青海省货币政策执行效果分析

本文认为:作为人民银行的分支机构,必须为货币政策实施负监督人职责。对于货币政策的实施,由于各地经济总体情况的差异,使得货币政策的执行情况和实施效果各有不同。金融部门只有通过收集与货币政策有关的经济金融信息,及时上报政策执行效果,才能将金融政策信息反馈到当地政府有关部门,并针对地方经济发展特点,提出切实可行的建议,当好地方政府的金融参谋,达到上传货币政策实施情况的信息反馈和下达货币政策意图的桥梁和纽带作用。     

经济加速转型期我国货币政策传导模型的构建与对策分析

货币政策的传导渠道是否畅通、传导过程是否曲折,直接影响着一国货币政策的实施效果。本文重点分析了经济加速转型期我国经济和微观经济主体的特征以及其对货币政策传导机制的影响,在此基础上构建了当前我国在经济加速转型期的货币政策传导模型,并据此模型和我国宏观经济形势特点,对我国货币政策制定和实施过程中应注意的问题提出了相应的对策建议。     

国际金融危机背景下的货币政策目标

自2008年爆发美国金融危机以来,我国中央银行频频利用货币政策工具,调整、影响和引导国内经济,应对所产生的国内经济问题.但在经济全球化和一体化进一步深入的当今,经济开放越深化,对中国货币政策有效性的影响和削弱就越大.如何根据后金融危机时期的形势与特点,正确选择货币政策加以应对,并在实施货币政策的过程中注意处理好相关问题,将有助于提高货币政策的实施效率,从而有助于实现我国的经济目标.     

新世纪以来美联储货币政策的操作特点

本文考察了新世纪以来美联储执行货币政策的操作特点,认为美联储的货币政策实施与执行有着突出的特点:重视经济走势的预测和判断、坚持以利率作为货币政策中介目标、根据经济走势的变动及时调整货币政策、改进货币政策的发布方式和政策透明度、提高货币政策的营销能力和沟通技巧。     

最优货币政策规则与中国货币政策目标的选择

近年来,我国政府制定的货币政策受到了国内外经济政治因素的影响.货币政策的作用日益突出,但经济开放的进一步深化会影响和削弱我国货币政策的有效性.如何根据最优货币政策规则理论,借鉴外国最优货币政策规则实施的经验,选择中国最优货币政策,促使我国货币政策的运行有效是宏观经济能否稳定的前提.     

金融危机下各国定量宽松货币政策的比较分析

“零利率时代”是实施定量宽松货币政策的现实依据;当今世界推出的定量宽松货币政策属于非传统货币政策的范畴,与过去的传统货币政策有本质区别;定量宽松货币政策对实体经济的影响主要通过预期利率效应、投资组合调整效应和财政扩张效应等三个渠道来发挥。定量宽松货币政策的实施效果更多依赖于具体的措施,各个国家由于金融环境不同和受国际金融危机影响的程度不同导致了定量宽松货币政策实施的差异性。     

西方货币政策的股票市场传导理论研究

货币政策的传导机制是货币政策借助于货币冲击影响实体经济的路径,它是货币政策有效运作的基础。股票市场不仅提供资源配置、风险分散、公司治理的市场机制,而且是货币政策重要的传导渠道。在通常情况下,股票市场或股价本身并非是中央银行实施货币政策直接的调控目标,但中央银行每一次操作或每一项政策措施出台几乎都会直接或间接引起股价的变化,从而对实体经济产生影响。西方关于股票市场如何传递货币政策的研究起步较早,其已形成的理论可为我们所借鉴。     

应对全球金融危机的中国货币政策——短期效应分析

2008年发生的全球金融危机对各国经济的影响巨大,中国也不例外。为了应对金融危机给国内经济带来的影响,中国实施了积极的财政政策和适度宽松的货币政策。经济复苏的曙光逐渐在中国、欧美国家乃至全球显现。应该看到,金融危机带来的破坏性仍然未能全部消除。理性分析、评判货币政策在中国经济复苏中的效应,为今后中国货币政策的制定提供理论参考。     

我国货币政策有效性之因素分析

我国实施的货币政策，大致分为三种：第一种，１９８０年以前采取的发展型货币政策，主要特点是着眼于经济发展的需要，主动地扩大信贷规模和货币供给，加大投资规模，促进经济增长。第二种，１９８０年－１９９５年期间实行了抉择型货币政策，明确地选择了“稳定物价、发展经济”的双重目标。第三种，１９９５年后实施的稳定型货币政策，把币值稳定作为优先目标，目的是为经济发展提供稳定、宽松的外部环境。实践证明，我国的货币政策对促进经济发展功不可没。但是，与此同时也要看到，以货币政策为主的宏观调控已显得难度越来越大，或者既…     

世界经济衰退与我国积极财政政策的实施

2001年世界经济的衰退对我国经济带来了一定的消极作用。为此,中央政府决定在2002年继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,以促使经济持续稳定增长。积极财政政策可考虑从增发国债、调整税制结构和适度增加财政赤字入手;同时考虑到我国实际情况和财政政策与货币政策的不同,做到财政政策和货币政策的协调运用,以充分发挥财政政策的效力。     

中央银行职能转换中的现实问题与对策思考

1 当前,人民银行在转换职能过程中所面临的主要问题和困难,突出地表现在如下三个方面: 1、中央银行货币政策的制定和实施仍立足于经济的发展,而没有真正转换到货币的稳定上来。 众所周知,中央银行必须把稳定币值作为金融宏观调控的最基本目标,而当前我国的银行似乎对经济的快速发展比较热衷,而对如何稳定币值思之甚少。①货币政策的制定以经济发展计划为依据,当经济发展的实际速度与计划不一致时,货币政策总是被迫调整,表现出时而过紧,时而又过松。按理,货币政策的制定应以市场货币流通量的大小为主要依据,并参考经济发展的客观实际来确定。②货币政策的实施大打折扣。由于货币政策的不确定性,导致人民银行分支机构对各专业银行分支机构贷款限额的执行,只能被动地去监控,究竟各行货币政策实施如何,中央银行难以从根本本把握。③货币政策传导机制灵敏     

