我国证券发行保荐人制度研究

20世纪70年代西方各国纷纷在主板市场外建立了创业板市场(又称二板市场),为中小型高科技企业提供了融资便利,推动了国民经济的发展。我国于2000年启动了创业板市场,与主板市场相比,创业板市场风险更大,上市公司被摘牌、破产倒闭的概率更高。为了保护投资者的利益,促进创业板市场的健康发展,深圳证券交易所参照国外二板市场的做法,发布了《创业企业股票发行上市保荐制度暂行办法》,提出了完整的保荐人制度。2006年1月1日正式施行的《中华人民共和国证券法》正式引入了保荐人制度,这进一步完善了我国的证券发     

如何应对创业板的推出？

尚福林在日前举行的全国证券期货监管工作会议上说，2008年将加快推出创业板，积极发展公司债券市场，力争多层次市场体系建设取得突破。完善制度体系与配套规则，争取在今年上半年推出创业板。     

软件巨头 资本骄子——北京用友软件公司国内A股上市案例

软件产业是资本市场近年来最为青睐的投资领域之一,但是中国软件企业却较少得到国内资本市场的资本支持。一些企业选择了境外上市、香港创业板上市、风险融资、借壳上市等资本运作途径。北京用友软件股份有限公司(以下简称“用友软件”)在国内 A 股上市,     

影响我国企业资本结构的因素分析

随着我国资本市场的不断发展,企业在资本市场上的融资变得越来越便利。目前,我国企业的资本筹集采取两种方式,即借入资本融资和主权资本融资,前者是企业的借入资本(负债),后者是企业的自有资本(所有者权益)。企业的各种债务资本和权益资本之间的比例关系就构成了该企业的资本结构。企业若依靠主权资本融资,虽然不用还本付息,但要求分配利润,其成本较借入资本融资高;企业若依靠借入资本融资,虽然可以降低企业的资本成本,但同时也增加了企业的财务风险。所以,企业要想健康发展,就应该了解影响资金结构的主要因素,以使自己的资本结构趋于合理,…     

江西中小企业瞄准创业板

证监会7月26日开始接收创业板发行申请材料,这表明创业板启动迈出关键一步。创业板的推出,将打造培育创新型企业的"摇篮",是资本市场发展的重要里程碑。被称为中国"纳斯达克"的创业板一推出,对市场前景好、成长性强的中小企业是一大福音。当前江西省有关部门及社会各方正拓宽渠道,促进中小企业上市。近日,记者从有关部门了解到,目前江西省有上市意向的企业超过100家。相比主板和中小板市场,江西省符合创业板上市条件的企业相对更多。     

上海发展企业(公司)债券市场研究

本文深入分析上海积极推进发展企业(公司)债券市场的必要性,详细探讨制约上海企业(公司)债券市场发展的主要原因。据此,有针对性提出发展上海企业(公司)债券市场的若干建议。本文认为,目前上海已初步形成完善的资本市场和金融环境,因此,需要进一步加强市场建设,做大和放大上海国际金融中心的市场及其效应。     

投票市场发展、资本要素积累与产业结构升级——基于中国A股市场的实证研究

首先从要素流动角度就股票市场对产业结构优化升级的推动作用提出相关假设,并从中观和微观上实证检验中国A股市场是否存在推动产业结构优化升级的作用机制。实证结果表明,股票市场规模的扩大有效推动了三次产业和工业产业的结构优化升级,市场流动性的高低对产业结构优化升级存在负向效应,而城市化进程的加快及垂直专业化程度的提高可以降低该种负向效应;战略性新兴产业上市公司经营绩效显著,并在创业板市场上最具成长性,而且行业内资本集中度越低、市场风险越高,越能激励行业内企业上市。据此,在扩大股票市场规模、增强市场流动性、上市资源选择、创业板市场建设等方面提出了相应的政策建议。     

OTC市场与北方经济中心的关系研究

金融是现代经济的核心．资本市场是支撑一国经济发展的重要力量。“十一五”时期，中央作出了把全国性非上市公众公司股权交易市场落户天津的重大决策．这对于我国多层次资本市场的形成以及天津加快建成北方经济中心都具有重大意义。     

中国资本市场进入发展新阶段

2004年2月1日,国务院下发了《关于推进我国资本市场改革开发和稳步发展的若干意见》(以下简称《意见》),我认为《意见》是中国资本市场全面、重大、持久、实质性的利好,是中国资本市场今后发展的纲领性文件。以《意见》出台为标志,中国资本市场的发展将进入快速甚至是高速发展的阶段。可以预见,在今后几年中,股票、债券、期货三大市场将立体向前推进,市场规模将迅速扩大,股市制度也将更加完善和健全。同时,中国股票市场也有望迎来一个持续时间较长的慢牛市。     

全球证券交易所发展动向及对我国资本市场改革的启示

全球政治经济格局面临重塑,全球资本流向及资本市场发展生态深刻影响着全球城市地位及功能作用发挥。我国应立足全球证券交易所的核心功能,聚焦全球金融中心建设进程中证券交易所合并与联盟发展动向,着眼全球政治经济和科技创新发展新背景,抓住全球资本市场开放合作新机遇,拓展与新兴经济体证券交易所合作空间,利用数字技术赋能证券交易所,加快我国资本市场改革创新,增强我国全球资源配置功能。     

