大型通信工程项目投资分析——以A运营商4G工程为例

在项目决策阶段做好充分的项目投资分析,选择在经济上最优、在财务上可行、在风险上最小的工程方案对工程项目的顺利开展是非常重要的。目前，针对运营商通信设施建设的项目投资分析尚处于空白阶段，还没有系统化的投资分析和风险评估方法。基于此，项目以A运营商4G工程为例，进行针对大型通信工程项目的投资分析。通过投资估算计算出项目的投资规模；通过项目投资利润率、投资利税率、财务净现值、财务内部收益率和财务净现值率五个财务评价指标对项目的盈利能力进行分析；通过静态投资回收期和借款偿还期对项目的财务清偿能力进行分析；通过敏感性分析法对项目的抗风险能力进行分析。通过分析得出项目具有很强的盈利能力、财务清偿能力和抗风险能力,具有很高的投资建设价值。     

对财务评价指标综合内部收益率的质疑与剖析

文献《项目财务评价及评价指标分析与研究》提出了一种新的经济效果评价指标——综合内部收益率,并认为该指标可以弥补净现值（NPV）、内部收益率（IRR）、增量净现值（△NPV）和增量内部收益率（△IRR）这些指标的不足。经过数学推演和基于经济学边际效益的分析,可以证明：（1）综合内部收益率指标的判据是不严谨的;（2）综合内部收益率不能反映投资项目的绝对经济效果;（3）综合内部收益率的计算远比NPV繁琐。     

鄂尔多斯市现代农牧业经济效益评价

本文对鄂尔多斯市现代农牧业运行现状、项目建设进度及建设资金落实情况、项目产品市场运作等方面进行了实地调查,收集了大量相关资料,在此基础上形成本经济评价报告。评价结果显示,财务内部收益率高于行业基准收益率;财务净现值大于零,证明本项目具有较好的盈利能力。盈亏平衡点和敏感性分析表明该项目具有一定的抗风险能力。     

高等教育内部收益率理论分析

中图分类号Ｇ６４７一、教育投资项目的内部收益率（ＩＲＲ）在对教育投资项目进行技术经济可行性研究中，净现值和内部收益率是两个最重要的评价指标。在介绍内部收益率之前，首先应明确净现值的概念。净现值的计算要求考察教育投资项目在寿命周期内每年发生的现金流量。...     

投资项目财务评价绿色指标体系的研究

通过分析传统财务评价指标体系,提出了建立财务评价绿色指标体系的必要性和思路,并以绿色财务内部收益率、绿色财务净现值以及绿色动态投资回收期等几个主要指标为例,讨论了项目财务评价绿色指标体系的构建,该指标体系不仅考虑了项目的财务效益和费用,还将企业生产经营过程中的外部成本作为企业的一项潜在费用考虑在内。同时,对指标计算过程中如何确定环境污染治理费用和污染治理过程中新创造的收益,以及财务评价绿色指标体系在实际应用中的优势进行了论述。     

项目财务评价及评价指标分析与研究

在项目评价当中,经济评价指标的选取对项目的取舍起重大的作用,因此选用一种合理的,适合项目本身的经济评价指标才能做出正确的决策,达到对有限资金最优化,最有利的全部利用。因此,本文主要研究和分析项目财务评价指标中的财务经济评价指标,特别是其中较为常用的净现值,内部收益率,增量净现值和增量内部收益率指标。文中结合具体项目案例,对其在项目评价应用方法、评价其效果的优劣性等进行了分析,最后提出一种新的能够反映项目的绝对经济效果及其相对经济效果的评价指标——综合内部收益率,以弥补在项目评价中前四个指标的不足。     

净现值与内部收效率的比较

净现值与内部收益率是评价投资项目最常用的指标.本文从新的角度论述二者的定义、特点及运用条件,特别指出了内部收益率的另一个缺点,即不受项目实施是否延期的影响.建议项目评价时不能只用内部收益率指标,而同时计算这两个指标,尤其是计算净现值指标更为重要.     

2005年广东省上市公司综合财务绩效与风险分析

根据上市公司2005年年度财务报表数据,从总体盈利能力、总体增长能力、总体偿债能力、总体投资回报能力等方面,对广东省上市公司财务绩效进行分析评价。     

净现值与内部收益率的比较

净现值与内部收益率是评价投资项目最常用的指标.本文从新的角度论述二者的定义、特点及运用条件,特别指出了内部收益率的另一个缺点,即不受项目实施是否延期的影响.建议项目评价时不能只用内部收益率指标,而同时计算这两个指标,尤其是计算净现值指标更为重要.     

投资项目的综合效益评价

针对投资项目传统财务评价的片面性,本文提出综合评价的方法,对项目进行全面系统的评价。即应用模糊数学的隶属函数对财务评价指标进行量化,提出了效益系数的概念,指出每一个评价指标计算结果与基准指标比较后所代表的项目的效益程度;然后利用层次分析法确定每一指标在项目评价中的权重;最后计算出项目总体效益系数。     

