无风险利率下投资组合的有效前沿

本文考虑无风险利率下投资组合的有效前沿问题。本文首先把Markowitz模型的有效前沿用投资组合的权重向量表示出来, 然后将无风险利率下投资组合的有效前沿也用投资组合的权重向量表示出来, 再由无风险利率下投资组合有效前沿的定义即可求出这个有效前沿。     

无风险利率下投资组合的有效前沿

本文考虑无风险利率下投资组合的有效前沿问题。本文首先把Markowitz模型的有效前沿用投资组合的权重向量表示出来, 然后将无风险利率下投资组合的有效前沿也用投资组合的权重向量表示出来, 再由无风险利率下投资组合有效前沿的定义即可求出这个有效前沿。     

最佳组合下的股票投资风险比较分析

本文从上证180中按行业抽取30支股票作为样本股,构建投资组合并计算各时期不同投资组合规模下的风险值,进而确定每个时期的最佳投资组合规模.通过对最佳投资组合规模下风险值的考察得到结论:通过构建投资组合,风险降低程度大约在30%左右;最佳组合投资下的风险随时间推移呈现先降低后升高的趋势.     

投资组合保险对市场波动影响分析

投资组合保险作为投资者管理市场风险的一种方法本身存在一定的局限性.投资者在股价下跌的情况下采用相同的投资组合保险策略将引起标的股价剧烈变动,从而使整个股票市场上的价格波动更加趋于剧烈,因此投资组合保险在某些条件下将增大市场的波动率.     

EVA计算中无风险收益率指标选取方法的探讨

经济增加值是美国SternStewart公司提出的评估业绩和进行财务管理的新方法 ,在将这一方法运用于中国上市公司过程中 ,对于如何选取无风险收益率指标 ,本文做了详细分析 ,指出目前使用的几种选取方法存在的缺陷 ,进而提出采用存款利率的替代方法 ,为完善经济增加值的应用提供依据     

中国商品出口市场的有效组合

出口企业之间的协调失灵是一国出口波动的原因之一,因此政府需要采取必要的干预措施.为了降低出口收入增长率的波动水平,可以借鉴Markowitz模型的方法,同时使用相对方差衡量波动风险并构建出口市场组合模型.根据该模型和2000-2012年的中国商品出口数据,可以计算中国商品出口市场的有效组合.研究结果表明:中国应该大幅度地增加对亚洲其他市场(亚洲15经济体以外的地区)、非洲和拉丁美洲的出口份额,并且,这种调整方向在理论上和实践上均具有可行性.     

两种组合预测优化模型的分析和比较

对两种线性组合预测方法的优化模型进行分析和比较，旨在为实际应用中的组合预测方法的优化设计提供理论基础，其结论对组合预测理论和实践有着重要意义。     

中国水权市场的可持续发展组合条件研究

探索影响我国水权市场可持续发展的差异化组合条件,能够有效提升未来水权市场发展的整体稳健性。在市场环境主义范式下,构建包含初始水权分配的覆盖度、需方主体的活跃度、交易价格调整方式和交易支撑保障力的四维分析框架,运用清晰集定性比较分析方法（csQCA）对11个典型的试点水权市场进行研究。结果表明,需方主体活跃度高是水权市场可持续运行的必要条件,在此前提下存在维系水权市场可持续发展的3种组合条件。该研究结论支持了各地依据本地特征制定差异化水权市场发展方案的合理性,并提出了重点提升需方主体活跃度和完善水权交易平台功能的水权市场建设思路。     

国债市场的降息效应分析

本文运用事件研究法进行分析,发现降息对国债市场价格有正向显著的影响,国债市场存在信息的不公平性,过度反应现象则不明显,进而指出：我国国债市场还不是一个有效市场。     

中国货币市场对货币政策有效性的制约分析

从货币市场规模的发展程度、市场利率市场化程度及货币市场与资本市场连通等多角度进行了分析,并提出规范和发展货币市场,促进货币政策发挥作用的几点对策.     

