投资者情绪与市场成交量关系的实证分析

文章采用偏回归系数分析方法,以2008-2014年沪市A股和基金的相关数据,综合考察了中国投资者情绪对市场成交量的影响.研究发现:封闭式基金折价率与新开户数能有效测度中国股市投资者情绪;成交量与封闭式基金折价率呈负相关关系,与新开户数呈正相关关系,需要健全股市股利、入市和退市机制,逐步实现交易市场的信息透明化,要尽量杜绝庄家操作和内幕交易,引导投资者投资行为,为市场的公平交易提供制度保障.     

股市常识系列介绍──分析指标(三)

6成交量值曲线。成交量值曲线是通过数日成交量或成交值移动平均数与每日成交量或成交值曲线相互对比研制市场入气的一种方法。成交量值每日变动曲线与5日移动平均线对比分析，可以反映短期人气状况，捕捉短期买卖时机。将成交量值每日变动曲线与25日移动平均线对比分析，可以反映中期人气状况，捕捉中期买卖时机。成交量值曲线的研制原则是：（1）每日成交量（或成交值）增加，并高于5日移动平均线，为短期买入信号；5日移动平均线高于25日移动平均线，为中期买入信号。（2）每日成交量值减少．并低于5日移动平均线，为短期卖出信号；5日移…     

从成交量统计看大势的变化(下)--市场顶部的确认

在上期文章中我们从成交量的缩量中找到了市场底部确认的一个重要指标。通过对股票市场的统计分析，我们同样发现成交量的变化直接标示着市场顶部的来临。 对整个市场而言，成交量的变化更直接地反映了市场顶部的特征。在上一期的文章中，我们已经谈到：市场底部的确认要有两次缩量的过程，即缩量——小幅放量——再缩量，盘整并且确认底部；然后是成交量迅速放大，市场快速脱离底部，进入一个上升通道；其间尽管有调整，但是成交量不会有明显的放大，维持在一个上升的大趋势之中；然后市场会进入一个疯涨的时期，此时成交量会再次明显的…     

股票何时出手有利

一、涨升阶段: 1、当股价涨势到达末期,上升乏力,形成盘旋整理势态,此时长期投资人就可逐步酌量获利卖出了。 2、当股价持续大涨了一段时日后,在某一个价位区间,发生成交量大幅扩大,而股价却上下浮动有限时,表示可能有实力大户在抛出,此时投资人即应提高警觉分批将持有股出脱。     

沪市成交量波动率及其对收益率的影响

文章通过对上证指数成交量波动率的统计分析,定义了成交量波动率的波动水平,并验证了成交量波动率的"尖峰、厚尾"现象。通过讨论不同波动水平条件下的收益率情况,我们发现在我国证券市场中,较高的成交量波动率伴随着较高概率的投机收益;通过对上证指数成交量波动率与收益率的波动方向的符号检验,我们发现成交量波动率对收益率的影响具有非对称性,并且上证指数成交量波动率的增加对收益率正向波动的影响随着波动水平的提高而提高。     

涟水为7000多个专业大户建立档案

涟水为７０００多个专业大户建立档案涟水县统计局孙冬如涟水县在奔小康的进程中，充分发挥资源优势，注重培养人才，重视对农村专业大户的管理和服务工作，自１９９４年１２月份起，为全县所有专业大户建立档案，并依据档案的变化情况进行跟踪调查、协助专业大户健康有效...     

大户联合 再创新业──对灌云县专业大户创办股份合作制私营企业的调查

大户联合再创新业──对灌云县专业大户创办股份合作制私营企业的调查文／中共灌云县委办公室侍启忠去年以来，一种由农村专业大户、重点大户等率先富裕农民投股创办的新型股份合作制私营企业（联合体），正在苏北贫困地区灌云县悄然兴起，并逐步成为带动贫困农民脱贫致富...     

米老师统计论市之五证券统计分析软件中的技术指标比较--多样性和一致性

在信息时代，计算机技术和网络通信技术，为今天的证券投资人提供非常及时、方便的信息获得通道，证券市场数据能够实时采样。人们以金融统计分析理论为基础，以计算机为工具，设计编制了证券分析软件，为投资者投资理财、买卖股票提供依据。 在前面的系列文章中，我们已经论述了证券统计技术分析可以划分技术图表分析、技术指标分析、时间周期分析、“综合因素分析”，以及“组合投资理论”或称“新投资技术论”等等。在各种理论的指导下，人们设计了各种各样的软件，提供了很多的技术分析指标。比如K线图：成交量；趋向指数(DMI)；异…     

中国股票市场的量价关系研究

本文采用上证180指数的周数据验证我国股票市场上成交量同股价之间的granger因果关系.结果表明,在我国股票市场上,成交量对股价在一定时间的时滞上有很强的解释作用,而股价对成交量几乎没什么解释作用.     

