VC治理行为中介作用下的关系专用性投资与技术创新绩效

以风险投资“关系型融资”机制为视角,立足资源基础理论与交易成本理论,在“关系租”起源与“关系型融资”价值创造机制探讨的基础上,构建关系专用性投资、VC治理行为与技术创新绩效关系整合模型,研究不同关系专用性投资属性对技术创新绩效的影响以及VC治理行为的中介作用.通过264家科技型创业企业调研所得数据进行实证分析,研究显示,实物型关系专用性投资与VC监控行为正相关,与VC增值服务负相关,VC监控行为与技术创新绩效负相关;知识型关系专用性投资与VC监控行为负相关,与VC增值服务正相关,VC增值服务与技术创新绩效正相关.VC治理行为在关系专用性投资与技术创新绩效的关系中具有部分中介效应.     

创业网络混合治理机制选择的案例研究

在具有高度不确定性和资源不对等关系的创业网络中,选择适宜的网络治理机制能够促进创业网络的高效运行,提升新创企业借助创业网络获取资源的效率。但已有研究大多援引成熟企业网络组织的治理理论,未能对"在何种情境下新创企业适宜采用哪种治理机制"的问题给予合理解释。本文结合我国转型经济体制背景以及独特的创业情境,从交易对象隶属性、资产的关系专用性以及新进入缺陷的互动切入,探索其组合情境下创业网络治理机制的权变选择。利用多案例研究发现:针对与体制内组织的网络,投入较高关系专用性资产的新创企业会采用信任机制、辅以信息导向学习机制的混合治理机制,而在关系专用性投资较低的交易中采用基于契约的信任机制、辅以任务导向学习机制的混合治理机制。而针对体制外组织的网络,投入较高关系专用性资产的新创企业会采用基于信任的契约机制、辅以嵌入导向学习机制的治理机制,而在关系专用性投资较低的交易中采用基于契约的治理机制。     

基于交易成本理论的中小企业数字化能力对供应链融资绩效的影响研究

基于交易成本理论,探索中小企业数字化能力通过降低机会主义影响供应链融资绩效的内在机制,同时分析资产专用性投资和关系专用性投资在中小企业数字化能力与机会主义之间的情境作用。通过对384家中小企业样本进行实证分析发现：中小企业数字化能力正向影响供应链融资绩效;机会主义在中小企业数字化能力与供应链融资绩效之间具有中介作用;资产专用性投资与关系专用性投资均会增强中小企业数字化能力降低机会主义的作用;当较高的资产专用性投资与关系专用性投资相结合时,会在一定程度上替代中小企业数字化能力对机会主义的抑制作用。     

动态环境下联盟竞合、治理机制与创新绩效的关系研究

本文从竞合视角审视联盟组合,结合动态关系观探讨有效的联盟治理机制,揭示了联盟组合中竞合关系(横向竞合、纵向竞合)、治理机制(契约治理、关系治理)和创新绩效之间的关系,并考察了动态环境特征(技术波动、竞争强度)的二次调节作用。在不同的竞合关系中,由于合作和竞争的强度不同,契约治理与关系治理机制的作用也存在差异,同时,治理机制与创新绩效之间的关系也受到两种不同环境动态性特征的影响。研究结果显示,在纵向竞合中,运用关系治理比运用契约治理能更好地提升创新绩效,技术波动正向调节契约治理、关系治理与创新绩效间的关系。在横向竞合中,运用契约治理比运用关系治理有效,竞争强度加强了契约治理对创新绩效的影响,即关系治理在波动的环境中更有效,契约治理在竞争的环境中更有效。本文为企业开展研发联盟组合管理提供了新的视角和管理对策。     

最终所有权性质、治理机制对企业绩效的影响研究

以 2003 年中国上市公司为样本,根据最终所有权性质的不同将上市公司分为国有控股、民营控股以及外资控股三类,并选取相关变量对各治理机制变量与企业业绩变量进行多元线性回归分析,发现民营控股上市公司中公司治理变量及控制变量对企业绩效的解释力度大于国有控股上市公司;当综合考虑各治理变量并研究其与绩效的关系时,治理机制变量之间会产生相互影响,但这种影响并不会导致各治理机制变量与企业绩效的关系在本质上改变;在国有控股和民营控股两类上市公司中与企业业绩之间存在显著相关关系的治理机制变量.研究结果为完善中国上市公司治理结构、提高企业业绩提供了经验证据.     

