竞争条件下企业战略投资时机的实物期权分析

在企业战略投资机会可共享可延迟情况下,引入投资成本、未来投资收益率及其波动率、投资延迟损失率、竞争企业之间的相关度等比较容易估算的假设变量,构建实物期权分析框架,量化分析企业战略投资的相对收益率区间、投资时间、投资的两阶段博弈概率.通过模型推导与数值分析,检验各假设变量的变化对投资时机的影响.最后,运用我国二家上市公司战略投资决策的实例验证了模型的实用性与有效性.     

基于出口商品结构的中国企业境外投资动因的实证分析

西方国际直接投资从不同角度分析了西方发达国家企业对外直接投资的动因,由于各国国情有所不同,所以我国必须从自身情况出发来研究我国企业境外投资动因。其中资源导向、技术导向等是我国企业境外投资的主要动因。如今,这两大投资导向已影响了我国对外贸易战略的选择,在实施"走出去"战略时,我国应如何衡量资源导向和技术导向,这将是本文研究的方向,本文将通过对我国出口商品结构的研究,分析我国对外贸易的战略中的投资导向问题。     

企业集团与经济全球化中的跨国经营

经济全球化在21世纪的发展趋势可归纳为：以知识为基础，以金融为中心，以信息技术为先导，以跨国公司为依托。“走出去”是应我国为应对经济全球化而采取的一项重大战略举措，为此必须积极推进境外投资，努力培养我国的跨国公司，进一步开拓国际市场和利用境外资源，不断巩固和扩大我国在国际市场上的地位，跨国公司在经济全球化过程中的作用大体上可以归结为促进国际技术转移，国际贸易发展，资金跨国流动及资源优化配置，世界跨国公司的发展历经兴起，滞缓，复兴等阶段，现正处于扩展阶段，通过兼并和收购实现全球性的战略重组是今后跨国公司的发展趋势，为了有计划，有步骤地培养我国的跨国公司，应当遵循合理化-集约化-集群化-国际化这样四个阶段的发展战略，遵循从间接出口，到直接出口，到在境外建立子公司，直到完全的国际化经营的发展路线。在近期内，我国企业境外投资的目的应当主要是寻求资源或市场，应注意通过调查研究来选择投资行业及东道国，在我国跨国公司的战略管理中，应特别强调从环境的变化中寻找机会并避免威胁，及时进行组织上的重组，努力提高企业的竞争力，我国跨国公司在培养核心能力的同时，还要注意培养知名的品牌，建立和健全公司治理，财务管理和内部监控等三项制度是当前我国跨国公司发展的重点，政府亦应实施一系列促进，保护和监管境外投资的政策措施，通过立法，税收，信贷和保险等手段鼓励跨国公司的发展，为了促进我国境外投资的快速健康发展和中国跨国公司的成长壮大，本文提出了八条政策措施建议。     

我国对外直接投资情况分析

改革开放以来,我国的对外投资事业取得了较大发展,但是从整体上看,我国目前的对外投资仍处于初期发展阶段。积极开展对外直接投资,不仅是我国企业寻找新的市场空间、应对贸易壁垒、充分发挥比较优势和获取先进技术信息的理想选择,也是我国经济发展和对外开放到了一个特定阶段后必然出现的趋势。     

企业"战略危机"九种表现

战略制定、战略实施和战略评价,构成企业战略管理过程的三个重要阶段,在这三个阶段, 我国企业均不同程度地存在一些问题,这些表现也正是企业"战略危机"的征兆.     

