国企改制五大问题亟待解决

法人治理结构不规范股权结构不合理成本过高行为随意性大借机逃废债务从上世纪80年代至今,20年间我国国有大中型企业改革成效显著,但如何实现国有大中型企业产权结构多元化,建立以有限责任公司和股份有限公司为标志的现代企业制度,完善国有大中型企业公司治理结构,增强企业的活力和竞争力,仍然是当前深化国有大中型企业改革的难点和重点问题。最近,辽宁省社会科学院法学研究所副研究员张景文在对辽宁部分国有大中型企业改制为公     

改制中的股权问题

国有、集体 (主要指计划经济下形成的市、乡、村集体企业 )企业改制中 ,股权的设置与经营 ,事关改制的成败与今后的发展。是国家、集体控股 ,还是企业职工买断 ;是搞股份合作制 ,还是把整个企业推向市场 ,使经营性国有、集体企业的资产资本化、社会化和市场化 ;是股权相对集中 ,还是搞职工全员持股 ?众说纷纭。这个本来不是问题的问题 ,在计划经济向市场经济过渡的特殊历史时期 ,不仅成为争论不休的经济问题 ,而且成为贯穿整个国有、集体企业改制过程中的政治问题 ,使一个十分简单的经济问题复杂化、政治化、敏感化。回顾国有、集体企业产权…     

企业逃废金融资产管理公司债务探析

利用改制重组逃废债务：一是通过分立，将有效资产划转到分立后的新企业，将债务保留在原空壳企业；二是通过兼并，由其他关联企业兼并债务人企业；三是低价出售财产；四是以明显不合理的低价承包，租售给相关联的企业；五是将企业大部分有效资产作为投资打包后注册成立全资子公司或者与其他自然人或企业合资成立新企业，不良资产和资产管理公司债务仍留在原企业。2000年6月，某县丝绸厂1587万元债务剥离至信达资产管理公司某办事处。而该厂在剥离前已将主要的经营性兆967万元作为出资与他人合资成立了某茧丝绸（集团）有限公司，逃废债务行为照然若揭。     

地球围着足球转

人一美起来就忘了常识,比如"地球围着足球转"。让再大个儿的科学家如牛顿爱因斯坦再生,想也论证不了这个定理。足球能让人如此忘乎所以,公开当是其大魅力:比赛公开,选足联主席公开,赌赔率公开。而只有面对足球,咱才少了点被操纵感,咱可以公开地评球,公开地损球星,公开地不喜欢教练裁判—只有这时,咱才能稍许公开地表达咱公开的感觉。咱美,是因为生活中不公开的事太多了。随手翻开6月11日《人民日报》,一版两头条都与公开有关:建国快50年了,还要麻烦中共中央通知有农村普遍实行村务公开和民主管理制度,改革开放快20年了,还要劳驾国务院戒令国有企业改制防范各种逃废金融债务行为。     

公司债务悬空的影响及应对方法研究

债务悬空是公司债务负担超出其偿还能力的现象。当前,部分企业信用风险持续暴露,陷入债务悬空企业日益增多。债务悬空会使公司陷入投融资“僵局”,甚至陷入“死亡螺旋”。事后谈判、事前自动触发式应对方法有望有效应对债务悬空。前者在激励相容视角下,通过股东和债权人对剩余债务进行谈判,实施债务重组,调整公司资本结构,应对债务悬空;后者通过发行能在特定条件下触发债转股的债务融资工具,应对潜在债务悬空。     

公私转营:不规范运作及防范

<正> 随着产权制度改革的进一步加快,国有集体资本逐步从一些行业中退出,公转私营企业不断涌现,它的发展对推进国有集体企业战略性调整和改组,优化经济结构,提高经济效益都发挥着积极的作用。但我们也必须清醒地看到,在公转私营过程中存在着一些不规范行为,产生了一定的负面效应,必须引起足够的重视。     

浅谈改制企业退休职工的档案管理

我国改革开放已有35年,国有集体企业改制不断深入,改制企业不断增加,随之而来的改制企业退休职工的档案管理问题也8益凸显,本文正是基于这一背景展开对改制企业退休职工的档案管理的论述,对改制企业退休职工的档案管理存在的问题进行了分析,并提出了相关的改进措施。     

