当前股市与房地产市场关系的一些新特征

房地产市场的发展与股票市场的发展之间存在密切联系,从中国实际情况看,在1995年～2005年之间,房地产市场的发展趋势与股市存在巨大反差,而2005年下半年开始,我国出现房地产市场与股票市场共同繁荣的态势。促成中国股市和房地产市场关系的重大转折的原因在于市场环境已发生了巨大变化。     

房地产行业与政府行为的互动关系研究

文章从新的角度,提出"中国的房地产行业是政府主导的政策性市场"的大胆假设,通过建立向量自回归VAR模型来研究房价与政府行为的互动关系,模型表明,我国的房地产行业确实较大程度地受到政府经济政策的影响,佐证了模型的假设。     

中国房地产市场与股票市场相关性的实证研究

文章利用1998年第一季度到2011年第三季度的季度数据,基于预期效应、财富效应与替代效应的传递机制来研究中国房地产市场与股票市场之间的相关性.研究结果表明,在长期内,预期效应与替代效应的传递作用微弱以及关系复杂导致房地产市场与股票市场长期不存在稳定关系;在短期内,房地产市场对股票市场的替代效应引起的负效应起主导作用且较显著,股票市场对房地产市场的财富效应引起的正效应起主导作用但较微弱,两者存在相互的Granger因果关系.     

我国房地产开发投资的波动效应检验

以我国房地产发展的历史季度数据为基础,应用向量误差修正模型(VEC)实证研究了房地产投资波动与经济波动之间的互动关系及其波动冲击所产生的经济效应,并与固定资产投资波动对经济波动的影响效果相比较。研究表明:我国房地产投资波动与经济波动在长期上存在互动关系;但在短期上,房地产业的过度膨胀并不利于我国经济增长,经济增长也难以解释房地产当前的发展,其发展已失去有效需求的支撑;而与固定资产投资波动效应比较显示,同等份额的投资冲击下,房地产投资波动冲击对经济波动的效应更大。     

中国银行信贷、房地产价格与宏观经济互动关系研究——基于VAR模型的实证分析

银行信贷在近几年有了飞速发展,但是有相当一部分资金流向了房地产业,而房地产业是国计民生的重要产业之一,在推动宏观经济增长方面起到了重要作用。在建立VAR模型的基础上综合运用协整检验、Granger因果关系检验等方法,对中国银行信贷、房地产价格与宏观经济间的互动关系进行研究,结果表明银行信贷、房地产价格与宏观经济三者之间确实存在互动关系。     

税收与金融政策对稳定房地产价格的系统效应分析

我国一直以来都致力于房地产市场的协调与住房价格的稳定,但与预期效果有一定的差距,其中很重要的因素就是政策之间分散化,即没有形成系统.文章立足于房地产税收与金融政策,在理论分析的基础上,实证分析二者对稳定房价的效果及其相互协调性.     

中国房地产投融资体制透视

我国现行的房地产融资体制存在着一系列问题,对房地产业的健康发展以及对中国经济、金融稳定和改革进程都有着重要影响.我们要学习借鉴其他国家的先进经验,吸取资产泡沫和房地产危机的教训,改进和完善我国的房地产投融资体制,促进中国房地产市场和金融市场的健全发展.     

通货膨胀与商品住房价格波动的协整关系研究

文章利用中国2000年1月至2007年11月的样本数据,运用协整和误差修正模型研究房地产价格与通货膨胀之间的关系.实证结果表明,房地产价格与通货膨胀之间确实存在长期的均衡关系,且两者存在Granger因果关系.通货膨胀对房地产价格上涨具有显著的正向促进作用,长期弹性约为0.376.但通货膨胀的短期波动对房地产价格波动影响很小.该结论说明中国通货膨胀与房地产价格正处于一个螺旋上升的阶段,对房地产泡沫产生和出现全面通货膨胀有重大隐患.     

人民币升值预期、热钱流入与中国房地产价格变动的实证分析

文章构建引入人民币升值预期和热钱流入的房地产市场均衡模型,基于中国2005年8月至2013年12月房地产市场相关月度时间序列数据,建立6变量的结构向量自回归(SVAR)模型对房地产需求、中美利差、房地产供给、人民币升值预期、货币供给和热钱流入之间的动态关系进行实证分析,研究表明热钱流入对房地产需求和供给均具有显著正向冲击影响,房价上升在短期和长期对热钱流入也具有显著的正向冲击影响,构成热钱流入波动的原因中有超过85％归因于房地产需求和供给等房地产市场因素.     

我国房地产市场的投机性研究

一、方法和数据 中国房地产市场的增长是被投机性驱动的吗?为了回答这问题,我们必须知道如何在房地产市场上检验投机性的存在. 一种方式是使用房地产P/E比率,即将房地产的价格与其出租收入作比较.Meese和Wallace(1994)研究北加利福尼亚的房地产价格和租金之间的短期和长期的关系.他们发现在短期内,房地产价格偏离价值.原因是信息不对称、高的交易成本和资产市场的"理性泡沫".     