2015年中国城市化率将超过58％

2月16日,李克强在《求是》杂志上发表署名文章《在改革开放进程中深入实施扩大内需战略》,文中提到：“2011年我国城镇人口占总人口的比重超过50％,这是巨大的历史性变化。我国正处于城镇化快速发展阶段,城镇化不仅可以扩大投资,而且能够促进消费,对扩大内需具有重要推动作用”。     

多元化战略的困惑

多元化战略可以是“景气战略”，也可以是“不景气战略”。当公司处于景气阶段，蓬勃发展时候，尤其是资金充裕，同时出现跨行业诱惑的时候，公司决策者就想从事跨行业投资。我曾遇到几个公司做这样的事情：IT公司投资房地产，家电企业投资做IT业务，金矿公司投资做医药企业等。更有一些上市公司，筹集到大量资金后，茫然失去方向，不知所措，看到哪个行业兴旺就往哪个行业投。不管其行为是否合理，在战略上，这类公司处于扩张状态。     

基于前景理论的政府投资代建项目合谋监管威慑模型研究

近年来政府投资项目腐致合谋事件屡禁不止,为了有效抑制代建制模式下的合谋行为,本文对政府投资代建项目合谋监管威慑模型进行了研究.首先根据我国政府投资代建制的实施现状,分析代建项目的合谋机制和合谋主体的心理特征.然后结合前景理论和博弈理论,将代建制实施分为实施试点阶段和全面实施期两个阶段,分别建立合谋监管威慑模型,得到混合战略的均衡解.最后,讨论了不同模型参数下的合谋条件,识别出合谋监管的关键变量.依据模型结果给出基于前景理论的有限理性合谋监管策略,为政府完善代建制监管体系提供参考.     

外资利用中的可持续目标及其实现机制

可持续发展是科学发展观的核心内容之一,是我国经济社会发展的重要战略。利用外资,在不同的发展阶段有着不同的目标。随着经济全球化、知识化、信息化进程的加快和我国改革开放的深入,利用外资的目标也要随之进行调整,可持续发展应该成为利用外资中的重要目的之一。目前我国不少地方在利用外资过程中的一系列不可持续行为表明,倡导可持续的外资利用并进行相关的机制设计,具有重要的理论价值和现实意义。(一)不同发展阶段外资利用的目标利用外资是一个国家或地区的政府部门、企业和其他经济组织通过对外借款、吸收外商直接投资以及用其他方式…     

中投集团海外投资战略分析

目前我国外汇储备规模巨大、形式单一,如何更好的进行战略投资进而实现外汇储备的保值增值是中投集团正面临的重大挑战。本文从国际经济和国际政治的双重角度对中投集团的海外投资案例进行分析,并讨论了我国主权财富基金在当前国际关系格局中所面临的挑战,最后借鉴国外主权财富基金投资经验对中投集团未来的投资战略提出了若干发展对策。     

美国贸易现状及其APEC战略研究

近年来,亚太地区经济增长迅速,亚太经合组织(APEC)成为推动该地区经济发展的重要工具。美国作为APEC成员国,其战略势必影响APEC的今后发展,而APEC的未来也会对美国的贸易投资产生重要作用。因此,深入、系统地分析美国贸易与投资的现状,全面研究美国的APEC战略,将为我国发展对美贸易与投资,正确制定APEC战略提供重要的依据和参考。     

企业生命周期、公司治理与公司资本配置效率

现有关于公司治理机制对公司非效率资本配置治理效果的检验大多局限于静态层面,本研究通过构建企业生命周期划分指标,从企业发展进程的动态层面考察我国上市公司资本配置效率的动态演变,并检验公司治理机制在企业不同生命周期中的治理效果.结果表明,我国上市公司过度投资随企业生命周期呈先降后升的趋势变化,且不同阶段差异显著,但投资不足在企业生命周期内几乎不发生变化.公司治理机制对公司资本配置效率的治理效果随企业生命周期发生演变.在过度投资组,董事长与总经理两职合一在成长阶段显著抑制过度投资;大股东持股在衰退阶段加剧过度投资.在投资不足组,管理层持股能够降低公司投资不足;成长阶段中董事长与总经理两职合一、成熟阶段中的独立董事反而加剧投资不足.     

