货币政策效力分析

通胀作为现代经济发展必不可少的副产品已经使货币政策效力越来越不确定，这样对货币问题的研究就变得日益重要。货币从商品中独立出来，并发展了自己的派生形式，也为货币的宏观调控创造了相对独立的空间。由于商品和货币变成对立的两极，联系二者之间的价格也就有了双重涵义：价格的上升既可以是商品的升值也可以是货币的贬值。这种生产与流通共有的因素交织在价格决定中，使货币当局决策的外部环境极为复杂，表现为市场上均衡价格与非均衡价格的交替运动，及与之相联系的货币现象与本质的矛盾。一、均衡价格与非均衡价格的交替运动1．均…     

对国有银行商业化根本障碍——金融软约束的探讨

全文共包括三部分。第一部分说明了金融软约束是商业化的根本障碍。此部分从阻碍国有银行商业化进程的四种表现入手，引出了导致这些问题的深层次的根本问题———金融软约束。第二部分着重分析了造成软约束的根本原因。主要从现实改革中的问题、“国有”基本特征、经济规律、社会环境和宏观经济改革等方面分析了软约束问题严重存在的原因。特别是作者在“国有基本特征”和“一般经济规律”两方面比较深入透彻地分析了这一问题，并从经济学的角度提出了“商业化问题的关键不在于国家一味‘放权’，而在于实行产权多元化、交易化”和“国有银行的纯粹国家独有性质不改变，金融软约束问题就难以解决”的论断。第三部分也是本文探讨的重点，提出了建立金融约束环境的总体思路与对策。笔者以为，今后金融组织体制改革应借鉴国有企业的“抓大放小”改革方略进行总体上的结构调整。在此基础上，笔者着重就抓住国有银行的商业化，如何对产权、所有制、组织等进行结构调整，进而建立起金融硬约束环境提出了自己的观点。     

拆借市场发展的国际经验以及我国拆借市场发展的思路

在总结发展经验的基础上，我国在１９９６年建立了全国银行间统一拆借市场，使金融同业拆借市场走上了一个新的发展阶段。拆借市场在为宏观金融调控提供了新的调控手段的同时，也给金融宏观调控提出了新的课题。同时，拆借市场在发展的过程中暴露出来的一些结构性的问题，也越来越影响着拆借市场本身的发展和金融宏观调控体系的不断完善。结合我国金融市场发展的实际，充分汲取一些发达国家和地区在发展拆借市场方面的经验和教训，是解决这些问题的现实思路     

金融化的资本主义与剥夺性积累——评拉帕维查斯的金融化理论

2006年夏,美国住房市场价格下跌,由此引发了2008年全球金融危机.这场危机凸显出近30年发达资本主义经济的重大结构性转变,金融化的资本主义已成为当代资本主义的根本特征.如何理解当代资本主义的金融化及其危机,也成为政治经济学研究面临的重大问题.伦敦大学亚非学院马克思主义经济学家、希腊学者科斯塔斯·拉帕维查斯从经典马克思主义出发,在吸收盎格鲁-撒克逊政治经济学和日本宇野学派货币金融理论的基础上,从金融化的货币特征、金融与资本主义生产的关系,以及金融利润的来源与本质等角度进一步发展了马克思主义金融化理论.     

金融效率分析的理论框架

传统金融学、金融发展理论和制度经济学都研究了金融效率问题。我国的一些学者也设计了研究金融效率问题的理论框架，但它们存在着一些缺陷。研究金融效率问题应该有一个新的思路。     

论日本金融不稳定的内生变化

20世纪90年代日本经济的不景气与金融不稳定导致的泡沫破裂同期进行。日本在80年代形成了资产价格膨胀,90年代初对经济扩张起关键作用的利率开始上升,导致信用规模受到掣肘,贷款水平下降,引致股票和房地产投资下滑,股票和房地产的购买力降低,价格急剧下跌,从资产膨胀阶段转变为资产紧缩阶段。日本金融不稳定的根源,在于利润驱动的信用创造。中国在市场经济的发展过程中需要金融的支撑和资源配置功能,因此要正确对待金融不稳定问题,完善各项制度规范、培育理性的投资者并构建合理的金融机构经营模式。     

