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本文通过实物期权定价理论,构建了基于实物期权的土地开发模型,对如何确定土地价值和最佳开发时机进行了研究,并用实际案例验证了其有效性 相似文献
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尽管金融投资与实物投资在很多方面存在着区别,在对金融投资研究中形成的现代资本市场的理论、模型和方法对实物投资仍有着一定的指导意义.实物期权方法是金融期权定价理论在实物投资中的应用,并被广泛应用于项目评估中.金融期权则是风险对冲工具的重要工具之一,在金融风险管理中发挥着重要的作用.本文从金融期权在金融风险管理中的应用出发,探讨了实物期权管理投资项目风险的思路,并通过构造算例予以说明. 相似文献
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现代财务理论及实务的发展形成了DCF方法为主的资本预算方法体系,DCF方法在理论和实践中存在许多难以克服的缺陷。实物期权方法,考虑了不确定性条件下企业投资项目中存在的各种具有期权性质的选择权及管理者的管理柔性,并使用B-S期权定价方法对期权进行量化分析,使预算的项目价值包含选择权的价值。 相似文献
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通常油气勘探开发项目的风险性较高,而且投资决策过程极其复杂,在油气勘探开发各阶段存在着多种选择,这种管理的灵活性具有一定的价值。文章在分析传统投资决策评价方法与实物期权法进行类比的基础上,对实物期权理论在油气勘探开发投资决策中的特性进行了分析,评述了现有的国外有关实物期权在油气勘探开发投资决策中的研究特点,并提出了未来可能的主要研究展望。 相似文献
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基于实物期权理论的矿产资源最优投资策略模型 总被引:5,自引:1,他引:5
矿产资源投资周期长、数额大、且不确定性高,应用传统的净现值方法来评估矿产资源投资价值具有很大的局限性。本文运用实物期权理论,通过建立矿产资源最优投资的策略模型,讨论了在矿产品价格以及汇率存在不确定性的情况下,如何对海外矿产资源价值进行评估的问题,并以国内某海外矿产资源项目为例,验证了模型的有效性。研究结果表明,相对于传统的净现值法,实物期权方法可以更好地考虑未来的不确定性对矿产资源项目估值的影响;汇率风险是对海外矿产资源投资的影响很大;矿产资源丰度差异对矿产资源价值的影响很大。 相似文献
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研究分析二项式期权定价模型,发现陈泽乾的量子模型新公式与经典CRR公式是互补存在的,有着各自不同的适用范围;进而提出基于量子二项式模型的实物期权估值算法,该算法有机地结合了量子模型新公式和经典CRR公式;最后给出了一个数值示例。 相似文献
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一、引言期权是一种选择权,它给予期权持有者有权利在规定的时间内以约定的执行价格买入或卖出一定数量的标的资产,但没有义务必须履行该合约,而期权的出售者则有绝对的义务履行该合约。为了取得该项权利,期权持有者必须支付一笔期权费,即为期权的价值。期权价值包括内在价值和时间价值两部分,内在价值则为期权购买方在行使期权时能得到的收益;时间价值是指期权持有者为取得期权而实际支付的金额超过内在价值的那部分价值,换句话说,就是对不同 相似文献
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当前,面对各种调控房价政策,代表着高收益的房地产行业前景扑朔迷离,房地产投资风险也将进一步加大。本文引入实物期权这一概念,并对其原理,特点,定价模型进行介绍,并用案例将期权定价与当前房地产行业投融资中普遍运用的现金流折现方法进行对比分析,指出实物期权的优势,从而更好的引导决策者在当前这种形势下做出正确的决策。 相似文献
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基于双向期权的供应链柔性契约模型 总被引:3,自引:0,他引:3
对需求不确定性大、生产提前期长、销售季节短的产品的供应链合作问题,建立了基于双向期权的单期两级供应链数量柔性契约模型,研究得出了销售商最优初始订货量和期权购买量,而且与单向看涨期权契约相比,销售商的期权购买量减小,初始订货量增加,但总的预期订货量减小.供应商的最优产量需综合考虑产品的正常生产模式和快速生产模式的成本,以及销售商执行期权的预期.供应商的生产不确定受销售商执行期权的相关性影响,降低相关性可以降低生产风险.双向期权契约能够提高销售商的采购柔性、降低市场风险,但也减少了部分收益.供应商增加了部分风险,同时也获得收益补偿.最后.通过数值算例分析了论文中的研究结论. 相似文献