上市企业治理与绩效间的内生性程度

现有的公司治理机制与绩效间相关关系的研究,大都不考虑内生性问题,只注重治理对绩效的促进效应,而忽略绩效对治理的反馈效应。本文以上市公司为例,深入探讨治理机制与绩效之间相关关系的内生性程度,以求得出较为可靠的相关关系。我们的实证分析充分表明,上市企业治理机制和经营绩效之间存在着很强的内生性关系:治理不仅对绩效有显著的促进作用,而且绩效对治理也有强烈的反馈作用。也就是说,两者之间有非常明显的正相关关系,其相关系数是未考虑内生性的数倍至数十倍,此发现有一定的学术价值。     

考虑采购资金约束的物流服务能力采购决策

CEO关联是影响企业内部决策效率和企业绩效的重要因素之一。已有研究大多集中于社会网络关系和人口统计特征相似性产生的关联,忽略了CEO雇佣高管或建议提名董事产生的关联。此外,已有研究过度关注对CEO关联结果的探讨,而忽略了内外部环境要素对CEO关联结果的影响。 在此背景下,基于高层梯队理论、现代管家理论和代理理论,从管理者特质和权力的视角,探讨基于雇佣高管或建议提名董事产生的CEO关联的差异对企业绩效的影响机理。以2009年至2014年沪、深两市A股上市公司数据为研究样本,运用STATA 12.0和多元回归分析方法,系统分析并检验基于雇佣高管或建议提名董事产生的CEO关联与企业绩效之间的关系,并进一步考察企业内部治理对这种CEO关联与企业绩效之间关系的调节效应。 研究结果表明,CEO与其他高管之间基于雇佣关系产生的关联与企业绩效之间呈现显著的倒U形关系,即随着CEO与其他高管之间关联的增强,企业业绩提升,但当CEO与高管之间的关联程度高于临界值0.400时,随着CEO与其他高管之间关联程度的增强,企业业绩开始下降;CEO与董事之间基于建议提名关系产生的关联与企业绩效之间没有显著的相关关系;股权集中度、董事会勤勉程度和监事会监督力度等企业内部治理机制对CEO和其他高管之间基于雇佣关系产生的关联与企业绩效之间的关系有显著的正向调节作用。民营控股上市企业中CEO和其他高管之间基于雇佣关系产生的关联与企业绩效之间的倒U形关系以及内部治理机制的正向调节作用均显著,而国有控股上市企业中CEO关联与企业绩效之间没有显著的相关关系。 研究结果对深入认识CEO关联的价值效应及形成的内在逻辑、防范上市企业治理风险提供了有益启示。建议上市公司适度给予CEO聘任高管的权力,且在公司治理实践中注意运用和平衡企业内部正式机制与非正式机制之间的潜在替代关系,保障差异化情景下企业潜在收益的最大化。     

CEO关联、内部治理与企业绩效北大核心CSSCI

CEO关联是影响企业内部决策效率和企业绩效的重要因素之一。已有研究大多集中于社会网络关系和人口统计特征相似性产生的关联,忽略了CEO雇佣高管或建议提名董事产生的关联。此外,已有研究过度关注对CEO关联结果的探讨,而忽略了内外部环境要素对CEO关联结果的影响。在此背景下,基于高层梯队理论、现代管家理论和代理理论,从管理者特质和权力的视角,探讨基于雇佣高管或建议提名董事产生的CEO关联的差异对企业绩效的影响机理。以2009年至2014年沪、深两市A股上市公司数据为研究样本,运用STATA 12.0和多元回归分析方法,系统分析并检验基于雇佣高管或建议提名董事产生的CEO关联与企业绩效之间的关系,并进一步考察企业内部治理对这种CEO关联与企业绩效之间关系的调节效应。研究结果表明,CEO与其他高管之间基于雇佣关系产生的关联与企业绩效之间呈现显著的倒U形关系,即随着CEO与其他高管之间关联的增强,企业业绩提升,但当CEO与高管之间的关联程度高于临界值0.400时,随着CEO与其他高管之间关联程度的增强,企业业绩开始下降;CEO与董事之间基于建议提名关系产生的关联与企业绩效之间没有显著的相关关系;股权集中度、董事会勤勉程度和监事会监督力度等企业内部治理机制对CEO和其他高管之间基于雇佣关系产生的关联与企业绩效之间的关系有显著的正向调节作用。民营控股上市企业中CEO和其他高管之间基于雇佣关系产生的关联与企业绩效之间的倒U形关系以及内部治理机制的正向调节作用均显著,而国有控股上市企业中CEO关联与企业绩效之间没有显著的相关关系。研究结果对深入认识CEO关联的价值效应及形成的内在逻辑、防范上市企业治理风险提供了有益启示。建议上市公司适度给予CEO聘任高管的权力,且在公司治理实践中注意运用和平衡企业内部正式机制与非正式机制之间的潜在替代关系,保障差异化情景下企业潜在收益的最大化。     

