马克思的利率市场性理论与我国利率市场化改革

利率的市场性理论是马克思利息理论的重要内容.按照马克思关于"一般利率由平均利润率决定,市场利率由供求决定"的原理,我国银行的利息率应在市场上由供求和竞争决定,即实行利率市场化.当前应在认识各种相互制约利率市场化因素内在关系的基础上,在保持宏观经济稳定的前提下,不断完善微观基础和金融市场,循序渐进地推进我国的利率市场化改革.     

利率管制与利率市场化——来自中国实践的总结

基准利率是货币政策传导中的核心环节。健全基准利率体系既是建设金融市场的关键,也是深入推进利率市场化改革的重要内容。通过围绕利率管制形成的历史逻辑、利率管制对经济增长以及对经济周期影响的探讨,可以从产业结构、收入分配结构及需求结构三个方面梳理利率管制造成中国经济结构失衡的内在逻辑。此外,在重点讨论中国利率双轨制形成的原因及利率双轨制带来的金融资源错配问题的基础上,阐明了中国利率市场化的现存挑战和未来方向:在此基础上,系统回顾了中国利率市场化的进程、路径和效果,并基于市场基准利率选择与培育的分析框架,指出市场基准利率应兼具政策利率与市场利率的优良特性,应是市场性与可控性、相关性与稳定性的统一。关于中国利率市场化的特征事实和相关研究成果的总结和评述,将对中国未来利率市场化的进一步发展提供重要的理论支撑和政策引导。     

中国国债市场的发展与利率市场化改革

本文认为 ,在现代经济体系中 ,国债的功能已经超出财政的范围 ,而更多地扩展到金融领域 ,成为管理层宏观调控、商业银行资产管理和投资者进行投资组合等所不可或缺的金融工具。由于国债的特殊性 ,国债利率最适合充当金融市场的基准利率。国债市场的发展不仅可以把金融体系中更多的资金纳入市场化体系 ,而且可以影响其他金融市场的利率市场化。因此 ,发展国债市场是推进利率市场化改革的有效途径     

如何看待利率调整──兼谈我国利率改革方向

一、概述利率是资金的价格，是中央银行根据国民经济发展情况实施宏观调控的重要货币政策工具。它指借贷期内所形成的利总额与所贷金额的比率。随着社会主义市场经济体制的建立，利率在调节资金供求、引导资产投向、实现货币政策目标等方面，发挥着愈来愈重要的作用。因此，及时调整利率水平、改革利率结构、实现利率市场化已成为金融体制改革的重要内容。近年来，人民银行在利率调整上已基本＿＿IL改变了以往利率调整相对迟缓，调整幅度过大，对经济运行庆功过猛的作法，采取了“／J‘步走，不停步”的市场微调策略，便利率能更好地适应…     

利率市场化对我国金融市场的影响——基于国际经济危机背景下的实证研究

利率市场化对金融市场中货币政策的执行效果、社会融资方式的引导、存款保险制度的建立和商业银行业的转型会产生很大的影响.在各要素市场自由化程度日益提升的中国,利率市场化可以改进资金的投资配置和行业的经营效率.然而,由于传导机制的低效率和改革效应的滞后,有关部门在调节利率市场化进程速度时,还要注意其对实体经济层面的影响和联动效应.银行由单一经营向集团式经营的转型会影响金融体系的稳定、实体产业的融资方式和经济的抗风险能力,最终影响国家对于宏观经济控制的预期目标.     

我国利率市场化下的基准利率的选择

本文在对同业拆借利率和银行间国债市场回购利率进行比较分析的基础上,提出了我国利率市场化下基准利率的选择在短期内还应该是SHIBOR,而长期来看要培育国债市场回购利率成为基准利率,并就如何大力发展国债市场以实现国债回购利率成为基准利率提出了一些政策建议。     

