上市公司独立董事辞职行为研究--基于前景理论的分析

尽管独立董事辞职现象很普遍,但对此的相关研究不多.借助前景理论的基本原理,本文分析了上市公司独立董事的辞职行为;通过把发生独立董事辞职的公司和其它公司对比,发现独立董事辞职主要是基于自身对所任职上市公司的风险权衡.具体来说,上市公司的流动性风险、股权变更、股权集中度和重大关联事项会对独立董事辞职选择产生重大的影响.这些结果为监管机构进一步完善独立董事制度提供了参考.     

突发事件下上市公司独立董事辞职与财务风险研究

<正>本文以2021年11月因受到康美药业造假连带独立董事受处罚的判决后,一个月内上市公司中独立董事异常辞职的公司作为研究对象,探索突发事件影响下的上市公司独立董事辞职与公司财务风险的关系。研究表明,存在更高财务风险的上市公司的独立董事辞职的概率更高,证明了新《证券法》对上市公司独立董事渎职追溯处罚机制的合理性。     

中国独立董事制度的现状和缺陷——基于对沪深A股企业2002年年报的研究

中国独立董事制度正处于发展初期,各项与独立董事相关的制度法规尚不够完善,以致独立董事在公司中所起的作用不够明显。中国独立董事制度存在着在董事会中比例太小、报酬过低、独立董事责任不明确以及与监事会功能重叠等问题。     

独立董事何以“独立”“懂事”

<正> 中国证监会《关于上市公司建立独立董事制度的指导意见(征求意见稿)》,就上市公事建立独立董事制度做了明确规定,要求各境内外上市公司应当在2002年6月30日前,修改公司章程,聘任适当人士,担任独立董事。其实,自1999年10月,中国海洋石油股份有限公司,广州白云山制药股份有限公司先后设立独立董事以来,独立董事制度就已经在上市公司中升温了。无论是出于自身需要还是追逐形式,许多上市公司跟风而上,纷纷聘请了自己的独立董事。据粗略统计,目前1100多家上市公司中已有四十余家公司曾经或已经聘请了独立董事。     

独立董事制度,真的有效吗?——基于上市公司行业数据的实证研究

本文运用随机前沿分析模型(SFA)分析了中国独立董事制度对企业效率的影响效应,发现当前的独立董事制度对企业效率的提高作用并不明显;研究结果表明必须完善独立董事的选拨制度和激励制度,吸引具有良好教育水平和丰富的相关工作经验、有良好声誉和国际视野的人士作为独立董事加入董事会,同时提高独立董事津贴,才能充分发挥独立董事的作用,促进企业效率的提高。     

企业独立董事前沿研究专栏介绍北大核心CSSCI

独立董事制度的起源可以追溯至上个世纪中。十的美国。随着企业形态的转变,经营权与所有权的分离导致的代理问题层出不穷．完善的独立董事制度将有助于缓解此类问题。自证监会在2001年提出《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》后,独立董事制度正式引入中国。然而经过10余年的实务参与,中国上市公司独立董事并未发挥预期的功能。证监会于2014年再推出《上市公司独立董事履职指引》,这份《指引》是否提高了独董职能仍待进一步验证。     

试论我国独立董事制度的完善

在我国上市公司中,由于国家股和法人股一般占2/3左右的比例,使得占绝对控股权的大股东拥有了对公司的绝对控制权,而这种专权往往为大股东谋求种种不正当利益提供了通道。在这种背景下,在上市公司董事会中引入独立董事,对完善我国上市公司董事会职权和功能是非常有实际意义的。本文将在考察国外独立董事的发展趋势的基础上分析独立董事制度的作用机理和功效,并针对我国公司治理结构中存在的问题,论述我国引进独立董事制度的必要性;通过考察我国上市公司独立董事的现状和独立董事制度的缺陷提出完善上市公司独立董事制度的构想。     

