中国居民消费平滑方式研究——基于1978—2013年中国省际面板数据的实证分析

利用1978—2013年间的中国省际面板数据,实证分析中国居民的消费平滑方式,发现这段时间内我国各省主要依靠省际风险分担和跨期消费实现消费平滑。其中,1978—1992年间各省利用跨期消费与省际风险分担实现消费平滑的几率较小,程度较低;1993—2013年间居民通过跨期消费与省际风险分担实现消费平滑的程度大大提升。进一步考察经济开放与金融发展对消费平滑方式的影响,发现对外贸易开放程度显著降低了1978—1992年间我国居民的跨期消费平滑能力,提高了省际风险分担能力,但在1993年之后,这一影响不再显著;外商直接投资在两阶段对跨期消费与省际风险分担能力均无影响;金融发展程度降低了我国1978—1992年间居民通过跨期消费实现消费平滑的能力。     

双重不确定性视角下农村居民消费的空间计量分析

基于1997-2015年中国大陆地区31省的面板数据,划分消费层次和收入账户类别,采用调整离差率对收入不确定性和消费不确定性进行测算,建立引入不确定性的农村居民消费空间计量模型,比较两类不确定性对农村居民消费的影响,辨识两类不确定性中的主要波动因素,分析农村居民消费中的空间溢出效应。结果表明：收入不确定性对农村居民消费具有负向影响,而消费不确定性具有正向影响且影响系数绝对值大于收入不确定性;常用账户中经营收入波动对生存、享受消费影响较大,临时账户中转移收入波动对发展消费影响较大;农村居民消费存在空间溢出效应,且娱乐、发展消费的溢出效应强于生存消费;消费不确定性的空间溢出效应为负,而收入不确定性的空间溢出效应为正。     

情绪波动、经济增长与波动的福利成本：基于中国的实证分析

本文采用递归效用函数形式,使用可分的相对风险规避系数与跨期替代弹性、主观贴现率三个因素刻画了消费者的偏好结构,并且消费流的生成过程被假设为AR(1)基础上.运用年度实际人均消费数据,估计了改革前后中国经济增长与消除经济波动的福利成本,本文的研究表明:改革前的经济增长与波动的福利成本都要大于改革后经济增长与波动的福利成本;当相对风险规避系数和跨期替代弹性参数取合意数值时,中国经济周期的福利成本比较接近于经济增长的福利收益.     

不可再生资源跨期优化配置中的环境保护理论与机制

自然环境,是不可再生资源跨期配置中不可或缺的生产要素。环境保护机制缺位,是引发环境要素供给不足,不可再生资源跨期配置与生态环境处置恶性互动与循环,以及经济滞涨危机的根源。揭示了不可再生资源跨期优化配置与环境保护良性互动机理,提出了不可再生资源跨期优化配置环境保护适度内化理论,借鉴国际经验,设计了不可再生资源跨期生产、跨期消费、废弃物处理三环节的环境保护机制,以便缓解环境危机,促进不可再生资源与环境可持续利用。     

我国董事会跨期内生性的双向传导机制研究

董事会与公司绩效的系统关联一直是公司治理研究中的重点与难点课题。基于董事会跨期内生性假设,对中国市场2300多家上市公司2003至2012年的面板数据进行固定效应和随机效应的交叉滞后分析,发现董事会特征与公司绩效之间存在双向因果关系：（1）从董事会特征到公司绩效的跨期传导机制明显存在,并且当公司绩效采用市场价值指标（托宾Q）度量时更加显著;（2）从公司绩效到董事会特征的跨期传导机制并不完全,结果仅支持公司绩效对于董事会规模的跨期影响,却并不支持公司绩效对于董事会独立性的跨期影响。     

资本要素流动机理分析

通过对资本要素流动性的分析,可以发现,资本要素总是在三市场中的四部门间循环往复流动着,区际资本要素流动作为一种空间资本要素流动形式依然从属于三市场四部门的资本要素流动机制,它只是三市场四部门中资本要素流动的一种具体形式.资本要素流动源于资本要素积累,资本要素积累与跨期消费选择有关,它决定于当前消费和未来消费的效用比较的平衡.资本要素流动要受到七大因素影响.     

