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2004年是中国股市持续第5年不断创新低的一年,这一年中国股市流通股市值损失高达12∞亿元,近70%的股票创出了历史的最低点,投资者亏损累累;同时股市的融资额也大幅减少,全年融资仅900亿元,占当年24000亿社会融资总额的不足4%.谁都知道股市是国民经济的晴雨表,可是中国国民经济的发展持续向好,中国股市的走势却持续低迷.笔者以为是"推倒重来"论的翻版"A股价值高估"论在作祟,并且认为"A股价值高估"论是简单地将A股与H股比较价值水平的形而上学方法得出的错误结论,只有以唯物辩证法为指导,对具体问题具体分析,紧紧抓住沪深股市的特色才能正确认识A股估值的现状. 相似文献
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将流动性因子引入FF三因子模型,提出CAPM四因子扩展模型并针对上海A股市场进行实证检验。结果表明:市场超额收益率因子高度显著,市值因子次之,再次是账面市值比因子,流动性因子不够显著。CAPM三因子和四因子扩展模型均能够解释资产组合超额收益率85%以上的变异,具有较强解释能力,在上海A股市场具有适用性。 相似文献
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以A+H股为样本,以横截面收益离差绝对值作为收益分散度的代理指标,对A股市场和H股市场的对比研究发现:在A股市场存在收益分散度的不对称性,即在上涨市场中股票收益的分散度低于下跌市场。按A股市值大小分组后发现:收益分散度的不对称现象在小市值股票中更加严重。A股市场中主力投资者和散户投资者在趋势交易过程中的博弈行为可能是导致这一现象的原因。 相似文献
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许如宝 《淮北煤炭师范学院学报(社会科学版)》2007,28(6):174-177
一、我国证券市场现状分析2005年6月,上证指数还迷茫在1000点的时候,那时两个市场总市值不过3万亿元,仅仅两年多时间,变化已是翻天覆地。我国证券市场已经从原来的全球新兴市场第四位,跃升为第一位。到2007年9月28日收盘时,上交所拥有上市公司855家,总股本11933亿股,总流通股本2926亿股,总流通市值57212亿元,总市值196493亿元。深交所拥有上市公司644家,总股本2685亿股,流通股本1435亿股,流通市值28344亿元,总市值,56663亿元。沪深两市的总市值合计达3万3750亿美元,已远远超越香港股市,在全球股市之中,排名第四。目前,世界市值最大的股市是欧洲股市。根据美国汤姆森金融公司的统计,截止到今年四月底,包括俄罗斯及新兴欧洲在内的欧洲24个股票市场的总市值已上升至15万7200亿美元,正式超过美国纽约股市15万6400亿美元。 相似文献
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从首发上市公司角度出发,探寻影响中国证券分析师跟踪强度的重要因素。选取中国A股市场首发上市公司为样本,以分析师的跟踪行为作为因变量,以影响分析师跟踪的各种因素为自变量,采用多变量回归方法研究了不同因素对分析师跟踪强度的影响。回归结果显示,证券分析师趋向于跟踪市值高、机构持股比例高的首发上市公司;趋向于回避溢价程度高、杠杠水平高的首发上市公司;同行业已上市公司少、分析师多的首发上市公司获得的跟踪更多。 相似文献
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中国上市公司"一股独大"的现象非常普遍,控股股东会利用控制权影响上市公司作出有利于自身利益的决策,股份回购政策具有市值管理、提高经营绩效指标和替代现金股利的作用,较好地契合了控股股东的需求.控股股东质押股权的比例越高,上市公司是否越倾向于进行股份回购?基于2018年A股上市公司的截面数据,发现上市公司控股股东股权质押比例与公司累计股份回购比例显著正相关,企业账面市值比、现金分红比例和总资产收益率在上述关系中起到中介效应,相比于国有企业,民营企业更倾向于通过股份回购缓解控股股东的股权质押危机. 相似文献
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《市场瞭望(下半月)》2012,(5)
〈李迅雷〉
海通证券首席经济学家
未来资金继续流向金融资产的趋势将不会改变,并有可能继续强化。从估值的角度看,除了全球定价的品种如黄金、有色金属等外,大部分地区的商品房、很大一部分珠宝玉器、古玩艺术品的估值水平存在高估现象,而A股中国的大盘蓝筹股应该属于低估的。 相似文献
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选取了在我国A股上市的20支券商股2012—2014年的交易数据,通过实证分析的手段,发现券商板块股票β系数整体偏高,投机性强,对信息反应敏感且剧烈,是我国股市的风向标,2015年119暴跌中券商股集体跌停也应证了这一点。还验证了CAPM模型和三因子模型在券商股板块的弱适用性,β系数、账面市值比、市盈率等指标与个股收益率显著相关,对其有一定的解释能力。在一定程度上弥补了现有研究的不足,对券商股领域的行情分析及新投资者选择标的资产都具有一定的现实和理论意义。 相似文献
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彭娟 《市场瞭望(下半月)》2011,(13):58-59
CPI居高不下,通胀压力持续凸显;GDP增速有所回落,经济增长放缓趋势确立;连续六次上调存款准备金率、两次加息,紧缩压力不减。在宏观经济困难重重的大背景下,A股市场再度陷入低迷。从4月中旬开始下跌,上证指数跌幅达38%,并持续在2700点左右盘桓。下半年的A股市场还有机会吗? 相似文献
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