进一步拓展福建金融市场的思路

福建省作为综合改革的试验区,金融市场的出现始于1986年。经过几年的探索和实践,目前,一个包括银行同业拆借市场、票据市场、证券市场、外汇调剂市场在内,以短期资金融通为主的金融市场业已初步形成,并在经济、金融生活中显示出积极作用。可以说,整个金融市场的发展,对福建的深化改革、扩大开放和发展外向型经济的意义是不可低估的。但是,我国的金融市场毕竟是产生发育于新旧经济体制交替时期,各种矛盾的摩擦和冲突必然在其发展过程中反映出来。不仅银行现存的纵向资金管理体制仍制约着金融市场业务的开展,落后的信用制度也将阻碍着金融市场的发育,而且非经济因素的过多介入与市场主体对市场营运观念淡薄,也     

新疆必须尽快发展金融市场

新疆的金融市场是在1986年后逐步发展起来的。迄今已初步建立了以银行同业拆借为主要内容的短期资金市场,以国家债券为主要内容的证券市场,以及在国家外汇管理局直接领导下的外汇调剂市场。据自治区人民银行有关统计资料,除已偿还的证券外,1989年底各类证券余额为19.9亿元。上述各     

建立发展我国统一的货币市场

随着金融体制改革的深化和金融市场的发育,以及中央银行金融宏观调控由直接调控向间接调控为主的转变,1996年全国大中城市建立统一同业拆借市场标志着货币市场上了一个新台阶。但从目前总的发展水平来看,货币市场的松散、分割现象还是十分突出。一是表现在各子市场的发育还不健全,除同业拆借市场外,其他子市场尚未形成全国性的统一市场。二是各子市场之间缺乏有效的联系,没有形成一个紧密的整体。因此建立全国统一的货币市场,充分发挥货币市场在经济发展中的作用具有极为重要的意义。     

中国基准利率选择的实证分析

文章利用我国金融市场利率数据(1997-2005年)建立计量经济学模型,对再贴现利率、同业拆借利率、债券市场回购利率和债券市场现券交易利率成为基准利率的可行性进行实证分析,发现同业拆借利率是我国基准利率的最佳候选者,但仍需进一步的培育.通过分析上海银行间同业拆放利率(Shibor),发现Shior虽然还存在不完善因素,但具备成为基准利率的潜力.     

我国货币、外汇与资本市场的均衡模型研究

货币市场、外汇市场与资本市场是金融市场的重要组成部分。货币市场是指 1年以内的以短期金融工具为媒介进行资金融通和借贷的交易市场 ,包括银行间的同业拆借市场、短期国债市场、短期资金借贷市场、商业票据贴现市场、同购协议市场、可转让大额存单市场等。外汇市场是指从事外汇买卖的交易场所 ,或者说是各种不同货币彼此进行交换的场所 ,包括外汇交易所、无形外汇市场等。资本市场则是期限在 1年以上的各种资金融通活动的总和 ,包括股票市场、 1年以上的债券市场等。三市场的交易对象都是资金 ,资金在本质上总是流向收益最高的地方。因此…     

短期资金市场刍议

按照计划经济与市场调节有机的经济运行机制要求,“八五”期间金融市场发展的重点应是建立以同业拆借和票据贴现为主的短期资金市场。其理由是: 一、搞活资金存量的需要。据统计,到1990年年底,全社会流动资金存量约19000亿元,其中70％是银行贷款。由银行决定的上万亿元流动资金贷款的周转与配置,在相当程度上决定着我国的产业结构、产业结构     

关于建立农村金融市场的若干思考

金融市场有广义和狭义两种,广义的金融市场包括所有资金需求和供给的交易市场;狭义的金融市场指证券的发行和买卖。本文所指的农村金融市场,则是以农村为主体、城乡结合的资金交易场所。一、金融市场的发展现状自1990年12月上海证券交易所和自动报价系统正式落成并投入运行后,标志着我国金融市场的结构发育已初步成型。我国金融市场是1984年起步的,证券发行市场基本上是国库券一种,处于垄断地位。1986年8月5日,沈阳市率先成立了证券交易市场,从金融债券、重点企业债券、国库券到基层建设债券、地方企业债券、公司债券等十几个种类,形成了多门类的证券发行格局。从发行形式看,有代理发行、包销、助销形式,逐步改变了过去行政摊派的作法;从交易过程来看,证券交易中介机构初步形成。但金融市场的发展速度、规模就     