理财产品对我国存贷款利率市场化的影响研究

利率市场化,是我国建立社会主义市场经济体制不可回避的重要环节。2013年,我国全面放开金融机构贷款利率管制,并正式推出贷款基础利率集中报价和发布机制,这标志着我国贷款利率市场化全面推开。作为我国利率市场化改革的产物,理财产品推动着存款利率市场化的进程,意味着商业银行已经在进行着"隐形的存款利率市场化"。同时,理财产品定价对当前市场化的贷款基准利率的形成具有显著性影响,更多类似理财产品的金融产品创新将会不断加速我国存贷款利率市场化的步伐。     

利率市场化的国际经验与启示

党的十八届三中全会做出全面深化改革的决定,加快推进利率市场化是金融改革的重要目标。当前,宜充分借鉴国际经验和启示,推动我国利率市场化改革。
　　一、利率市场化的国际历史概况
　　从利率管制走向利率市场化,是全球包括美英法德日等发达国家和主要新兴市场经济体国家在内的多数国家的常态。为满足国家宏观管理、国家发展战略和加强金融监管的需要,很多国家在一定历史阶段内选择实行不同程度的利率管制。20世纪70年代以后,随着世界经济金融不断发展和特定历史事件影响,各国经济金融运行先后遭遇困境。①高通胀、国际资本流动和金融市场的种种变化削弱了各国政府的货币和信贷控制,“金融脱媒”现象日益兴起,“监管规避”创新日益涌现。利率管制弊端日益凸显,货币当局政策目标和金融秩序稳定都日益难以顺利实现,因而使得主要国家开始进行了包括利率市场化在内的一系列广泛的金融自由化改革：放松管制,建立有效的利率传导机制和资金市场化定价机制,以更有效地调节金融资源配置,应对经济结构转型。     

中国金融自由化的进程与评价

目前,我国的利率市场化已经达到相当高的自由化程度。在当前分业经营的体制下,我国金融业务的自由化程度较低。在机构准入方面,外资银行的自由度高于内资银行。尽管名义上我国资本账户管制较严,但是实际上我国资本账户已经开放许多,自由化程度已经不低。中国金融自由化进程的改革滞后及其不平衡性有可能带来严重的金融风险。     

贷款市场利率模型研究

本文在分析我国贷款利率实践及存在问题的基础上，从信贷市场资金供求关系入手，研究贷款利率市场化的问题，给出了贷款市场利率模型，深入分析了影响贷款供求的各种因素，研究建立了贷款供给扣贷款需求的市场利率模型，结合实际演示了均衡市场利率的确定方法，并对贷款利率市场化的制度环境建设提出了相应的对策建议。     

利率市场化质疑

利率市场化质疑谢太峰，吴海峰利率是借贷资金的价格，如同价格问题一直受到经济学家的重视一样，利率也是经济理论界长期以来所关注的热点问题之一。继我国放弃了僵硬的计划价格体制，改由市场机制决定价格形成之后，经济学界又提出利率市场化的主张。尤其是随着我国经济...     

中国利率市场化改革的理论分析

利率市场化改革是保证金融市场资源配置的必由之路。重新确立新的基准利率体系成为中国利率市场化改革最为重要的内容。当前中国基准利率的形成方式需发生根本性的改变。中国金融问题的根本是价格形成机制扭曲。利率市场化改革是一次重大改革,其思路、方式、政策有必要作重大调整。     

两种利率理论的比较及对中国现实的指导作用

我国将利率市场化确定为利率机制改革的目标，其理由是市场决定的利率能够灵敏地反映资本市场的供求状况，从而能够起到调节资本供求以至整个宏观经济的杠杆作用。利率作为宏观经济中的一个重要变量，与一国的经济状况始终存在着某种方式的联系。但利率究竟是怎样作用于国...     

对银行利率市场化的浅析

对银行利率市场化的浅析李凤玲利率是一个国家宏观经济调控的重要手段，运用得当与否，对经济的健康发展关系极大。为促进经济发展，我国从７９年以来，曾多次调整利率，这对于调节资金的供求，动员和筹集社会闲散资金，促进资金的合理使用，以及国民经济结构的调整起着重...     

