陕西上市公司股权结构分析

通过对陕西20家上市公司最新统计资料的处理,从流通股比重控股股东控股比重、国有股比重和地位这三个方面分析了陕西省上市公司股权结构状况及其主要特征流通股比重相对较低;控股股东多为相对控股;政府对企业行政干预过多,国有股持股主体多元化.在对此分析基础上提出一些思考和建议.     

关于我国上市公司国有股减持的几个问题

针对我国国有上市公司股权结构存在的缺陷 ,国有股减持已是大势所趋。国有股减持应遵循市场化原则 ;保证“公开、公正、公平”的原则 ,维护投资者利益 ;维护二级市场原则 ;符合国有资本有所为有所不为的原则。国有股减持比例应根据国有资本进退原则并结合上市公司的具体股本结构状况与国际性的经验数据确定 ,减持的顺序要本着先易后难、先次要后关键的原则进行 ,减持的承接主体应界定为主要是个人投资者与民营资本     

我国商业银行业市场结构与经营绩效

现阶段我国商业银行的市场结构仍属于垄断性结构。四大国有商业银行占有大部分市场份额,而经营绩效却不如新兴股份制银行。但是,四大国有商业银行的赢利趋势却好于股份制银行,股份制银行的生存与发展亦受到外资银行进入的威胁。随着我国银行业结构的演变,政府对银行的管制也应该有相应的调整。国有商业银行要适当收缩规模,有效配置资源,提高市场竞争力。     

日本铁路民营化的经营绩效分析

通过对JR东日本、JR西日本和JR东海在1993年至2007年间的盈利、资产营运、债务、融资、可持续发展等方面的考察分析,本文发现在日本国有铁路民营化进程中,铁路运输企业的经营绩效得到了持续提高,进而讨论分析其原因所在。     

门店选址对大型综合超市经营绩效的影响分析

本文从大型综合超市的特点及其对门店选址的要求出发,分析了门店选址对大型综合超市所产生的收入性和成本性双重影响。就收入性影响而言,门店选址的好坏对大型综合超市的客流量、商品组合及商品档次等将产生直接的影响;就成本性影响来说,门店选址将从租金、宣传费、管理成本等方面产生直接的影响。因此,大型综合超市的选址应注重自身特性并关注其影响经营效绩的各个方面。     

基于多指标灰靶决策模型的我国工业各产业经营绩效测度与分析

本文运用经适当修正的多指标灰靶决策模型,对我国工业各产业的经营绩效进行了测度,结果表明:我国工业各产业经营绩效呈改善趋势,且各产业间绩效差距在不断缩小.在此基础上运用SCP范武分析法对比了经营绩效较好与经营绩效一般的产业后发现,市场集中度低、无序价格竞争以及高附加值产业壁垒是产业绩效差异的主要原因.最后在测度结果和差异分析的基础上,提出了改善我国各工业产业综合经营绩效的对策建议.     

公司股权结构与政府规制的关系——以战后日本股权结构演变为例

战后初期,在规制色彩浓厚的制度环境下,日本出现了第一次股权结构变化,高度分散的个人持股让位于相对集中的金融机构和实业法人之间相互稳定持股。20世纪90年代以来,日本政府放松规制的一系列改革措施,又带来了以相互持股解体和纯市场投资者崛起为标志的第二次股权结构变化。由此可以认为,政府规制会对公司的股权结构安排产生有力的利益导向和强制约束的作用,是探究股权结构模式选择的重要制度因素。     

论日本企业集团股权结构与市场竞争

战后日本解散财阀的经济民主化改革,导致了日本企业股权结构的分散化与法人化倾向,使以六大集团（三井、三菱、住友、三和、第一劝业、芙蓉）为核心的金融资本型企业集团以及日立、东芝、松下电器等独立系企业集团相继构筑起有别于欧美企业的股权结构。这不仅稳定了企业...     

