从“股东至上”到共同治理——重塑公司治理价值观

公司治理结构是一整套制度安排。传统治理结构大多遵循“股东至上”逻辑,股东利益最大化成为企业目标。在现代经济条件下,这一模式的缺陷逐渐暴露出来。随着其他利益相关者地位的上升,共同治理模式将逐渐成为一种趋势。我国企业在改革治理结构时,也应树立共同治理观念,重塑新的治理价值观,尊重各利益相关者的利益,提高治理效率。     

利益相关者理论背景下公司治理目标的定位

目前学术界对利益相关者理论争议很大,对公司的治理目标更是莫衰一是,有的学者认为应该是相关者利益最大化,也有的学者坚持股东利益最大化.本文认为,基于公司营利的特性,加上股东利益的特殊性,公司治理的目标仍然要坚持股东利益最大化.由于公司所处环境的变化,公司不能纯粹地为股东利益而存在,也应该兼顾其他相关者的利益,但不能否认股东利益的主导地位,公司治理的目标应是修正后的股东利益最大化.     

利益相关者视角下的公司治理

本文在利益相关者的理论基础上,分析了利益相关者参与公司治理的价值,并指出了实际中我国公司治理存在的问题,继而在相关问题的基础上提出利益相关者参与公司治理的建议,从而改善我国公司的治理结构,使公司在激烈的市场竞争中占据优势。     

基于IT技术的公司利益相关者参与治理的问题探讨

利益相关者治理与传统的股东单边治理的根本区别在于强调利益相关者与出资者共同拥有企业剩余控制权和剩余索取权。网络技术相对于传统技术的优势特征的核心在于，运用公司内、外环境中无形资源的经济价值，实现经济活动的报酬递增。本文从利益相关者参与公司治理的文献回顾入手，阐述了中、小股东的参与成本过高及公司利益相关者参与治理的知情权受挫等问题。最终，探讨了基于IT技术的利益相关者参与公司治理的机制建设问题。     

利益相关者参与民营企业治理模式分析

民营企业不合理的治理结构是制约企业持续发展的一个重要因素。民营企业的治理不能只关注投资者利益的最大化，而要实现利益相关者的利益最大化。     

对利益相关者共同治理必然性的分析

利益相关者共同治理是对传统公司理论“股东至上”逻辑的颠覆,是新经济环境下公司治理理论的必然选择,本文从5个方面分析了利益相关者共同治理的必然性。     

利益相关者理论在我国的发展与应用研究综述

利益相关者理论作为对于"股东利益至上"理念的挑战产生以来,其对管理学、社会学、伦理学及法学等领域的影响日益深远。20世纪90年代我国开始了对利益相关者理论的研究,出现了不少研究成果。本文将从利益相关者理论在我国的发展与应用进行梳理评价,试图为国内相关研究的进一步展开提供借鉴。     

从股东导向下到利益相关者导向下企业财权配置辨析

从公司财权配置研究和实践的历史来看,公司目标是为实现股东利益最大化,股东拥有最大的财务收益权与决策权。但是随着现代企业的发展,现实与法理之间的矛盾日益突出,股东至上理论局限性凸显。很多企业开始从利益相关者的视角来重新进行公司财权安排,合理安排利益相关者财权成为现代企业面临的难题。在认知股东治理理论和利益相关者理论内涵的基础上,对股东至上和利益相关者导向的公司财权安排进行梳理,综合两者之间的关系,分析公司财权配置的最新发展趋势,为公司进行合理有效的财权安排提供依据。     

利益相关者理论对中国企业治理结构设计的启示

利益相关者理论是近年来在西方国家兴起的重新定义企业与社会关系的一种新理论,是对“股东至上”传统理论的一种否定或修正,体现了一种企业与社会关系的新理念。本文对此进行了引进和分析,为我们从一个新的角度来设计中国企业的治理结构提供一种思路。     

我国公司与利益相关者权利义务配置比较

现代各国《公司法》,无论从理论上还是从实践上,都开始注意对所有利益相关者权利义务进行合理的配置,但是因为股东至上理论仍然占据《公司法》理论的主导,所以制度上对利益相关者权利的保护仍显不足,我国《公司法》也不例外。     

利益相关者权益保护与公司价值——来自中国上市公司的证据

本文从利益相关者参与治理和利益相关者关系管理两方面构建了利益相关者权益保护指数。以此为依托,实证分析了中国上市公司利益相关者权益保护与公司价值之间的关系。研究表明,利益相关者权益的有效保护有利于公司价值的提升,并且,在利益相关者权益保护的各层次评价指标中,利益相关者关系管理、中小股东参与治理、投资者关系管理以及其他利益相关者关系管理均表现出了对公司价值的正向影响。但是,利益相关者参与治理、债权人参与治理与公司价值的关系却不显著。而且,在人力资本参与治理上,不但没有表现出对公司价值的正向影响,反而出现了显著的负相关关系。本文在解释出现上述结果的原因基础上,指出中国上市公司利益相关者权益得不到有效保护的根源在于"立法水平的相对滞后"以及"对现有法律法规的执行力不足"。因此,在公司治理复杂性日益增强的情况下,利益相关者权益得以保护的关键,一方面取决于对现有立法的执行力度,另一方面则在于尽快实现"立法与实践"的对接。     

