我国企业跨国并购的动因分析和策略选择

实施“走出去”战略是按照市场经济的通行规则,鼓励有条件、有实力的企业通过扩大对外投资进行跨国经营,发展为跨国公司,逐步形成在局部地区乃至世界范围配置资源和供应链管理的能力。作为“走出去”的战略主体,我国企业的跨国并购正是国家实施“走出去”大战略背景下企业实施国际化战略的一种手段,是基于企业整体发展战略的并购,是在战略规划指引下的一个动态变化过程,也是企业成功实施全球化战略的重要途径。     

我国企业“走出去”中的政策风险防范

随着经济全球化的快速发展,为进一步开拓国际市场和利用境外资源,提高国际竞争力,我国企业大力实施“走出去”战略。由于我国企业对外投资起步较晚,缺少跨国投资与经营的丰富经验,在“走出去”过程中不可避免的遭受到各种风险。其中,“政策风险”是企业在“走出去”中遇到的最大风险。分析我国企业“走出去”的政策风险类型以及遭遇政策风险的原因,并提出有效防范政策风险的措施,无疑将对促进我国企业成功“走出去”发挥积极的作用。     

企业集团与经济全球化中的跨国经营

经济全球化在21世纪的发展趋势可归纳为：以知识为基础，以金融为中心，以信息技术为先导，以跨国公司为依托。“走出去”是应我国为应对经济全球化而采取的一项重大战略举措，为此必须积极推进境外投资，努力培养我国的跨国公司，进一步开拓国际市场和利用境外资源，不断巩固和扩大我国在国际市场上的地位，跨国公司在经济全球化过程中的作用大体上可以归结为促进国际技术转移，国际贸易发展，资金跨国流动及资源优化配置，世界跨国公司的发展历经兴起，滞缓，复兴等阶段，现正处于扩展阶段，通过兼并和收购实现全球性的战略重组是今后跨国公司的发展趋势，为了有计划，有步骤地培养我国的跨国公司，应当遵循合理化-集约化-集群化-国际化这样四个阶段的发展战略，遵循从间接出口，到直接出口，到在境外建立子公司，直到完全的国际化经营的发展路线。在近期内，我国企业境外投资的目的应当主要是寻求资源或市场，应注意通过调查研究来选择投资行业及东道国，在我国跨国公司的战略管理中，应特别强调从环境的变化中寻找机会并避免威胁，及时进行组织上的重组，努力提高企业的竞争力，我国跨国公司在培养核心能力的同时，还要注意培养知名的品牌，建立和健全公司治理，财务管理和内部监控等三项制度是当前我国跨国公司发展的重点，政府亦应实施一系列促进，保护和监管境外投资的政策措施，通过立法，税收，信贷和保险等手段鼓励跨国公司的发展，为了促进我国境外投资的快速健康发展和中国跨国公司的成长壮大，本文提出了八条政策措施建议。     

抓住“万商西进”契机推进中部崛起

2006年1月,在商务部召开的全国商务工作会议上,针对国家提出的“中部崛起”战略,薄熙来部长提出把“万商西进促中部崛起”,作为商务部今年的一项重点工作加以实施“。万商西进”即通过投资和贸易促进,从2006年起用3年左右时间,推动1万个左右境外和东部地区的工业、商贸及服务等企业到中部地区开展投资、采购、经营协作,以缓解东部资源、环境、市场等压力,为产业升级腾出新的空间;发挥中部资源和劳动力优势,加速资源的就地转化。在这过程中,除中部六省外,还可顺势向陕西、甘肃、四川、重庆等与中部地域相邻、条件相近的西部省市梯次延伸,进而促进西部大开发。为加速“万商西进”的推进,商务部将采取具体措施进行扶持。     

我国中央企业境外投资风险的制度保障——国资委境外国有资产监管制度体系解读

近年来，随着我国央企大举实施“走出去”战略，我国境外投资行为和境外国有资产大幅快速增长。如何保障央企境外投资和境外资产在取得预期收益的同时，避免重大风险事件发生，成为我国央企和国有资产监管机构面临的迫切而重要的课题。本文拟通过对国资委发布的三项境外国有资产监督管理制度的解读，为中央企业及其所属境外企业的海外投资行为和境外资产经营管理提供制度依据。     