原油价格波动对中国物价的影响——基于投入产出价格模型

 摘　　要:本文以中国122部门投人产出表为数据基础，采用投人产出价格影响模型测算了原油价格变动对中国物价总体水平和各部门产品价格的影响程度，通过研究投人产出价格影响模型的前提假定和价格传导障碍因素，分析了原油价格的传导机制，提出了应对国际原油价格波动、提高我国抗油价波动能力的政策建议     

多边价格指数中的价格异方差问题与CPD法的改进

CPD法是国际比较项目（ICP）中应用的一种重要的多边价格比较方法,多边价格比较方法的可靠性直接影响ICP公布的各国购买力平价数据的可信度。本文从理论上系统地分析了CPD法中存在的价格异方差问题,引入一种消除异方差的WLS估计方法。然后以2011年ICP居民实际消费支出各大类商品的价格数据为例,实证说明WLS估计的CPD法能显著提高各国购买力平价数据的可靠性;相对而言,存在异方差的CPD法会系统性高估发展中国家的居民实际消费支出水平。     

中国房价与地价的关系研究

对中国房地产市场的现状进行分析,认为在土地价格、房屋销售价格的背后存在着一个广义的"潜在房价",从长期角度利用永久瞬时模型和信息共享模型检验了"潜在房价"存在性与构成以及地价和房价对这个潜在价格的贡献度,从短期角度采用Granger因果关系检验对二者关系进行分析.结果表明:长期而言,房屋销售市场是决定"潜在房价"的主导力量,对于土地市场起着价格引领的作用;短期而言,房价和地价存在显著的双向因果关系.     

基于中国金属期货价格指数的价格发现能力实证研究

针对目前我国在金属期货市场价格发现能力的研究中,只局限于单品种研究,而缺乏对整体市场研究的现状,本文首次利用2003年1月2日至2010年12月31日由作者自己编制的中国金属期货价格指数（CMFPI）和国内金属现货市场上具有代表性的上海有色金属价格指数（SMMI）的指数数据,构建信息传递效应模型和G-S模型,对我国金属期货市场的价格发现能力进行了探究。研究结果表明：我国金属期货和现货市场之间存在显著的双向价格引导关系,不存在显著的波动溢出效应和持续的非对称效应;金属期货市场在经过治理整顿和规范发展的阶段后,其价格引导力度逐渐增强,现已基本具备价格发现能力。最后,根据结论提出对策建议。     

关于物价综合指数性质的探析

通过对拉氏和帕氏物价指数的讨论，明确了物价综合指数之间的相互关系和物价综合指数的数学性质，找到了物价综合指数的变化特点。在保持原有指数特性的前提下，提出了新的综合指数改进方案，并对其进行了检验。检验表明，新的综合指数方案计算简便，能够准确地反映物量和价格的变化，并且误差较小。     

消费物价指数的如干问题

反映居民消费价格水平变动情况的指数,世界各国不尽相同。分别有消费物价指数、零售物价指数、生活费用指数、零售与劳务价格指数、零售消费物价指数等。这些不同的指数,有的名异实同,如消费物价指数与生活费用指数;有的是名称和内容都不相同,如消费物价指数与零售物价指数;还有的是名同实异,如苏联、保加利亚等的零售物价指数是纯粹的商品零售价格指数;而英国、马来西亚等的零售物价指数实际上是消费物价指数,除反     

价格指数若干问题的探讨

价格指数是根据不同地点、时点、规格的商品价格综合编制的,是一个具有平均意义的相对指标。它反映的价格水平的变化,可能与居民的感觉不一致。我认为,居民的感觉,不能作为衡量价格指数准确度的标准,因为,(1)居民从各自的情况出发,感觉本身是有差异的;(2)有些居民只对涨价现象印象深刻,感觉失去片面;(3)居民的感觉没有具体的数量界限。     

对CPI指数讨论的回顾与评述

2010年11月9日,笔者发布的《统计数据和主观感受：CPI是风动还是幡动？》一文,引起了各方的广泛关注和争论。其焦点集中在该文第三部分对CPI数据编制情况还原性估计的准确性上面。本文对主要争论意见进行了回顾和评述,对原文的估计方法进行了反思。这场讨论有助于研究者理解CPI编制的原理和具体细节,也将有助于推动CPI指数编制与研究的科学化。     

广义股价指数的修正方法研究

广义股价指数（简称股价指数）包括股价平均数和狭义股价指数。作为一种应用于股市的价格统计工具,股价指数在编制方法上既具有一般价格指数的共性,又具有自己的特性,修正方法就是股价指数所特有的一种方法。但在股价指数产生一百多年后的今天,其修正方法仍有待完善。     

道可道,非常道--股价波动规律谈

在大多数中国人的心目中，规律一词给人一种肃然起敬、神秘莫测的感觉。它常常与定律、定理、公式相联系。万有引力定理、物质不灭定律是规律的典型代表。在哲学课上，老师告诉我们，世界上的事物是相互联系的，相互联系着的事物是有其内在的规律统辖着它们的运动。按照这样的思维传统，股市中也应该有着如同自然规律那样的必然规律。为了在股市中胜算满盘，有些人煞费苦心地企图找到一个神秘的公式将股价波动“一网打尽”。但不幸的是，至今也没有这种确定的公式出现。这一努力没有得到实现，有些人就走向另一个极端，认为股市里根本就没有…