新形势下地方投融资平台规范发展的思考

在对当前宏观政策环境变化及其趋势进行系统梳理的基础上,分析了当前地方投融资平台面临的严峻形势与潜在债务风险,提出地方投融资平台的长期发展将出现两极分化现象,对中小投融资平台的清理和限制将为省市级大型平台的发展提供更多的金融扶持和投资空间。通过对比分析国内外代表性投融资平台运营模式利弊及发展趋势,指出减低风险、规范发展的关键是明确地方投融资平台的职责与定位,应根据各类项目的政府或市场目标属性进行分类管理,借鉴淡马锡经验在降低地方政府性债务风险的同时促进投融资平台的规范发展。     

双重不完全代理：地方政府投融资平台风险控制的一个分析框架——金融资本与产业资本分离的新解释

地方政府投融资平台的产生是我国财税体制改革不完全的产物,其双重不完全代理是导致平台风险产生和扩大的主要原因。中央政府与地方政府、投融资平台与地方政府的双重不完全代理导致了地方政府债务扩张的内生动机,从而掩盖了投融资平台债务风险的扩张本质,进一步加大了风险控制的难度。特别是在经济滞胀与信息不对称条件下,债务风险呈现扩大趋势。地方政府投融资平台风险控制的最佳方式在于从微观主体与宏观主体出发解决三者之间的双重不完全代理问题。     

镇级地方政府投融资平台风险评估——以浙江省宁波市卫星城建设为例

地方政府投融资平台风险的不确定性,使得探寻风险致因和风险评估成为地方政府投融资平台风险分析的主要诉求。在科学构建评估指标体系的基础上,应用三角模糊数对镇级地方政府投融资平台风险进行评估,并借助浙江省宁波市卫星城建设投融资的具体数据开展实证分析。研究发现,地方政府风险和投融资平台经营风险带来的影响是最深远和最直接的,而战略风险、政策风险和法律风险带来的影响较小。对于一级指标下面的二级指标,产生影响较大的有合规性风险、战略实施风险、公司治理风险等。建议地方政府在设立投融资平台时,一应依据地方财政经济状况确定规模;二要加强平台内部治理结构和外部制度建设;三要建立风险评价和控制机制。     

民族地区政府投融资平台债务风险评价体系研究——基于凉山州国有投资发展有限责任公司的案例研究

投融资平台作为民族地区政府最大的债务举借主体,其不断攀升的债务规模给民族地区政府带来巨大偿债压力,并引起社会各界的广泛关注。通过研究民族地区政府投融资平台债务形成的原因,利用多因素分析法、层次分析法、Z分数模型等工具构建民族地区政府投融资平台债务风险评价体系,并以凉山州国有投资发展有限责任公司为对象进行实证研究,提出了防范民族地区政府投融资平台债务风险的相关政策建议。     

宏观调控下地方经济发展融资困境分析与思考

主要依赖地方政府融资平台为地方经济发展进行融资的模式目前已陷入困境,"土地财政"推动经济建设的融资模式也因国家对房价的调控而难以为继。分析我国地方政府融资平台快速增长的宏观经济环境与原因,研究地方政府投融资平台治理的措施,辨识地方发展经济面临的融资困境,走出地方发展经济融资的困境,是我们当前要解决的重要问题。     

湖南省投融资平台发展现状与对策分析

随着我国城镇化和国民经济转型步伐的加快,由地方各级政府组建的投融资平台已经成为重要金融支撑力量;但是,地方政府融资平台在成长过程中也伴随产生阻碍我国社会经济的持续健康发展的潜在风险。以湖南省投融资平台作为研究的切入点,通过深入剖析其潜在风险及发展障碍,提出构建地方政府投融资平台的改革建议及发展思路。     

地方政府投融资平台存在的问题及法律治理

地方政府投融资平台对扩大内需、促进经济平稳发展具有积极作用,但在具体的运作过程中,地方政府投融资平台存在管理体制不健全、融资体制渠道过窄、债务风险较大等一系列问题。在处理法律性问题时,应从投融资平台的运作入手,运用法律治理的方法来解决这些问题。     

政府投融资平台融资模式选择的DEMATEL法分析影响因素

新城镇化背景下,政府投融资平台将承担更为艰巨的投融资任务。为提高政府投融资平台融资决策效率,运用DEMATEL方法对其融资模式选择的影响因素进行筛选,提炼出关键影响因素。研究结果表明,投融资平台所负责项目的市场需求、收益率、再融资灵活度、经济特征、营业收入预期五个因素是其融资模式选择的重要影响因素。从影响因素散点图可知,经济特征、营业收入预期、市场需求、财政补贴、税收减免、监督制度、法律法规约束为原因因素,其余因素为结果因素。     