实施低碳经济的方法与运行机制研究

从研究中国发展低碳经济的现实问题出发，探索了低碳经济的运行体系及其机制，包括市场准入机制、竞争机制、产权交易机制、整合机制、价格机制、金融机制、奖惩机制和贸易机制，以便将节能减排的外部性转变为企业成本的内部化，进而提高低碳经济的市场效率。     

国外有关金融经济周期的论述与分析

金融经济周期是通过金融体系传导而形成的经济持续性波动和周期性变化,其微观基础是金融加速器理论,它重点关注信用波动和资产价格波动,探讨金融因素基于资产负债表渠道对实体经济的冲击、传导和扩散机制。金融经济周期比一般商业周期的发生频率低但持续时间更长,银行信用和房地产价格是识别金融经济周期的两个核心指标。金融经济周期在不同国家可能呈现出不同特征,往往和一国的货币政策框架及其经济结构变化有关。为妥善应对金融经济周期,货币政策应该充分考虑金融加速器效应,建立将货币稳定、经济稳定和金融稳定三者统一起来的宏微观审慎政策框架。     

日本金融大改革及启示

从明治维新到二十世纪九十年代,日本金融体制历经多次改革,但尤以九十年代“金融大改革”涉及范围最广,力度也最大。本文拟就日本的金融大改革及其启示作一探讨。一、日本金融业存在的问题及表现（一）金融机构不良资产问题严重。许多日本银行在泡沫经济膨胀期滥放贷款...     

碳排放契约定价研究

研究与碳排放权交易相关的问题已经成为当前理论界的热点和难点所在.虽然已经有不少关于碳排放权价格的研究,但是从金融的角度对其价格进行分析的研究还很少.基于Lucas(1978)的工作并利用GMM方法对欧洲碳排放契约的价格进行经验分析,研究结果表明:在引入货币发行和不引入货币发行时,碳排放权交易的定价会有明显的不同,这意味着基于消费角度对碳排放契约进行定价研究并不可取,这也可以为后来的研究提供一个方向.     

对专业银行向国有商业化银行转轨问题的思考

随着我国金融体制改革的进一步深入，专业银行向国有商业化银行转变已成为我国金融体制改革无法回避的课题。众所周知，要将我国现在的专业银行转变成为自主经营、自负盈亏、自担风险、自我约束的商业化银行，是一项巨大而复杂的系统工程，也是我国金融体制改革成功与否的关键所在。虽说仁者见仁，智者见智，但对这个热点问题、焦点问题却一致认为是个难点问题。而无论怎么难也得转，这是历史的要求。在我国这场经济体制变革中，金融业是极其重要的。专业银行怎样转为商业银行，存在着诸多问题，比如，首当其冲的问题是资本金问题、明暗亏及…     

经济全球化、金融资源占有与居民财富不平等

经济全球化进程中,各种生产要素的相对价格和跨国流动性差异,以及资本的高收益率优势和经济制度的差异化设计等因素,都会加剧居民财富不平等状况。并且唯效率优先的金融制度设计和市场化的资源配置模式,会使金融资源分配对贫穷群体产生排斥性,再加上财富金融化和金融全球化会让富有群体享有更高的资产回报率和更快的财富积累速度,这也会恶化居民财富不平等状况。     

金融消费者权利保护的法律思考

金融市场的演进经历了从投资者“买者自负”到微观金融组织机构“卖者注意”的历程，伴随着商业实践的演变，最终引发金融市场中的投资者群体出现分化。非专业的金融投资者逐渐与消费者的身份发生融合，并最终嬗变为新的一类市场主体即金融消费者。基于微观金融组织机构的“经济人”理性选择，以及彰显于微观金融组织机构与金融消费者之间的社会分层现象，在利益主体多元化、利益内容复杂化的金融背景环境之下，应转变法律理念来对金融消费者予以倾斜保护，并建构体现实质公平主旨的金融法律制度规范。就我国目前金融消费者权利保护过程中呈现出来的维权成本与维权收益二者间的严重失衡问题，以及基于金融消费者与微观金融组织机构博弈失利的结果表现而言，建构理性的金融消费者保护制度成为应然选择。应建立投资分类保护机制，并在此基础上进一步构筑金融消费者保护的“横断化”法制，以实现金融消费者保护与金融市场理性规则秩序的回应与契合。     