住房价格波动对城镇居民消费的影响分析

 董事会作为上市公司监督和决策的重要机构,其独立性至关重要。为了加强内部监管,规避大股东内部控制导致的对中小股东的利益侵占,独立董事制度已经成为不同公司治理模式的共同取向。独立董事制度能否以及如何提升企业绩效一直是学术界争论的焦点,也是近年来以独立董事制度取代原有公司监察人和监事会制度所积极深入剖析的主要课题,因此有必要进一步探讨董事会独立性的作用。        政策的推行依赖社会制度和法制环境,海峡两岸面临不同的社会制度以及处于不同法制和金融环境。从推行独立董事这一政策视角入手,选取2002年至2015年中国大陆965家上市公司和2002年至2006年台湾地区1 102家上市公司为样本,运用独立样本t检验、多元线性回归模型和分段回归模型,研究强制设置独立董事的政策对企业绩效的影响,并就海峡两岸间的差异进行对比。        研究结果表明,①强制推行独立董事制度在海峡两岸均会提升上市公司的绩效,但台湾地区受政策影响的企业绩效提升作用更明显;海峡两岸在证券市场的成熟度、监管和信息披露的有效性以及公司治理的代理问题等方面存在差异,中国大陆虚设独立董事的现象影响了其企业绩效的提升。②按照上市公司独立董事人数是否符合证监会规定进行分组,对比分析后发现,中国大陆强制设置独立董事的制度推行后,独立董事比例低于国家法规强制设置比例的上市公司,增加独立董事人数会对其资产报酬率有提升作用。        董事会独立性作为公司治理研究的拓展,具有重要的理论意义和现实意义。研究结果为理解和评估中国推进上市公司独立董事制度改革的政策效果提供新视角和新证据,海峡两岸间的对比为英美公司治理制度全盘移植于新兴市场提供参考。研究结果对支持法规强制设置独立董事政策有积极支持作用,海峡两岸公司治理制度在双轨制与委员会制度并存之际,此研究对许多尚未探讨的制度性选择问题有一定的借鉴意义。     

独立董事报酬形成机制研究——以中国上市公司为例

独立董事报酬是作为激励独立董事努力工作、发挥其在公司治理结构中重要作用的主要手段,其合理与否直接影响到独立董事积极性的发挥.独立董事制度的发展程度不同,影响独立董事报酬的因素也有所不同,而研究决定独立董事报酬的因素很少从独立董事报酬的形成进行分析.根据独立董事制度发展的不同阶段提出声誉假设、按劳分配假设、支付能力假设、风险补偿假设,实证结果表明,独立董事的声誉、工作强度、公司支付能力对其报酬有明显的影响,公司的经营风险在一定程度上也对独立董事的报酬有显著影响,这为制定独立董事的报酬以及对独立董事的激励提供了一定的参考.     

浅析如何完善我国独立董事制度

独立董事制度是现代公司制中的重要制度,是完整公司系统中的不可或缺的组成部分。独立董事制度最早起源于英美国家,在我国的《公司法》中并没有太长的历史渊源。鉴于我国当前独立董事制度存在的诸多问题,如独立董事形同虚设、独立董事无法对公司决策以及公司的经营管理形成有效的制衡,这些造成了独立董事在公司管理系统中地位的弱化,不利于独立董事作用的最大化发挥。本文在充分借鉴外国立法以及我国目前法律法规经验的基础上,重点讨论证明了如何在我国建立起符合我国自身公司制度的独立董事制度,并为此提出了一系列可供参考的有益见解。     

浅谈我国上市企业的独立董事制度

<正>中国证监会发布的关于在上市企业建立独立董事制度的意见,希望通过独立董事制度的确立来完善上市企业的治理结构。独立董事制度的进入,是我国现阶段改善我国公司治理,弱化内部人控制,保护中小股东利益的切实有效的途径。独立董事制度的意义在于重点保证三个方面的公正:企业的关联交易;企业的薪酬制度;企业的财务信息。独立董事制度是指不在企业担任除董事外的其他职务,并与其所     

上市公司独立董事履职问题与治理机制研究

<正>独立董事制度在中国上市公司执行已超过20余年，在推动中国上市公司尤其是国有上市公司治理方面做出了很多贡献的同时，也存在着诸如“花瓶效应”“独而不立”等诸多问题。本文从经济学角度探讨独立董事在上市公司的治理路径，并提出强制建立独立董事的市场化机制，以期独立董事切实履行对上市公司的监督职责。     

拒绝签字花瓶

独立董事何时方能独立撇开金钱诱惑,让独立董事敢于向董事会说不到了该作出改变的时候了。现行的独立董事制已经受困于先天不足的制度设计,必须让独立董事制从制度困境中解放出来,否则,独立董事只能继续充当签字花瓶。深圳证券交易所日前发布     