完善公司治理结构协调股东员工利益

在我国股份制企业的运作中,由于长期混淆了企业资产的所有者与企业的所有者的差别,片面强调保障股东利益,所以,必然造成股东与员工之间产生利益冲突。企业只有善待员工,充分考虑员工的利益要求,才能实现企业的长远发展,才能确保企业利益行由此保障股东利益。因此, 我国的公司治理结构需要进行立法上、制度上的完善、变革或创新。     

利益相关者共同治理的理论基础与实践

公司治理结构是一整套制度安排,利益相关者共同治理理论是一种新兴起的公司治理理论,是公司治理机制长期发展演变的产物.在介绍、分析了这种理论后,提出利益相关者共同治理理论符合现代市场经济的内在要求,随着人力资本在企业中作用的加强和地位的上升,共同治理模式将成为一种趋势.     

公司治理、环境因素与利益相关者对台湾上市电子公司赴大陆投资决策影响的实证研究

本文从公司治理的角度切入,通过实证分析研究了一般经营环境、大陆投资环境、台湾投资环境等因素对台湾电子上市公司投资决策的影响;研究了不同利益相关者对股东大会、董事会决策以及投资策略、生产策略、研发策略、用人策略、行销策略、财务策略和企业间合作关系的影响,并针对企业和政府提出了相应的对策建议.     

利益相关者的责任与公司财务治理

在现代企业当中,由于契约理论的存在,产生了利益相关者责任的基本构架。而企业能力理论则对其内涵进行了充实和丰富。在公司治理方面,利益相关者要求实行共同治理的原则。共同治理则需要有相匹配的公司财务治理结构做支持。在此情况下,公司财务治理在结构方面具有一定的动态性,在内容上具有一定的层次性,在目标上则具有一定得不可操作性。     

借鉴美、日模式建立利益相关者会计监督体制

利益相关者会计监督体制与公司治理结构密切相关。当前国际上的公司治理模式，主要有两大派别，一是美、英等国为代表的股东利益导向模式，另一种是德、日等国为代表的利益相关者共同利益导向模式。在不同的公司治理模式下，利益相关者会计监督体制也各有特色。我们选择美国和日本两个国家为样板，对它们各自的利益相关者会计监督体制做一比较分析，从中汲取经验，为建立和完善我国的利益相关者会计监督体制提供借鉴。     

企业社会责任与财务目标选择——基于利益相关者理论的研究

从全球范围来看,企业承担社会责任己经成为大的趋势。企业将企业价值最大化作为财务目标,并不意味着可以忽视企业社会责任问题。文章基于利益相关者理论,对企业社会责任和财务目标进行了系统论述,得出企业承担社会责任与现代财务目标——企业价值最大化之间是协调一致的,并对现有财务目标进行了修正,提出利益相关者价值最大化这一新财务目标。     

上市公司利益相关者治理机制评价与治理指数分析

利益相关者的相关问题已成为现行公司治理框架中不可或缺的部分,因此设置公司员工参与程度、公司社会责任履行状况、公司投资者关系管理、与公司监督管理部门的关系、公司诉讼与仲裁事项等利益相关者治理评价指标,考察中国上市公司利益相关者参与公司治理和利益相关者权益的保护状况,并得出利益相关者治理指数.研究表明,我国上市公司利益相关者治理指数较低、治理机制较为薄弱、治理机制在不同上市公司之间差异较大.利益相关者治理机制较好的上市公司只是少数,多数上市公司的利益相关者治理机制,特别是投资者关系管理制度有待加强.建议在公司治理中考虑利益相关者的权益,鼓励利益相关者适当而有效的参与公司治理和管理.     

基于利益相关者理论的国有企业财务管理目标思考

财务管理目标是指企业进行财务管理活动所要达到的根本目的.传统的财务管理目标显然已不适合现在的国有企业.而财务管理目标取决于企业生存目的或企业目标,企业的价值导向从以股东价值为导向转向以相关利益者为导向.如何利用最新的企业理论、财务理论思想去构建适合国有企业的财务目标,是财务工作者的一项任务.笔者认为,国有企业的财务管理目标是企业价值最大化条件下的利益相关者价值的一种均衡.     

基于利益相关者的农村商业银行财务治理结构研究

随着我国市场经济体制的不断发展,农村信用社已无法为农村经济发展提供有效的金融支撑,朝向股份化、商业化、规模化及市场化的农村商业银行改制是必然之势。而农村商业银行在高速发展的同时,其财务治理结构问题逐渐凸显。本文从分析财务治理结构的内涵和模式着手,结合农村商业银行财务治理的有关特性,从利益相关者的视角,提出农村商业银行财务治理结构,为促进农村商业银行健康的可持续发展提供治理基础。