从股东至上到利益相关者主义——公司治理目标比较研究

从公司治理研究和实践的历史来看,公司治理目标为股东利益最大化,但是现实与法理之间存在矛盾困境,使学术界在反思传统的股东治理理论有局限性,从利益相关者的角度来重新审视公司治理目标,追求利益相关者利益的公司目标逐渐形成。在认知股东治理理论和利益相关者理论内涵的基础上,对股东至上和利益相关者主义的公司治理目标研究现状进行梳理,综合两者之间的关系,分析公司治理目标理论的发展趋势,以期能够对理论研究有所助益,为实践提供一定的借鉴。     

我国公司与利益相关者权利义务配置比较

现代各国《公司法》,无论从理论上还是从实践上,都开始注意对所有利益相关者权利义务进行合理的配置,但是因为股东至上理论仍然占据《公司法》理论的主导,所以制度上对利益相关者权利的保护仍显不足,我国《公司法》也不例外。     

从“股东至上”到共同治理——重塑公司治理价值观

公司治理结构是一整套制度安排。传统治理结构大多遵循“股东至上”逻辑,股东利益最大化成为企业目标。在现代经济条件下,这一模式的缺陷逐渐暴露出来。随着其他利益相关者地位的上升,共同治理模式将逐渐成为一种趋势。我国企业在改革治理结构时,也应树立共同治理观念,重塑新的治理价值观,尊重各利益相关者的利益,提高治理效率。     

浅析如何利用管理手段实现企业内部利益相关者效益最大化目标

<正>"利益相关者"这一词最早被提出可以追溯到1984年,弗里曼出版了《战略管理:利益相关者管理的分析方法》一书,明确提出了利益相关者管理理论。利益相关者管理理论是指企业的经营管理者为综合平衡各个利益相关者的利益要求而进行的管理活动。与传统的股东至上主义相比较,该理论认为任何一个公司的发展都离不开各利益相关者的投入或参与,企业追求的是利益相关者的整体利益,而不仅仅是某些主体的利益。     

对利益相关者共同治理必然性的分析

利益相关者共同治理是对传统公司理论“股东至上”逻辑的颠覆,是新经济环境下公司治理理论的必然选择,本文从5个方面分析了利益相关者共同治理的必然性。     

企业利益相关者导向:组织特征与外部环境的影响

本研究的前期成果及其它相关研究已证实了企业利益相关者导向,包括客户导向、竞争者导向、股东导向、供应商导向、员工导向等,对组织绩效存在显著的积极影响,及企业所有制对二者关系的影响.本文在此基础上,进一步探讨企业的其它组织特征包括行业、规模与发展阶段,对企业利益相关者导向的影响,以及外部环境因素对利益相关者导向与组织绩效间关系的调节效应.本研究依据文献和逻辑分析,提出了相应的理论假设,并通过实证研究方法对理论假设进行了检验.研究结果显示,制造业企业的利益相关者导向高于服务业企业,不同规模企业的利益相关者导向差异不显著,利益相关者导向随着行业生命周期而逐步降低.另外,利益相关者导向作为企业一贯的价值观,它对组织绩效的积极作用并不受外部环境的影响.     

财务治理结构视角下的财权配置

利益相关者财务治理结构的核心是财权配置。财权是财务治理主体为保障其自身利益而追逐的对象。对财权的配置贯穿于财务治理活动的始终。利益相关者为实现自身的利益追求而将要素投入企业，他们在本质上是利益共同体。由于各利益相关者向企业投入资源的性质不同，所以享有的财权也不同。企业根据各利益相关者投入资源的性质、多寡来配置财权，各利益相关者借此承担相应的风险和分享相应的收益。各利益主体都以实现自身经济利益最大化为基本目标，因此利益主体之间的利益冲突不可避免。解决冲突的唯一途径就是财权的合理配置，使权、责、利对等。     

资本结构与企业财权安排：基于利益相关者理论研究

礼仪相关者理论是现代公司治理理论的重要组成部分。基于该理论的基本思想的研究表明,在现代市场经济条件下,企业资本结构是股东投入的股权资本、债权人投入的债务资本、经营者和一般职工投入的人力资本、供应商和客户投入的市场资本、政府投入的公共环境资本等财务资本和非财务资本构成的共同合约;以此为基础,企业财权安排要平等地对待各利益相关者,在企业财务方面要建立共同治理和相机治理相结合的治理结构,以实现各利益相关者的产权权益,提高企业财务的决策效率和治理效率。     

利益相关者理论在我国的发展与应用研究综述

利益相关者理论作为对于"股东利益至上"理念的挑战产生以来,其对管理学、社会学、伦理学及法学等领域的影响日益深远。20世纪90年代我国开始了对利益相关者理论的研究,出现了不少研究成果。本文将从利益相关者理论在我国的发展与应用进行梳理评价,试图为国内相关研究的进一步展开提供借鉴。     