石油企业跨国经营战略

随着我国经济的快速增长,资源约束逐渐成为影响我国经济与产业安全的重要问题。主要解决办法就是跨国经营,尤其是通过资源型企业跨国投资获得海外资源,也就是利用跨国并购,实现国家资源“走出去”战略,通过对外直接投资或者国际贸易的方式对国际资源进行开发和利用。文章以石油企业为例,对其跨国并购进行研究。     

我国民营企业对外直接投资现状及策略建议

正党的十八大提出"加快走出去步伐,增强企业国际化经营能力,培育一批世界水平的跨国公司"。当前越来越多的我国企业走出国门,对外投资合作发展迅速,企业实力不断发展壮大。据商务部统计,2012年,我国对外直接投资878亿美元,联合国贸发会议统计显示,中国已经成为全球第三大对外直接投资国。鼓励和支持企业"走出去"开展跨国经营,既是我国拓展对外开放广度和深度的客观需要,也是我国调整经济结构、转变发展方式的必然选择。近年来,我国的非公经济取得了很大发展,民营企业越来越多,从民营企业自身发展需求上讲,加快实施"走出去"战略,积极开展对外直接投资,     

应对治理落差,提高集团企业跨国治理水平

最近,利比亚政治危机冲击全球市场,三万多中国工人从利比亚大撤退.大家在讨论中国政府跨国动员能力的同时,也对中国公司跨国经营及其风险问题给予了更多关注.近年来,众多中国集团企业开始了跨国经营和境外上市之路.统计显示,2002-2009年,中国对外直接投资年均增长速度为54.4%.截至2009年底,中国12000家境内投资者在境外设立对外直接投资企业1.3万家,分布在亚洲、拉丁美洲和非洲等地的177个国家和地区.包括中信集团、中国远洋、中石油、中石化、联想集团、海尔集团等在内的18家跨国集团海外资产总量相当于中国当年对外投资总额的90%.实力较强的企业也开始在国际资本市场的舞台上崭露头角,2010年我国共有129家企业在境外13个资本市场上市,占当年境内外上市企业数量的26.8%.     

鼓励我国企业“走出去”的税收政策和征管措施探讨

实施"走出去"战略,鼓励和规范我国企业境外投资,是党中央、国务院根据对外开放新形势、从我国经济发展全局做出的重大战略举措,有利于充分利用国际、国内两种资源、两个市场,促进国民经济快速发展。目前,金融支持"走出去"的领域不断扩大,范围不断拓宽,对象不断增加。但与此同时,也存在着诸多的现实瓶颈。本文从税收政策和征管的角度,探索鼓励企业"走出去"的思路与举措。     

“十一五”中国企业“走出去”大盘点

“走出去”战略已实施十周年．无数中国企业“走出去”．为中国成为世界第二大经济体贡献了一份力量。截至2009年底．中国1.2万家境内投资者在全球177个国家和地区设立境外直接投资企业1．3万家．投资覆盖率为72．8％．对外直接投资累计净额2457．5亿美元．境外企业资产总额超过1万亿美元。     

中新自由贸易协定与我国企业的策略选择

近年来,全球自由贸易区发展势头迅猛,越来越多的国家将其提到与多边贸易同等重要甚至更加优先的地位。我国制定的“实施自由贸易区战略”,吻合了目前我国拓展对外开放的广度和深度,及提高开放型经济水平的现实需要,突出了自由贸易区战略的重要性。我国与发达国家签署的第一个自由贸易协定《中国和新西兰政府自由贸易协定》（以下称《协定》）必将对中新经贸关系的发展产生深远影响,同时也为我国企业带来诸多发展机遇。     

基于出口商品结构的中国企业境外投资动因的实证分析

西方国际直接投资从不同角度分析了西方发达国家企业对外直接投资的动因,由于各国国情有所不同,所以我国必须从自身情况出发来研究我国企业境外投资动因。其中资源导向、技术导向等是我国企业境外投资的主要动因。如今,这两大投资导向已影响了我国对外贸易战略的选择,在实施"走出去"战略时,我国应如何衡量资源导向和技术导向,这将是本文研究的方向,本文将通过对我国出口商品结构的研究,分析我国对外贸易的战略中的投资导向问题。     

浅析我国石油企业跨国并购的定价风险及防范措施

在当今经济全球化的背景下，我国石油企业如何提高对跨国并购定价风险的认识，通过分析国际石油市场环境确定跨国并购目标，是积极实施“走出去”战略，提高石油企业跨国投资收益的重要工作。本文将从跨国并购定价风险出发，对其在石油企业跨国并购活动中的影响以及如何防范和化解风险作进一步的分析。     

