二板市场风险的周期变动分析

无论是采用会员制还是公司制,二板市场实际上都存在一定的存续期间。对新兴的中国二板市场来说,其必然经历一个初创期、成长期、繁荣期和衰退期的发展过程。二板市场在生命周期的各个阶段会具有不同的风险特征。研究二板市场生命周期各阶段的风险,有助于动态地设计控制风险的制度和调整监管思路,进而保障二板市场在发展性和安全性之间谋求最佳的平衡点,并保持市场管理的持续有效。     

我国三板市场的结构分析与发展对策

为加速我国现代化进程,催生二板市场,促进西部开发,实现经济持续平衡发展,针 对我国现代化发展的实际和完善资本市场体系的需求,就资本市场最低层面、二板市场的预备市场 及我国至今较少涉足的三板市场领域立论,通过多视角分析并构建结构优化的三板市场,提供了理 论和决策依据。     

二板市场 离我们有多远

二板市场是专门为中小企业直接融资而设计的新型资本市场，其上市门槛相对于主权市场来说较低，是风险投资退出的最佳方式。二板市场的推出是我国发展风险投资的必然趋势。然而，在我国目前市场还不甚健全、监管仍不够完善的现实条件下，还不具备建立二板市场的客观条件。建立二板市场不应操之过急，但也不能过于悲观，随着我国证券市场的不断完善、企业体制的不断健全、政府监控的不断提高，我们同样有理由对二板市场充满信心。     

我国新型OTC市场的建立

我国资本市场的结构具有极大的不完全性.即使二板市场建立起来,要想靠二板市场收回风险投资,仍然不容易.因此有必要根据我国实际情况,配合二板市场建设,在全国设立若干地区性的OTC市场,即所谓"三板市场".根据发达国家证券市场的经验,并结合我国具体情况,提出了我国建立OTC市场的看法.目的是支持中国高新技术产业和风险投资业的蓬勃开展.     

二板市场对科技成果转化的影响

本文从二板市场对高科技产业发展的作用、二板市场与风险投资和成果转化的关系,以及高校如何抓住机遇,促进成果转化等方面阐述了自己的观点;井提出二板市场的设立能更好地满足国民经济增长方式的转变、促进成果转化的论断。     

创业板市场的风险与机遇

20世纪 90年代以来 ,美国新经济发展给我们的启示是 :未来经济发展取决于新经济的发展速度和带动能力 ,而新经济的成长则依赖于一个成熟、发达和充满活力的创业板市场。正因为如此 ,几年前 ,我国就开始着手设立企业板的准备工作。但时至今日 ,创业板仍未能出台 ,创业板吊起了许多人的胃口。一、中国引入创业板的必要性创业板市场又称“二板市场” ,是与主板市场相对应而存在的概念。目前 ,世界上一些国家都开设有二板市场。美国的NASDAQ市场就是一个著名的二板市场 ,它和风险投资基金都可以称为促进美国高科技公司迅速成长的孵化器。我国…     

治理通货紧缩与发展“二板市场”

“二板市场”是相对主板市场而言、旨在为中小企业筹资服务而开放的资本市场。“二板市场”对于正在遭遇通货紧缩之痛的中国而言 ,不仅可以为中小企业提供一个重要的融资场所 ,有力地推动中小企业的发展 ,而且将有力地促进中国证券市场的规范发展 ,优化资本市场的资源配置功能 ,加快结构调整步伐 ,并使有限的社会资源发挥最大的效益。而优化资源配置和大力发展中小企业又正是治理中国通货紧缩的一剂良方。因而 ,建立和发展中国内地的“二板市场”,对于缓解当前通货紧缩的态势具有特别重要的意义。一、通货紧缩遭遇中国通货紧缩 (defation)这…     

对证券市场保荐人制度立法问题的分析

保荐人制度是证券二板市场(又称创业版市场)特有的一种中介组织制度,是保证上市公司信息披露质量、增强上市公司信用的一种中介组织制度。它是根据二板市场风险防范的需要而设计的配套制度,是二板市场安全稳健运行的必要条件。未来的二板市场保荐人制度的立法工作,应当从两方面着眼:一是立法的思想原则,二是立法的具体制度。     

二板市场特点及制度架构问题

一、二板市场的概念及特点二板市场即创业板市场、第二股票交易市场,是与主板市场相对应的概念,是专为中小企业和新兴高科技企业融资而设立的股票市场。在新兴高科技企业的融资需求与风险资本的投资需求的作用下,上市条件较为宽松的二板市场在全球各地纷纷开花结果,大有取代主板市场的势头。美国的Nasdaq是二板市场的典型,素有“高科技企业摇篮”之称,培育了微软、英特、苹果、思科、戴尔     