积极财政政策”解析

继１９９８年我国实行积极财政政策以来，１９９９年我们仍然坚持实施积极财政政策。这表明当前我国的宏观调控政策已由注重依靠货币政策为主转变为依靠财政政策与货币政策相互配合且以财政政策为主。在新中国的历史上，如此强力的财政政策和货币政策组合作用经济生活，是极其罕见的。本文拟就当前正在实施的积极财政政策的内涵从不同侧面作几点剖析。　　一、当前积极财政政策是在特殊的经济背景下，货币政策连续出手收效甚微，财政政策审时度势，登上前台的。　　稍作回顾，还是在１９９３年，当时经济过热，通货膨胀率高居不下，中国政府…     

货币政策有效实施的条件分析

货币政策有效实施的条件分析齐东向运用货币政策调控宏观经济，往往隐含着这样一个假设前提，即经济行为主体持有货币量的多少和持币成本的大小将影响货币政策的行为决策，有效率的金融中介媒体对于其决策效果的顺利实现起重要作用。因为货币政策主要通过利率、准备率、汇...     

基于VAR模型的货币政策效应检验研究

货币政策通过制造超预期通货膨胀对真实经济产生影响,但其政策效应具有条件依存性和不可持续性,其政策边界为自然失业率.运用货币政策调控经济的有效性取决于对政策边界的清楚把握.然而,在充满摩擦的现实经济中自然失业率水平无法直接定量和观测.考察通胀和就业的协整关系可以有效地充当替代指标.通过考察二者协整关系可以有效测定货币政策的有效性,通过VAR建模进行脉冲响应分析有助于确定实施宏观货币政策的时机.     

世界经济表退与我国积极财政政策的实施

2001年世界经济的衰退对我国经济带来了一定的消极作用.为此,中央政府决定在2002年继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,以促使经济持续稳定增长.积极财政政策可考虑从增发国债、调整税制结构和适度增加财政赤字入手;同时考虑到我国实际情况和财政政策与货币政策的不同,做到财政政策和货币政策的协调运用,以充分发挥财政政策的效力.     

中国货币政策双重非对称效应特点的实证研究

基于对近年来我国不断加剧的区域经济发展不平衡对货币政策有效性影响的考虑,本文使用自回归分布滞后模型,对中国货币政策双重非对称性效应的特点进行了实证研究。结果发现相同的货币政策冲击下,不同地区对货币政策的反应程度和反应时滞是不同的。同时,这种差异还跟地区经济结构和发达程度有关。最后从区域振兴和货币政策差异化实施的角度,对缓解和利用货币政策双重非对称效应提出了一些建议。     

当前货币政策执行与实体经济运行之辨析

为减轻金融危机对我国经济的冲击,2008年下半年以来,我国果断实施了适度宽松的货币政策.总体而言,社会各界对货币政策还是持肯定态度的,政策力度也比较合适.然而,未来世界经济的不确定因素和我国经济出现通胀的可能性非常大,因此,今后一个时期我国货币政策需在继续保持"适度宽松"的同时进行结构性微调,对潜在的通胀风险提前做出反应,以防患于未然.     

我国货币政策有效性分析——基于非一致性预期的分析视角

央行货币政策的多目标约束、产权约束及市场内在缺陷等因素的共同作用,使社会公众对未来的预期出现非一致性,难以形成有利于货币政策实施的统一的社会预期。在非一致性预期指导下采取的措施效果相互抵触,从而弱化了货币政策的效果。解决的办法是:提高央行独立性、产权制度改革、利率市场化及经济结构调整等,努力疏通货币政策的预期传导机制。     

货币政策的结构性效应与结构性货币政策研究述评——基于货币政策的银行风险承担传导渠道视角

本文在货币政策传导的银行风险承担渠道视角下对中国的结构性货币政策及货币政策的结构性效应展开述评,认为货币政策在实际传导过程中确实存在结构性效应,其原因在于各行业和区域间生产要素的差异性使其对货币政策的冲击响应不一;货币政策的银行风险承担渠道传导是导致货币政策产业结构性效应的重要原因,而其区域结构性效应的成因主要源于区域之间经济、金融发展水平的异质性特征;我国目前实施的结构性货币政策有利于对冲货币政策的结构性效应,维护整体社会融资成本稳定,提升货币政策调控效果。我国央行应全面考虑不同行业和区域生产要素异质性,持续创造更多具备定向调整功能的结构性货币政策以对冲货币政策的结构性效应,使货币政策在定向和微调上更加精准和有效。     

论90年代美联储货币政策的特征及其影响

货币政策作为美国政府进行宏观经济调控的重要政策手段之一,受战后各个时期美国经济运行的状况和政府官方经济学理论等因素的影响而呈现不同特征。进入90年代以来,在变化了的美国国内外经济和金融形势下,美联储对货币政策的制定和实施进行了新的调整,并对90年代美国经济运行产生重要影响。本文在考察90年代格林斯潘主持下的联储货币当局货币政策的目标和特征基础上,探析联储货币政策对90年代美国经济增长及美元汇率政策产生的重要影响。货币政策目标的双重性及指标体系综合性90年代美联储货币政策的运作大致可分为两大阶段:1.1990～1992年联…