资金价格改革与转变经济增长方式

资金是重要的生产要素,资金的价格影响着其他生产要素和资源的使用流向。目前我国金融机构的资金价格偏低,而地下资金价格偏高,给经济发展和转换经济增长方式带来不利影响。因此,改革资金价格势在必行。短期内,应该合理上调银行利率,停征利息税、上调高耗能高污染行业的贷款基准利率、改革货币委员会;中长期看,资金价格改革的关键在于建立市场化的利率形成机制。     

对我国利率市场化问题的思考

市场经济的实质内容是实现资源最优化配置，利率作为有效的社会资源配置机制和金融资源的诱导机制，作为重要的间接调控手段，在经济运行中发挥着最有效、最灵敏的杠杆作用。但考察我国利率体制现状，虽然在特定的历史时期对经济发展起到了推动作用，但其所滋生的强烈金融抑制与严格的利率管制，使得我国利率机制在经济发展和宏观调控中杠杆作用十分微弱，随着金融体制改革的深化，其弊端也日益显露。我国现行利率体制弊端（一）我国迄今为止尚未建立一个由资金供求状况决定并且自动调节资金供求关系的统一市场利率机制。表现为两种价格体系…     

中国利率政策调控机制与经验实证

本文在文献回顾的基础上,运用数理分析与计量经济学因果关系检验与VAR模型脉冲响应分析等方法,论述了中国利率政策操作的走廊理论机理与实践,考察了2007年1月—2014年6月中国利率政策操作传导机制。结果表明,央行票据已发展成为重要的货币政策工具,能有效引导与控制货币市场基准利率,上海银行间同业拆借利率(Shibor)基本具备了基准利率的功能;在当前中国利率未完全市场化的环境下,通过公开市场操作,货币政策意图能迅速通过基准利率传递并反映在市场利率上。中国人民银行根据市场流动性状况,在利率走廊框架下,通过公开市场操作特别是利用央行票据作为操作工具,已成为对流动性管理与引导市场利率的重要方式,这方面已积累相当的经验,为中国利率完全市场化下的利率调控奠定了基础。     

浅议我国利率市场化改革

经过２０多年的改革，我国的金融体系及其运行机制已发生根本性的变化，初步形成了一个在中央银行宏观调控和监管下，政策性金融与商业性金融分离，国有商业银行为主体，多种金融机构并存，分工合作，功能互补的金融体系。随着我国市场经济的发展和我国“入世”步伐的加快，金融业的市场开放已势在必行。从目前的实际情况看，相对于国民经济其他部门而言，金融部门的市场化改革还比较滞后，特别是作为金融活动中枢的利率市场化改革步履更慢。利率是资金的价格，是货币市场资金供求状况的指示器，是经济运行状况的标志，是国家实现对经济宏观…     

农村银行利率:寡头垄断定价的无锡案例

2004年10月29日,无锡农村银行贷款利率进行了调整,最高上浮系数为贷款基准利率的2.3倍,下限为基准利率的0.9倍。但在实际定价中,无锡农村银行并没有一浮到底,而是保持了与国有商业银行一致的利率政策。无锡经济发展的特点决定了农村金融发展的路径:一是在苏南模式背景下,国有商业银行与乡镇企业长期紧密合作,农村银行不是农村地区唯一的资金供给者;二是无锡城乡一体化程度较高,金融基础建设比较完善,不存在传统金融市场中城市与乡村严重分割的假设。因此,农村银行在定价时,主要考虑其在无锡整个金融市场中的份额和需求价格弹性,相互依赖的银行业寡头最终按竞争利率定价。     

我国现行的利率形成机制对商业银行利率风险管理的约束及对策建议

目前,利率的形成不再是取决于中央银行的行政指令,而是逐步在向市场化靠拢,这在加速经济发展的同时,也给我国商业银行的利率管理提出了新的课题。由于过去长期没有自主定价权,长期存在对央行的依赖意识,我国商业银行对资金的价格—利率缺乏相应的定价机制,缺乏相应的对利率变动的分析技术,缺乏利率风险管理的大量基础性数据和资料,因此,本文介绍了解决我国商业银行利率管理的几个基本手段:如负债资产管理,市场资金供求分析,资产分散化等方法。