人民币香港银行间同业拆借利率与SHIBOR的联动性研究

本文运用Granger因果检验和VAR模型,研究了不同期限的人民币香港银行间同业拆借利率与上海银行间同业拆借利率之间的联动关系。结果表明,在隔夜拆借品种上,离在岸市场之间双向引导;在1M、3M期限品种上,在岸市场处于绝对的价格信息中心地位;在其他期限品种上,离在岸市场之间互不影响。总体上来说,在岸市场仍处于价格信息中心地位,但离岸市场已经开始对在岸市场产生影响。为了确保在岸市场利率定价权以及货币政策的有效性,货币当局应加强SHIBOR在离岸人民币市场上的应用,在制定货币政策时,应考虑离岸市场影响因素等建议。     

批发融资风险与银行间流动性分层

批发融资市场拓宽了银行的投融资渠道,提升了银行流动性管理效率,但同时也加剧了市场波动与风险传染。随着金融市场定价机制与信息披露准则逐渐完善,刚性兑付(较高的偿付优先级)将导致批发投资者降低自身的同业监督动机,增加银行负债的滚动风险;"打破同业刚兑"的政策冲击在短期可能增加批发投资者提前收回资金的动机,但从长期来看有助于增强批发融资市场的风险承担能力。此外,基于同业存单市场的实证研究进一步发现政策冲击造成银行在融资难度与融资成本方面呈显著分化趋势,并且地方政府债务因素进一步反映出了银行间流动性分层的线性特征。     

我国利率市场化下的基准利率的选择

本文在对同业拆借利率和银行间国债市场回购利率进行比较分析的基础上,提出了我国利率市场化下基准利率的选择在短期内还应该是SHIBOR,而长期来看要培育国债市场回购利率成为基准利率,并就如何大力发展国债市场以实现国债回购利率成为基准利率提出了一些政策建议。     

金融调控:政策评估与改革设想

<正>一、1993年以来调控政策分析1.金融调控措施及其实施效果第一,整顿金融市场.1993年伴随着经济过热,出现了乱集资、乱拆借之风,投机资本迅速膨胀,对通货膨胀起了推波助澜的作用.这暴露了我国金融监管体系存在的缺陷.金融市场特别是短期资金市场——货币市场不规范.大量游资游离于人民银行的监管体系之外,削弱了政府进行宏观调控的能力.宏观调控的第一步就是整顿了金融市场,规范了融资行为.这是宏观调控取得好的效果的必要条件,同时为改革金融监管体制积累了经验.第二,在利率方面,继提高存款利率、推行保值国债和保值储蓄以后,于1995年先后两次提高贷款利率,初步解决了利率倒挂问题.利率政策的作用可以概括为两个方面.     

关于工商银行市场定位问题的思考

随着金融主体多元化和金融市场开放程度的不断提高,我国金融市场同业竞争日趋激烈。面对这种局面,中国工商银行如何根据自身的市场特点,在激烈的金融竞争中确立恰当的市场位置,并紧紧围绕这一市场定位制定适宜的发展战略,是值得认真研究的重要课题。本文就此谈一些个...     

试论我省证券市场的拓展

现状分析。云南的生产建设资金在1981年前均由国家财政和银行两大块统包,证券投资是个空白。1981年以后,我省代理国家发行各种有价证券,到1992年共发行国库券8亿元(其中1990年发行1.4亿元、1991年2.5亿元,1992年3.5亿元;特种国债1990年发行7千万元,1991年发行了3千万元,1992年1亿元,共计2亿元;转让的有价证券48917、67万元,其中国库券31450.08万元,保值公债1739.24万元,基本建设债券45.32万元,重点建设债券30万元,金融债券49.63万元,地方企业债券10653.41万元,企业短期融资债券49.50万元。近几年,则连续发行了一些大中型企业的企业债券,这些债券一上市,就出现了群众争相抢购的可喜局面,有些公司债券在代销银行内部就被售完。同时,有些企业还发行内部股票,到1993年1月10日,我省已有29家企业开展股份制试点,股份制企业已有51户,其中股份有限公司12家,有限责任公司39家,股本总额达26.47亿元,从而在一定程度上缓解丁资金紧张局面。同时,金融市场也有了较大发展,到目前为止,全省已形成了7个大的资金市场,即昆明、曲靖、楚雄、玉溪、文山、思茅、大理,公开进行资金拆借,证券转让、外汇调剂等各项业务,并代理发行有价证券35.9亿元,其中企业债券28.6亿元,金融债券6.3亿元。 从以上现状可以看出我省证券市场     

金融市场略探

金融市场是实现货币借贷和资金融通,办理各种票据和各种有价证券交易活动的总称.金融市场作为一个经济范畴是与商品经济紧密相连的,是商品经济发展和信用形式多样化的必然产物.由于社会分工和生产资料私有制,产生了商品经济,商品经济的发展促进了信用制度的发展,信用形式从最初的商业信用逐渐演进到银行信用,出现了现代银行,银行的产生和发展,促进了金融市场的形成和完善.金融市场是一个多元化的体系,按融资期限可分为短期金融市场和长期金融市场;按交割时间可分为现货市场和期货市场;按证券新旧可分为发行市场(一级市场)和流通市场(二级市场);按地理位置可分为地方性金融市场、全国性金融市场、国     