国有股重组问题初探

由于国有上市公司股权结构安排不合理,如国有股比重过高、分布过宽、不能流通等,在保持国有企业性质的前提下,围绕减持国有股而进行的重组活动多种多样,且不断创新,与此同时,理论界和管理部门也在不断提出新的更有效和合理的重组方案.在评价上述国有股重组的理论和实践方案后,提出了自己设计的方案将部分国有股份改为优先股,该股无表决权,只实行现金股息分配,不实行股票股息分配.     

论公司法人治理结构

公司法人治理结构的核心是处理好作为委托人股东的代表董事会和作为代理人的经理之间的关系,建立起公司权力机构、决策机构、经营机构和监督机构之间相互独立、相互制衡、各司其职、保持平衡的企业治理机制.法人治理结构不健全是目前我国公司特别是上市公司不能健康发展的根源所在,我国公司特别是上市公司普遍出现诸如轻率决策、财务不透明以及侵犯中小股东利益、甚至内幕交易等严重问题.造成这种情况的根本原因是上市公司股权结构不合理,由此导致了公司股东会、董事会乃至监事会被大股东控制.必须改变这种不合理的股权结构,减少国有股.这就涉及到国有股减持问题,应该尽快修改<公司法>,采取多种办法解决国有股减持问题.     

论我国劳动法律制度实施绩效提高的路径

没有预期的法律实施绩效,就没有法律的存在与未来。我国劳动法律制度令人忧虑的实施现状,至今未能引起学术界的关注,着眼点仍是非实施视野下的立法本身。法律学术研究路向的迷失,终是无益于劳动法律制度实施的,即使众望所归的《劳动合同法》也未能幸免于此。以我国劳动法律制度实践为出发点,找寻出我国劳动法律制度实施低效、无效的原因,对症下药,从劳动法律制度的创制、实施主体的品性、监督机制的完善、创制与实施法律的观念等方面入手,寻求树立我国劳动法律制度权威、提高其实施绩效的路径。     

日本的股权结构演变及其对公司治理的影响

本文分析了日本公司股权结构的源流,预测了其未来发展的趋势,并探讨了不同时期股权结构的形成原因及对公司治理的影响.本文认为公司间相互持股是产生日本公司治理问题的重要根源.泡沫经济崩溃后,以往居主体地位的稳定股东逐渐演变为纯投资股东;纯投资股东比过去更加重视股东投资利益的有效返还,采取积极行动,加强了对经营者的监督.     

债务对公司绩效的影响——来自浙江上市公司的证明

企业资本结构不仅影响企业的资本成本和企业总价值,也影响企业的治理结构和激励机制,进而影响企业行为特征和企业绩效。如何对债务在其中的作用做出评价,一直是资本结构理论重要的内容。本文以浙江上市公司为例,对债务如何影响企业绩效进行了实证分析。证明了债务作用的有界性,即只是在一定负债率水平区间内,负债才有提高企业经营绩效的作用。这一结论对如何评价债务的作用提供了新的佐证,也对规范企业融资行为,完善企业经营管理具有参考意义。     

我国商业银行绩效管理的失效与应对

在我国商业银行从计划经济时期的机构角色向市场经济时期的企业角色过渡中,绩效管理是企业范式的重要转变,体现了建立和完善现代企业制度的迫切需求.但从我国商业银行实施绩效管理的现状来看,在理论指导和实际操作中均存在制度设计不够科学合理、过程实施流于形式、结果应用简单片面的问题,以至于实际的管理效果呈现不同程度的损失和弱化.不同于现有研究多从流程设计和企业执行力等方面探讨原因的角度,本文认为企业的战略观、组织内部环境、社会环境因素等均是绩效管理失效的深层原因,基于这些关键因素的探讨有助于我国商业银行绩效管理的发展和成熟.     