旅游市场拓展的组合模型及实证

旅游市场拓展系统由旅游景区、客源市场与周邻旅游区的空间布局等结构要素组成,它们构成了引力与动力、竞争分流与协作聚集的关联,影响着旅游市场的合理拓展。旅游市场拓展的组合模型包括对应类型分析、拓展类型分析和竞争修正系数微调三个步骤,通过这些分析可以选择出合理的旅游目标市场与目标市场区域。实证表明该模型为旅游市场拓展类型的最优选择提供了一种可行的思路。     

发电厂商组合报价模型的经济学分析

本文从独立发电厂商的角度,建立了考虑现货市场和合同市场的组合报价模型,并定义了发电厂商在现货市场的最优反应电价。应用微观经济学中的成本、收益理论探讨了合同电量时对现货市场最优反应电价的影响。     

市场基准组合的选取对开放式基金业绩评价的影响

在证券投资基金的业绩评价中,不同指数和模型的选取对基金的证券选择能力和市场时机把握能力的评价都有较大影响。本文根据我国11个开放式基金的日收益率数据,采用9种指数对其业绩进行比较研究,发现评价结果的差异主要取决于所采用指数的收益率之间相关性的大小。从我国开放式基金的混合投资特点来看,涵盖沪深两市股票和国债收益率的复合指数较适合作为评价基准,复合指数下基金大多取得了超越市场的表现,部分基金具有显著的正向市场时机把握能力。     

对我国居民消费增长的利率弹性的实证分析

本文运用 1978～ 2 0 0 1年间的相关数据 ,在分别考察了城市和农村居民消费行为的基础上 ,对我国居民消费行为的利率弹性作出定量分析 ,得出我国居民的消费行为对利率具有一定的敏感性的结论。文章最后指出了一些影响我国利率政策消费弹性的原因 ,这些原因主要有 :我国居民收入差距扩大、生活中的不确定性因素增强、利率的收入效应以及消费结构的改变等     

国债市场与利率传导有效性 ——基于中美两国的比较研究

货币政策的传导机制是否畅通决定了金融市场服务实体经济的效果.基于预期理论与流动性升水理论,分析了国债市场在利率传导过程中发挥的作用.在此基础上,以基准利率对不同期限国债利率的影响程度、时滞和持续性为衡量标准,运用我国2006—2019年上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)和美国1982—2008年的联邦基金利率(FFR),实证分析了中美两国国债传导的有效性.研究发现,SHIBOR和FFR均对不同期限的国债利率有显著影响,但SHIBOR的影响明显小于FFR.同时,我国国债利率对基准利率的脉冲响应水平和持续性低于美国.此外,对长期国债利率预期因素的分解结果显示,我国基准利率对短期国债利率预期的影响弱于美国.研究结论表明,我国国债市场在利率传导机制中发挥了一定的效果,但仍然弱于美国.适度增加国债市场体量、提高短期国债的发行规模和频率、改变当前国债市场的分割状态、改善投资者结构和做市商制度有助于提高我国中央银行货币政策的透明度.     

基金经理证券选择和市场定时能力的比较研究

研究和评价基金经理通过证券选择技巧,获得优秀投资业绩能力的方法主要有Fama的投资组合业绩构成分解。另一种方法是研究基金经理通过选择市场定时来获得优秀的投资业绩,市场定时是评估基金经理正确判断市场走势的能力,基金经理根据自己正确的判断来调整投资组合,从而使持有的投资增值。如果基金经理预期未来市场走熊,那么基金经理会增持组合中持有现金的比例,或者降低证券组合的贝塔值;相反,如果基金经理预期未来市场走牛,那么基金经理会减持组合中持有现金的比例,或者增加证券组合的贝塔值。通过基金收益率与市场收益率的比较就很容易地看出基金经理的市场定时策略是否成功。当然,这一方法需要计算评估期基金组合和市场组合的收益率序列。     

建立社会主义信贷市场要强化利息率机制

本文提出了当前我国信贷要实现市场化,要运用利率机制合理分配建设资金,进而合理配置有限的社会资源和提高社会资源利用率。本文还论述了建立信贷市场要与经济体制改革同步,确立企业的利益机制与风险约束机制是发挥利率机制的基础。提出了建立社会主义信贷市场几点设想。     

货币市场对货币政策传导机制效力影响分析

在新的国际环境,我国国内的金融环境将不可避免地受到影响,干扰中央银行实施货币政策的不定因素将增多,造成中央银行控制相关经济变量的力度减弱,有效的货币政策传导机制将失灵,进而导致中央银行无法及时、有效地实施货币政策.因此,有必要对新环境下的货币政策传导机制的研究,特别是货币市场对货币政策传导机制的效力影响.     

利率管理体制选择的理论基础比较分析

从凯恩斯利率理论,新古典利率理论,金融压制论和金融深化论的利率自由化主张比较分析入手,提出了利率自由化的制约因素及发展中国家适度利率管制的必要性。