影子银行体系发展对货币政策效果的冲击研究——基于信贷配给视角

基于均衡信贷配给理论及影子银行体系,理论分析二元结构信贷配给下影子银行对货币政策实施效果的影响机理。选取我国2007—2015年的月度数据,运用结构向量自回归(SVAR)模型进行验证。研究发现,不同类型影子银行业务的流动性供给对商业银行主导的信贷配给有不同程度的弱化;扩张性货币政策下影子银行体系对经济有正效应,对扩张性货币政策实施效果起到正向促进作用;紧缩性货币政策下影子银行体系对经济的正向刺激作用显著,抑制紧缩性货币政策的实施效果。相比较于扩张性货币政策,紧缩性货币政策下影子银行体系对经济贡献度更高,对紧缩性货币政策实施效果的冲击更显著。     

论我国货币政策的充分就业目标

货币政策目标的选择一般取决于一个国家所处的经济环境、面临的经济问题。我国目前面临着严峻的就业形势,促进就业、控制失业率是重要的宏观调控目标,而我国的货币政策目标是保持货币币值的稳定,并以此促进经济增长,并未考虑充分就业,这就严重影响了货币政策的有效性。因此需要对我国货币政策的目标进行重新定位。经济增长作为长期问题不应该成为短期需求管理政策——货币政策的目标之一。随着经济的发展,就业状况的恶化将会严重制约经济增长。不考虑充分就业的经济增长也不具备可持续性,充分就业与稳定币值之间并不冲突,因此,充分就业应该取代经济增长成为制定我国货币政策时必须考虑的重要因素。     

2006—2011年我国主要货币政策工具的作用效果分析

货币政策工具的有效性决定了货币政策的最终效果。文章采用我国2006—2011年相关经济变量的季度数据,运用固定效应模型对这一阶段我国主要货币政策工具的效用进行了实证分析。同时,本文还研究了我国主要货币政策工具在应对金融危机中的效用,并验证了货币供应量、存款准备金率、利率和资本充足率在经济调节中的作用。     

我国货币政策的信贷传导渠道及有效性检验

随着我国价格水平实现了由通货膨胀向通货紧缩,再向适度和显著通货膨胀的转变,我国货币政策的制定规则和传导机制也发生了显著变化。通过估计向量自回归模型、描述冲击反应过程和进行预期误差项方差分解等方法,发现信贷传导渠道仍然是我国货币政策的重要传导渠道,货币政策通过信贷传导渠道对实际经济行为产生显著影响。     

我国货币政策传导机制的局限性分析

货币政策传导机制的有效性是货币政策有效的重要基础.近年来,我国的货币政策传导机制有了很大改善,但效果仍不甚理想,存在着转型时期的特别局限.分析原因,经济金融的二元结构体制是导致货币政策传导机制阻滞的根本,而金融市场不完善和商业银行经营行为的变化则进一步加剧了货币政策传导的局限性.而优化货币政策传导机制的目标是要实现货币政策信号从中央银行-金融市场-金融机构-企业/居民的及时、迅速和准确传导.     

信贷配给下的货币政策阈值效应实证研究

基于金融市场的信息不对称理论和信贷配给理论,根据2003—2016年季度数据,利用向量VAR模型、脉冲效应函数和方差分解对我国货币政策执行效果进行实证研究,得出结论:不同效应搭配下的货币政策执行效果存在非对称性,紧缩性的货币政策执行效果大约是扩张性货币政策效果的约4倍。运用TAR模型对货币供给量的阈值进行估计,指出货币供给量在不同的货币执行区间存在显著阀值,并根据实证结果提出启示与政策建议。     

我国紧缩与扩张性货币政策区域效应的实证研究

货币政策的不对称效应既体现为紧缩性与扩张性货币政策的效果不同,也体现为货币政策在不同地区的影响力度、时滞和持续时间的差异.利用结构向量自回归模型(SVAR)对我国近20年来的紧缩与扩张货币政策时期的区域效应进行的实证检验发现:紧缩性政策在西部地区的效应更明显,而扩张性政策对东部经济的影响更突出.这表明,紧缩性与扩张性货币政策的区域效应差异导致我国近20年区域间经济的差距进一步加大.所以,中央银行应该采取适当的差别政策措施,以促进我国区域间经济协调发展.     