知识权力对技术创新网络治理绩效的影响研究

以中国R&D联盟中的企业为研究对象,将关系质量作为中介变量引入企业知识权力与技术创新网络治理绩效之间,实证研究并分析关系质量在知识权力与网络治理绩效之间的中介作用。研究结果表明,企业间关系质量在知识权力3种类型(专家权、奖赏权与强制权)与网络治理绩效之间具有较强的中介作用,从而证明技术创新网络治理的本质是基于知识权力的网络组织间关系治理。     

营销渠道中双边专用性投资对合作创新绩效影响的实证研究

本文在资源基础理论拓展分析基础上,研究渠道伙伴之间双边专用性投资对合作创新绩效的影响.通过对国内340家制造商相关数据的实证分析,结果表明,双边专用性投资有利于合作双方正式契约的实施和关系信任的形成.同时,正式契约和关系信任与彼此之间的关系学习呈正相关关系,进而促进了合作创新绩效.另外,关系信任本身也促进了合作创新绩效.但是,正式契约与合作创新绩效之间的关系不是十分明显,必须通过关系学习这一中介变量才能对合作创新绩效产生影响.而且,与正式契约相比,中国企业应更加看重与合作伙伴关系信任的发展.本文的结论对于发展在中国情境下营销渠道的合作具有重要的意义.     

独立董事人选、履职效率与津贴决定——资产专用性的视角

现有文献关于独立董事津贴和履职效率之间的关系有着不一致的发现,本文给出了新的解释:独立董事人选、履职效率和津贴都受到更为基础的交易特征——资产专用性的影响。我们的理论分析表明:较高的资产专用性与关系型治理方式相匹配,降低了公司对独立董事的需求,但证监会对上市公司聘请独董的刚性要求,使得这些公司更可能只是形式上予以满足。利用2003~2014年的数据,我们发现:(1)资产专用性较高的公司对经验丰富和行业专长的独董需求较低;(2)同一独董任职的多家公司中,其在资产专用性较高企业的履职效率较差;(3)资产专用性较高的公司支付给独董的津贴较低。上述发现支持了新制度经济学中交易特征决定治理合约的思想,独立董事的研究可能需要更为联合而基础的探索。     

经营能力、协调治理与企业绩效:基于中国数据的实证研究

在解释企业绩效差异性时,无论是委托代理理论还是能力理论都存在一定的片面性。而结合治理机制与经营能力以探讨企业的竞争力,可以为深入理解企业的性质和成长差异性提供更为丰富的解释。本文立足于企业家要素,以能力理论和委托代理理论为基础,并基于国内283份企业数据,从经营能力和协调治理机制的单因素、多因素以及它们的相互作用三个方面统计检验了企业绩效差异性的渊泉。本文的研究结果表明,当对经营能力、协调治理分别进行考察时,这些因素的不同指标都在一定程度上影响到企业的绩效;当对这些因素进行综合考察时,经营能力的贡献则明显高于治理因子的作用;经营能力与协调治理之间存在较弱的互补性,并且这种作用主要体现为改进市场潜力而不是投资净收益。     

信息技术如何实现契约治理与关系治理的平衡——基于D公司供应链治理案例

运用纵向案例研究,通过过程模型来解析基于契约和关系二元治理平衡的形成路径,打开信息技术与契约和关系的二元治理平衡之间的"黑箱"。研究发现,促进长期跨组织协同的关键在于实现基于关系和契约的治理机制平衡;信息技术能够在跨组织治理过程中实现治理机制的动态叠加,在治理机制不断优化的过程中实现治理机制之间的平衡。这一研究进一步丰富了跨组织治理理论,对中国企业在互联网环境下的长期合作具有启发和指导意义。     

亲缘关系、创新能力与企业绩效

本文认为,CEO与控制性股东之间的亲缘关系会影响企业的创新能力,是解释家族企业治理效率的重要理论依据之一.通过构建有中介的调节变量模型,本文以2001-2005年沪深两市上市的家族企业为样本,实证检验了家族上市公司CEO与控制性股东之间的亲缘关系对企业绩效的影响,以及创新能力在此关系中的中介作用和股权结构的调节作用.结果显示:(1)家族上市公司CEO与控制性股东之间的亲缘关系与企业创新能力和企业绩效之间均存在显著的正相关关系;(2)创新能力与企业绩效之间存在显著的正相关关系,且创新能力在亲缘关系对企业绩效的影响路径中起部分中介作用;(3)股权结构形式对亲缘关系与创新能力和企业绩效之间的关系起显著的调节作用.即相对于直接持股式股权结构.金字塔式股权结构下亲缘关系对企业创新能力和企业绩效的影响更强.     