论企业新效益指标评价体系的特点

按照建立现代企业制度的要求,财政部从1995年起建立企业新的经济效益评价体系。注重于企业经济效益的综合评价,是新效益指际体系的一个显著特点。 一、新指标体系设计的内容满足了企业投资者、债权人及政府的多方面需要 1.从企业投资者角度来看企业投资者非常关心企业的盈利能力及资本的保值增值情况。这是投资者对企业投资的初衷:因为对于投资者来说,只有企业盈利,他们才能分得利润,获得投资收益,才能指望资本金的安全及资本的增值。 新效益指标体系中反映企业盈利能力的指标有三个:销售利润率、总资产报酬率、资本收益率。销售利润率反映企业总体盈利水平。企业的获利虽然与销售收入有一定联系,但最根本的还是与投资额大小有关。一般来说,投资额大,收入相对多,利润水平相对高;投资额小,收入相对少,利润水平也较低。因此,要正确、全面反映企业的盈利能力,还必须计算投资报酬率,况且投资报酬率也最为广大投资者所接受。新效益指际体系中的总资产报酬率及资本收益率就是反映投资报酬率的两个指标。总资产报酬率用于衡量企业运用全部资产获利的能力;资本收益率则反映投资者投入资本获得收益的能力。 新效益指标体系中反映投资者投入资本的安全性和完整性的指标有资本保值增值率。当该指标等于10     

现金附加值(CVA)模型及其在投资中的应用

在进行投资项目可行性评估及决策时,绝大多数企业采用现金流量模式,如净现值法,现值指数法,内含报酬率法等.然而一旦项目被采纳执行后,现金流量模式将被遗弃,而采用基于会计模式的业绩评价指标进行投资业绩评价,这使得企业内部财务管理系统失去了前后一致性.由于NPV模型是建立在项目整个投资期内现金流量的基础上的,而投资业绩评价需要在投资过程中进行,因此NPV模型不能满足投资业绩评价的要求.建立在现金流量模式上的CVA模型周期化计算NPV,弥补了NPV模型的不足,同时满足投资分析和投资业绩评价的要求.     

论净现金流在海外油气项目投资效益评估中的应用

随着经营管理工作的深入,传统油气投资效益评估指标的局限性逐步凸显:内部收益率指标易受投资规模和现金流量模式的影响,容易导致计算结果失灵;净现值指标无法直接反映项目累计收益水平,对分年的现金压力情况或资金富余等情况也无法进行有效说明;投资回收期指标未反映资金的时间价值,且因未考虑到回收期满后继续发生的现金流,因而不能反映不同投资节奏对项目整体效益产生的影响。累计净现金流具有直观表达项目整体创造效益的规模,准确反映年度资金压力和资金富裕程度以及科学指导油气项目投资目标优化的优点,可作为油气项目传统效益评价指标体系的有益补充。     

对反映偿债能力和盈利能力财务比率的分析

本文以财务管理中常见的一些比率如反映偿债能力的指标包括流动比率、速动比率、资产负债率和反映企业盈利能力的指标包括净资产收益率、总资产报酬率作为分析的对象,指出原有比率存在局限性的原因,通过对这些比率的构成要素及其所包含的经济意义等相关方面进行分析,对原有比率作了修正,提出了一些新的比率来代替原有的比率,以使评价偿债能力和盈利能力的指标更准确,更易于理解,更有助于经济决策。     

内部收益率指标的缺陷及其修正的数学分析

内部收益率(Internal Rate of Return简称IRR)是进行长期投资方案评价的一个十分重要的经济指标,与净现值指标相比,内部收益率能给出一个项目在整个经营期内所能达到的最高的偿还项目原始投资额的复利利率或投资者能从项目投资中获得的最大投资报酬率。正因为IRR能给出一个项目本身所能达到的最大投资报酬率是多少,故目前世界银行和联合国开发署以及一些发达资本主义国家在对发展中国家发放贷款时都普遍要求借款单位提供有关投资项目的内部收益率的信息,以便进行评估。     

高校财务风险评价指标体系构建

借鉴学术界对企业财务风险的管理,透析高校财务风险的涵义;通过对高校财务风险评价指标原则和要求的分析,提出从举债风险、投资风险、总体状况失衡风险三个方面来构建高校财务风险评价指标体系的设想,以反映高校总体的财务风险状况,为高校防范财务风险提供借鉴.     

净现值法在投资决策中的应用

正确的投资决策来源于对投资项目的技术经济分析。技术经济分析的方法很多，而最受西方投资者所偏爱的莫过于净现值法。净现值、就是投资项目在考察期内的现金流量（包括投资在内），以选定的投资收益率（K）贴现后的代数和。用NPV表示，其计算公式为：式中Ct－t年的净现金流量，可以为正值，也可以为负值。K-投资者选择的投资收益率或贴现率。n-投资项目的考察期或经济寿命期。t-现金流量发生的时间，投资的第一年初视为o年。用NPV指标评价投资方案的最大优点就是它可以为投资者选择到一个收益最大的方案。而其他决策方法，如投资回收…     

基于模糊综合评价的电力建设项目财务后评价

介绍了电力建设项目财务后评价的概念和意义,从盈利能力、偿债能力、偏离程度和偏离原因四个方面建立了一套多层级的项目财务后评价指标体系。并以某电力建设项目为例,使用模糊综合评价方法对该项目财务效果进行后评价。为以后电力建设项目财务后评价提供了新的思路,同时也为同类项目提供了有效参考。     

论企业财务核心能力

传统财务管理一直存在单一目标与多元目标之争 ,其主要观点可以概括为盈利能力最大化目标和财务能力协调化目标。实际上 ,盈利能力只是财务能力的一部分 ,而财务能力也只是企业能力的一部分。盈利能力最大化不能反映财务能力的最大化 ,财务能力的协调化也难以保证企业能力的最大化 ,本文通过对传统财务管理目标进行评述的基础上 ,引入企业财务核心能力 ,认为企业可持续盈利成长能力是企业财务管理的最优目标     

资产结构的财务意义

资产结构取决于一定的经济技术水平,决定着企业的产出水平,进而对企业的盈利能力、现金净流入量及其现值、最终对企业的价值产生影响。固定资产比重较大的资产结构,其产出能力相对较强,盈利能力相对较大,现金净流入量现值相对较大,最终企业价值也相对较大。