企业绩效管理体系的构建——价值管理的视角

股权分置改革给资本市场带来深刻变化，上市公司着手探索研究市值考核等价值管理方法。但是当前企业采用的绩效管理体系无法凸显价值管理理念，因此本文结合国内外文献，构建起以价值管理为核心、以资本市场为基础、以企业价值最大化为目标、同时采用EVA体系为企业价值测量工具、以BSC体系为企业价值创造工具的企业绩效管理体系。     

论企业价值评估与全面价值管理

企业价值取决于预期现金流量的折现值或投资资本加预计算经济利润现值。经济利润法与现金流量法相比，更具有与企业价值相关联又便于层层分解实际考核的双重优点。对经济利润的投资资本回报率等指标进一步分解，可形成对利润表和资产负债表相关价值链的全员全过程的全面系统管理。通过建立价值管理的保证体系，培值价值管理的企业文化，制订严密的循环管理程序，能有效地创造企业价值。     

全球知识城市视野下城市知识资本运营的战略性思考

进入21世纪后，“知识城市”作为一种全新的城市发展战略受到国际社会的广泛关注。越来越多的实证表明，未来城市的竞争力将来自于知识资本与社会资本、文化资本、环境资本、民主资本、技术资本和金融资本六大元素的积累。该文以国内外最新研究成果为基础，通过对什么叫知识、知识管理及知识资本的形态的分析，提出了如何做好城市知识资本运营的一些建议。这有助于增强城市管理者对知识资本的认识和理解，强化城市知识资本的运营手段，建立城市知识资本市场，打造知识城市，从而赢得未来城市的核心竞争地位。     

论企业价值评估与全面价值管理

企业价值取决于预期现金流量的折现值或投资资本加预计经济利润现值。经济利润法与现金流量法相比 ,更具有与企业价值相关联又便于层层分解实际考核的双重优点。对经济利润的投资资本回报率等指标进一步分解 ,可形成对利润表和资产负债表相关价值链的全员全过程的全面系统管理。通过建立价值管理的保证体系 ,培植价值管理的企业文化 ,制订严密的循环管理程序 ,能有效地创造企业价值。     

商业银行的监管资本充足率和经济资本收益率管理研究

在巴塞尔资本协议框架下,综合研究了商业银行在满足了监管资本配置基本要求的基础上,根据监管 资本配置的基本原则进行经济资本配置优化管理的问题,认为中国商业银行的资本充足率已于近年来得到了较 好的改良,并指出中国的商业银行今后在通过发行次级债券等渠道提高资本充足率的同时,应进一步关注资本 收益率和股东附加价值的提高。     

基于股东价值的管理系统模型研究

公司治理及经营的目标是股东价值最大化。为有效地推行股东价值管理。要建立股东价值管理系统。包含价值评估、现金流量规划、市场竞争分析、资本经营评价、全面预算控制、价值中心绩效、资源成本平衡、薪酬期权计划等八个价值管理子系统。     

探索企业智慧资本管理

智慧资本是企业的无形资产 ,是企业制胜的法宝。在企业的管理领域中 ,需要对智慧资本不断地探索与发现 ,以作为企业常规管理的重要方面。智慧资本的管理分为对人力资本、结构资本、流程资本和信息资本的管理 ,通过探索企业智慧资本的管理 ,引起人们的高度关注 ,使其发挥更加重要的积极作用。     

资本市场开放、企业ESG表现与企业价值

以2013-2019年深圳A股上市公司为例，考虑企业ESG表现中介效应，建立中介效应模型，论证资本市场开放与企业价值之间的作用机制。实证结果表明：资本市场开放会推动企业市场价值和账面价值的提升，其中企业ESG表现发挥了显著的中介效应，是资本市场开放影响标的公司价值的重要渠道，这一结论在进行稳健性检验后依然成立。进一步分析发现，资本市场开放对企业价值的促进作用在非国有企业和重污染行业中比较显著。为此要充分认识资本市场开放对我国企业可持续发展的重要作用，循序渐进促进我国资本市场有序开放，加大企业ESG信息披露力度，提升披露质量，促进企业综合竞争力提高。     

企业财务管理目标新思考

通过对企业利润最大化、盈余最大化、股东财富最大化以及企业价值最大化等几种财务管理目标观点的比较,探讨了新经济形势下财务管理如何满足企业战略管理的要求,并从知识资本的特点、企业面临的风险以及财务人员的素质等方面提出了以财务资本和知识资本效用最大化作为企业财务管理目标的思考。     

上市公司盈余管理及其度量的实证研究——基于沪深A股钢铁板块的经验数据

盈余管理理论是20世纪80年代以来在国际经济学和会计学界兴起的前沿性研究课题,盈余管理度量是其核心理论问题。结合我国沪深两市钢铁板块上市公司2006—2008年的财务数据进行实证分析,结果表明中国沪深两市钢铁板块上市公司存在严重的盈余管理行为,其手段主要有调整非经常性损益、调整存货和固定资产的初始入账价值、调减现销收入等。所以,监管部门应该密切关注钢铁板块,对其采用的主要盈余管理手段重点审查,以稳定资本市场、保护投资者、提高资本市场的资源配置效率。     