国际金融风险及其表现

金融风险是指产生金融损失的不确定性。现代市场经济的发展，必将导致金融国际化。在金融国际化进程中，各种类型的风险也随之渗透到各国金融业，增加了管理难度，威胁着各国金融业的稳定，严重者可引发金融危机。国际金融风险的基本特征是什么？其表现有哪些？本文试作一点简单介绍。连锁反应是国际金融风险的基本特征。在经济全球化的大趋势下，有越来越多的国家日益融入国际金融市场一体化进程中。随着全球经济、贸易关系的日益紧密，世界经济，特别是金融业的关联度正在加强。资本在各国之间的自由流动虽然有利于全球经济的发展和福利水…     

降低利率效应浅析

金融改革是经济改革的关键环节，利率市场化是我国金融体制改革的最难攻克的堡垒之一，因而利率改革也就成为倍受关注的改革热点之一。当前，我国利率改革的最终目标是：建立以市场供求为基础，以中央银行基准利率为核心，以同业拆借利率为中介目标利率，其它所有利率都围绕目标利率按价值规律运行的市场利率体系。在我国向市场经济转轨的过程中，由于资源短缺特别是资金短缺是今后相当长的时期内难以改变的约束条件，按照利率改革目标的要求和市场供求、价格机制作用的规律，资金供不应求，利率会升高，这样才能节约使用有限的资金，将其配…     

金融衍生产品利弊分析

金融衍生产品利弊分析王芳金融行生产品是指其价值由基础金融工具的价格变动而决定的一种金融合约。常见的基础金融工具有债券、货币、利率、汇率、证券、股票指数、商品等。衍生产品就是在此基础上延伸、变形或组合而成的极富杠杆性，更具灵活性、流动性的新的金融工具、...     

新时期银行思想政治工作要做到“四个结合“

随着改革开放的不断深入和市场经济的发展，国内外各种思想文化相互激荡，人们的思想观念也发生了深刻变化，金融系统的一些干部经受不住权、钱、色的诱惑，走上了违法犯罪道路。这不仅给党和国家造成了重大经济损失，严重扰乱了金融秩序，也损害了金融队伍的形象。同时，金融体制改革的不断深化也触及每一位银行员工的切身利益，使银行思想政治工作出现了一些新的问题和矛盾。如何研究新情况，探索新规律，改进方式方法，做好新形势下银行的思想政治工作呢？笔者认为重点要抓好“四个结合”。 一、思想政治工作与业务工作相结合 思想政治工…     

中国农村非正式金融的制度变迁

由于正规金融在我国农村地区的缺失,使得非正规金融异常重要。我国农村非正式金融的制度变迁问题也就随之出现。在本文中,作者运用新制度经济学的制度变迁理论分析了我国农村非正式金融制度变迁的原因、主体、动力和效率等问题。     

债转股亟待解决的几个问题

我国的债转股工作已经取得了一定成绩,但也暴露了诸多问题企业"赖账"思想严重;债转股只是权宜之计,深化国企与金融改革才是长久之计;债转股划转,出售价格会对股市产生"稀释"效应;财务状况的改善,并不意味着企业效益的真正提高.     

论我国沿边地区金融成长

在一个国家或一个地区的经济增长中 ,资金是最关键的问题 ,而解决资金约束的最有效途径 ,就必须重视和发挥金融的作用。金融在区域经济增长中的作用 ,不仅表现在连续资金形成中金融有其特殊的聚合功效 ,从而发挥第一推动力的作用 ,还在于金融对经济有显著的结构调整作用 ,并通过这种调整产生经济结构重组的结构动力 ,又进一步推动区域经济的增长。对金融增长来说 ,它只有作为金融发展的结果才是有效的 ,或者说 ,它才能反映金融发展。如果不与金融发展做相关考虑 ,金融增长本身只是一种数量符号 ,它的大小、快慢本身无法说明任何问题 ,或者说…