小额信贷机构社会绩效与财务绩效协调发展可能性与制约因素分析

小额信贷机构的发展备受学术界和实践界的关注。小额信贷机构既要追求财务可持续,也要实现社会目标,完成政府建立的初衷。小额信贷机构社会绩效与财务绩效协调发展过程中存在相互促进和制约两种可能性。实现二者的协调发展受一些因素制约,如机构的身份、资金、机构发展趋势、社会绩效制度和利率等,这需要政府和机构从环境、社会绩效制度和系统建设、利率市场化、资金来源、技术创新和产品开发等几个方面努力。     

资本结构、技术创新与企业绩效——基于中国上市公司的实证分析

本文以中国352家上市公司为样本,采集其2002-2013年的公司数据,采用研发强度和技术份额指标来度量技术创新能力,研究了资本结构、技术创新与企业绩效之间的交互关系.通过使用面板固定效应模型和两步广义矩估计方法进行估计,研究结果显示上市公司的技术创新能力对企业绩效产生显著影响,而且资本结构与企业绩效呈显著非线性正相关,资本结构对企业绩效的影响效果随着技术创新能力的提高而提高,资本结构与技术创新能力的交互作用对企业绩效有积极影响.     

股权结构对国有装备制造企业创新投入的影响

文章从理论和实证两个方面分析了股权结构与装备制造企业R&D投入的关系问题,着重说明了股权结构对研发支出强度的影响,进而对装备制造企业提升创新能力的影响。研究表明:(1)股权集中度与研发支出强度存在"倒U型"关系;(2)股权制衡、经营者剩余索取权均与研发支出强度存在正相关关系,但并不具有统计上的显著性;(3)国有股比例对研发支出强度有积极影响,但含国有股的样本公司R&D投入比较低,说明含国有股的上市公司更加缺乏激励性。依据分析得出结论:股权结构调整对加大装备制造企业研发支出强度,提升创新能力具有重要影响作用。     

经营理念与经营风土:香港八佰伴经营的人类学研究

经营理念和经营风土是目前学者们在研究企业经营理念时所采用的两种定义.前者是一种意识形态,而后者则是一种霸权.作为霸权的经营风土比经营理念对企业员工更具影响力.本文以日本八佰伴集团为个案研究,指出其经营理念未能成功影响员工行为,使集团总裁将公司打造成一家无国界企业的愿望落空.相反,作为经营风土的二元人事制度,却使八佰伴成为一家本民族中心主义色彩极浓的日本企业.     

经营者主权与股权结构--日美德公司治理模式的比较分析

早在70年前,美国的伯利与米恩斯(AA.Berle&GC.Means)就预言,随着企业规模的不断扩大股权结构的日益分散,拥有统治地位的股东将不复存在,取而代之的是拥有专业知识的企业经营者控制企业.这就是著名的"经营者主权"论.其后,股份出现了从分散走向集中的趋势,而且这种集中并不是向个人大股东的集中,而是向机构投资者的集中,公司依然被经营者所控制.但其表现形式不尽相同,在美国,表现为机构投资者控制下的经营者主权;在日本和德国表现为基于法人所有的经营者主权.本文以股份公司控制权的理论为依据,从分析股权结构入手,通过对日美德公司治理模式的比较分析,概括出各国"经营者主权"的特征.     

管理者过度自信行为对国有上市公司并购融资绩效的影响

以2007—2009年间的215家国有上市公司的664次并购事件为样本,分析管理者过度自信行为对国有上市公司并购融资绩效的影响,结果表明:过度自信管理者从事的并购融资活动短期并购绩效较差,在并购后有较低的股票累计异常报酬;在并购融资的长期绩效方面,过度自信样本并购融资后除了现金流量比率有所改善外其余表现都不佳,在并购融资后公司赢利能力和财务弹性方面,过度自信样本显著较低。实证结果显示,管理者过度自信与并购融资绩效呈现负向相关关系,但是只有与总资产报酬率和现金流量比率呈现显著的负相关关系。同时,公司规模、自由现金流与管理者特质也在一定程度上影响了国有上市公司并购长期的融资绩效水平。