金融市场中的企业:一个价值驱动的契约模型

交易成本并不足以说明企业的制度变迁。从企业的历史沿革看,企业组织的发展轨迹本质上是一条"价值拉动型"的路径。本文建立了价值驱动的契约模型,认为企业价值创造可以看作是"内部创造"和"外部营销"的良好结合。企业的契约关系在企业价值的驱动下得以联结和贯彻。企业的投资活动、融资活动和营运资本管理活动等价值活动以金融市场和金融中介为平台,以更有效地保持和创造企业价值。     

组织中的人才资本价值及其实现途径

人力资本最本质的规定性是其价值特性,人才资本的价值具有不确定性高、增值性强、专用性强、外部性强等特点。通过讨论组织价值与人才资本价值的关系,认为人才资本价值只有在组织中才能实现,组织价值的实现则依靠人才资本价值的实现。人才资本目标与组织目标存在差异。绩效—薪酬和管理是组织中人才资本价值有效实现的主要途径。     

企业财务管理目标新思考

通过对企业利润最大化、盈余最大化、股东财富最大化以及企业价值最大化等几种财务管理目标观点的比较,探讨了新经济形势下财务管理如何满足企业战略管理的要求,并从知识资本的特点、企业面临的风险以及财务人员的素质等方面提出了以财务资本和知识资本效用最大化作为企业财务管理目标的思考.     

人民币国际化的风险及其防范

随着我国综合国力的加强,人民币国际化问题已越来越受到世界各国政府和国内外金融界的关注。人民币国际化会导致资本大规模进出、货币政策的独立性降低以及货币替代等后果,这给我国的经济金融发展带来巨大的冲击和严重的影响。为使人民币国际化进程中以最小的风险获取最大的发展必须有序推进资本项目开放、制定灵活的货币政策、加强外汇管理、建立银行风险预警体系和培育成熟的金融市场。     

论管理的资本属性

探讨了管理的资本属性,认为管理作为企业生产经营活动不可缺少的生产力要素同样具有资本的属性和功能,即管理是能够带来价值增值的资本,企业正是依靠这种具有整合功能的资本,才得以使各种生产要素产生功能放大效应。并指出这种资本不仅具有一般资本的共性,且具有特殊性,只有正确认识管理的资本属性,才能切实把握管理的基本内涵和精神实质,从而为建立有效的管理者激励与约束机制奠定科学的理论基础。     

优化考核体系是提高行政效率的关键

人力资本是最富创造性、可塑性的资本，不论科技如何发达，设备或制度如何先进，其作用的发挥都要依赖于人力，人力资源管理的重要性正受到人们的普遍重视，最早的人力资源管理多是在企业这个层面上研究，如今，随着全球范围内政府再造、以企业家精神改造政府等理念的大行其道，公共部门人力资源管理也得到前所未有的关注。笔者认为，     

信用与虚拟经济关系：马克思金融思想的历史探源

马克思对资本主义金融信用问题的关注，并非是他到《资本论》第三卷才开始关注的事情。在《布鲁塞尔笔记》和《伦敦笔记》中，马克思很早就在资产阶级经济学理论和现实资本主义经济学研究中遭遇到信用问题。他认识到，在不同于传统生息资本那种点对点的个人借贷关系，这种由国家银行发行的债券或股票，是建立在一种长期的信用关系基础之上的，面向整个社会发行的所有债券和票据的价值都会远远超过实有现金的价值，在这样的虚拟占有关系中集聚起来的社会资本，就造就了一批虚拟经济关系场境的“有能力购买”生产资料的资本家，这使得商品生产和交换的竞争在一个更大的空间进行。并且，马克思也曾经对法国国家股份银行的实际经济运行，进行了追踪式的深入研究。     

制度因素对内部资本市场价值创造影响的实证研究

论文以新制度经济学为理论基础,实证地研究了差异性的制度安排对内部资本市场价值创造的影响,着重探讨了制度因素的具体表现形式——盈余管理行为的存在效应。研究结果表明,监事总规模、高管薪酬、高管持股与内部资本市场价值创造显著正相关,公司高管决策一致性与内部资本市场价值创造显著负相关,盈余管理行为的存在会降低内部资本市场配置效率,对内部资本市场价值创造具有消极影响。     

企业财务管理控制系统的设计思路

企业管理应以资金管理为中心，以最佳现金流量为财务控制目标，相应的财务管理控制系统设计应以全面预算管理为主线，以耗散结构理论和博弈论为指导思想，从资产安全性入手，实行有效的资本控制和财务监督，建立所有者财力财务。     

企业并购中的社会责任与价值创造机理研究——以国机集团并购中国二重为例

企业实施并购,在追求利润最大化的同时也必须承担相应的社会责任,并关注承担社会责任给企业带来的影响.基于利益相关者理论、社会责任理论、企业声誉理论,构建"企业并购—社会责任—声誉资本—并购价值创造"的分析框架,以国机集团并购中国二重全过程为例,深入分析履行社会责任、声誉资本与并购价值创造之间的关联关系及影响机理.研究结果表明:全过程社会责任管理思维对于企业并购行为具有重要影响,是关乎企业并购能否成功的重要因素.企业在并购过程中履行对不同利益相关者的责任,从不同维度形成声誉资本,声誉资本能够促进并购价值创造.履行社会责任与并购价值创造之间形成一个完整的循环.因此,企业在并购中应增强社会责任意识,坚持全过程社会责任管理,履行对不同利益相关者的社会责任,不断积累声誉资本,从而促进企业价值创造,提升企业竞争力.