温州市苍南县农村中小企业融资调查报告

对温州市苍南县农村中小企业金融需求与供给调研表明,一方面企业对正式金融信贷有着有效需求(即企业愿意支付、也有能力支付贷款产品),另一方面,农村中小企业信贷的供需缺口仍然很大。虽然这部分归咎于企业本身的原因,但从调查结果来看,这主要与正式金融部门的信贷配给行为有关,这些行为又一方面与国家朝着国有或准国有金融机构倾斜的货币和信贷政策有关,另一方面与正式金融部门的国有或者准国有产权结构和低效率治理结构有关。信贷配给的结果是,很大一部分信贷市场被民间借贷所占有。这说明了民间借贷在苍南经济发展中的重要性。报告估算,苍南对中小企业民间借贷的违约率极低,但是,民间借贷仍然受到政府打压。本文得出结论,必须推行金融机构与金融活动的多元化来更好地满足对农村中小企业的金融服务,应该承认民间金融,并允许民间金融在一个宽松的秩序框架下运作。     

股份制改革前后国有控股银行效率研究

国有商业银行股份制改革是我国应对加入WTO全面对外金融开放,适应市场经济要求的重要举措。文章首先根据数据包络分析方法DEA,选择合理的投入产出指标,对我国五家国有控股银行的效率进行了测度,得出了国有控股银行改制后的效率较改制前有明显提升的结论,然后在此基础上对影响我国国有控股银行效率的因素进行分析,从宏观经济因素、国有控股银行改革因素两个方面探讨了促使国有控股银行在改制后效率提升的原因,并提出政策建议,得出结论。     

融理论于实践 大做发展文章

一、把科学发展观融入到经济体制创新中。推进县域经济民营化进程1、将民营经济向国有、集体企业全面推进。在实践中，我们把国有集体企业民营化作为推进县域经济民营化进程的主攻方向，彻底放开改制形式，吸引县内外民营资本盘活现有的资产存量，通过产权转让，置换企业身份，解除企业对政府的依附关系，通过经济补偿，置换职工身份，解除职工对企业的依附关系，最大限度地将国有、集体企业的资产存量优势与民营经济的机制优势和资金优势融合到一起，形成嘉鱼发展的新优势。     

新形势下如何识别与防范中小企业信贷违约风险

近年来,全球经济复苏和我国经济增长速度双双放缓,经济下行压力增大,我国众多中小企业发展面临着严峻考验,生产销售下降,经营效益下滑,部分企业出现严重亏损,经营风险显著放大,个别中小企业甚至恶意逃废债务,造成银行业金融机构信贷违约风险加剧。本文着眼于当前形势下小企业信贷违约风险信号,深度剖析了产生信贷违约的原因,提出了识别与防范建议。     

基于或有可转债的债务悬空应对方法及其定价研究

债务悬空(Debt Overhang)会导致公司陷入财务困境,阻滞其开展正常的投融资活动。现有研究表明,发行或有可转债(Contingent Convertible Bonds,简称CoCos)有望成为一种应对债务悬空的有效方法。本文以债务悬空应对方法及其定价为研究主题,通过改进CoCos债转股的触发阈值,即以债务悬空发生时公司资产账面价值作为触发阈值,以解决现有CoCos产品在债务悬空应对的适配性方面的不足。具体地,结合债务悬空发生时公司资本结构的特征,考虑转股后的破产清算,基于结构化信用衍生品定价方法进行建模,进而得到CoCos债转股及破产清算时公司资产账面价值的触发阈值,并给出了公司资产、普通债、CoCos、股权价值的解析解,据此进一步计算CoCos和普通债的信用价差及公司的财务杠杆。最后,通过数值模拟,探析了波动率、发行期限以及息票支付的税盾效应对CoCos和普通债信用价差的影响,及CoCos和普通债的发行期限和数量对财务杠杆的影响;得到了通过适当提高CoCos合约的债转股比例,可以有效降低债务悬空发生可能性的结论。     

不同成长阶段下中小企业融资方式选择研究

本文通过实证研究检验了在经济转轨时期我国中小企业的融资行为符合西方成熟国家的金融成长周期理论,即中小企业的融资结构随着中小企业生命成长阶段的不同,其呈现周期变化趋势.同时,发现中小企业权益融资与债务融资的渠道多种多样,不同的发展阶段也必定有不同的来源.最后通过回归分析,对我国中小企业融资方式的选择进行了实证研究.     