德国公司的共同治理模式及其对我国的启示

共同治理模式的理论基础是利益相关者理论,代表人物是布鲁金斯学会的M·布莱尔。与传统公司治理理论不同的是,利益相关者理论认为,企业的目的不能仅限于股东利益最大化,而应该同时考虑企业其他参与人,包括职工、债权人、供应商、用户、所在社区以及经理人的利益。利益相关者理论向“股东是企业的所有者”这一传统观念提出挑战,认为职工、经营者、供应商和用户与股东一     

利益相关者理论对中国企业治理结构设计的启示

利益相关者理论是近年来在西方国家兴起的重新定义企业与社会关系的一种新理论,是对“股东至上”传统理论的一种否定或修正,体现了一种企业与社会关系的新理念。本文对此进行了引进和分析,为我们从一个新的角度来设计中国企业的治理结构提供一种思路。     

网络环境下的财权配置

网络技术的发展使得企业形成财务与业务一体化,由此要求处于财务治理核心地位的财权配置也必须作出相应的改变。本文在解释财权配置的基本原则后,对各权利主体从利益相关者角度分析其财权的变化,以提高企业适应新环境的机动性。     

关于公司财务治理若干问题的研究

一、财务治理的相关概念及主要内容1.财务治理的定义.在“第八届全国财务学科建设与理论研究会”上,财务治理作为公司治理的重要内容,被定义为:是在公司制条件下,为协调公司及其利益相关主体(委托人与代理人等)之间财务关系、平衡财务权利,而对公司财务决策权、财务执行权与财务监督权等权限进行的划分。它是基于公司内部制度建设、财务资本结构等制度安排,对企业财权进行的合理配置,是在强调利益相关者共同治理的前提下,形成有效的财务激励约束等机制,以实现公司财务决策科学化为目标的一系列制度、机制、行为的安排、设计和规范。财务治理是以企业产权中的核心部分———财权为核心和纽带的,是一种企业财权(包括收益权、投资权、     

企业履责,制度建设是关键

随着企业经营环境的变化,股东、债权人、雇员、消费者、供应商、政府、社区居民等利益相关者的权益受到企业经营者的关注,公司治理由传统的股东至上的"单边治理"模式演化为利     

利益相关者理论背景下公司治理目标的定位

目前学术界对利益相关者理论争议很大,对公司的治理目标更是莫衰一是,有的学者认为应该是相关者利益最大化,也有的学者坚持股东利益最大化.本文认为,基于公司营利的特性,加上股东利益的特殊性,公司治理的目标仍然要坚持股东利益最大化.由于公司所处环境的变化,公司不能纯粹地为股东利益而存在,也应该兼顾其他相关者的利益,但不能否认股东利益的主导地位,公司治理的目标应是修正后的股东利益最大化.     

利益相关者共享企业剩余收益经验谈

近年来,随着社会的不断进步以及经济的迅猛发展,在企业实际运营过程当中,人力资本逐步占据着重要的应用地位,企业相关理论从股东至上趋向于共同治理的方向演变,为此需针对利益相关者共享企业剩余收益的相关经验展开优化探索。     

中国公司治理的核心问题研究

现代企业公司更多地被描述成一个治理结构,这种治理结构不再满足于古典企业中的一个生产函数就能描述其所有特征,大规模现代公司存在的一个必要条件是所有权与经营权分离,公司治理结构就是研究所有权与经营权分离条件下的"代理人"问题(Fama,Jensson,1983),如何降低代理成本是治理结构要解决的核心问题,从这种意义上讲,公司治理结构也被定义为旨在降低交易成本的一种制度安排。公司治理结构经历了两种治理模式的变迁,一种是以股东利益最大化为终极目标治理模式,另一种是全面考虑利益相关者利益的治理理论,现在两种治理结构趋同的发展趋势表明各个国家在实践中结合自身情况探索有效的公司治理机制是各国公司永恒的主题。公司治理理论的发展是随着西方国家企业的发展而发展的。     

利益相关者共同治理的理论基础与实践

公司治理结构是一整套制度安排,利益相关者共同治理理论是一种新兴起的公司治理理论,是公司治理机制长期发展演变的产物.在介绍、分析了这种理论后,提出利益相关者共同治理理论符合现代市场经济的内在要求,随着人力资本在企业中作用的加强和地位的上升,共同治理模式将成为一种趋势.     

借鉴美、日模式建立利益相关者会计监督体制

利益相关者会计监督体制与公司治理结构密切相关。当前国际上的公司治理模式，主要有两大派别，一是美、英等国为代表的股东利益导向模式，另一种是德、日等国为代表的利益相关者共同利益导向模式。在不同的公司治理模式下，利益相关者会计监督体制也各有特色。我们选择美国和日本两个国家为样板，对它们各自的利益相关者会计监督体制做一比较分析，从中汲取经验，为建立和完善我国的利益相关者会计监督体制提供借鉴。     

企业利益相关者利益协调问题研究

企业不同利益相关者的利益诉求不但各自存在差异,而且相互之间还有可能产生冲突。如何合理分配与协调企业利益相关者之间的利益将关系企业的可持续发展。本文认为,一个有效的公司治理安排就是要实现剩余权在企业众多利益相关者之间合适的安排,由于企业与众多利益相关者之间的依赖程度并不相同,因此需要动态调整和分配每类利益相关者的剩余权。