上市公司运作要提升——四川省提出抓改革促开发措施之三

<正> 在西部大开发之际,四川提出了优化上市公司发展和运作的系统性措施和办法,即:产业导向,调整上市公司增量;资产重组,优化上市公司存量;深化改革,提高上市公司质量;重点扶持,增强上市公司力量。     

上市公司财务状况质量:理论框架与评价体系

科学、有效地评价上市公司质量,保护利益相关者权益,是资本市场健康发展的关键,而财务状况质量是上市公司质量最综合、最显性的体现。以往对上市公司财务状况质量的评价方法主要来源于美国,这种评价方法由于没有也不可能考虑中国情境下的上市公司在会计准则与信息披露变化等方面具体的制度背景、经营环境以及管理特征等诸多方面存在的差异性对会计信息造成的影响,已经表现出越来越差的适用性,并在相当程度上误导了人们在整体上对上市公司财务状况质量的评价与判断。鉴于此,本文构建了基于中国情境的上市公司财务状况质量分析的理论框架和评价体系,以"股权结构、经营战略选择、战略实施后果、管理质量"为分析路径,从资本结构质量、资产质量、利润质量和现金流量质量4个维度,解读上市公司的资本引入战略、资源配置战略、战略实施效果和战略支撑能力,透视公司的管理质量和治理效率,以期为评价上市公司质量提供更为有效的分析工具。     

欧洲制造企业战略分类研究

以2005年国际制造战略调查为基础,选取其中177家有较为正式和书面的制造战略的欧洲制造企业为样本,以11项竞争优先权要素为分类指标,采用聚类分析方法对欧洲企业制造战略分类进行了实证研究,得到了3种特点鲜明的制造战略类型.通过对3种制造战略类型的特点和相互之间的异同进行比较分析,将3种制造战略类型分别命名为质量导向战略、创新导向战略和成本导向战略.考虑到目前欧洲制造企业普遍重视质量的事实,利用判别分析揭示出产品创新和产品价格两个主要的形成制造战略差异的潜在维度.     

基于商业生态系统的企业战略新模型研究

在以产业融合和网络经济为特征的商业生态系统环境中,传统战略管理模式的实践导向削足适履。聚焦"商业生态系统",剖析价值属性和联结属性,解构出价值依附型、价值共享型、价值平衡型、价值独享型和价值回报型战略模式。重构了战略模型,拓宽了新商业环境中战略管理视野。以信息技术商业生态系统上市公司为例,基于斯坦普尔量表验证该理论框架,并针对价值战略模型进行举证。     

高管胜任特征与战略导向的匹配对企业绩效的影响

"培养和开发与战略导向匹配的高层管理者"一直是战略管理与人力资源管理领域共同关注的重要问题。本文基于权变理论,系统分析了高管胜任特征与战略导向的匹配对企业绩效的影响。研究结果显示:第一,成本导向型、创新导向型和质量导向型3种战略导向类型在我国企业确实存在,且不同类型的战略导向对企业绩效有差异性影响,其中创新导向型企业与质量导向型企业都比成本导向型企业具有较高的财务绩效和人力资源绩效。第二,单维度高管胜任特征与不同战略导向匹配对企业绩效有差异性影响,其中战略意识对各战略导向型企业的绩效均有显著影响,组织建设能力对质量导向型与创新导向型企业的绩效有显著影响,品质素养对质量导向型企业的绩效和创新导向型企业的人力资源绩效有显著影响,而洞察力仅对质量导向型与创新导向型企业的人力资源绩效有显著影响。第三,多维度高管胜任特征与不同战略导向匹配对企业绩效有差异性影响,高管战略意识与成本导向型和质量导向型企业匹配,高管战略意识和组织建设能力与创新导向型企业匹配。基于此,本文对研究结果进行了讨论,并对单维和多维高管胜任特征与战略导向匹配对企业绩效影响的差异进行了拓展分析,同时给出了研究结果的管理启示。通过研究,旨在丰富与扩展高管胜任特征、战略导向与企业绩效之间匹配关系的研究,为理解与解释中国企业的战略决策提供了理论依据与实证支持。     

