金融危机视角下金融创新与监管动态博弈研究

金融创新与金融监管是一种相互促进的关系,金融监管是金融创新的一个动因,金融创新又促使金融监管体制的进一步完善.然而,金融创新过度、金融监管缺失引发金融危机的情况仍会出现.通过构建动态博弈模型进一步探讨两者之间的关系,并结合本轮金融危机,用“核心—边缘”监管思想来分析美国的金融创新活动与金融监管体制的现状及不足,进而总结出对我国的启示.     

美国金融危机的法律反思

从法律上反思2008年美国金融危机的成因,主要表现为：鼓吹金融自由化,拒斥政府管制所导致的金融监管理念的偏差;错把放松管制等同于放弃监管的金融监管权力的虚置;现有监管制度的内在缺陷导致信贷市场法律规制的失败;货币政策的失误给危机的爆发以可乘之机。因此,必须正确处理金融自由、金融监管与金融创新三者之间的关系,使金融监管随着金融创新的发展不断与时俱进,才能从法律上防止和减少金融危机的发生。     

后危机时期金融监管之反思与变革

各国在经历了全球性金融危机后纷纷强化金融监管,通过变革寻求出路。美国大力进行金融改革,通过整合与优化监管体制、强化金融消费者保护、实施全面监管等措施力图摆脱危机。这些措施体现了美国当局金融监管理念的变化,也显示了后危机时代金融监管的基本发展趋势。中国应以人为鉴未雨绸缪,及时反思和检讨传统监管理念并对其进行更新和重塑,在金融监管体制上强化协调与配合,在金融监管方法上侧重金融活动和金融监管的实际效果,在监管范围上实现全领域、全过程和全参与者的覆盖,以实现金融安全和市场稳定。     

影子银行监管的国际经验及对我国的启示

"影子银行"泛指游离于传统银行监管体系之外的信用中介。影子银行在推动金融创新的同时,也加剧了金融体系的脆弱性和系统性风险。次贷危机的爆发,使影子银行的风险及其监管问题成为国际社会关注的一大焦点。针对危机中暴露出的监管问题,美国和欧盟相继出台了金融监管改革法案或相关指令将影子银行纳入其监管框架,并加大监管力度;FSB则强调从宏观和微观两个视角强化对影子银行的监管,并提出分类监管措施。借鉴国际经验并立足我国的实际,我国对影子银行的监管应当注重实现功能监管与机构监管,金融创新与金融监管,微观审慎监管与宏观审慎监管之间的有效平衡。     

金融创新与金融风险、金融监管——经济模型与实证分析

本文以金融创新为中心研究了其与金融风险、金融监管三者之间的关系,并以此为理论基础,建立计量经济模型,得到了以下结论：在我国,金融创新确实在很大程度上起到了规避风险的作用;同时,金融监管对防范风险也取得了显著成效;而我国的金融创新的主要动机则出自于规避政府管制,这从一个侧面反映出,我国政府对金融业的宏观调控,对金融风险的防范确实是卓有成效的     

从金融危机看投资银行的治理与监管

美国金融危机给国内的投资银行体系带来重大影响。从治理与监管的角度来看,在分散制约式金融监管背景下,美国的高杠杆运作和过度冒险,是导致其陷入危机的主要原因。危机后,大型综合性独立投行逐一转型,政府也强化了监管改革。我国投资银行业发展历史不长,应以美国投行治理与监管改革为借鉴,审慎地进行金融创新、建立健全风险管理机制、优化公司治理和改革监管机制。     

后金融危机时代下的金融创新与风险监管

无论是从金融发展史,还是从金融抑制论或金融功能观的角度看,金融创新都对经济发展具有积极的促进作用.但是,金融创新也存在金融风险.如果金融创新缺乏有效监管,风险积累到一定程度就会演变成金融危机,美国次贷危机引发的全球金融危机的爆发就暴露了其在金融创新监管制度上的一些深层次问题.在后金融危机时代下,我们要正确处理好金融创新与风险监管的关系,必须首先从立法上对风险监管进行规范;其次要完善我国金融监管协调机制,提升监管效率;第三要约束金融机构道德风险,稳步推进复杂金融衍生产品的创新;最后是要建立金融创新的风险预警机制,加强系统性风险评估.     

互联网时代金融创新与监管的博弈研究

本文在分析当前世界金融创新与监管总体发展趋势的基础上,采用博弈论的论证方法,对金融创新与金融监管二者动态的循环博弈进行实证分析,并针对当前国内互联网金融的创新与监管问题予以论述,对金融创新所引发的监管问题进行探讨。本文认为,金融机构不断通过金融创新推动其自身利益的最大化,但监管者处于规避风险的角度,又强化了对其监管,二者间的动态博弈使金融监管与创新互相影响,互相促进。     

发达国家金融监管制度对我国的启示

进入90年代以来,世界上金融危机频繁.危机的背后有其各自不同的原因,但是究其根本,是由于在推进金融市场化和金融自由化的同时,金融监管没有跟上已发生变化的金融环境.西方发达国家的金融业有着较为悠久的历史,其金融监管制度相应也较为完善.通过对美国、日本、英国金融监管制度的研究,将对健全我国的金融监管制度有所启迪.     