析不确定性对居民消费的影响

在不确定性基础上的消费理论的指导下,利用我国城镇时间序列数据,对不确定性如何影响居民消费进行深入研究,结论表明:支出的不确定性和收入的不确定性及其变化对居民消费影响很大。在收入不确定性中起主要作用的是劳动收入的不确定性;利率对居民消费的影响很小,而且在统计上不显著。根据研究结论可以采取扩大消费,扩大内需的政策以刺激消费。     

福建省农村居民跨期消费区域比较分析——基于泉州、福州、南平三市的实证调研

消费、投资、出口是拉动经济增长的"三架马车",积极扩大内需,尤其是增加农村居民的消费需求是转变经济发展方式、促进经济平稳较快发展的重要举措。近年来,随着物价的上涨,居民的通胀预期不断加深,严重地制约了居民的消费需求,影响了居民的跨期消费行为。在此背景下,通过对福建省泉州、福州、南平三地的实证调研,结合生命周期理论及数理模型,比较分析三地农村居民跨期消费行为的共性与差异性,据此探讨形成其消费行为差异的原因,并提出提高收入、淡化通胀预期等对策建议。     

人口转变对储蓄率及利率的影响:基于收入效应的实证研究

文章借助跨期一般均衡理论分析,在跨期消费替代弹性小于1的条件下,通过探讨出生率、死亡率的变化对人们预期未来消费分布和份额变化的影响来确定储蓄率及利率的变动方向.同时,使用跨国面板数据进行实证检验发现,出生率、死亡率对储蓄率及利率的作用方向截然相反.其中,出生率、死亡率对储蓄率分别存在显著的正向和负向影响,并且出生率对储蓄率的作用力要大于死亡率;相反,出生率、死亡率对利率分别存在显著的负向和正向影响,且出生率对利率的作用力要小于死亡率.     

中国宏观经济在险增长研究(1992-2022)

中国宏观经济在稳增长和降风险之间寻求着平衡,基于IMF提出的国家在险增长GaR(Growth at Risk)分析框架,文章使用1992-2022年中国宏观经济季度数据,定量刻画了在险增长程度和尾部风险的时间演变。主要结论是：第一,增长分布具有尾部不对称和期限跨期替代,左尾更具有时间波动性,右尾则相对保持稳定,在不利冲击后,增长分布在短期呈现左偏,加大下行风险压力,冲击影响在长期逐步减弱。对增长作用的跨期替代效应上,外部条件正向作用明显减弱,金融条件正向作用逐步凸显,金融脆弱性负向作用和经济条件正向作用有增强趋势。第二,从低增长到高增长阶段,经济条件对经济增长均为正向作用,金融脆弱性则是负向抑制,外部条件主要为正向作用,而金融条件低增长阶段是负向作用,高增长阶段是正向作用。第三,在静态预演下宏观政策调控有助于经济稳定。目前工作重点在于金融领域,降低金融脆弱性,加强宏观金融监管,收紧金融条件,降低外部波动不确定性。     

资源消耗、技术进步和人力资本积累下的经济可持续增长模型

源约束下的经济可持续增长是可持续发展理论的重要研究课题,为此将耗竭性资源纳入内生经济增长模型,并运用最优控制方法研究稳态的经济可持续最优增长路径。讨论模型的平衡增长解,并在平衡增长解的基础上,进一步探讨实现可持续最优增长路径的必要条件,即物质产品消费的跨期替代弹性、人力资本的积累效率与时间贴现率之比应满足一定的动态关系。通过对影响经济可持续增长的变量进行比较静态分析和模拟检验发现,消费跨期替代弹性、时间贴现率、人力资本积累效率和物质产品部门的产出弹性会对稳态下的经济增长率和资源消耗速度产生影响,提出了相应的政策启示。     

市场不确定性、购房者决策与房价

从代表性个人生命周期内的效用最大化出发,构建跨期最优化模型,说明影响购房者购房决策的预期因素。考虑到市场不确定性带来的预期冲击会影响购房决策,进一步以1999-2010年的省际面板数据进行实证分析,检验预期因素的不确定性对房价的影响。结论表明：收入不确定性与利率不确定性对房价没有显著影响;房价增长的不确定性对房价有影响,而且这种影响受信贷规模的限制,存在门限效应。因此要抑制房价过快上涨,一方面需要提高房地产市场的信息透明度,减轻市场不确定性的程度;另一方面需要适度控制信贷规模,减少不确定性对房价的促进作用。     

收入不确定性与居民消费——以房价为门槛变量的实证研究

党的十九大报告明确指出要发挥消费对经济发展的基础性作用,但当前我国居民消费水平相对较低,其中收入不确定是重要原因之一,而房价的波动又加剧了收入的不确定性。运用分位数回归法并建立以房价为门槛变量的模型,检验了我国2003—2016年不同房价区间的收入不确定性对居民消费的影响。分位数回归结果表明,收入不确定性对居民消费产生了显著的抑制作用;门槛回归结果进一步表明,在低房价区间和高房价区间,收入不确定性对消费均具有显著的抑制作用,而在中等房价区间,收入不确定性对消费具有显著的促进作用。因此,构建完善的住房供需市场,实施稳定的收入分配政策和税收政策,扭转当前住房公积金错配是促进消费的有效举措。     

