解析金融资产与原投资核算的差异

财政部会计准则委员会颁布了企业会计准则第22号--盒融工具确认和计量,第23号--金融资产转移,第37号--金融工具列报.新准则首次明确提出了金融工具及金融资产的概念,并对金融资产的确认、计量、转移、列报的会计处理做出了相应的规定.本文归纳概括了其理论要点并与原企业会计制度投资核算的相关内容进行对比,同时与国际会计准则进行比较分析.     

公允价值计量对上市商业银行财务报表影响的分析

2007年1月1日起,财政部发布的新会计准则开始实住在394新会计准则中,与商业银行有关的主要有四项：《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》、《企业会计准则第23号——金融资产转移》、《企业会计准则第24号——套期保值》、《企业会计准则第37号——金融工具列报》等准则。该准则共分为7章48条,对金融资产和金融负债的分类、嵌入衍生金融工具、金融工具的确认和计量、金融资产减值、公允价值确定等作了详细的规定。     

基于精算思想的美式期权定价模型

本文利用精算思想，从评估实际损失和相应概率分布角度定量研究任意时刻提出执行的看涨期权定价模型，在此基础上确定看涨期权时间价值。由于美式看跌期权费明显高于欧式期权费，将美式看跌期权价值分解为欧式期权费和看涨期权时间价值之和，推导出连续时间状态下美式期权定价模型，一定程度解决目前美式期权尚无明确解析公式的理论缺憾。最后通过实证分析证明美式期权定价模型的有效性，为理论研究及实践应用提供借鉴。     

衍生金融工具风险下的会计对策

2006年2月15日,财政部公布了《金融工具确认和计量》、《金融资产转移》、《套期保值》和《金融工具列报》四项金融工具会计准则,为目前企业涉及金融工具业务的会计处理提供了完整的指引,并与国际会计准则实现了有效衔接。根据《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》中的定义,“金融工具”是指形成一个企业的金融资产,并形成其他单位的金融负债或权益工具的合同。“衍生工具”是指本准则涉及的、具有下列特征的金融工具或其他合同:①其价值随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他…     

我国定期存贷款利率期权隐含波动率研究

拓展Jiang和Tian[1]模型获得了看涨看跌期权的无模型隐含波动率的理论表达式.并对理论表达式做了进一步处理,获得满足实际应用需要的计算表达式.根据无套利原理,由当前商业银行不同期限存贷款利率构造出不同执行价的看涨和看跌期权,再运用3次曲线拟合的方法,获得满足实际应用需要的一系列看涨和看跌期权；最后计算得到5年期定...     

个人住房抵押贷款提前偿付风险的控制

提前偿付风险的期权化解方法 （一）发行“提前偿付期权”。 1.期权价格的确定。 提前偿付的住房抵押贷款实际上相当于一个欧式看涨期权,在我国实行浮动贷款利率的情况下,当市场利率上升或借款人对市场利率的预期上升时，相当多的借款人会选择提前还款，因而，利用看涨期权的定价模型，对其标准解进行改造，     

基于Fréchet Copula的欧式脆弱期权定价

运用Fréchet Copula和相关性测度Kendallτ来刻画脆弱期权行权概率与对手方违约之间的相关结构,并给出了欧式脆弱看涨期权价格的闭形式表达式.然后由Kendallτ和标的资产价格与执行价格比率的不同数值,对欧式脆弱看涨期权的价格进行了数值计算和敏感性分析.结果表明,随着τ值的增加和标的资产价格与执行价格比率的降低,欧式脆弱看涨期权的价值相应地呈下降趋势,这与理论结果和实际都是相符的.     

实物期权定价模型研究

一、引言期权是一种选择权,它给予期权持有者有权利在规定的时间内以约定的执行价格买入或卖出一定数量的标的资产,但没有义务必须履行该合约,而期权的出售者则有绝对的义务履行该合约。为了取得该项权利,期权持有者必须支付一笔期权费,即为期权的价值。期权价值包括内在价值和时间价值两部分,内在价值则为期权购买方在行使期权时能得到的收益;时间价值是指期权持有者为取得期权而实际支付的金额超过内在价值的那部分价值,换句话说,就是对不同     

基于 Fréchet Copula 的欧式脆弱期权定价

运用 Fréchet Copula 和相关性测度 Kendallτ 来刻画脆弱期权行权概率与对手方违约之间的相关结构，并给出了欧式脆弱看涨期权价格的闭形式表达式．然后由Kendall τ 和标的资产价格与执行价格比率的不同数值，对欧式脆弱看涨期权的价格进行了数值计算和敏感性分析． 结果表明，随着 τ 值的增加和标的资产价格与执行价格比率的降低，欧式脆弱看涨期权的价值相应地呈下降趋势，这与理论结果和实际都是相符的．     

权期:完善资本市场的衍生工具

17世纪初期的荷兰,郁金香球茎的交易十分活跃,交易商为了鼓励种植者大量种植,同意将来以一个最低价格购入,来保证种植者的利益。不过,未来取得以最低价格售出的权利,种植者必须首先支付一笔费用,这就是期权交易的雏形。直到1973年,芝加哥期权交易所(CBOE)成立,期权成为一种标准的契约,才被赋予规范条件下的现代意义。在这个契约中,期权的买方被赋予一种权利,他可以在预先约定的时期内按照契约的规定买入或卖出标的物。为了获得这种权利,期权的买方要付给卖方一笔费用,即期权费,期权费的多少取决于敲定价格、到期时间以及整个期权合约,直到…     

复合期权理论方法及应用最新研究进展

综述了国内外复合期权理论、方法及应用的最新研究成果,介绍了复合期权模型在金融资产和实物资产价值评估、企业战略决策、R&D决策、公司治理和激励机制设计中的具体应用.对多期复合期权模型在序列决策方面所具有的优势与应用前景、研究难点及相应的解决方案展开了深入的讨论.     