中国企业对外投资的战略重点

"走出去"战略是党中央审时度势、高瞻远瞩,根据经济发展的内在要求,提出的事关我国长远发展的重大抉择."走出去"不同于一般意义上的商品进出口.在经济全球化的背景下,"走出去"战略的主要形式包括对外投资、对外转让技术、商品与服务贸易、劳务输出等多个方面,其中,最突出的是企业以技术、设备、资金、管理等生产要素,到境外投资办厂,开展境外加工贸易和跨国经营.     

论我国企业对西欧生产性投资的路径选择

积极发展跨国经营,稳步推进“走出去”战略,是我国企业未来发展的重要方向之一。西欧是目前全球最大的经济体,也是对外直接投资最为活跃的地区。本文阐述了我国企业加强对西欧生产性直接投资的必要性,重点分析了对西欧投资的路径选择。     

商务部:让民营企业有更大发展空间

<正>商务部积极推进简政放权、放管结合,对境外投资设立企业实行"备案为主、核准为辅"的管理模式,对各类所有制企业开展境外投资一视同仁、平等对待,并取消了对外承包工程资格审批。下一步,商务部将继续支持有实力、有信誉的民营企业走出去,为民营企业在全球范围内配置要素资源创造有利条件。一是加强规划引导。     

我国企业跨国并购:战场?温床?

近年来出现了一股我国企业跨国并购热。据商务部统计,截止2003年底,我国已累计将330亿美元投资了160多个国家和地区的7470家公司,其中大部分发生在1997年之后;从1988年到1996年,跨国并购年均仅有2.61亿美元,而从1997年开始逐渐增加,2003年高达16.47亿美元。尤其是2003年以来,我国企业大规模跨国并购事件频频发生,如TCL集团收购法国汤姆逊公司,联想集团并购美国IBM公司的个人电脑部门,还有闹得沸沸扬扬但并购未果的中海油收购优先科公司、海尔集团收购美泰公司等等。我国企业跨国并购热说明我国企业的实力增强了,有了“走出去”的本钱。但…     

重振老字号

“倚老卖老”用在中国老字号身上不算过分。看看上千家老字号企业，除了少数几家风光依旧外，剩余的尽显老态龙钟。没有行政力量的荫庇，老字号必须做出改变。为促进和保护中华“老字号”，商务部等14部委早就联合发出通知，要求进一步保护和促进“老字号”发展，国家将鼓励发展较好的“老字号”企业开展资本运作，支持符合条件的“老字号”企业上市。随着《意见》的出台，我国“老字号”品牌企业将迎来新的发展契机。     

外资并购--我国引进外资的新方式

跨国并购逐渐取代“绿地投资”（指合资或独资等新设企业的外国投资方式）成了世界上最重要的外国直接投资方式。２０００年，全球跨国并购额达到了１１０００亿美元，占全球直接投资的８４．６％。与此成鲜明对比的是，在同一时期，我国累计利用外资高达３４６７亿美元，但其中仅有不到５％的通过跨国并购的方式完成的。我国主要还是依靠建立合资、独资、合作的传统引进外资，这与全球跨国投资的主要方式收购、兼并产生了错位，从而导致了近几年我国利用外资增幅的下降。因此必须改革这种传统的“两头在外”的引资方式，积极探索和采用国际…     

引入境外战略投资者前后商业银行公司治理特征比较研究

随着银行业市场竞争的日益加剧,我国城市商业银行越来越多地通过引入战略投资者特别是境外战略投资者来完善落后的公司治理机制,提高银行的绩效。本文以2001年至2007年我国八家城市商业银行为样本,对城市商业银行引入境外战略投资者前后的特征进行了实证研究,并进一步探讨了境外战略投资者在城市商业银行公司治理决策中的作用。实证结果发现,引入境外战略投资者后城市商业银行在公司治理、盈利能力等方面显著优于引入之前;境外战略投资者同时对城市商业银行公司治理决策产生“用手投票”和“用脚投票”的积极效应,并影响其公司价值。本文的经验结果对于进一步提升境外战略投资者在城市商业银行公司治理中的作用,完善城市商业银行公司治理具有一定的理论意义和实践价值。