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在PAWLAK提出的冲突系统中,局中人对争端的态度只有3种:肯定、否定或中立。这样的冲突系统提供的信息过于抽象,很难从该模型中了解局中人产生冲突的原因,更无法找到大多数局中人一致同意的方案。经深入研究,认为现实生活中的某些冲突系统,其局中人应具有自己的方案,而整个冲突系统应有领域专家提供的方案。同时,各争端之间可能存在相互制约关系。根据这些特点,在PAWLAK冲突系统模型的基础上,引入每个局中人的信息系统和可行方案、领域专家为冲突系统提供的信息系统和可行方案,以及冲突系统中各争端的约束条件和冲突系统的可行方案,从而得到一个新的基于粗糙集的冲突模型。同时,给出了一个求冲突系统可行方案的算法,并以实例说明新模型能较好地刻画现实在生活的某些冲突系统。 相似文献
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柔性视角下的家族企业SCP分析 总被引:1,自引:0,他引:1
曾一度被认为形式保守、体制落后、难以适应全球化趋势的家族企业近年来却不断地得以发展、壮大.为了揭示其原因,本文将从柔性的视角分析家族企业的结构、行为、绩效,以此探讨中国家族企业存在、发展的客观必然性. 相似文献
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缓冲应该进行集中式还是分散式管理是项目缓冲管理的一个核心问题,经典缓冲管理方法没有对此进行研究。基于此,本文在考虑开工柔韧性的情况下,研究并比较分析了两种项目缓冲的分配模式。通过对两种缓冲管理模型的研究,结合MATLAB仿真结果发现,缓冲集中式管理模式在考虑开工柔韧性的情况下,主要通过活动资源提前就位来抓住项目活动可能出现的提前完工机会,即通过可能的成本增加来换取可能的工期降低。仿真结果显示,在这种模式下,项目工期提前了8.67%,而总成本只上升了2.02%(主要是因为增加了资源库存成本和计划变动成本),由此可见,集中式缓冲管理模式可以有效降低工期。而缓冲分散式管理模式则是现有缓冲管理方法的延伸,在考虑开工柔韧性的情况下,将项目计划做出不同程度延缓,相较于缓冲集中式管理没有了库存成本的增加,实验结果表明,当活动完工率落在概率分布函数的50%~60%之间时可得到项目的最佳缓冲分散程度。 相似文献
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决策行为带来决策情势的演进,进而为企业进一步的行为选择提出了新挑战.在此演进过程中,需揭示随行为结果变动而引发的利害相关各方的行为变动趋向和力度,并在此基础上推测未来的行为变化.是否开发新产品与其预期效益以及实现的风险有关,也与产品开发成功的可能性有关,预期效益主要取决于未来市场的需求,而市场的需求取决于消费者的需要与选择.客户对产品的品质判断主要基于产品个性功能的判断,产品的共性功能和产品类别的选择与客户可支配收入的高低有关,而产品个性功能的判断则与客户的需求品位有关.复杂行为源自其内在的系统结构,系统动力学的模型模拟力求揭示复杂系统结构、功能与行为之间的互动演进关系,而判择变量作为一个嵌入变量可以实现其他方法与系统动力学模拟的结合,从而既体现时点状态的研判选择,又实现状态的动态递进. 相似文献
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企业战略柔性效用机理及其决策模型研究 总被引:2,自引:0,他引:2
采用Makadok理性期望模型分析了战略柔性在提供信息、降低运营成本等方面对竞争优势的作用机理,及其与组织资源在创造竞争优势过程中的关系;在此基础上,以不确定性环境下市场需求作为随机变量,构建了企业略柔性水平决策模型. 相似文献
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根据当前的中央脱贫政策,本文考虑到脱贫方式,提出了基于新型合作模式的订单农业方式,构建了新型订单农业优化模型。首先根据区域经济发展需要成立一个农业合作社,农户以土地面积比例入股,合作社通过与农产品收购公司谈判并签订收购合同来获得收益,并把收益的一部分用于农户分红。合作社聘用职业经理负责经营,除此之外,合作社还会按所入股份给农户提供一份固定费用以保证农户的收益。根据上述内容构建了一个新的"农户+合作社+收购公司"型三级新型订单农业供应链优化模型,并在条件风险(CVaR)度量准则下得出合作社在不同风险规避度下的具体收益,在保证农户和合作社收益的前提下,建立相应的约束优化模型,利用拉格朗日函数及其相应的KKT条件得出农户加入合作社可获得更多利益的最小土地面积和合作社应提供的最小固定费用。 相似文献