区块链技术与企业绩效:公司治理结构的调节作用

当前,我国正在全面迈进数字经济新时代.区块链技术作为数字经济最为重要的基础技术设施之一,正在加速推动新一轮产业变革和数字创新,被越来越多的企业接受和应用.区块链技术对企业绩效的作用机制是什么?针对以上问题,本研究通过倾向得分匹配方法(PSM)选取2014-2019年中国沪深A股上市公司为研究样本,以当年是否引入区块链技术作为公司治理手段为哑变量,通过计量分析研究了区块链技术应用与企业绩效之间的关系,并进一步探索了公司治理结构在区块链技术应用与企业绩效关系间的调节作用.研究发现,区块链技术应用对企业绩效有促进作用;当公司治理结构呈现较高独董比例和较高股权集中度时,区块链技术应用对企业绩效的促进作用得到加强.     

专用性投资、信任与创业企业控制权治理

基于控制权收益交互作用视角,研究创业投资模式下的异质性创业企业控制权治理问题,分析控制权共享收益和私人收益综合影响下投资家投资专用性和合作双方信任度对创业企业剩余控制权和特定控制权治理的作用机理,以193家不同产业类型创业企业为样本,运用混合回归模型,实证检验投资专用性、信任及其交互作用对异质性创业企业两类控制权治理的影响。研究结果表明,由于异质性企业的控制权收益类型和大小存在差异,导致投资专用性和信任对不同产业类型创业企业控制权治理的影响存在差异;创业企业家控制权私人收益较大、创业投资家的战略收益较小时,创业投资家获得的剩余控制权与其投入资本的专用性、合作双方间的信任度呈非线性倒U形关系;创业企业家控制权私人收益较小、创业投资家的战略收益较大时,创业投资家获得的剩余控制权与其投入资本的专用性、合作双方间的信任度呈非线性U形关系;投资专用性与合作双方信任度的交互项与创业投资家拥有的剩余控制权和特定控制权负相关,在高新技术创业企业样本中交互效应尤为显著。     

组织模块化能否提高制造企业服务创新绩效?——基于组织信息处理理论的视角

数字化时代,制造企业通过组织模块化设计提升服务创新绩效成为服务化转型的重要途径,然而关于组织模块化能否以及如何提升制造企业服务创新绩效的研究还很缺乏.本研究从组织信息处理理论出发,探讨组织模块化发挥作用的内在机制.通过对285家制造企业的问卷调查发现:(1)组织模块化设计有助于提升制造企业服务创新绩效;(2)大数据分析能力在组织模块化和制造企业服务创新绩效之间具有中介作用;(3)组织敏捷性完全中介组织模块化和制造企业服务创新绩效的关系;(4)存在组织模块化-大数据分析能力-组织敏捷性-制造企业服务创新绩效的链式中介效应;(5)环境竞争性正向调节大数据分析能力和制造企业服务创新绩效的关系,表明随着环境竞争程度的提高,大数据分析能力对制造企业服务创新绩效的作用显著增强;(6)环境竞争性对组织敏捷性与制造企业服务创新绩效之间关系的调节作用不显著,然而无论环境竞争程度如何,提高组织敏捷性都能够正向影响制造企业服务创新绩效.本研究深化了组织模块化及其作用和优势的研究,并为数字时代制造企业组织架构创新、服务化转型等提供了借鉴.     

企业客户关系的特征性分析及其治理机制研究

本文主要探讨企业客户关系治理的机制建设.通过对客户关系作为关键资源的特征分析以及对客户资源的投资特征的分析,本文认为对客户资源为关键资源的企业来说,避免因关键员工的离职而导致客户关系丧失问题的解决方法在于让员工为公司做专用性投资,企业可以通过赋予关键员工对企业关键资源的进入权达到目的,这为人力资本密集型企业的治理提供了一个有益的途径.     

公司治理与资本结构优化问题

本文在公司治理理论的基础上,分析了公司治理、债务结构与管理者之间的关系,强调了债务机制与管理者激励在企业改革与资本结构优化中的重要作用,认为要提高国家巨大投资的效率,必须重构公司治理结构、优化公司资本结构.     

"市场-政策"双重导向对农业企业绩效的影响机制研究——以泛长三角地区农业龙头企业为例

经济转型时期,市场机制与政策机制呈现出共存性与互补性特征.本文以泛长三角地区农业龙头企业为样本,通过构建以动态能力为中介变量的理论模型,实证检验了市场导向、政策导向与农业企业绩效的关系.结果显示,(1)市场导向与企业绩效有显著正相关关系,这种关系可以是直接的也可以是间接的,政策导向与企业绩效有显著的直接正相关关系;(2)动态能力在市场导向与企业绩效关系之间起着部分中介作用,但在政策导向与企业绩效之间的中介作用不显著;(3)市场导向与政策导向对农业企业绩效的影响具有结构差异性,市场导向程度高的企业长期绩效较好,政策导向程度高的企业短期绩效较好,具备双重导向的企业长短期绩效均较好.