中国情境下的战略复杂性驱动因素研究:管理者认知视角的分析

从认知视角考察了管理者感知的环境特征及设定的战略导向对不同战略复杂性形成的驱动作用.结果表明:在中国情境下,当管理者感知环境复杂性程度较高时,客户战略复杂性和竞争战略复杂性会提高;当管理者感知到环境动态性较高时,竞争战略复杂性会提高;当管理者设定前瞻者战略导向或分析者战略导向时,客户战略复杂性和竞争战略复杂性会提高;当管理者设定了防御者战略导向或反应者战略导向时,客户战略复杂性有可能降低,但对竞争战略复杂性影响不大.该结论验证了当前转型经济背景下的企业战略复杂性的驱动因素,为探讨战略复杂性产生的研究提供了理论补充和实践指导.     

立法导向、投资者诉讼与上市公司治理水平改善

治理水平改善是提高上市公司质量、促进证券市场健康发展的有效途径。本文沿着LLSV模型的研究思路、并在对其进行扩展的基础上,建立恰当的博弈论模型分析证券法的立法导向和投资者诉讼对上市公司治理水平改善的影响,并利用75个国家(地区)的相关数据样本对理论模型的主要结果进行了实证检验。研究结果表明,在立法导向上应确立以投资者诉讼权利保障为核心的理念,强制性信息披露和董事责任对于公司治理水平的改善没有显著作用;对于上市公司治理水平改善而言,法院审判活动的公正性至关重要,诉讼案件持续期限尽管有正向影响,但不具备统计上的显著性,而投资者支付的直接诉讼成本则对上市公司的行为没有显著影响。     

企业战略导向与供应链柔性的关系——以“联想”为例

笔者对企业战略导向与供应链柔性的关系进行探究,首先回顾相关文献,构建战略导向和供应链柔性测度;然后,以"联想"为例进行分析,初步得出企业战略导向对供应链柔性的影响;最后,对本研究进行了展望。     

创业导向与探索式创新的关系：一个双中介效应模型

  创业导向对探索式创新的影响决定创业企业在不确定商业生态环境中的市场机会捕捉能力和价值创造效果。虽然已有研究部分证实了创业导向与探索式创新的相互作用,但面对创业企业生存环境不确定性更高、资源约束更明显的事实,创业企业如何借助合理的战略决策和高效的资源使用行为帮助自身实现由生存到发展的过渡显得尤为重要,鲜有研究对此类问题予以深入探讨。         基于战略创业理论、创新管理理论和资源基础观理论,以创业导向为解释变量,以探索式创新为被解释变量,引入战略灵活性和创业拼凑两个可能影响导向与产出关系的关键要素,探讨创业导向对探索式创新的直接影响,以及战略灵活性和创业拼凑可能起到的特殊中介作用。借鉴并改进已有研究的成熟量表形成问卷,选取深圳的创业企业为调研对象,以电子邮件的形式发放问卷,基于最终获得的283份有效问卷,采用结构方程和双中介模型的研究方法,全面检验创业导向、战略灵活性、创业拼凑与探索式创新之间的关系。         研究结果表明,创业导向、战略灵活性和创业拼凑均对探索式创新产生促进作用;创业导向与战略灵活性呈显著的正相关关系,也对创业拼凑产生积极影响;战略灵活性与创业拼凑呈显著的正相关关系。创业拼凑在创业导向与探索式创新之间和战略灵活性与探索式创新之间起部分中介作用。由战略灵活性和创业拼凑形成的中介链部分中介了创业导向与探索式创新之间的关系。         研究结论从导向-策略-行为-产出的研究框架拓展了战略创业理论的研究内容,揭示了创业导向、战略灵活性、创业拼凑与探索式创新之间的关系机理,为创业企业理解战略灵活性和创业拼凑的影响、充分实践和发挥创业导向的创新精神、促进探索式创新活动的持续开展提供了重要的理论依据和经验证据。     