完善创业板退市制度真正建立优胜劣汰的市场机制

进一步完善创业板退市制度,健全市场退出机制,是创业板市场持续、稳定、健康发展的重要制度保障,不但有利于增强对劣质公司的威慑力和制约力,提升创业板公司整体质量,强化市场约束,净化市场环境,从而真正建立优胜劣汰的市场机制,而且有利于引导投资者牢固树立审慎的投资理念,进行更理性的投资,切实增强投资者的风险意识,警惕创业板的退市风险,从而维护投资者尤其是广大中小投资者的合法权益。通过考察海外证券市场退市制度改革的发展趋势,阐述我国创业板退市制度的主要特点,然后分析了我国证券市场现行退市制度存在的主要弊端,最后有针对性地提出了完善我国创业板退市制度、健全市场退出机制的政策建议以及相关的配套措施。     

浅析我国创业板市场退市制度的发展

自从首批28家创业板股票2009年10月30日在深圳交易所创业板挂牌上市以来,如今已两年多了。创业板的发展一直是各方参与者十分关心的重点。近日,创业板市场屡遭重创,在12月初终于支撑不住跌破800点,其中跌停板将近有一半的股票,创一个多月以来收市新低。截止2011年12月23日．创业板当日以761．44点收盘。投资者对创业板的三高问题越来越持反对态度,创业板公司的市盈率从2010年初的70多倍降低至一半左右的水平。     

新形势下我国创业板市场的发行定价方式研究

由于我国创业板上市新股发行存在较为严重的抑价现象。本文在分析我国的创业板市场定位和作用的基础上，参考国外市场的经验和教训，提出针对我国创业板市场发行定价的建议。     

基于创业板企业子母公司联系的全国城市网络研究

在推动国内国际双循环发展体系构建的背景下,城市网络研究对促进区域协同发展、推动国内大循环体系建设具有重要意义.本研究以创业板企业子母公司城市分布联系表征城市网络,依据社会网络分析方法,借助社会网络分析软件Ucinet量化分析,研究了2004—2019年全国城市网络发展现状和变化趋势,并分析了城市网络形成的影响因素.研究结果表明:(1)全国城市网络呈现复杂化、连通化、多层次的发展特征;(2)全国城市网络重心由东南沿海逐步向中西部地区倾斜;(3)经济实力显著影响城市在全国城市网络中的地位;(4)区域协同发展导向推动全国城市网络演进.     

略论资本市场犯罪案件之侦查——以自贸区建设为背景

随着世界经济全球化的不断深入推进，现代金融业的国际化、多元化发展趋势以及中国（上海）自由贸易试验区的成立，为资本市场的发展注入了强劲的动力。但在其发展的过程之中，市场内部层出不穷的犯罪案件，却成为其良好发展的阻碍。对资本市场内发生的犯罪行为进行有效打击与控制，是对现代金融健康发展的有力保证。本文以资本市场为出发点，剖析资本市场犯罪案件侦查的困境并提出相应的侦查方式，以期能有效打击资本市场犯罪案件，维护资本市场之秩序。     

未来10年，中国本土PE高速发展的黄金时段

中国资本市场缺乏让水沸腾的1摄氏度资本，是任何一个国家都稀缺的资源。资本市场是资本的“加工厂”，衡量一国资本市场的效率，就是看它能把多大比率的储蓄转化为投资。我国是世界上储蓄率最高的国家之一，也是资本市场效率最低的国家之一。一方面，大量的资金在银行、在居民手中闲置；另一方面，国家又要千方百计地吸引高成本的国外资本用于投资。问题的症结在于我国的资本市场不完善，储蓄转化为投资的机制尚未健全。     

我国股市存在的主要问题及其对策探析

最近,证监会出台了一系列规范我国资本市场发展的措施,为股市的发展起到了促进作用。与此同时,我们也必须承认我国资本市场目前存在着许多问题,这就无疑从一个侧面反映出了我国资本市场整个体系的不健全和不成熟,也使投资者的利益较难得到有效保障。因此,我们必须借鉴国外发达资本市场的发展模式,通过一系列的法律规范,来建立和健全符合我国国情的发展模式,以促进我国资本市场的健康发展。     

浅析中国企业在国际市场的发展现状及障碍

全球经济的发展使得许多外国企业和跨国公司到中国来投资谋求发展,国内企业在同一时间也面临着如何打开国际市场、拓展营销份额的问题。本文通过分析我国企业在国内和国际市场的发展现状,找出阻碍其发展的主要问题所在,为其打入国际市场、提升国际品牌的竞争力打下伏笔,同时加速我国企业的营销活动进一步地创新发展,以获得与外国公司在中国市场竞争的胜利,吸引更多外国公司来国内投资。     

论企业内部控制系统构建

内部控制是现代企业管理的重要内容,研究内部控制,建立健全企业内部控制系统,对于改善我国企业的内部控制现状,保证会计信息的质量,完善公司治理和信息披露制度,保护投资者的合法权益并保证资本市场的有效运行有着非常重要的意义。随着社会主义市场经济体制改革的不断深化,我国企业如何建立一套完善且行之有效的内部控制系统,已是当务之急。内部控制概述美国审计权威机构COSO(1994)对内部控制给出的定义是:内部控制是一个受某单位不同层次的人影响的过程,而设计这一过程是为实现下述三大目标提供合理的保证:经营的效果和效率;财会报告的可…     

私募股权基金风险控制体系的设计

随着构建多层次资本市场利好政策的不断出台,我国私募股权基金市场日益火爆。互联网新兴行业以及农业等传统行业 的投资均日渐升温,投资市场整体呈上扬走势。但私募市场的火爆在带来很多机遇的同时,也暗含着各种各样的风险,需要合理有 效的风险体系来控制。