我国的金融创新与风险防范

国际金融创新活动对金融业自身及整个社会经济的发展正在产生深刻影响 ,我国的金融创新也正在走向深入 ,对我国的金融创新与国际金融创新进行比较研究 ,有着非常重要的意义。本文试从金融创新与金融风险的关系入手 ,剖析我国金融创新中存在的问题 ,提出大力开展金融创新 ,加强金融监管 ,防范金融风险的对策     

美国金融危机引发的法律思考

由次贷危机引发的美国金融市场的动荡反映了美国金融政策和监管法制的重大缺陷及其背后的秩序失范。美国的金融调控政策不能很好制约金融衍生产品的发展。带有分业特征的混业监管体系存在监管重叠和监管真空。金融全球化与全球经济失衡显现的国际金融无序进一步加深了危机。中国金融法制要汲取教训,注重金融调控的法制化、金融安全的价值诉求、金融责任规范性．增强金融国内法在国际金融秩序重建中的作用。     

新形势下我国金融监管模式的探讨

2 0世纪 90年代开始 ,区域性金融危机相继爆发 ,促使人们又关注金融体系的安全性及其系统性风险 ,一般倾向认为金融自由化和金融监管放松并不是金融危机爆发的主要原因。到了 90年代后期 ,金融监管理论逐步转向协调风险和效益之间的均衡。与之对应 ,混业经营成为全球金融发展的四大趋势之一。从而混业监管模式也成为一种趋势。反观我国金融监管模式 ,现阶段以分业监管为重点 ,虽然在短期内适应我国分业经营为主的现状 ,但随着承诺WTO期限的到来以及混业经营的萌发 ,我国必然会走向混业监管模式。基于此 ,文章提出了我国金融监管模式改革的设想。     

美国金融危机以来国际金融监管法律制度的变革及其趋势分析

起源于美国2007年的次贷危机继而发展为全面的金融危机,给美国以及全世界的金融机构和实体经济部门带来了巨大的灾难,也凸显了加强国际金融监管的必要性。本文分析了金融危机的产生及其所造成的影响,探讨了金融危机以来国际金融监管机构、英国、美国和中国金融监管法律框架的变革和完善,得出国际金融监管法律制度覆盖范围不断扩大,法律约束力更强,更加注重消费者和投资者利益的保护等方面的发展趋势。     

关于金融危机下加快我国保险业发展的思考

在经济全球化的背景下,发端于美国次贷问题的世界金融危机,沉重打击了全球的经济发展。我国的保险业作为开放力度较大、市场化程度较高的行业,在这次金融危机之中难以独善其身,也受到了冲击和影响。金融危机使我国保险业发展的不确定因素增加,使我国的保险公司以及保险监管机构面临更加严峻的挑战。为应对金融危机,必须防范和化解保险风险,努力维护保险市场稳定;转变保险公司经营理念,积极推动保险业结构调整;进一步完善现代保险监管体系;支持国家宏观经济政策和重点领域改革,积极为经济社会发展服务。     

国际金融消费者保护的改革进展与趋势

2008年国际金融危机之后,世界银行、经济合作与发展组织、国际消费者联盟等国际组织都开始拟定关于金融消费者保护的示范规则,美、英等国及欧盟、中国台湾地区已经启动并实施了大范围的金融消费者保护监管与立法改革。展望未来,金融消费者保护的重要性、独立性、统一性、系统性、规范性和国际性不断增强,已成为全球金融监管改革的三大重点领域之一,有从传统审慎监管机构中逐渐分离趋势,并可望成为评估一国金融发展水平的重要指标。     

世界金融监管改革发展对中国的启示——以近期美欧金融监管改革为视角

全球金融危机的深刻教训使各国纷纷反思其金融监管制度,美国《多德—弗兰克法案》的立法意旨在于加强对系统性风险的防范和对弱势群体的金融保护,《巴塞尔协议III》相比以前的两个版本,其监管要求和监管标准都有了进一步提高。监管方要调整监管观念,从关注＂管住风险,管住金融机构＂转向＂促进竞争、发展来降低风险＂。短期内,分业监管模式与我国当前金融业发展水平较为符合,但从发展的眼光看,中国大陆的监管体系应逐步过渡到＂一行一会＂,即一个央行一个金融监督管理委员会监管模式。     

美国金融风暴的影响及对策思考

过低的储蓄率、超前的金融创新、宽松的货币政策及松懈的金融监管,致使美国金融危机爆发,并逐渐演变为全球金融风暴。金融风暴对中国的金融、经济层面都产生很大负面影响。当前,中国应该根据实际情况,从金融层面、经济层面实施相应对策,并要注意短期和长期政策相结合,争取做到解燃眉之急的同时无后患之忧。     

国际金融危机对我国经济的影响和机遇

由次贷危机引发的国际金融危机愈演愈烈,已逐渐演变成一次全球性的大危机。尽管这次危机对我国实体经济和虚体经济都带来了不少消极的影响,但同时也给我国经济带来了难得的发展机遇。这主要包括：推动进、出口商品的结构升级;加快纺织业的产业调整;提高就业政策的实效性;强化政府部门对股市的监管;进一步完善我国期货市场的监管与法律。