略论天津建设金融城的必要性

(一)天津金融市场发展的客观趋势。 解放前,天津是我国北方的金融中心。改革、开放以来,天津金融市场在逐步恢复,呈强劲的发展势头。1993年,天津市资金市场吞吐量超过360亿元,仅次于上海,居全国第二。更具重要意义的是,有关各方对于发展天津金融市场和在天津建立北方金融中心已取得共识;中共天津市委、市人民政     

我国的金融改革及发展政策

社会主义市场经济作为一种现代市场经济,其内在的基本特征是,社会经济的信用化程度较高,资金按照借贷制的要求运行,市场是资源配置的基础,金融是社会资金形成与资源配置的主导形式,中央银行是宏观经济调节的主体,因而现代市场经济从根本上说是一种价值流引导实物流运动的金融经济。从这个意义上来看,社会主义市场经济体制改革的核心是金融体制改革。针对我国现行金融体制存在的矛盾,并考虑到现实可接受性和可操作性,以下几个方面的改革在整个90年代将具有方向性的指导意义。一是变国家银行与国有企业之间的资金供给制为借贷制。二是建立以中央银行为领导、国有银行为主体、政策银行与商业银行相分离、非银行金融机构为补充的金融组织体系,同时对银行业、证券业、保险业、信托业实行分业经营管理。三是建立和发展全国统一的金融市场体系,逐步创造条件,实现国内金融市场与国际金融市场的对接。四是加强金融立法,发展金融同业协会,实现金融管理的法律     

福建金融市场发展对策研究

金融是经济的支柱，国民经济的神经中枢，现代经济生活的中心。金融政策和金融工具又是国民经济宏观调控的重要手段。金融机构和金融市场的发展和完善，对整个国民经济的发展关系重大。当前福建省的金融市场的发展进入了一个新的发展阶段，面临着严峻的挑战．因此，我们研究福建省金融市场的发展对策，无论在理论上或是在现实上都具有十分重要的意义。福建金融市场的现状及存在问题一、福建货币市场的现状及主要问题货币市场是指期限在一年以内的短期资金借贷市场。其主要功能在于：其一，调剂短期资金余缺，提高资金使用效率，从而使得社会…     

论协调发展货币市场和资本市场的意义

货币市场和资本市场具有不同的特征和市场定位,其参与对象、参与目的以及市场的运作方式都有很大的不同。但资金的流通和各种金融工具的组合运用,又使两个市场呈现出相互依赖,相互促进的密切关系,构成一个完整的金融市场整体。其中一个市场不规范,将直接影响另一个市场的健康发展。 1.完善的金融市场要求货币市场和资本市场协调发展。金融市场是由专门的金融机构联结的资金借贷交易或资金融通场所。完整的金融市场主要由货币市场和资本市场两部分构成。市场经济条件下金融市场具有通过金融工具的运用,金融资产和负债的组合变动,引导资金的合理流动,提高资金的使用效率,优化社会资源配置,协调储蓄和投资活动等重要作用。金融市场是否发达,是一个国家金融制度是否完善的重要标志。 在市场经济条件下,经济运行和经济发展的质量高度依赖于金融市场的发展程度。发育完善的金融市场可提高资金融通效率,降低融资成本,使资金流向高效率的经济部门,有利于国民经济的正常运行,促进经济的高效快速发展。金融市场的发育是否完善,不仅依赖于货币市场和资本市场各自的发展状况,而且依赖于二者的关系是否协调。     

执行货币政策 提供金融服务

中国人民银行大庆市中心支行是我国的中央银行——中国人民银行在大庆市的派出机构。根据修正后的《中华人民共和国中国人民银行法》规定，主要履行依法执行货币政策；发行人民币，管理人民币流通；监督管理银行间同业拆借市场和银行间债券市场；实施外汇管理，监督管理银行间外汇市场。     

中国人民银行大庆市中心支行

中国人民银行大庆市中心支行是我国的中央银行——中国人民银行在大庆市的派出机构。根据修正后的《中华人民共和国中国人民银行法》规定,主要履行依法执行货币政策;发行人民币,管理人民币流通;监督管理银行间同业拆借市场和银行间债券市场;实施外汇管理,监督管理银行间外汇市场;监督管理黄金市场;经理国库;维护支付、清算系统的正常运行;指导、部署金融业反洗钱工作,负责反洗钱的资金监测;负责金融业的统计、调查、分析和预测等职责。下辖肇州、肇源、林甸、杜蒙四个县支行,全辖现有干部职工264人。