中外独立董事制度比较研究

本文从历史的角度系统研究了独立董事制度产生与发展的过程 ,阐述了在单层董事会制度下设立独立董事的原因以及在我国股份公司中建立独立董事制度的必要性 ,并对独立董事在公司中扮演的角色及所起的作用进行了分析和研究。在此基础上 ,对中外独立董事制度从制度规定形式、独立性、人数与比例、任职资格、职责与行使职权的机构、薪酬激励方式等进行了较详细的比较分析 ,找出其中的差异 ,对产生这些差异的原因进行分析 ,并提出今后的改进方向。一、导言现代公司制度发展到２０世纪初出现的一个深刻变化是：公司的股权已高度分散 ,公司的所有权…     

我国独立董事薪酬分析

独立董事报酬是作为激励独立董事努力工作、发挥其在公司治理结构中重要作用的主要手段,其合理与否直接影响到独立董事积极性的发挥。在我国,由于欠缺声誉机制的激励作用,独立董事的薪酬制度对独立董事能否在公司治理中有效发挥作用就具有重要影响。本文在分析我国独立董事薪酬现状的基础上,剖析了我国独立董事薪酬制度存在的缺陷,最后探讨了相应的建议。     

独立董事只能连任6年合理吗?——基于我国A股上市公司的实证研究

世界上其他主要国家通常不对独立董事任期进行限制(亦或即便限制,其连任时间一般也比我国显著更长)。但我国自2001年正式建立独立董事制度起,即明确规定连任时长不得超过6年。该规定迄今已执行16年,但其合理性似乎一直缺乏实证层面的检验。本文以2003~2013年我国A股上市公司为样本,选取资金占用、异常关联购销、关联担保以及财务报告质量等指标来表征独立董事有效性,分别从"学习效应"以及"独立性效应"进行了理论分析,检验了独立董事有效性随任期延长的变化情况。实证发现,独立董事的有效性随任期的延长以边际递减的方式不断提高。上述非线性变化的结果,受到独立董事财务背景以及声誉成本的影响。此外,本文还使用新上任独立董事以及独立董事"去而复返"的特殊样本开展了检验,得到的发现进一步支持了本文的理论分析。考虑到独立董事资源的相对稀缺性,本文的实证证据支持适当延长独立董事任期,以缓解上市公司面临的"换届难"以及"辞职潮"导致的独立董事供给结构性减少。     

对我国上市公司独立董事制度运行模式转换的探讨

我国现有的独立董事制度运行模式中存在着独立董事监督职能不能完全实现,独立董事独立、客观和公正性受到影响等问题,本文提出了实现独立董事制度运行模式的社会化、商品化、市场化构建的新构想。     

中国独立董事制度的异化与对策研究

本文将从独立董事制度的演变及发展入手,概括介绍独立董事制度产生的历史背景和制度根基,进而比照我国与西方发达国家在独立董事制度实效性方面存在的差别,揭示出我国独立董事制度在实际应用过程中存在着诸多的"异化"现象,并探寻产生这诸多"异化"现象的根源,以及如何消除造成这诸多"异化"现象不利因素,从而达到制度的不断完善臻美。     

关于建立独立董事事务所的设想

上市公司因种种不规范运作而屡屡出现问题，使人们把矛头指向董事会，并希望以设立独立董事的方式，实现维护全体股东利益的愿望。由于上市公司在引入独立董事中出现了较多的问题，因此专家对如何完善独立董事制度作出了种种探索，其中建立独立董事中出现了较多的问题，因此专家对如何完善独立董事制度作出了种种探索，其中建立独立董事事务所不失为一种有益的尝试。一、上市公司推行独立董事制度存在的问题１．独立董事的独立性难以体现。目前上市公司的独立董事基本上是有大股东推荐产生的，而这些独立董事与董事会中的某些高级管理者的关…     

上市公司独立董事制度与经营绩效关系的实证研究

中国推行独立董事制度的时间不长,还存在许多不尽如人意的地方,研究独立董事制度和企业绩效之间关系有较重要的现实意义。通过将独立董事和企业绩效的特征分解为若干指标,随机选取2004-2006年以来上市公司作为研究样本,运用相关性分析的方法来检验独立董事和上市公司经营绩效之间的关系,希望可以帮助上司公司的独立董事制度做出相应的安排。