论中小企业资本结构的动态优化

最优资本结构是企业综合平均资本成本最低,企业价值最大化的资本结构,能起到财务杠杆、节税、降低资本成本等作用.我国中小企业在资本结构决策中存在着不和谐因素,需要通过借鉴国外融资经验,确定合理的融资顺序;提升自身素质,增强内源融资能力;创新制度,扩大中小企业融资规模;加大政府扶持力度,不断完善中小企业融资结构等方面优化措施,才能使中小企业在竞争激烈的环境之中立于不败之地.     

论中小企业资本结构的动态优化

最优资本结构是企业综合平均资本成本最低,企业价值最大化的资本结构,能起到财务杠杆、节税、降低资本成本等作用.我国中小企业在资本结构决策中存在着不和谐因素,需要通过借鉴国外融资经验,确定合理的融资顺序;提升自身素质,增强内源融资能力;创新制度,扩大中小企业融资规模;加大政府扶持力度,不断完善中小企业融资结构等方面优化措施,才能使中小企业在竞争激烈的环境之中立于不败之地.     

并购融资中的资本结构决策研究

本文利用基于方差分析资本结构决策模型,研究了并购融资中的资本结构决策问题,有效权衡了风险与收益,使资本结构决策模型更富可操作性和广泛适用性,为企业并购融资中的最优资本结构决策提供了科学依据。     

论我国企业资本结构的优化与相机治理

资本结构问题是公司理财的核心问题,资本结构的安排实际上就是企业控制权的安排,它不仅直接决定着公司控制权掌握在谁手中,而且决定着公司控制权在不同主体之间的配置格局,公司治理结构模式的选择和融资决策事关企业的运营效率和对股东权益的保障程度,有助于实现资本结构的优化。本文以市场时机资本结构理论为依据,探讨了我国企业资本结构的优化和相机治理结构、融资方式的配置问题。     

上市公司资本结构影响因素的实证研究

资本结构决策是企业融资决策的核心问题,它直接决定企业融资方式的选择及各种融资方式所占的比重。实证研究表明:企业的盈利能力、资产结构以及偿债能力与资本结构负相关,企业规模与资本结构正相关,而企业成长性及行业因素等对资本结构的影响则并不显著。     

企业资本结构动态优化模型与实证——基于宏观经济要素的研究

作为融资决策的外部条件，税率、利率和通货膨胀率等宏观经济要素影响着企业资本结构优化。以不完全信息博弈下的企业价值模型为基础，通过资本结构最优跨期决策的推导，得出宏观经济要素与资本结构优化的动态关系：资本结构优化方向应与税率变动方向相同，与利率、通货膨胀率变动方向相反。并且，利用1995-2004年间中国宏观经济数据和上市公司财务数据对理论模型进行了实证检验。     

企业融资结构的理论和现实

<正> 任何企业一经组成,就必须从不同的渠道筹措资金,不同渠道的资金,由于其特征和对企业的影响都不尽相同,由此就产生了企业如何根据自身的条件,选择最优融资结构的决策,而这一决策的可行、科学与否,在一定程度上决定企业的命运。 一、企业融资结构     

并购融资中的资本结构决策研究

本文利用基于方差分析资本结构决策模型，研究了并购融资中的资本结构决策问题，有效权衡了风险与收益，使资本结构决策模型更富可操作性和广泛适用性，为企业并购融资中的最优资本结构决策提供了科学依据。     

试探公司治理结构与融资结构关系

公司治理结构影响着融资结构的决策和效率,融资结构反过来也影响着治理结构的绩效。结合国内外研究现状深入探讨了公司的内部治理和外部治理结构对融资结构的影响,又结合中国实际探讨了融资结构优化对我国国有企业治理结构优化的促进作用,进而提出了解决国有企业治理结构与融资结构之间矛盾的办法。     

中小型钢铁贸易企业的融资问题

随着中小型钢铁贸易企业融资问题的日益突出,与其密切相关的融资风险问题逐步成为业界关注的热点。中小型钢铁贸易企业由于受各种因素影响,面临融资难的困境:中小型钢铁贸易企业融资需求大,上游钢厂的垄断性较高,下游企业议价能力强;中小型钢铁贸易企业融资难,银行授信难度大,多层次资本市场尚未形成,自身管理存在缺陷。融资风险是中小型钢铁贸易企业筹集资金时所面临的一大难题,融资风险产生的原因有很多:从内因上看,融资结构比例失调,融资的时机和方式选择不当,筹集的资金缺乏有效的管理和运用;从外因上看,包括政策性风险和金融市场风险等。对中小型钢铁贸易企业进行融资风险评估后发现:负债规模普遍过高、担保能力不强,中小型钢铁贸易企业实力较弱,抵质押物补偿性偏弱,经营风险大。对于中小型钢铁贸易企业,争取最大程度的融资并且合理控制融资风险,需要做好以下几个方面:针对行业特点制定稳健的金融决策;优化客户结构;认真做好贷前检查;加强中小型钢铁贸易企业的信贷管理。     

基于神经网络和决策树相结合的信用风险评估模型研究

文章提出了一种将神经网络和决策树相结合的信用风险评估模型NN-DT。该方法依据属性重要性将贷款企业的财务指标进行排序,然后通过RBF神经网络进行属性裁减生成决策树,从而得出企业是否违约的分类。最后以判别分析以及C4.5 算法为参照方法进行了实证研究,结果表明,NN-DT模型显著地提高了预测精度。     

基于前景理论的企业投资行为研究

在前景理论所构建的决策框架下,大多数投资者在获益阶段是风险规避的,而在面临损失时是风险偏好的,且对损失比获益更加敏感.本文根据前景理论构建实证模型,研究企业投资行为是否存在上述现象.结果显示,在不考虑融资限制和公司治理机制的情况下,企业投资行为与前景理论所描述的一致.在获益阶段,融资限制和公司治理机制的存在并不影响企业投资的风险厌恶态度,但在面临损失的情况下,公司治理机制的存在使企业不再显示非理性的风险偏好特征,而融资限制对其风险偏好没有影响.     

