量化宽松政策实施后经济表现及效果评价

为应对全球金融危机,美联储实施了非常时期的"量化宽松"货币政策。本文对美联储实施该政策的背景、实施过程和实施后效果进行了深入分析,并对整个政策做出了评价。     

通货膨胀目标制下日本宽松货币政策及其传导“梗阻”

20世纪90年代以来世界范围内风靡一时的通货膨胀目标制货币政策在抑制高通货膨胀方面取得了良好效果。2008年全球金融危机后,这一政策框架摇身一变似乎成为一些国家或经济体摆脱通货紧缩、提升物价水平的政策“神器”,尤其在日本更为突出,通胀目标制不仅成为央行、政界、学术界共同关注的焦点,更成为不同时期日本银行设法规避或执着追求的对象。本文首先分析通货膨胀目标制政策发展历程,梳理通胀目标制在全球金融危机前的实践及其效果,通过对比金融危机后美国与日本通胀目标制实践,归纳其在抑制通货膨胀和提升物价水平中的作用;其次分析黑田东彦行长任内标准通胀目标制下的货币政策实践以及预期传导路径;最后基于量化质化宽松货币政策的中间目标和最终目标差异,从利率与投资、货币规模与信贷、汇率与出口以及资产价格与消费之间的关系展示了货币传导机制遭遇的“梗阻”,并揭示“梗阻”的深层次原因。     

金融危机前后中日货币政策比较

由2007年美国次贷危机引发的金融危机席卷全球,绝大多数经济体都受到了不同程度的影响,全球经济呈现衰退趋势.为应对金融危机,防止经济进一步下滑,各国根据本国的特点制定了积极的货币政策,并采用各种货币政策工具实现在稳定物价的情况下保持经济增长的政策目标.本文重点比较了中国和日本两国在2008年金融危机前后货币政策的变化和两国采用货币政策工具的差异,分析了两国运用货币政策工具的特点,并对我国货币政策工具的运用提出了几点政策建议.     

日本走出萧条过程中的货币政策——近年来的零利率政策与数量宽松政策分析

20世纪90年代末,为使日本经济摆脱长期萧条,日本银行实施了金融史上前所未有的超宽松货币政策——零利率政策和数量宽松政策。2006年,伴随日本经济复苏,数量宽松政策和零利率政策先后宣布解除。本文以IS-LM模型为理论工具,分析货币政策在日本经济走出长期萧条过程中所发挥的作用以及利率功能复活后货币政策的新动向。     

黑田东彦“双化宽松”政策的特点与实际效果考量

黑田东彦就任日本央行行长后,强势推行“量和质两方面大胆宽松”政策。黑田的“双化宽松”对金融市场形成了强有力的冲击：日元汇率全面贬值,日本股市持续上行,日本国债波动剧烈。“黑田冲击波”形成的主要原因有三方面：首先,做空日元成为市场一段时期内的主流选择。其次,资金持续涌入股市等高收益市场。第三,投资者规避风险情绪上升令一向稳定的日本债市出现剧烈动荡。黑田的“双化宽松”政策对日本经济有一定的促进作用。首先,有助于提振日本经济增长与缓解通缩状况。其次,提升日本企业投资信心和居民消费需求。第三,推动日本出口企稳。从结束日本长期通缩的目的看,导致日本长期通缩和经济疲软的成因相当复杂,绝非简单的加大货币供应量就可以解决。从提振日本经济复苏的目的看,仅靠宽松货币政策难以解决结构性困境。从黑田币政策实施的国内国际环境看,均有很大的不确定性。总体来看,黑田的“双化宽松”政策未来对金融市场的冲击可能会持续加大,对结束长期通缩、刺激经济复苏效果有限。     

日本数量宽松型货币政策及其效果分析

20世纪90年代泡沫经济崩溃后,日本货币政策经历了长期的探索,贴现率和隔夜拆借利率不断降低,1999年3月至2000年8月间甚至实施了零利率政策,依然没有使日本经济走出萧条,反而出现了通货紧缩,流动性陷阱预示常规货币政策已经无能无力;同时,90年代的系列紧急经济对策已经使日本政府债台高筑,财政政策几乎没有政策空间。因此,在2001年3月至2006年3月间,日本中央银行放弃传统的价格宽松型货币政策,改为数量宽松型货币政策,即操作目标从无担保隔夜拆借利率转化为商业银行在中央银行的准备金账户,通过不断提高央行购买国债的额度增加商行的超额准备金余额,扩大流动性,以期达到降低利率、增加商业银行贷款和投资、稳定金融体系和扩大经济增长预期及政策持续效果,并最终消除通货紧缩。从实施情况看,部分效果是显著的,而部分并没有达到预期效果。客观全面分析和评价日本这一特殊的货币政策具有很强的研究价值。     