战略导向与技术创新选择

在进行技术创新时，企业的战略导向会对技术创新的选择产生影响。本文以战略导向理论为基础，分析不同战略导向对技术创新选择的影响。     

上市公司高管更替模式对企业绩效的影响

本文以上市公司2005-2009年间高管更替数据为研究样本,引入了高管团队重组和战略连续性作为中介变量,探讨了不同高管更替模式对企业绩效的影响路径。研究结果表明,上市公司高管强制更替外部聘任对高管团队重组有正向影响,对战略连续性有负向影响,对企业绩效有负向影响,其中高管团队重组和战略连续性在强制更替外部聘任与企业绩效之间起到中介效应;上市公司高管强制更替内部聘任对高管团队重组影响不显著,对战略连续性有正向影响,对企业绩效有正向影响,其中战略连续性在强制更替内部聘任与企业绩效之间起到中介效应;另外,高管团队重组对企业绩效有负向影响,战略连续性对企业绩效有正向影响。     

沪深交易所公开谴责制度对上市公司会计信息质量的影响

本文以2001～2009年受到沪深交易所处罚的上市公司为研究对象，利用盈余返回归模型进行实证分析表明，沪深交易所对上市公司会计信息披露的违规行为进行公开谴责，在一定程度上对上市公司会计信息质量的提高起到了促进作用。     

基于企业家学派理论分析企业家的洞察力对企业发展的影响

郭立文创办的哈慈集团创造了中国保健品行业的奇迹。1978年郭立文创办哈慈集团,并于1996年在上海上市,成为中国首家医疗保健行业上市公司。然而,却因企业家判断失误,实施错误战略导致集团的衰退甚至退市。本文基于企业家学派理论,将哈慈兴衰历程进行划分来分析企业家洞察力对企业发展的导向作用,用哈慈集团所采用的战略来分析单纯依靠企业家洞察力所存在的问题进而提出解决方案,旨在为其他企业提供借鉴。     

基于竞争战略类型的银行战略能力对绩效的影响机制研究

本研究基于Treacy和Wiersema的竞争战略分类框架,建立了银行内部聚焦的成本和效率导向竞争战略与银行外部聚焦的顾客满意导向的竞争战略两种银行竞争战略类型。通过问卷调查的方法获得107家中国银行的样本,以资源基础观和战略匹配为理论基础,从战略执行的视角,实证分析了银行的竞争战略类型与其战略能力的匹配对绩效的影响。结果显示,选择成本和效率导向的竞争战略的银行,其运营能力、技术能力和风险控制能力对绩效有显著正向的影响;而选择顾客满意导向竞争战略的银行,其营销能力和风险控制能力对绩效有显著正向的影响,最后我们根据实证结果提出针对中国银行业的管理建议。     

风险导向审计下企业内部审计人员应具备的素质

在以风险为导向的内部审计背景下,建立一支与企业战略发展相适应的高素质内部审计队伍,是提高现代内部审计工作质量的重要保障。本文阐述了风险导向审计及其内涵,针对存在的审计风险,就如何提高内部审计人员的能力和素质,以适应风险导向内部审计提出了一些建议。     

竞争战略对企业绩效的影响研究

本文基于中国制造业上市公司1998-2007年的财务数据,运用验证性因子分析方法识别了公司的竞争战略类型,并通过滞后变量模型分析了竞争战略对公司绩效的影响。实证结果表明:低成本战略和差异化战略均能给上市公司带来短期绩效增长,但实施低成本战略的企业的短期绩效显著优于实施差异化战略的企业;低成本战略对长期绩效有显著影响,其竞争优势具有持久性,但差异化战略对长期绩效的影响并不显著。     

