰保险：突破跨国公司的游戏规则

身为世界十大综合性保险公司之一，丰泰保险公司在国际上的名头远胜过在中国的影响，尽管是最早进入中国的外资保险公司，尽管公司去年营业增长率高达40％。     

浅谈如何改进寿险企业内部审计工作

改革和发展是当代社会的主旋律 ,随着中国加入ＷＴＯ ,市场竞争的日趋激烈 ,公司业务规模的迅速扩大 ,内外环境正在发生巨大变化 ,作为对组织管理控制的内部审计 ,也将随着国外成熟的企业的管理思想和经验的引进 ,及我国传统企业管理模式的变化而发生深刻变革 ,为适应入世后新环境 ,公司内部审计的自我完善迫在眉睫。首先 ,日趋激烈的市场竞争 ,要求企业建立切实有效的内部控制机制。目前 ,国内寿险市场竞争激烈 ,加入ＷＴＯ后 ,还将面临着国外寿险公司更加巨大的冲击。内部审计是企业的保障系统 ,相比较于外资保险公司 ,在内审体制 ,人员配…     

赔付率约束下的中国保险公司效率与全要素生产率研究

运用SBM(slack-based measure)方向性距离函数分别计算了赔付率约束下的2006-2016年中国境内的财产保险公司、人身保险公司的经营无效率值,并对无效率值的来源进行分解。在此基础上运用Luenberger生产率指数计算出全要素生产率及其分解项,对中资、外资保险公司的经营效率、全要素生产率及其分解项进行了对比分析。结果表明:财险业的中资大型公司经营效率最高,人身险业的中资公司经营效率明显高于外资公司;投资收益无效率是造成中小型人身险公司和中小型财产险公司无效率的最主要原因;财险业大型公司的全要素生产率低于中小型公司,而人身险业外资公司的全要素生产率明显高于中资公司。     

入世后,我国注册会计师行业面临的挑战及对策

世界贸易组织(WTO)是经济全球化的产物,同时也是进一步推进经济全球化的制度保证,在世界经济这种全新的格局中,一个重大的现实问题摆在我国注册会计师行业面前:加入WTO会给我国注册会计师行业带来哪些挑战?我们又将如何应对呢?一、“入世”对我国注册会计师行业的挑战加入WTO后,我国将开放会计市场,这就意味着国际知名的会计公司及中小型会计公司都可以进入中国市场,可以为国内的企业单位提供全面的会计服务。但我国的会计中介机构与国际会计公司相比较,还存在着较大的差距,因此国际会计公司的涌入将对我国会计中介机构产生巨大的冲击。…     

加强零售企业的核心业务 迎接外资挑战

20014年12月11日，我国已对外资完全开放内地的零售市场，这必将对我国传统的零售行业产生新的冲击。令人担忧的是，我国零售业在即将到来的冲击面前，却一直显现出竞争能力的明显不足。《2003年中国百货业发展报告》指出，在2003年国内大型百货零售企业的年均销售收入增长率达9．8％的同时，利润却同比下降了13％，而有市场号召力的企业品牌依旧没有出现。去     

我国通信行业中外资本趋势比较

我国正式加入WTO已一年有余,面对我国开放国内通信市场的承诺和国际通信市场上的激烈竞争,我国通信行业在中外资本上开始实现一种双向的国际资本融合,既有很多外资进入国内市场进行技术合作设立合资公司或参与并购,且随着加入WTO后我国通信运营业垄断的打破和逐步开放,已成为外资最想进入的领域;同时又有很多国内通信企业走出国门进入国际资本市场.