大型企业资金持有量决策方法研究

大型企业实行资金集中管理之后,总部需要进行资金持有量决策,在保证分公司资金需求的前提下,尽量节约资金成本。本文介绍了一种利用资金运行总成本最小原则、风险价值结合蒙特卡罗模拟方法进行资金持有量决策的方法,并结合应用实例说明了持有量决策的流程。     

基于作业的产品生产决策分析

产品生产决策问题是企业生产经营中的重要组成部分,正确的成本信息能为决策提供可靠的决策依据,而先进的制造环境使产品成本结构发生了巨大变化,传统成本核算体系无法清晰地揭示制造费用向各个产品的成本分配过程,作业成本法应运而生。作业成本法(Activity-Based Costing,ABC)是成本会计系统领域中的成本管理理论和计算方法,能够为产品生产决策提供更为精确的成本信息。将作业成本法与约束理论相结合,并利用运筹学的相关知识,在基于作业简单产品生产决策、复杂产品生产决策线性规划基础上构建目标规划模型,从而指导企业科学地进行生产决策,促使企业经济效益在各种约束条件下实现最优化。     

试析资本成本率的计算

目前使用的资本成本率的计算方法存在不区分资金性质、使用主体不明等局限性 ,致使计算出的资本成本率不准确 ,从而可能据此做出错误的投资决策 ,最终影响企业盈利。因此正确计算企业资本成本率意义重大。面临多种筹资方式 ,企业应根据资金性质及使用期限 ,结合企业行业情况 ,综合考虑影响资金使用成本大小的各个因素 ,分别建立不同的资本成本率核算模式 ,使计算出的资本成本率既切实可行 ,有利于选择恰当的筹资方式 ,又能使核算方法符合会计核算原则 ,便于大家理解应用     

企业投资决策影响因素的嬗变

企业投资决策历来受很多内外因素的影响 ,其中主要的因素有 :不确定性因素 ,知识资本与智力 ,企业组织结构 ,企业资本结构 ,以及企业家精神等     

管理会计与财务管理的异同点分析

财务管理是企业管理的重要组成部分,通常企业管理的最终绩效都将落实并反映到具体的财务指标上来。而管理会计作为企业管理的信息系统,又与财务管理有着千丝万缕的联系。本文旨在通过探讨管理会计和财务管理在行为主体,基本职能和长期投资决策方面的异同来揭示管理会计和财务管理的异同。     

管理层过度自信对会计稳健性影响的实证研究

近年来,管理者的非完全理性对公司财务决策所造成的影响日益显现,其主要表现有过度自信、有限理性、参考偏好点等,而其中最为主要也最为重要的便是管理者的过度自信对公司决策的影响。以2010—2012年我国沪深A股上市公司作为研究对象,运用多元线性回归方法实证检验我国上市公司管理层过度自信与会计条件稳健性和会计非条件稳健性之间的关系,指出管理层过度自信显著降低了企业财务会计的条件稳健性与非条件稳健性; 不同股权性质的公司中,管理层过度自信对会计稳健性的影响程度不同,非国有控股公司中管理者过度自信对会计稳健性的负效应比国有控股公司更大; 严格的外部监管能够显著地减弱管理层过度自信对企业财务会计的条件稳健性和非条件稳健性的影响程度。     

企业发展中产业转型战略初探

产业转型是企业发展过程中的重大决策,实施转型战略机遇与风险并存。在产业转型过程中的不确定因素有转入产业结构的变化和企业在新产业竞争地位的变化。转型成功的关键因素是转型决策的正确性、建立竞争优势、避免资源使用上发生冲突和浪费。转型决策的内容为:是否转型的决策、转入行业的选择、技术战略的选择等。     

基于情感体验和人格特质的风险决策对比研究

首次研究了轮流决策模式,并将其与个人决策进行了对比,目的是研究风险情况对于个人风险决策和两人风险决策的差异性及影响因素.通过仿真气球实验(BART)将感觉寻求与情感体验相结合,对个人决策与轮流决策风险偏好、情感体验差异以及不同人格特质对风险偏好的影响分别进行研究.结果表明:轮流决策相对于个人决策可以明显降低风险.同时,轮流决策会给被试带来更强的控制感、成就感和喜悦感,较低的后悔程度.两个高感觉寻求被试组合和两个低感觉寻求被试的组合风险状况无显著差异,一个高感觉寻求和一个低感觉寻求被试的组合的风险状况显著低于两个低感觉寻求被试组合和两个高感觉寻求被试组合.研究结论对两人决策现有研究进行了有力补充.为企业进行组织架构设计、管理人员选择与搭配提供了可借鉴的理论基础.