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文章采用基于GED的GARCH族模型对我国沪深股市指数收益率的波动性进行实证分析,结果发现:我国上海股票市场指数收益率波动性存在明显的非对称性,而深股票市场不明显;而且我国股票市场总体上不存在显著的风险——收益权衡关系,投资者总体上趋于中性,沪市中的投机性要比深市严重。 相似文献
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文章考察了1994~2004年沪深股市不同性质交易量与收益率及其绝对值的Granger因果关系。研究发现:在上海市场上,原始交易量、预期交易量、非预期交易量与收益率只存在收益率至交易量的单向因果关系,非预期交易量中超过均值部分与收益率存在双向因果关系;而这四种交易量与收益率绝对值都存在双向因果关系。在深圳市场上,只存在收益率及其绝对值至交易量的单向因果关系。 相似文献
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本文利用ARCH/GARCH模型研究了涨跌停板制度对沪深股市日、周、月收益率波动性的影响.实证结果表明涨跌停板制度改变了两市周收益率和沪市月收益率的波动特征和日收益率的波动结构,并且对收益率波动性较高的上海市场的影响大于对深圳市场的影响,对上海市场长期收益率波动性的影响大于对短期收益率波动性的影响. 相似文献
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在股票市场上投资者需要衡量价格波动所带来的风险期望收益率,这离不开对收益率波动性的准确度量.如何更深刻理解股票收益率波动的随机性并从中探寻其规律性,对我国股票市场的发展具有重要意义. 相似文献
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ARCH模型对上证指数收益波动性的实证研究 总被引:8,自引:1,他引:8
波动性是诸多经济和金融研究的一个重要方面.本文采用ARCH模型及其扩展模型对上证综合指数的波动性进行实证研究,结果显示我国股票市场收益有明显的尖峰厚尾性,波动集簇性以及波动的信息不对称性等特点,从而表明了我国股票市场与发达国家成熟市场有相似之处. 相似文献
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本文以上证综合指数和深圳成分指数为研究对象,选取了以1996年12月16日至2009年5月27日的两指数收盘价为样本,通过向量自回归模型(VAR)、协整分析、脉冲响应分析来检验两时间序列间的内在联系。结果表明,所选取观测交易日的沪深两市对数收盘价不存在长期均衡关系,并且两市股指收益率变化的相互影响的持续时间短;沪深两市不存在格兰杰因果关系,两市的独立性越来越明显;在不同时期,沪深两市波动的联动作用不同。 相似文献
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沪深股市的风险测度研究 总被引:1,自引:0,他引:1
本文比较风险测度方法在不同置信水平下是否能力有效测度沪深市场风险.针对上证综指收益率具有自相关、波动集聚性和杠杆效应特征,运用ARMA-GJR模型对上证综指的负收益率序列进行MLE以求出条件均值和方差以及标准残差序列,运用10%的数据作为极值数据运用MLE方法来估计广义帕累托分布,还对风险测度方法的估计效果进行分析,认为极值VaR能有效测度沪深股市风险. 相似文献
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在构建市场信心指数和市场活跃指数的基础上,借助于GARCH-M模型对市场的信息变量与波动性的关系进行研究.除通常的一些研究结论外,还得到以下结果:两种信息变量对市场波动有绝对的影响;市场活跃指数对波动有非对称的影响效果;上海市场的市场信心指数无非对称性的影响,但深圳市场低迷的市场信心会引起市场更大的波动. 相似文献
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沪市股票价格的波动性研究 总被引:2,自引:0,他引:2
本文应用自回归条件异方差(GARCH)模型对上海股市2000年~2004年4月上证指数收益率进行建模分析;结果反映上证指数收益率具有明显的群集聚集性、波动性、尖峰厚尾的特征.并且提出了建议. 相似文献
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在金融领域中,波动性一直是个非常重要的方面,其对资产定价、投资组合选择及风险管理起着极其重要的作用,而且波动性也是直接影响金融市场稳定性的重要风险因素,普遍受到各国政府的重视。本文利用GARcH(1,1)和EGARCH(1,1)模型对中国商品期货市场的波动性进行研究,试图寻找发现我国商品期货市场运行机制和风险控制具有启发意义的结论。 相似文献
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会计政策选择问题一直以来都为理论和实务界所关注。企业拥有在制度规定的范围内自由进行会计政策选择的权利,其中包括对会计政策选择的权利和进行会计估计的权利。这种会计选择权虽然为企业如实反映经济业务的实质创造了条件,但同时也给企业管理人员操纵会计盈余提供了机会。本文以企业会计政策选择为切入口,选取固定资产折旧率、存货跌价准备本期计提比率、长期投资减值准备本期计提比率、应收款项坏帐准备计提比率四个变量,以沪深股市工业板块的134家上市公司为样本,分析研究会计政策的选择对净资产收益率的影响。 相似文献
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一、引言ST,是英文“Special Treatment”的缩写,中文意思是“特别处理”。ST特别处理,是为了完善退市机制,提高市场透明度并向投资者充分揭示风险,而从1998年起,在中国股市实施的一项特别的制度,这在其他国家的金融市场上是没有的。公司股票被特别处理,俗称“ST戴帽”,被撤销特别处理,俗称“ST摘帽”。根据有效市场学说,市场有效有三种形式:弱式有效、半强式有效和强式有效,它们分别对应历史信息、公告信息和私人信息这三类不同的信息集。ST戴帽和摘帽消息就属于其中的公告信息类。因此,通过对ST公布和ST撤销事件的市场反应进行观察… 相似文献
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我国股市成交量及其波动性研究 总被引:1,自引:1,他引:0
一、引言
收益率与成交量是股票市场上的两个最为根本的变量.由于收益率直接与股价相关,而现代金融的核心问题之一就是定价问题,所以对股票市场的研究几乎都是以收益率为核心.关于收益率及其波动相互关系的问题已经有了大量的研究成果. 相似文献
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本文利用时间序列分析中的Granger因果关系检验法对中国证券市场A、B股的波动性进行分析,发现上海市场A、B股的波动间存在双向因果关系,而深圳市场A、B股的波动间则不存在显著可信的因果关系.对于A、B股市场间的关系以及深沪两市的差异,本文从信息传递和交易者构成的角度进行了分析. 相似文献
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衡量一个股市在地区、全国乃到国际间的地位,不仅要看其上市公司的多少,上市市值的高低,而且要看股市的产业构成。香港股市平均总市值已达世界第7位,但国际机构投资者并不认定其具有国际性股市地位,而仍视其为地区性市场,很重要的原因就是因为香港工业股比重较低,仅占总市值的7%。因此研究沪深股市的产业结构,并采取适当的措施对上市公司的产业构成加以调控,使中国股市早日走向国际化市场是大有裨益的。 相似文献