日美教育政策比较

日美首脑于 2 0 0 0年新年伊始的演说中都强调把教育作为最重要的课题 ,但内容却完全迥异。对此 ,我们不妨回顾一下过去 2 0年的历史。自 1 983年里根政权发表教育白皮书《立于危机之上的国家》以来 ,美国一直在推进教育改革 ,并把提高数学及理科能力作为教育目标。例如 ,1 990年美国全国的州长和当时的总统布什制定的全国教育目标之一 ,就是到 2 0 0 0年把美国学生的数学和理科成绩提高到世界第一。结果 ,尽管在今年大学入学考试中应试人数最多 ,但数学平均成绩却是过去 2 5年最高的。克林顿政权对于面向2 1世纪的教育课题也高度重视 ,努力…     

后金融危机时期美国的货币政策对中非经济合作的启示

量化宽松的货币政策是后金融危机时期美国货币政策的主基调,自2009年3月份以来,美国先后推出了两轮量化宽松的货币政策,即QE1与QE2。美国量化宽松的货币政策所造成的国际大宗商品价格上涨、美元贬值、贸易摩擦以及热钱流入等问题,对全球经济尤其是中国与非洲各国经济带来了非常大的冲击,这对于中非各国促进双边贸易、开展本币互换试点、加快中非经贸合作区建设、加强金融监管合作以及推进货币整合的基础性研究等方面有着重要的启示。     

战后日美科技政策成败的原因之比较

本文分析认为，战后日美经济兴衰的原因在于，日本采取了优于美国的政策导向，尤其是科技政策的导向，即采取经济结构的优化以及和科技含量大的重点企业倾斜；促使科技与产品开发相结合；重视技术的引进和综合；加强人才的培养；及国家政策的制定和经济部门的发展等。旨在为我国的科技政策的制定的提供一定的借鉴     

对股份合作制改革中“量化股”问题的理论思考

公有中小企业的存量资产量化到个人,是目前股份合作制改革中的敏感问题,引起了各方的普遍关注。对此,笔者结合广州市越秀区企业转制改造的具体做法,提出一些理论上的思考。 一、量化股的来源与特点 所谓量化股,是指企业在清产核资、资产评估的基础上,搞清企业存量资产的总量后,将企业净资产的一部分根据一定的规则和标准无偿量化到职工名下而形成的职工权益。在多数转制企业中,量化股只有收益权,没有所有权,并且归属于企业集体,职工离开企业,股权企业可以收回。改制中也有一些企业对量化股采取实量化,真正把所有权量化到职工名…     

美、日信息化差距比较分析

美国和日本同为发达国家,在奔向信息化的道路上,两个“选手”一前一后,其差距时而拉大,时而缩小,其原因是多方面的。本文主要从美日信息化政策、信息技术、信息管理体制、信息化社会意识诸方面分析二者的差距所在     

日美对外贸易政策的取向及启示

日本和美国的对外贸易政策是随着国内外经济环境的变化而不断地进行调整和完善的。一方面,对外贸易政策在总体趋势上呈现自由化;另一方面,又根据各自经济贸易发展的实际大力推行管理贸易。中国在对外贸易政策的选择上,既要将贸易自由化作为对外贸易政策的基本取向,更要适应国际贸易发展趋势,加大实施管理贸易的力度。     

日美金融危机治理对策的比较

2008年秋季,以美国次贷危机深化为发端,一场罕见的金融危机席卷全球。危机不仅引发金融市场的动荡,而且对实体经济也造成沉重打击。美国政府采取了一系列危机治理对策,这些救市政策同日本当年的政策颇为相似,但又有所不同。对照上世纪90年代日本政府在金融危机治理方面的经验教训,或许对预见美国政府危机治理政策的效果具有一定的借鉴意义。     