完善中小企业板块建立我国二板市场

开设二板市场是世界上经济、金融比较发达的国家和地区的普遍做法,是中小企业直接融资重要方式之一。自1971年美国建立了世界上第一个二板市场纳斯达克(NASDAQ)后的30多年中,德国等欧洲国家、日本、韩国、台湾及香港特区等相继推出各自的二板市场。相对于主板市场成立的一锤定音,我国中小企业板块的出台可谓是一波三折。本文在对我国中小企业板的现状、弊端进行剖析的基础上,借鉴以美国NASDAQ为首的老牌二板市场的成功经验,结合我国现有的国情,提出一些完善我国中小企业板块与建立二板市场的措施。     

中国多层次资本市场体系的构架与形成路径选择

建立多层次资本市场体系,是完善社会主义市场经济体制的重要内容,也是当前我国资本市场发展的根本任务。本文对中国多层次资本市场体系构架和形成路径选择问题进行探讨,认为,中国现阶段的资本市场体系,大体上应由三个基本层次或市场板块组成:主板市场、二板市场和产权板市场;中国多层次资本市场体系的建立和形成,必须从中国社会主义市场经济的基本国情和资本市场发展的现状出发,通过对现有证券市场与产权市场的有计划改造、整合和创新来形成;并在此基础上,分析了中国多层次资本市场体系建设走上通过对现有资本市场改造、整合和创新的道路所必须具备的条件。     

论世界证券市场板块化的趋势与我国的选择

90年代后半期以来 ,世界证券市场出现板块化的发展趋势 ,本文分析了这种发展趋势 ,并探讨了对我国建立二板市场的启示     

构建高科技产业化的资本市场支持体系

高科技企业是我国经济可持续发展的重要力量。我国高新技术产业化的现状迫切需要建立与市场经济运行规律相适应的资本市场支持体系。当前,我国高新技术产业的发展与资本市场支持体系还存在诸多障碍。我们需要创新观念构建出以二板市场为主导、以主板市场为辅的资本市场支持体系,加速高新技术产业的发展。     

浅议第二证券市场的定位

第二证券市场,也称“二板市场”,是资本市场的重要组成部分。相对于主板市场而言,其上市条件较为宽松,市场规模相对编小、大部分进行电子自动撮合股权交易。因此,第二证券市场又可称为“副板市场”……     

我国二板市场设立的原则及其风险防范

二板市场作为我国证券市场发展的十分重要的一部分愈来愈引起政府及国人的关注 ,本文就其设立的基本原则及其风险问题作一些阐述。     

我国二板市场政府监管的设想

要把二板市场真正建设成为一个没有所有制歧视、透明度高、切实保护广大投资者 特别是中小投资者利益、法规完善同时又能有效执行贯彻的为高成长型中小企业服务的市场 ，我国政府必须充分发挥其监管职能。为此，二板市场的政府监管应建立起政府监管组织体 系，要有明确的政府监管原则及监管举措。     

高新技术企业融资问题研究

资金不足是制约我国高新技术企业快速发展的最大障碍。中国高新技术企业怎样尽快打通融资渠道,解决资金不足问题,实现由“种子”向市场化、产业化、规模化的转变,已成为其当前发展的关键。本文分析了高新技术企业的特点及可供选择的融资方式,指出风险投资是其重要的直接融资方式,上市融资是其最佳的直接融资方式,并建议政府开设中国大陆的二板市场,为中小高新技术企业创造更加宽松的融资环境。     

南京高新技术产业发展的金融支持

本文分析了南京高新技术产业发展的基本现状及其存在的资金瓶颈 ,进而提出设立融资担保基金、组建规范化风险投资组织、力争在二板市场上市 ,以及增加政府和企业直接投入的对策性建议     

中国风险投资的发展历程及跟踪研究

在我国风险投资是一项大有可为的事业。由于历史和现实的原因 ,我国的风险投资事业发展比较晚 ,起点比较低。因此 ,需要采取“三步走”的发展战略 ,即建立风险投资咨询与管理公司、建立风险投资基金和建立二板市场等     

政府在风险投资中的行为探析

国际经验表明,世界各国政府采取制度安排,进而推动了本国风险投资业的发展.我国的风险投资业尚处于萌牙状态,政府的责任因此更为重大,而其真正的作用在于建立鼓励我国风险投资业的优惠政策体系,同时建立风险投资的退出机制,并通过设立二板市场使风险投资者有一个进可攻,退可守的"装置".