“交易性”与“可供出售”金融资产会计处理的比较分析

2006年财政部颁布了《企业会计准则第22号——金融工具的确认与计量》,该准则对几项金融资产做了明确划分。这里主要对交易性金融资产和可供出售金融资产的会计处理进行比较分析,在此基础上提出几点建议。     

商品期货便利收益的期权定价及实证检验

本文根据国外便利收益理论,深入研究便利收益的期权性质及其定价,并采用修正的Black-Scholes期权定价模型对中国期货便利收益进行分析.研究表明中国商品期货便利收益具备看涨期权的特性并可以运用期权定价模型对其定价,此外中国商品期货便利收益表现出与理论相异的特性,即呈现周期性的循环变化.     

标的资产具有超额峰度de二项式期权定价模型

本文提出了一种包含超额峰度的期权二项式定价模型。我们把由历史数据计算出来的均值、方差和峰度代入联立方程组中,得出二项式模型的参数,运用这些参数,我们计算出了包含标的资产超额峰度的看涨期权价格,同时本文还对本模型和CRR模型给出的看涨期权价格进行了一个比较。     

关于我国金融企业会计国际化的思考

随着国际金融市场的不断变化,国内金融企业将更加深入地融入国际经济大环境中.为应对国际市场的竞争,我国金融企业应不断调整内部结构与行业准则.为促进我国金融市场的长期稳定发展,财政部制定了4项与金融企业相关的会计准则,即《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》,《企业会计准则第23号——金融资产转移》,《企业会计准则第24号——套期保值》和《企业会计准则第37号——金融工具列报》.本文通过对相关文献的整理与研究,分析我国金融企业会计国际化的国际与国内背景,针对目前我国金融企业不能完全与国际市场协调的问题提出应对措施,并得出金融企业会计国际化应在充分考虑本国国情的前提下进行.     

新企业会计准则中金融资产的会计处理

本文主要根据我国新的《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》的相关规定，对金融工具分类、确认和计量准则的基本内容进行了分析，通过对金融资产的会计处理进行归纳和比较，进一步理解各类金融资产的特征。     

可供出售金融资产会计核算和披露问题分析——兼论报告全面收益的必要性

按照现有会计准则,企业选择将股票投资划分为可供出售金融资产进行核算和披露,将导致其报告的净利润数据不能准确反映企业会计期间经济活动的结果,基于净利润的相关业绩指标缺乏可比性.IASB最新准则规定,企业必须报告全面收益数据,以全面收益作为企业业绩的汇总指标,可以避免金融资产分类所产生的问题.本文认为,报告全面收益应该成为改进我国企业业绩报告模式的现实选择.     

基于非均匀离散Fourier变换的隐含Levy模型估计研究

市场上交易的期权价格蕴含了市场参与者对期权标的资产价格未来运动的预期信息,基于期权价格得到的标的资产价格运动模型被称为隐含模型,应用于衍生品定价与风险管理显著优于基于资产价格历史数据得到的模型,Levy模型近年来被广泛应用于描述金融资产的价格运动。Levy模型一般不存在解析形式的概率密度函数,但总是存在解析形式的特征函数。利用Levy模型下期权定价的Fourier变换理论,基于非均匀离散Fourier变换研究了隐含Levy模型的参数估计问题。首先,基于Fourier变换的欧式期权定价,给出了欧式看涨期权价格与特征函数之间的关系。接着,介绍了Levy过程基本性质及其特征函数。再接着,给出了非均匀Fourier变换;然后,给出了Fourier域的模型拟合与参数估计。最后,演示了本文方法的在估计隐含Levy模型中的应用,从模型参数估计与模型识别两个方面验证了方法的有效性。研究结果表明,本文方法能够解决Levy过程不存在着解析形式密度函数导致的难以估计隐含模型参数问题,能够处理市场上交易的期权执行价格分布不均匀,数据量少的问题,是一种有价值的参数法隐含概率密度估计方法。     

期权:完善资本市场的衍生工具

17世纪初期的荷兰,郁金香球茎的交易十分活跃,交易商为了鼓励种植者大量种植,同意将来以一个最低价格购入,来保证种植者的利益.不过,未来取得以最低价格售出的权利,种植者必须首先支付一笔费用,这就是期权交易的雏形.直到1973年,芝加哥期权交易所(CBOE)成立,期权成为一种标准的契约,才被赋予规范条件下的现代意义.在这个契约中,期权的买方被赋予一种权利,他可以在预先约定的时期内按照契约的规定买入或卖出标的物.为了获得这种权利,期权的买方要付给卖方一笔费用,即期权费,期权费的多少取决于敲定价格、到期时间以及整个期权合约,直到这时,期权交易还仅限于现货交易.1982年,芝加哥期货交易所成功的将期权交易方式应用于政府长期国债的交易中,随后将之应用于农产品期货合约和金融期货合约的交易,期货期权交易直追期货交易,成为世界衍生品市场的重要组成部分.     

期权定价原理的数理逻辑探析

对股票期权定价原理中的数理逻辑方面的思路进行详细的剖析,从随机偏微分方程途径与概率论途径两个角度仔细描述了期权定价过程中,每个具体的主要演进步骤。文中内容以一盖全地揭示出现代金融理论在估计金融创新工具价值方面,先进的数学技术是如何发挥有效作用的。我们以欧式看涨期权为例,分析Black-Scholes定价思路中的数理逻辑的演绎过程。