波动率的持续性：基于GARCH模型的成交量解释

文章将成交量变量合理地分解为由好、坏消息分别引致的两部分,结合GARCH模型,研究了成交量对波动率持续性的解释,并得出如下结论:成交量变量对波动率的持续性具有一定的解释力;信息对波动率的影响具有不对称性,坏消息比好消息的影响大;将成交量分解成由好、坏消息分别引致的两部分之后,能够更进一步地解释波动率的持续性。     

指数调样效应研究述评

指数调样效应是指由于指数成份股调整引起的加入股票、剔除股票或保留成份股价格与成交量的显著变化。研究指数调样效应不仅能为指数管理部门完善指数编制及调整方案提供有益借鉴,为指数产品发行机构优化投资策略提供重要依据,还可以为投资者发现投资机会提供有用参考。文章首次对指数调样效应的相关研究进行了全面和系统的回顾,从指数调样效应的理论成因、作用对象、影响因素等方面对国内外文献进行了梳理。     

我国期货市场成交量和持仓量与价格波动关系研究

文章利用FIEGARCH模型实证分析了上海期货交易所铜、铝、天胶和燃料油四个期货品种的成交量和持仓量与价格波动的关系。结论显示,铝、天胶和燃料油的价格波动与成交量正相关,持仓量与价格波动负相关,对铜期货来说,其价格波动与成交量和持仓量没有相关关系。     

成交量的GARCH修正模型在股市波动中的应用

近年来,证券市场中价格波动与成交量的关系引起了一些国内学者的注意.虽然目前国内在成交量和股市波动性关系的研究方面已取得一定的进展,但从量价关系的角度检验关于股票价格波动的混合分布假说MDH理论的有效性,从而揭示成交量代表的信息流对股票价格波动影响的实证研究尚不多见.李双成等(2002)的研究结果表明,在GARCH(1,1)模型中,将成交量作为信息流的替代指标能够显著降低价格波动的持续性,ARCH效应明显减弱.他们的研究结论是对MDH理论的一个有力支持.     

金融市场中的半参数线性变换模型

文章将基于生存数据的线性变换模型引入对股市的分析,把股票价格的连续上涨和下跌看作是一种特殊的生存过程,先求出变换函数的估计,再由最小二乘法求出回归系数的估计,分析成交量对收益率的影响,进而得到连涨(跌)收益率与成交量的关系,指出成交量对股票连涨收益率的影响要大于对连跌收益率的影响.     

大胆使用能人 发展农村经济

大胆使用能人发展农村经济文／淮安市朱桥镇党委孙凤谋近几年，我们朱桥镇注重发挥能人大户经济的先导作用，致力于能人大户的潜力开发，培养了一批闯荡市场的排头兵，推动了全镇经济发展．从１９８９年起，我们先后任用了１４名能人担任镇村工业的厂长、经理，并充分发挥...     

基于ARMA-GARCH模型的股市量价动态关系研究

文章以GARCH模型为基础,纳入ARMA结构的均值方程形式,建立了描述股价和成交量之间内在关系的ARMA-GARCH组合预测模型。基于股价和成交量的历史高频交易数据,对该模型进行了参数估计和检验,同时对我国股市量价动态关系进行了实证分析。研究结果显示,股价与成交量之间的动态条件相关关系并非常数,而是具有时变性。在整个样本区间,动态条件相关系数均为正,而且随着进出市场的信息流呈现出很强的波动性特征。     

上证指数收益率的尾部相关性研究

对上证指数收益率与成交量之间的尾部相关性进行了研究,利用Gumbel-H copula函数、极大似然估计法、二元极值Logistic模型等多种方法研究收益率与成交量之间的相关强度.结果表明:两序列尾部渐近相关,但相关度不是很强.     

上证综合指数与单日成交量的计量模型分析

本文运用现代计量经济理论对上证综合指数与单日成交量之间的关系进行了定性与定量分析,建立起一个合理的误差纠正模型。得出结论:上证指数与单日成交量之间不仅存在长期或均衡的正的相关关系,也存在着短期可调整的误差。     

成交量对股票收益率波动的影响分析

文章利用带有成交量变化率解释变量的指数自回归条件异方差方程EGARCH(1,1)-M,实证分析了上海、深圳证券市场信息到达对波动的影响及杠杆效应,发现在样本期内成交量变化对深圳市场股票收益率波动的影响比上海市场更大。     

股市常识系列介绍──股市术语(一)

1．多头：看好股市远景，先买进，待涨价后卖出，以赚取涨价利益的投资人。2空头：判断股市远景不佳，先卖出，待股价下跌，低价补进，以赚取差额利益的人。3．利多：有利于“多头”，也就是对股市上扬具有刺激作用的种种因素。4．利空：有利于“空头”’，也就是对股市下跌具有促成作用的种种因素。5多头市场：股价呈长期涨升之情势，利于多头操作的股市。其特征为买气热络，股价上扬，成交量也随之增长，纵使股价变动，亦属大涨小跌，无损整体趋势。6空头市场：股市长期趋势看跌的市场，利于空头操作，其特征为交易清淡，成交量萎缩，股价…