不确定性下我国城镇居民消费的习惯形成特征研究

为从居民行为特征的角度探究扩大消费的方法,旨在研究不确定性下城镇居民消费的习惯形成特征。基于转型时期消费环境和居民心理特征的分析,并经时间序列ARIMAX检验,可知多元不确定的增长经济环境和儒家传统造就并强化了我国居民消费显著的习惯形成特征,其类似一种谨慎的消费行为,不确定性引致的预防性动机将增强其强度,其又会降低不确定性的影响。我国转型时期高速发展的经济和广泛存在的不确定性导致城镇居民消费的习惯形成特征格外明显,消费行为日益谨慎。故为促进居民消费,应从供给侧出发,提高居民收入,健全社会保障等公共制度,以努力降低不确定性。     

模型不确定下的最优资产配置

模型不确定性是近期的一个研究热点.该文运用相对熵控制模型的不确定性程度,研究了模型不确定下的均值-方差资产配置问题,并得出了Robust资产配置策略.通过分析投资者的Robust策略,我们发现最优的风险资产投资比例随模型不确定性程度的增加而减少.文章还把模型不确定性推广到了动态情形,并分析了模型不确定性的跨期作用,发现未来时期的模型不确定性程度会影响到投资者当期的资产配置策略.最后,文章以算例的形式运用我国股票市场数据对Robust配置策略的性质进行了检验.     

不确定性下的南京农户消费行为分析:基于持久收入假设

本文利用1982—2008年南京农户的收入消费数据,在自适应预期和持久收入假说的框架下,估计了南京农户消费与收入的长期均衡关系。结果表明:增加收入可以增加消费,农户的长期边际消费倾向在1982—1997年、1998—2002年2、003—2008年前后三个时间段存在显著差异,在1998—2002年最低,说明这阶段预防性储蓄增加。随后利用误差修正模型(ECM)估计了三个时段的短期动态消费函数,并引入了收入不确定性的解释变量,估计结果与长期消费函数一致:收入的增长能加速消费的增长,收入的不确定性在第二阶段表现为显著不利于消费的增长。所以,增加农户的消费,关键是提高农民的收入,改善农民的收入消费预期,以减少不确定性而导致的防卫性储蓄。     

关于北京市政府支出与居民消费的研究

利用北京市城乡居民1985年～2005年的人均消费、政府支出和可支配收入等数据,以跨期替代的居民消费模型为基础,通过建立协整方程和误差修正模型对政府支出如何影响居民消费进行了实证研究。研究发现,政府支出对居民消费支出具有挤入效应,且挤入效应在长期内明显强于短期;决定城乡居民消费水平最重要的因素是可支配收入的增加;农村居民消费对政府支出的敏感性比城镇居民低,其消费更加依赖于可支配收入的增长。     

中国居民90年代消费倾向的实证分析

最近几年中国经济受到了消费需求疲软的冲击 ,在居民收入增加的同时 ,消费需求却没有相应地增长 ,而居民储蓄在大量增加。已经有大量的文献对这种情况进行了研究 ,笔者构建了一个预防性储蓄模型 ,并以此为理论基础 ,详细分析了中国经济转轨过程中 ,由于不确定性的增加 ,居民的预防性储蓄随之增加 ,说明这是中国居民消费需求疲软的主要原因     

跨期决策在慢性病患者健康行为研究中的应用

跨期决策是近年来行为科学领域关注的热点之一,研究表明其在慢性病患者健康行为领域具有较高的应用价值。文章通过对国内外相关文献进行回顾,对跨期决策的相关概念及其在慢性病健康行为领域的应用进展等方面进行总结、归纳与评价,提取核心要素,分析其在我国慢性病管理中的作用,试图为设计行之有效的慢性病患者健康行为干预方案提供新的视角和策略。     

货币政策不确定性对宏观经济的非对称影响效应——基于经济周期视角

运用2003—2019年宏观季度数据,构建随机波动时变参数的向量自回归（TVP-SV-VAR）模型,分阶段考察货币政策不确定性对宏观经济的影响效应。研究发现,货币政策不确定性对宏观经济存在非对称影响效果。在经济周期上行阶段,货币政策不确定性对投资、消费、经济产出和价格水平具有正向促进作用;在经济周期下行阶段,货币政策不确定性对投资、消费和经济产出具有负向抑制作用,对价格水平的影响呈现正向但影响强度显著降低。从时间看,货币政策不确定性对价格水平的作用时间较短,对投资、消费和经济产出的影响在中长期持续存在。货币政策不确定性削弱了货币政策自身对宏观经济的逆周期调控效力,因此,中央银行应把握货币政策调整节奏,降低货币政策不确定性程度,保障货币政策调控有效。