组织环境与战略关系研究:市场导向与制度导向

探讨了制度导向环境与市场(或任务)导向环境的差异及其内在关联性,以及这种关系和差异所导致的组织2种不同导向的战略应对行为.研究结果表明,企业在制定与实施战略时,应综合考虑环境中的市场或任务与制度导向因素,并积极将市场导向战略与制度导向战略进行整合.最后,基于事项管理理论提出了一个企业整合市场导向与制度导向战略的管理模型,旨在为处于高度制度化环境中转型期的中国企业管理者们进行全面的组织环境管理,以及制定与实施整合导向战略时提供一些实践启示.     

甘肃省上市公司再融资问题浅析

<正>目前,甘肃省共有上市公司22家,分属14个行业,涉及农业最多,占全国上市公司的比重约为1.4%。随着对上市公司质量要求不断提高的趋势,上市公司股价发行价格更加市场化,配股与二级市场价格直接挂钩,优质企业获得二级市场高价认可同时也将提高配股价格、增加融资量,实现上市企业再融资的优胜劣汰——即上市公司再融资与提高上市公司质量、增强上市公司发展后劲相结合,上市公司     

2017年再融资新规对实体企业金融化的抑制作用研究

2017年2月15日，中国证监会发布了修订的《上市公司非公开发行股票实施细则》，坚持以金融服务实体经济发展为导向，引导资金流向最需要的实体经济，避免经济“脱实向虚”。本文以2013-2020年A股非金融、非房地产上市公司为样本，采用双重差分DID模型实证检验了2017年再融资政策调整对于新规实施之后有再融资行为企业的金融资产配置的影响。结果表明：2017年再融资新规显著抑制了有再融资行为上市公司的金融化，但再融资新规只能在企业进行再融资时有短期的抑制作用，且对民营企业金融化的抑制作用要大于国有企业，这一结论对更好治理实体企业金融化具有一定指导意义。     

战略聚焦视角下的文化特性与新产品创造力研究

 基于竞争价值框架和战略理论,在新产品开发过程中,企业文化特性与战略聚焦因素的有效适应或协同对新产品创造力有积极的影响作用。企业文化特性是指一组企业成员所共享的价值观、规范、信仰和群体性认知,能够影响并塑造组织成员的认知、动机和能力,因而在新产品研发阶段对企业产生新想法和解决创造性问题的能力均有重要影响。目前相关研究已开始探讨员工所处的企业文化环境对其新颖而有用想法的产生能力(即创造力)的影响。但鲜有研究在企业层面分析企业文化特性与企业战略的交互对新产品创造力的作用机理。        从竞争价值框架和战略聚焦视角出发,深入分析企业不同文化特性与新产品创造力之间的作用关系,建立基于战略聚焦视角的文化特性-创造力匹配模型,并实证检验新产品开发过程中两类企业文化特性对新产品创造力的影响以及战略聚焦变量在这一过程中的调节机理。为了揭示企业文化特性影响新产品创造力的作用机理,在直接检验柔性导向文化和控制导向文化与新产品创造力关系的基础上,深入分析并检验组织内外部战略聚焦变量(长期导向和企业家导向）对上述关系的调节作用。        以209家中国企业为研究对象进行实证研究,结果表明柔性导向文化和控制导向文化均正向促进新产品创造力;企业家导向正向调节柔性导向文化和控制导向文化与新产品创造力之间的关系;而长期导向对柔性导向文化和控制导向文化与新产品创造力之间关系的调节作用是非线性、倒U形的,即在新产品开发过程中,中等强度的长期导向对企业两种类型文化与新产品创造力的促进作用最强。        研究结论为探讨企业文化特性的激励效能提供了新的理论视角,并对企业在新产品开发过程中的战略聚焦规划和创造力管理有重要的实践指导意义。