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通过建立基于VaR风险控制下的单周期半log-最优资产组合数学模型,证明了最优解的存在性与唯一性。利用遗传算法对半log-最优资产组合模型进行了实例计算与分析,并与log-最优资产组合模型进行了比较,结果表明半log-最优资产组合模型具有计算方便的特征。 相似文献
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在企业年薪制中,绩效工资大都按一定比例分享收益.而股权激励中代理人分享利润并承担更大的风险,文章基于委托代理建立了利润分享模型.在利润分享模型中代理人与委托人共同分享利润而不是优先分享收益,最优的激励合同要求支付代理人更低的固定收入.然后本文将破产风险引入利润分享模型,当存在破产风险时意味着公司的业绩相对于代理人的行为有很大的外部性.最后笔者从上市公司中抽取了181个样本,对公司业绩指标与效益薪酬比例、持股比例之间的关系进行了实证分析. 相似文献
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文章分析了银行贷款风险,探讨了基于非线性区间函数风险控制的资产负债组合模型和基于资本充足率约束控制预留缺口的资产负债组合模型,并对基于非线性区间函数风险控制的资产负债组合模型进行了验证。 相似文献
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把VaR风险度量和最优投资组合选择问题相结合,建立并求解了最优均值-VaR投资组合选择模型,实证检验所得到的结果中可以看出,以均值-VaR的模式来对资产进行优化配置具有较高效率,其效率超过以Markowitz均值进行的配置,通过-VaR的模式进行的配置,如果是在确定置信度的前提下,可以使个别偏好、共同偏好合为一体.在VaR的约束下M-V模型的特征,对于Markowitz均值方差的投资组合模型来说,是一种理论上得到的发展. 相似文献
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管理者与投资者的利益目标不一致是产生IT治理风险的前提条件,由于双方的信息不对称使风险有发生的可能性,而投资者缺乏对管理者的有效约束,将最终导致风险的发生。规避IT治理风险,必须建立有效的激励和约束制度。 相似文献
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在员工持有公平偏好理念下,基于员工之间收入差异比较,构造公平偏好下的企业与员工之间的委托-代理激励模型,文章针对企业员工劳动努力是对称信息和非对称信息,分别建构兼顾公平偏好的计件工资制度与晋升机制相结合的组合激励合约,讨论公平偏好对组合激励合约的影响,指出加大非对称信息下晋升工资幅度与计件工资制度的协调平衡。 相似文献
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文章在证券收益率服从正态分布的前提下,建立了有交易费用存在时的机会约束下的均值-VaR投资组合模型,讨论了最优解的存在性和唯一性。然后在均值-VaR模型有效边界的基础上引入机会约束,得到了该模型的有效边界及其最优解,最后举例予以说明。 相似文献
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文章基于条件风险价值CVaR风险计量技术,在整数规划意义下,建立了以最小化风险为目标,带有基数约束的投资组合优化模型。针对该模型运用差分进化法进行求解,利用罚函数方法处理模型中的不等式约束,并选取沪市和深市的十六种股票作为备选股票进行实证分析,数值结果表明了模型的合理性和算法的可行性。 相似文献
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文章分别就不存在消费者道德风险和存在消费者道德风险两种情况,使用委托代理理论建立了产品责任保险契约模型。研究表明:在不存在道德风险时,可以实现Pareto最优风险分担,最优契约要求完全保险,最优保险费为风险的期望值;在存在道德风险时,为了对消费者的使用产品行为进行激励,最优契约要求消费者所受的实际损失随风险损失的增大而增大,最优契约要求部分保险,最优保险费低于风险的期望值。 相似文献
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为分散高阶矩风险的影响,文章讨论高阶矩组合投资选择模型的构建.首先,给出高阶矩风险的简化计算;其次,基于M-V-S-K分析和效用函数分析分别建立了带有非负权重约束的高阶矩组合投资模型;最后,对两类模型从理论和实证两个层面上进行了比较.结果显示,高阶矩风险已经成为组合投资决策中不可回避的重要影响因素. 相似文献
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文章以CVaR为风险的度量工具并且在此基础上建立了基于CVaR模型的投资组合优化模型。最后通过实证研究表明,基于一致性风险价值的优化模型进行投资组合的结果优于基于风险价值的优化模型的结果。 相似文献
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文章运用Copula函数拟合贷款收益率联合分布函数,通过K-S检验选择最优Copula函数度量贷款间的违约相关性,建立基于Copula函数风险控制的贷款组合优化模型。优化模型避免了由极端事件发生引起贷款同时违约的高风险;解决了现有研究基于收益率服从正态分布假设存在低估风险的问题;解决了采用联合违约概率度量违约相关性时由于违约数据稀少而影响模型精度的问题。 相似文献
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2022年,中国A股市场投资者突破2亿,市场机构化程度稳步提升,股票和基金投资已经成为不少家庭资产配置的重要组成部分。在这一背景下,作为应用最为广泛的投资策略,动量策略受到了社会各界的广泛关注,然而,传统动量策略没有考虑权重分配方法和股票收益率的分形特征。基于此,以股票收益率的分形特征为约束将投资组合模型纳入动量策略的研究框架。首先,利用多重分形去趋势波动分析法检验发现股票收益率普遍具有分形特征;其次,借助分形统计测度构建了分形收益风险比,并以此为排序指标构建了分形风险调整动量策略;再次,在分形风险调整动量策略的基础上,构建了带约束条件的分形投资组合模型,并利用该模型给赢者和输者组合分配最优权重构建了分形动量组合投资策略(FMP策略);最后,利用回测检验对比分析了FMP策略、风险调整动量策略、分形风险调整动量策略和传统动量策略的业绩情况,从实证视角证实了FMP策略的有效性。新构建的以股票收益率的分形特征为约束,基于投资组合模型的动量策略,不仅促进了分形市场理论与投资实践的有效衔接,而且对指导投资具有重要的借鉴意义。 相似文献