中日“告朔”礼比较

本文以＂告朔＂礼仪为研究切入点,通过对中日古典文献史料的考证,深入探讨和考证了＂告朔＂礼仪在中国的产生、发展的变化轨迹,同时通过对中国《论语》等古典文献史料的考证,对比日本《续日本纪》等古典文献,试图探讨中国＂告朔＂礼仪传入日本的方式、途径、日本＂告朔＂礼仪的变化以及其变化的实质和深刻内涵。并通过对日本＂告朔＂礼仪同中国＂告朔＂礼仪的不同,来进一步探讨了日本＂告朔＂礼仪变化中的内在因素。     

美日中小企业政策及对我国的启示

美国和日本中小企业的发展在全球处于领先地位。美国政府设立了政府小企业管理机构,开展了小企业立法,采取了一系列支持小企业发展的措施。为支持中小企业的发展,日本很早就形成了自己独特的中小企业政策。中小企业在我国经济和社会发展中占有举足轻重的地位,然而,在中小企业的发展过程中,还存在许多矛盾和问题,其中政府支持不到位是一个突出方面。为了推动我国中小企业加快发展,借鉴美国和日本的经验,建议在提升机构级别、完善专项立法、畅通融资渠道,落实倾斜政策等方面给予中小企业强力支持。     

日美贸易摩擦中的外压与政策协调

外压是国际经贸交往中一国为迫使另一国改变国内政策和机制、达到强制性政策协调的目的而施加的政治性压力。外压的作用,从根本上而言是单向的而非双向的,表现出施动者和受动者之间政策协调的强烈非对称性。战后日美经贸摩擦的历史充分证明,外压的力量根源来自于国际体系、双边关系和国内社会三个层次,国内社会层次是其根本。外压的有效性与外压强度之间并不存在简单的线性关系,其主要原因在于外压与内压之间形成了循环往复的动态双层博弈,内压对外压的主动借用是外压发挥有效作用的重要路径。     

日美两国研究生招生制度比较

研究生招生制度是研究生教育制度的重要组成部分,对研究生教育质量和高等院校本科教育有重要影响。因此,在教育事业发展中,研究生招生制度的改革与完善至关重要。近年来,日本和美国就此做了些尝试,并取得了一定经验。本文试就日美两国的研究生招生工作及措施予以分析比较。一、日本研究生招生制度日本是一个重学历的社会,名牌大学高考竞争激烈。研究生招生工作亦不例外。日     

日本的“有计划市场经济”探析──以日美比较为中心

日本的“有计划市场经济”探析──以日美比较为中心吉林大学日本研究所侯庆轩日本作为战后崛起的“赶超型”资本主义国家，将岛国思想、大陆逻辑、西方文明有机地融为一体，形成具有日本特色的市场经济结构和日本式经营，并据以实现了经济跃进。目前我国正着手建立社会主...     

“6S管理”在高职院校土建类学生宿舍管理量化考核中的应用

“6S”作为企业管理的其中一个标准,高职院校在这里借鉴过来运用在学生的日常宿舍管理之中,起到一个提高学生管理能力,从而提高学校整体教学环境,进而影响学生个人行为素养的塑造的过程和结果。通过量化考核等等与学生日常生活息息相关的相对的管理手段,从而加强告知学生的个人行为素质,培养各个层面的社会精英人才。     

“印太战略”与“东向行动政策”的相遇：美日印海洋安全合作刍议

近年来,美日印海洋安全合作日趋频繁,引起了国际社会的高度关注。美日印除了海洋安全合作机制不断完善,海上军演、海洋装备与技术合作等具体领域的合作也在持续推进。美日印的接近有着多重战略考量:其一,美国需借助印度改良、强化亚太同盟体系,构筑美日同盟+印度的合作框架;其二,美日印意图借助海洋安全合作协同推进印太战略,美日有西进印度洋的战略意愿,印度则有东向参与西、南太平洋事务的利益诉求,彼此需在地缘、安全机制方面互相准入;其三,美日印海洋安全合作最终目标在于迟滞中国海上力量崛起,构建美日印澳+伙伴国(QUAD+X)主导的印太海洋安全秩序。美日印海洋安全合作已成为影响印太安全局势的重要变量之一,我国需给予高度重视。