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促进我国风险投资基金发展的对策 总被引:1,自引:0,他引:1
现代意义上的风险投资始于美国,以1946年美国研究与发展公司(ARP)的成立为标志.我国风险投资起步于20世纪80年代,1985年9月国务院批准成立第一家风险投资公司--中国新技术创业投资公司(现已解散).继中创之后,我国又成立了中国招商技术有限公司、广州技术创业公司、江苏省高新技术风险投资公司等类似机构,在一些高科技园区先后成立一批具有风险投资性质的创业中心.值得一提的是,海外风险投资公司也积极参与我国大陆风险投资事业,1992年美国太平洋技术保险投资基金在中国成立,这是美国国际数据集团(IDG)投资成立的中国第一家风险投资基金,目前已投资和承诺的投资总额达8000万美元.1997年四通利方信息技术有限公司吸收3家国际风险投资650万美元,资金总额达1500万美元.1998年爱特信互联网技术公司(ITC)接受INTEL等公司投资200万美元.国家科技部火炬中心也分别与香港汇丰银行、新加坡科技集团合作建立了2个风险投资基金. 相似文献
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将经济政策不确定性引入风险投资的决策模型,从理论上证明经济政策不确定性既直接降低风险承担,也负向影响风险投资退出绩效间接降低风险承担.利用1996年~2016年中国经济政策不确定性与风险投资的匹配数据,实证结果支持理论预期.研究发现,经济政策不确定性较高时,风险承担显著更低,表现为风险投资对早期阶段企业和高科技企业的投资比例下降.退出绩效在经济政策不确定性与风险承担之间具有中介作用.经济政策不确定性较高时,风险投资通过IPO或者并购成功退出的交易数目更少、退出期限更长、退出收益更低,因而降低风险承担研究表明,为引导风险投资支持早期高科技企业,除通过财政、税收等政策扶 持奖励风险投资外,政府有必要维持相关政策的稳定性和延续性. 相似文献
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将经济政策不确定性引入风险投资的决策模型,从理论上证明经济政策不确定性既直接降低风险承担,也负向影响风险投资退出绩效间接降低风险承担.利用1996年~2016年中国经济政策不确定性与凤险投资的匹配数据,实证结果支持理论预期.研究发现,经济政策不确定性较高时,风险承担显著更低,表现为风险投资对早期阶段企业和高科技企业的投资比例下降.退出绩效在经济政策不确定性与风险承担之间具有中介作用.经济政策不确定性较高时,风险投资通过IPO或者并购成功退出的交易数目更少、退出期限更长、退出收益更低,因而降低风险承担.研究表明,为引导风险投资支持早期高科技企业,除通过财政、税收等政策扶持奖励风险投资外,政府有必要维持相关政策的稳定性和延续性. 相似文献
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引导民间资本参与风险投资是促进风险投资产业健康发展的必然选择.民间资本参与风险投资具有坚实的逻辑基础,它不仅是风险投资的始作俑者,而且可以为风险投资发展提供充足的资金供给,有利于优化产业结构,健全风险投资体系.风险投资过程的高风险性和结果的外部经济性可能大大弱化民间资本参与的积极性,必须加大制度供给力度,构筑完善的风险投资制度环境. 相似文献
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科学、可行的风险投资项目评价方法是风险投资业健康、飞速发展的必不可少的条件之一.现有的建立在净现值法和资本资产定价模型基础之上的评价方法由于难于操作或不符合风险投资的特点,很难对风险投资项目进行有效的评价.在对风险投资行为特征进行深入分析的基础上,认为风险投资具有期权性质,提出了一种基于Black-Scholes定价公式和ARCH(autoregressive conditional heteroskedasticity)模型的风险投资项目评价方法. 相似文献
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作为关系国计民生的特殊产业--医药产业一直是风险投资重要领域,但是针对性相关研究却没有得到应有重视,而专注于医药风险投资重要阶段的成熟期医药风险投资的相关研究更是空白.现有风险投资文献多比较原则,少数套用有关方法、模型改头换面,缺乏实际应用价值.鉴于成熟期医药风险投资特点,本文通过问卷调查和数理统计方法从实证角度揭示成熟期医药风险投资各风险评价指标及重要性和相互关系.通过相关性分析发现成熟期医药风险投资协同效应评价中的负相关性现象. 相似文献