吹风

邵宁:国企改革任务主要集中在大企业 国务院国资委副主任邵宁表示,由于 80%以上的国有中小企业近年来已实行了较为彻底的改制,当前国有企业改革的任务主要集中在国有大企业的改革方面。他认为,国有企业建立现代企业制度,必须与消除各种负担和结构调整等内部改革和调整结合起来,这样才能取得实效。他认为,国有企业辅业改制涉及产权关系和劳动关系,是国企最深层次的改革,关系到改制员工的切身利益,而确保国有资产不流失和维护职工合法权益是国企辅业改制成功的基本要求。(《管理科学文摘》2004年第 12期)陈良宁:循环经济是落实科学发展观的一…     

山东诸城撤并行政村背后：农民“被城市化”

诸城,山东省潍坊市的一个县级。市。18年前,当地推动国有和集体企业改制,把90％以上的企业都卖掉,引发激烈争议,当时主政的诸城市市长陈光被戏称为“陈卖光”。     

国企改制中存在的问题及对策

随着国企改制的深入推进,企业资产不实、金融债务偿还难度大、税收负担过重、改制成本不足及职工并轨不到位等难点问题严重制约着国企的改制,解决处理好这些问题已经成为国企改制成败的关键.笔者针对当前国企改制中存在的问题进行分析,并提出相应的对策.     

年报预约披露推迟、金融生态环境与债务融资成本——基于信息风险识别和风险补偿转化视角北大核心CSSCI

选取2007-2014年我国A股主板上市公司为样本,探究年报预约披露推迟行为对债务融资成本的影响。研究发现:年报预约披露推迟公司的债务融资成本更高,该正向关系在金融生态环境良好地区更加显著;进一步地,非国有企业为其年报预约披露推迟行为承担着更高的债务融资成本,即便在金融生态环境良好地区,此关系依然显著存在;担保则削弱了年报预约披露推迟对债务融资成本的正向影响。上述结果表明,银行等金融机构能够有效识别上市公司年报预约披露推迟行为背后隐藏的信息风险;良好的金融生态环境有助于增强债权方辨识信息风险的能力,但并未根本改变非国有企业所面临的信贷歧视;对于已提供担保的债务,债权人在信贷决策时则更少关注年报预约披露推迟背后的风险。     

浅析我国中小型企业跨国投资策略

自20世纪80年代以来,一批中小型跨国公司涌现出来。迅速进入许多新兴领域,成为外国直接投资的重要生力军。中小型跨国公司以其成本低、技术适用性强以及创造的就业岗位多等特点,很受发展中国家的欢迎。此次爆发的全球性的金融危机无疑突进一步凸显了中小型跨国公司的重要地位和作用。因此,在金融危机的国际背景和中国已成为发展中大国的现实条件下,中小型企业进行跨国投资将具有更重要的意义。一、中国中小型企业跨国经营的现状按《中小企业标准暂行规定》中规定的标准,我国国有和集体企业中,99%以上为中小企业。而近年来我国的出口总额中,中小企业约占60%。根据有关资料显示,1995年全部独立核算国有工业企业中,中型企业的     

集合票据与中小企业融资新渠道

银行间市场交易商协会在调查中发现,我国中小企业融资困难,渠道单一,直接债务融资却需求很高,在这个大背景下出现的中小企业集合票据,为中小企业提供了融资新途径,本文指出中小企业集合票据的特点,并对其发展远景进行展望。而中小企业集合票据作为一种金融创新,现实中仍存在着不可避免的问题,本文将会做重点研究。     

股份制企业小股东如何维护自身权益

<正>一、国企改制,股东之间关系特殊,小股东维权艰难在国有企业的改制过程中,政府的有关文件只是讲把国有股权出售给企业经营层和管理层,把企业推向市场,并没有规定,经营层和管