中国对外直接投资政策体系的建立与思考

对外直接投资是我国实行"走出去"战略的重要组成部分,对我国经济的对外开放和可持续发展有着重要的战略意义。但是目前我国对外直接投资政策体系不健全,如对中小企业的海外投资政策不完善、海外国有资产监管不严格等问题,严重制约了对外直接投资的发展。本文据此对我国对外直接投资政策体系存在的问题进行了分析,提出了相应的政策建议。     

国企:外商投资分析

<正> 国际直接投资的主体是跨国公司,我国利用外商直接投资改造国有企业,其外资主要来源也是全球的大、中型跨国公司。一般将跨国公司对发展中国家的投资模式分为市场主导型投资、资源导向型投资和效率导向型投资。目前,许多跨国公司已转向战略资产导向型投资,即在选择     

建设工程投资效益审计相关问题探讨

现行的施工阶段建设项目的投资效益审计尚处于摸索阶段,在理论和实践中均未探索出统一、完备的审计程序。本文具体介绍了建设项目效益审计的涵义、内容和作用,以期促进我国建设工程投资效益审计的发展。     

不同阶段研发投资对企业绩效的动态效应研究:基于中国上市公司的面板数据分析

研发投资是提高企业绩效的重要途径,不同阶段的的研发投资对于企业绩效的改善存在着差异化作用。本文构建了不同阶段研发投资对企业绩效影响效应的理论模型,并以我国103家上市公司2010-2016年的相关数据为样本,从动态效应的实证分析阶段和开发阶段两个阶段的投资强度对企业绩效影响的异同,结果发现:研究阶段和开发阶段的投资对企业绩效影响均具有正向的积极影响作用,开发阶段的投资在当期对企业绩效的影响较强但不可持续,研究阶段的投资具有滞后效应并且对企业绩效的提升有比较长远的影响。因此过多关注开发阶段的投资并不能有效提高企业绩效,企业应加大研究阶段的投资,以更好地实现其在提高企业绩效中的长效作用。     

浅新我国FDI模式选择

绿地投资与跨国并购是我国企业对外直接投资（FDI）最常见的两种模式,本文回顾了我国自改革开放,尤其是1999年中央提出走出去战略以来,我国企业对外直接投资的历程,分析了影响我国企业FDI模式的各种因素,并给出了相关的对策建议。     

我国对非洲投资的发展及问题

近年来随着非洲经济的复苏,该地区日益成为世界投资的热点。中国企业在"走出去"战略下也纷纷涉足非洲,本文在分析我国企业在非洲投资发展现状的基础上,探讨了我国企业投资非洲的优势、目前存在的问题,并提出了一些相应的建议。     

浅谈如何加强工程造价管理

我国加入WTO后,经济趋于全球化,由于投资多元化,资金来源多元化,利益主体多元化的格局,有为地推动了房地产业的发展,作为房地产开发企业首要的要求是:工期短成本低投资效益好,现在从规划设计、建筑、结构设、房型设计合理、建材采用到功能和质理等方面要求越来越高.针对这些情况,就必要对项目投资实施全过程有效的成本控制.从组织、技术、经济、合同、信息等方面,挖掘潜力,降低成本,才能提高投资效益.针对建设项目的开发及影响造价的三个阶段为:决策阶段、设计阶段、实施阶段(招标阶段、施工阶段、竣工验收阶段)发表一下我个人的拙见:     

浅谈如何加强工程造价管理

我国加入WTO后,经济趋于全球化,由于投资多元化,资金来源多元化,利益主体多元化的格局,有为地推动了房地产业的发展,作为房地产开发企业首要的要求是:工期短成本低投资效益好,现在从规划设计、建筑、结构设、房型设计合理、建材采用到功能和质理等方面要求越来越高。针对这些情况,就必要对项目投资实施全过程有效的成本控制。从组织、技术、经济、合同、信息等方面,挖掘潜力,降低成本,才能提高投资效益。针对建设项目的开发及影响造价的三个阶段为:决策阶段、设计阶段、实施阶段(招标阶段、施工阶段、竣工验收阶段)发表一下我个人的拙见