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由于上市带来的财富效应高于培育创新型企业的增值效应,中国资本市场信息不对称高,知识产权保护较弱,现阶段中国风险投资主要集中于创新型企业后期进入。本文首先用描述性统计揭示了中国风险投资后期进入创新型企业的特征;其次,阐述了中国风险投资后期进入对企业创新选择效应和增值效应的影响机理;最后,以创业板2009-2014年上市企业为例,采用双重差分倾向得分匹配法(PSM-DID),验证风险投资后期进入对创新型企业研发投入和研发绩效的影响,研究结果表明:后期进入的风险投资进入创新型企业前,对研发投入具有显著的选择效应,但对专利申请量的选择效应不显著;后期进入的风险投资进入后,对研发投入和专利申请量的增值效应均不显著。 相似文献
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风险投资与高新技术企业知识产权管理融资体系 总被引:4,自引:0,他引:4
本文在对高新技术企业知识产权管理和风险投资的作用进行较为深入分析的基础上,从建立和完善促进中国风险投资发展的环境和制度、加强风险投资与企业孵化器在知识产权孵化过程中的结合和加强风险投资在知识产权担保融资中的应用等三个方面探讨了风险投资与高新技术企业知识产权管理融资体系构建问题。 相似文献
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风险投资及我国高科技产业发展 总被引:1,自引:0,他引:1
论文从研究风险投资入手,阐述了风险投资的基本内涵及其在国际经济发展中的促进作用;并对风险投资的营运进行了分析.最后结合我国高科技产业发展,论述了风险投资的运作管理及发展的对策措施. 相似文献
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风险投资作为金融创新大潮中不断推出的一个新型投资品种,是新经济时代发展的要求.本文对风险投资概念和高风险高收益特点进行了回顾.利用财务分析与评价的基本原则和方法采研宽风险投资的财务运作,并引进风险投资的实例,以此来体现风险投资财务运作对企业发展的重要性及其意义. 相似文献
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中国风险投资:制度性缺陷及纠正 总被引:9,自引:0,他引:9
随着知识经济的到来,风险投资正在我国逐步发展起来,其对我国的高新技术企业的发展和经济可持续增长的作用也日益体现出来.本文分析了我国风险投资的现状和存在的问题,指出造成我国风险投资进退两难的根本原因在于对风险投资机制的本质认识不清,缺乏有利于风险投资的制度安排,进而提出了从制度上完善我国风险投资的若干设想. 相似文献
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近年来,我国拟上市公司引入风险投资的现象日益普遍,但已有文献很少基于制度背景研究风险投资的引入动机.基于我国股票发行核准制的特殊背景,首次从风险投资提高IPO成功率和进程效率的角度揭示了我国拟上市公司有别于成熟市场中企业的风险投资引入动机.研究发现,风险投资入股不仅提高了被投资公司IPO首次申报的过会概率,而且缩短了其IPO进程的总耗时和过会时间;风险投资对IPO过会概率和耗时的影响主要由高声誉风险投资引起,而风险投资的持股比例、所有权性质和是否联合入股对过会概率、IPO进程时间未产生影响或影响一致. 相似文献
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随着次贷危机的阴霾日渐散去,创业板的喧嚣归于平静,我国风险投资行业在经历了短时间内的起起落落之后,又开始了新的周期,后危机时代对于中国风险投资行业的发展来说,既是机遇又是挑战。本文通过辨析我国风险投资行业存在的问题,得出对我国风险投资行业发展的有益启示。 相似文献
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风险投资最早起源于20世纪20~30年代的美国。40年代形成了风险投资的雏形。1945年,英国诞生了全欧洲第一家风险投资公司——工商金融公司。我国于1985年提出风险投资概念,1985年1月11日我国第一家专营新技术风险投资的全球性金融企业——中国新技术投资公司在北京成立。虽然当今社会,我国风险投资事业在蓬勃发展,但是就当前的情况来看,仍然存在一些问题有待我们来解决。 相似文献