我国独立董事薪酬分析

独立董事报酬是作为激励独立董事努力工作、发挥其在公司治理结构中重要作用的主要手段,其合理与否直接影响到独立董事积极性的发挥。在我国,由于欠缺声誉机制的激励作用,独立董事的薪酬制度对独立董事能否在公司治理中有效发挥作用就具有重要影响。本文在分析我国独立董事薪酬现状的基础上,剖析了我国独立董事薪酬制度存在的缺陷,最后探讨了相应的建议。     

论建立独立董事间接薪酬制度

目前,国内外对独立董事薪酬制度研究和实践的主要方向是直接薪酬制度,即独立董事以外部人身份介入公司事务,却同公司内部人一起从公司直接领取报酬。然而,从社会心理学基础和法学基础等方面来分析,直接薪酬制度事实上正腐蚀着独立董事的独立性,进而危害整个公司的治理。建立间接薪酬制度,一方面,是由独立董事职责特殊性本身所决定的;另一方面,是保障独立董事独立性,完善公司治理的一个不可或缺的务件之一。     

我国独立董事薪酬机制的构想

独立董事这一发端于英、美并被实践证明为行之有效的制度引入我国已经有4年多了.我国引入独立董事制度的目的在于完善公司的法人治理结构,但在我国却遭受"不独立"或者"不董事"的命运.如何使独立董事制度避免"南橘北枳"的命运,笔者认为关键在于完善独立董事的激励与约束机制,而薪酬机制是其中的重要部分.本文力图从保持独立董事的独立性角度,构筑符合我国国情的切实可行的独立董事薪酬机制.     

上市公司独立董事薪酬制度的理论研究及现状分析

独立董事薪酬激励的传统理论解释是委托代理理论,而独立董事的独立性要求则与该理论存在不可调和的矛盾,从而制约了独立董事的薪酬制度激励研究。本文从新的角度--专业性和公共监督--对独立董事的薪酬制度进行了理论探讨,为独立董事的激励制度和薪酬制度的研究和实施提供了积极的探索。最后,本文结合实证研究对独立董事的薪酬特点进行了总结,并指出我国独立董事薪酬的发展趋势。     

我国独立董事薪酬支付方式的方案设计

国外独立董事的报酬包括固定薪酬、延期支付计划和股票期权三种类别。由于我国股票市场的波动性较大，股票期权的杠杆性与脆弱性更加明显，所以，我国独立董事的薪酬最适用的还是以津贴为主，目前大都是由上市公司直接支付。这种薪酬制度事实上正腐蚀着独立董事的“独立性”。本文从董事会制度与薪酬的理论背景及文献回顾入手，阐述了独立董事薪酬的承担与支付问题，主张由上市公司承担，由中介机构支付。最后设计了我国独立董事薪酬支付方式的方案，即建立非盈利性的中介机构、设立独立董事薪酬基金，并对方案实施的可行性进行了探讨。     

薪酬管理中的公平原则

本文首先阐述了薪酬管理的相关概念、内容及原则,并对亚当斯的公平理论相关内容进行分析,然后分析了公平理论的三种表现形式:内部公平、外部公平、员工个人公平,并对公平理论在企业薪酬管理的体现进行了较详细的论述:工作分析和绩效考核、把能力相近的人配置在相同的岗位上、以机会公平代替结果公平与形式公平等。最后表明公平原则在薪酬管理中的重要性。     

独立董事薪酬影响因素的实证分析

独立董事薪酬问题,既涉及独立董事独立性的发挥,又涉及对独立董事的有效激励,一直是学术界关注的焦点。本文利用实证分析的方法,采用2005年度上市公司的相关数据来分析影响独立董事薪酬的因素。本文分别以上市公司个数和上市公司中独立董事人数为参数,建立了两个模型,通过分析,既对前人的研究进行了印证,又提出了一些新的影响因素。     