论地方政府投融资平台的改革——以“重庆模式”为例

当前地方投融资平台盲目扩张,风险集中,运作低效。从各地地方投融资平台现状入手,指出目前存在的融资渠道单一、资本运作低效、制度不完善等问题。以重庆模式为例,从融资渠道、资本运作、制度运行三个角度提出对地方投融资平台改革的思路。     

中部地区投融资平台融资规模与经济效应分析

以政府投融资平台的融资规模、地方财力综合指数与当地经济总量为变量,构建面板数据模型,分析比较中部地区18个中心城市及主要城市在2009—2013年间的投融资平台规模对地方经济增长影响间的差异,结果表明:在加快发展区域金融经济一体化的总体框架内,不同发展梯度上的城市实施差别化的经济发展战略,防范地方政府财政风险,并充分发挥地方投融资模式创新带动基础设施建设投资水平提高,将有利于该地区的经济增长。     

连云港沿海开发中的融资问题研究

分析了连云港市的融资现状,如资金需求巨大、融资平台运作缺少市场化手段、融资渠道较为单一等,提出应借鉴外地成功的融资经验,拓宽连云港市的融资渠道：一是完善政府融资平台,培植政府投资主体;二是加速金融机构建设,提供有利的信贷资金保障;三是发行债券融资作为融资补充;四是尝试发展股权投资基金融资,创新融资方式;五是实施海洋的资产化管理。同时,建议应适度控制地方政府的负债规模,防范融资风险。     

基于可持续发展的城市轨道交通投融资与盈利模式研究

通过对我国城市轨道交通建设现状与资金需求、轨道交通投融资的现状和问题进行分析，提出通过政府的扶持、依靠地铁公司盈利、进行商业化的投融资模式与政策性盈利模式。     

中国大型体育赛事融资模式及其创新

全球大型体育赛事的融资主要有政府投融资、市场化投融资和混合投融资3种模式,混合投融资模式逐渐占据主流。基于项目分类法来看,公益性项目主要依赖于政府全额投入,准公益性项目一般由政府先期主导,同时吸引社会资本参与,而经营性项目的融资主要由企业自主筹资。从创新方向上看,公益性项目适合于政府投融资模式,但要对部分项目进行以PFI为导向的制度创新;准公益性项目应灵活运用PPP等方式吸引社会资本参与;经营性项目应尝试资产证券化和建立体育产业投资基金。融资模式的创新需要政府从法律法规、人才建设、制度建设等方面加以保障。     

地方政府融资平台债务信息披露保障体系构建

针对地方政府债务信息披露问题,通过对地方融资平台债务现状和债务披露现状的分析,提出从融资平台信息披露的法规体系、会计体系以及监督体制三个方面进行构建债务信息披露保障体系,确保融资平台健康有序发展。     

基于投入产出视角的政府公共投资效率研究

长期以来,中国一直非常注重利用政府公共投资的扩张来实现区域经济持续稳定增长的目标,但近年来城镇化中的公共品供给不足与过剩并存\地方经济运行质量与政府投融资平台风险累积等一系列矛盾和投资低效率问题已经成为极大影响中国城镇化进程的重要因素。基于投入产出的分析视角,采用面板随机系数模型,对1995—2011年东、中、西部政府公共投资的投入产出效率进行横向和纵向比较.结果表明:中国不同地区政府公共投资的效率改进都不太理想,政府支出并没有显著提高单个要素产出效率或全要素生产率;中国政府公共投资整体规模和区域分配上仍存在较为严重的问题。     

关于文化金融服务体系建设的若干思考

本文首先对文化金融的内涵进行了明确地界定,并介绍了国外的文化金融经验,分析了我国文化金融投融资现状和我国不同于其他国家的文化产业特征。在此基础上,本文指出建立合理的文化产品服务平台,将企业所拥有的文化产品进行资产化;促进产品价值的合理化、公平化;加强文化产品的流通使之附有价值角色。在搭建文化金融中介服务平台方面,本文认为政府应发挥主导作用,并介绍了政府主导下建立的南京金融服务中心的运营情况。     

地方政府融资平台现状及发展策略——基于四川省某融资平台公司调查分析

地方政府融资平台公司的发展对地方经济发展起到了重要作用,但由于政府融资平台公司的特殊性及多重性,其发展模式面临诸多困难和风险.以四川省某融资平台公司为例,分析融资平台公司产生的成因、发展现状以及面临的主要问题,为地方政府融资平台公司提供发展策略.