新冠肺炎疫情以来美欧日货币政策对我国工业经济的影响——基于VAR模型CSSCI

新冠肺炎疫情以来,为摆脱经济困境,美国、欧元区、日本推行了不限量资产购买、零利率等极度宽松的货币政策,导致全球货币供给过剩、大宗商品市场异常波动、供应链断裂等一系列的外溢效应,冲击了我国工业经济。本文依据VAR模型测度我国工业经济受到的冲击,得出:美欧日货币供应量通过工业生产者购进价格和出口显著冲击我国工业经济增长;在其货币政策启动转向的背景下,我国工业经济又将受到新的冲击。为应对冲击,本文提出相关政策建议。     

货币政策传导机制与货币政策有效性研究述评

在简要回顾西方货币政策传导机制理论的基础上,将国内学者对我国货币政策传导机制理论具有代表性的观点进行分类、归纳及评介,并得出了几点启示性的结论:我国当前以信用渠道为主的货币政策传导渠道将逐步被货币渠道所取代;货币政策传递的环境和条件不完善是制约我国货币政策传导效果的主要原因;我国货币政策传导效果存在明显的地区差异。     

降息政策效果的实证研究

近几年来 ,我国政府采取了一系列扩张性财政和货币政策来刺激经济 ,但这些政策的效果到底如何 ?以及什么因素影响这些政策的执行效果一直是人们关注的问题。通过拟合模型、整理数据、回归分析得出降息政策失效的结论 ,结论产生的原因是扩张性货币政策的用机理不完备、宏观经济政策的微观基础不成熟、社会保障体系不健全 ,国家应从这些原因入手进行相应改革 ,以提高政策效果     

随机分形思想对农村经济合作组织建设的启示

农村经济增长乏力 ,已成为我国经济发展最重要的问题之一。本文通过对农村经济合作组织建设必要性的分析 ,指出了农村经济合作组织建设在农村经济发展及农村居民收入水平提高中的重要作用 ;并结合随机分形思想 ,提出了发展农村经济合作组织的若干思路 ;最后 ,指出了促进农村经济合作组织建设过程中应注意的几个问题。     

战时后方经济的若干关系

对战时后方经济的认识涉及若干经济关系。一是围绕战时后方经济领导体制而形成的中央与地方经济关系,这一经济关系带有明显的地方经济中央化和中央经济地方化的两重特征。二是战时经济与平时经济之间的关系,从中可以看出地方经济史与抗战经济史在概念与视角上存在的某些差异。三是战时经济的区域关系。由于战时经济的影响,传统的长江上游经济区经历了战时后方经济区到战后西南经济区的调整与变动。     

关于发展县域经济的几个问题

县域经济在我国经济中占有较大比重 ,如何发展县域经济使我国整体经济腾飞 ,一直是经济学界关注的话题。本文正是从县域这个特定的角度 ,指出发展县域经济所要解决的几个方面的问题 ,并阐述其重要性。     

促进民营经济健康发展的几点思考

民营经济通过一个发展过程,它已发挥着重要作用,已成为市场经济的重要组成部分。但目前还存在一些发展的障碍因素,要促进发展必须采取有效措施,才能迈进新的发展阶段。     

试论知识经济时代法律价值观念的新内涵

知识经济即将成为21世纪的主导型经济形态,它的发展势必会使原有的法律价值内涵发生某种程度的改变。本文通过分析农业经济时代与工业经济时代的法律价值观念,比较得出知识经济时代赋予给法律价值的新内涵。     

论区域经济的超常规发展

所谓超常规发展,就是指区域经济能够以两位数以上的增长速度发展,实现落后地位的后发优势。至于如何实现区域经济的超常规发展,本文从世界范围内对经济超常规发展的国家和地区进行了深入的探讨,提出了只要发展思路正确,落后地区也能实现区域经济超常规发展,实现经济的后来居上。并对如何实现区域经济超常规发展提出了具体的建议。     

推进我国城市化发展的对策探寻

主要针对现阶段我国城市化所面临的几个主要问题和障碍 ,拟出一些对策方法。其中主要有关于城市化进程阶段性目标的制订 ,城市化道路的正确选择 ,户籍管理制度的改革 ,产业结构的转换和升级 ,区域经济的协调发展 ,以及农村经济、城市经济的发展和城市管理体制改革等对策措施。     

关于国民经济动员信息化的思考

信息化是国民经济动员准备的重要内容,文章在分析国民经济动员信息化现状及存在的问题的基础上,对未来的国民经济动员信息化发展方向进行展望,并对国民经济动员信息化工作提出政策建议。     

商品经济与明清民族经济的发展

商品经济的发展是社会变革的一个重要因素。在明清中国商品经济高度发展的时期,各民族间的商品贸易交流日益增多,社会经济获得了不同程度的发展,给整个社会的商品经济发展带来了一些有利的因素。但商品经济与明清民族经济的有益互动,势必受到明清社会自然经济大环境的干扰,进而影响了各民族社会的正常发展和变迁。     

论毛泽东的社会主义商品经济思想

在社会主义建设过程中,毛泽东对社会主义商品经济理论进行了艰辛的探索并做出了巨大的贡献,文章提出了毛泽东关于社会主义商品经济的一些精辟论述.但同时,他的某些认识也不乏矛盾甚至错误之处,因此文章分析了毛泽东对社会主义商品经济的认识存在局限性的原因.毛泽东在对商品经济的探索过程中,无论是正确的观点还是失误,对我们来讲都是宝贵的财富.