东阿阿胶薪酬管理创新实践

东阿阿胶在薪酬管理方面,不仅关注薪酬方案与薪酬制度的设计、薪酬福利的激励实施、激励效果及激励因素的分析,更加关注薪酬分析模型的设计和研究     

独立董事的明星效应:基于高管薪酬—业绩敏感性的考察

独立董事治理行为的首要机制是声誉激励,然而这一机制的有效性在中国却长期囿于数据的可获得性而未得到充分检验。基于此,本文首次根据百度中文搜索引擎数据反映的社会知名度来衡量独立董事个人的社会声誉激励强度,进而从高管薪酬—业绩敏感性视角检验了独立董事的社会声誉激励效应——也即所谓的明星效应。实证研究发现,同等条件下,聘请了高社会知名度的明星独立董事的上市公司具有显著更低的高管薪酬—业绩敏感性,即明星独董显著降低了公司高管薪酬契约的有效性,而且这一结果主要反映在薪酬政策不受政府管制的民营上市公司。本文的研究结论丰富了中国独立董事制度有效性相关的文献,特别是揭示了独董不能发挥作用的内在原因。     

浅议独立董事与盈余管理

通过对相关文献的提炼总结,对建立独立董事与盈余管理的更为确切的函数关系找到证据支持,进而挖掘有效治理盈余管理的方法,以更好的抑制盈余管理的负面影响,尽量发挥独立董事的积极作用。     

独立董事报酬的决定因素与公司治理特征

我国上市独立董事的功能受到很多质疑,直接涉及到独立董事获得的报酬的恰当性。本文采用2001—2003年的数据分析影响独立董事报酬的因素,研究结果表明,独立董事报酬与其声誉、劳动付出正相关,但与公司风险的关系不明确;同时,公司在制定独立董事报酬时深受高管报酬的制约。不同治理结构在独立董事报酬上也有明显表现,国有控股公司给予独立董事的报酬相对于非国有控股公司来讲较低,但是国有控股公司第一大股东的持股比例与独立董事报酬正相关,两类公司的第二大股东持股比例都与独立董事报酬正相关,表明处于弱势地位的第二大股东对独立董事寄予厚望。监管部门要求有一名会计专业背景的独立董事,报酬上没有体现这种特殊要求。研究结果也意味着,从报酬角度看,独立董事并不是“无功受禄”,但是发挥作用的程度因治理结构不同而不同。     

独立董事、治理结构与中国契约型基金的绩效

本文以2002年中国契约型封闭式证券投资基金的相关数据为样本,分析了基金及基金管理公司治理结构特征、基金管理公司独立董事与基金业绩的关系,结果表明,基金管理公司董事会中具备金融、证券专业知识与工作经验的独立董事人数占董事会人数的比例越高,则基金业绩越高、基金净资产费用率越低,而全部独立董事人数占董事会人数比例的上述作用却并不显著;基金管理公司总经理在公司董事会中的地位越高,则对基金业绩的负向影响越大;基金管理公司董事会规模与基金会计业绩之间存在显著的倒U型曲线关系;而基金前十大持有人中,机构投资者所持有的基金比例对基金业绩及净资产费用率均无显著的影响。     

经理才能、公司治理与契约参照点——中国上市公司高管薪酬决定因素的理论与实证分析

本文沿着中国企业激励制度市场化改革和全球公司治理趋同这两条主线,基于超越最优契约范式的市场配置视角、经理权力视角以及契约订立过程中的参照点效应,提出了关于中国上市公司高管薪酬决定因素的三组理论假设。基于502家上市公司2001至2006年平衡面板数据的实证研究显示,高管薪酬水平的上升反映了市场对经理才能日益增长的竞争性需求,但旨在约束经理权力、构架完备的公司治理机制并未发挥有效作用。此外,国际同行的薪酬基准对中国公司的高管薪酬决策具有参照点效应,这种薪酬设定过程中存在的参照点效应因薪酬委员会的存在而被放大。     

外资企业薪酬差异的实证分析——以韩国在华投资企业为例

本文在建立薪酬函数模型的基础上,通过对韩国在华投资企业薪酬差异的实证分析,认为工龄、连续工龄、性别、学历、职务等劳动力供给方的因素和企业规模、行业特性、工会组建与否以及所有制形式等劳动力需求方的因素对外资企业薪酬差异具有显著影响,从而进一步揭示了外资企业薪酬差异的现状以及引起薪酬差异的内在因素,为分析我国企业的薪酬结构和薪酬决定机制提供了有价值的分析方法。     

新资本逻辑与企业制度——新资本的概念与逻辑

知识经济时代的到来,使得传统资本的内涵得以扩展,劳动成为了一种新的资本。劳动资本化的命题,在不同的社会制度下都产生了一种新的劳动关系作为有产者的劳动者们之间联合劳动的关系。因此,在联合劳动和对生产资料共同占有的基础之上,重新建立劳动者个人所有的制度成为可能。由此,现代企业制度的基本内涵也将被改写,企业管理的相应观念与方法也将发生一场革命。     

虚拟衍生企业的竞争力研究

本文主要介绍有关衍生企业和虚拟组织的最新学说。并且,在融合这两种学说的基础上,探讨政府科研机构转移高技术成果的新模式——虚拟衍生企业模式。以求说明建立虚拟衍生企业、迅速形成核心竞争力,对于发展落后国家的高技术产业具有极为重要的作用。结合中国实际,本研究认为,虚拟衍生企业模式为中国的科研体制和企业体制的改革提供了一条新思路。     

Compensation for inconvenience: The utility of shift systems

Abstract

This study is part of a larger study airned at the development of a system for quantifying the inconvenience of shift schedules and schedule characteristics. The results can be used to reduce inconvenience (counter-value compensation) and to compute the monetary (counter-weight) compensability of shift schedules. The results presented here show that consensus exists among subjects from different organizations and with different background characteristics on the utility of several features, e.g. working at inconvenient hours, the irregularity of a schedule, and working during the evening (which has a positive value). The opinions slightly differ with respect to some other characteristics, such as very long shifts, work during the weekend and the average sequence length. The differences are possibly due to job characteristics.     

中国医药保健卫生企业采用整合营销传播的战略线索

面对激烈的市场竞争,中国医药保健卫生企业要想立于不败之地,唯有探索发展战略的线索。只有保证核心力量,才可能从容应对各种考验和挑战。为此,本研究在整合营销传播理论基础上提出一些中国医药保健卫生企业的战略思路。本研究由四部分构成:第一部分是整合营销传播理论的介绍;第二部分是中国医药保健卫生企业的整合营销传播战略分析;第三部分是中国医药保健卫生企业整合营销传播战略模型的设计;第四部分是结论与发展方向。     

市场化程度、行业竞争与管理者薪酬增长

针对近年来我国上市公司管理者薪酬逐渐增长的现象,本文采用地区市场化程度和行业竞争这两个外部治理机制变量,检验了管理者权力理论对我国上市公司行业薪酬基准使用的解释力,研究结果表明:我国的上市公司在制定管理者薪酬契约时采用了行业薪酬基准,并由此导致了管理者薪酬的逐渐增长;而且对处于市场化程度较低地区以及被保护性行业的上市公司,外部治理机制的弱化增强了管理者对于薪酬契约的影响,因此,这些公司的管理者越可能因为公司采用行业薪酬基准而获得薪酬的增长;进一步地研究发现,与民营上市公司相比,由于国有上市公司的治理结构更为弱化,由此导致国有上市公司的管理者更可能通过采用行业薪酬基准来谋求薪酬的增长。本文的研究意义不仅在于支持了管理者权力理论对我国上市公司行业薪酬基准使用的解释力,而且对我国国有上市公司管理者薪酬增长更快的原因提供了一定的解释。