基于跳跃特征的证券市场信息融入效率研究

以日间跳跃测量方法为基础,综合日内高频收益序列特征,研究设计了一种甄别金融资产收益日内波动跳跃时刻和规模的方法,对显著跳跃的日内模式、日内跳跃与信息融入效率的关系进行了考察。研究结果发现,显著跳跃在日内本质上是一种信息瞬间完全融入的、激烈的价格发现形式,虽然我国证券市场多数重大信息融入速率较快,但过高的跳跃到达率也反映出市场交易机制尚待完善。     

基于博弈论的宏观经济政策动态非一致性研究

通过论述理性预期和动态非一致性理论在宏观经济博弈分析中的发展,分析了政府与公众的动态博弈过程及宏观经济政策在二者博弈后的结果,最后对我国宏观调控政策提出增强决策透明度,加强制度保障,健全宏观调控体系等有利于形成良好、准确的公众预期以及减少政策的动态非一致性的建议。     

主体行为、预期形成与房地产市场稳定

基于行为经济学理论,对我国房地产市场主体的决策过程和市场运行机制进行理论及实证 研究后发现:我国房地产市场主体行为受货币幻觉、过度信心、片面信息、供给垄断等行为因素的显著影 响,从而不断推高房地产升值预期,并在预期实现时得到进一步强化。这一正反馈过程导致升值预期持 续累积升高,是我国房地产市场持续高速增长的重要动力。经测算,房地产成交量中43 .42 %的增长是由 上述行为因素引起的。对行为因素的忽视是近年来房地产调控政策收效甚微的根本原因。因而,只有减 少各种片面信息的频繁发布,改变地方政府对土地财政的直接依赖,消除房地产商的供给垄断,建立健全 的房地产市场化运行机制,才能真正实现房地产市场稳定发展。     

基于市盈率、预期和供求关系的股价行为动态分析模型

针对现有股票价格模型的局限性,提出一个基于市盈率、预期及供求关系的股票价格行为动态分析模型。本模型考察市盈率、预期对股票市场供求关系的影响,探讨股票价格行为与投资者对公司未来每股收益的预期之间的关系,分析现行市盈率及动态市盈率与投资者普遍认可的合理市盈率之间的偏差对上述关系的影响,得出股票价格是在投资者对公司未来每股收益不断预期和矫正,以及对现行市盈率、动态市盈率与他们认可的合理市盈率之间偏差的不断判断和调整的基础上和由此导致的供求力量的作用下,围绕市场普遍认可的合理市盈率而上下波动的结论。     

流动性与波动性动态关系研究

基于超高频数据建立了久期、价差和波动性的联立动态模型,并研究了流动性指标和波动性的关系。结果表明,度量流动性的交易速度和交易成本与市场波动性有显著的相互影响。因此,管理层应该控制交易成本,防止市场过分波动,使市场达到流动性充分和价格稳定的有序状态。     

基于信息传导与流动性需求的成交量实证分析

基于信息传导和流动性需求 ,通过构造一个成交量模型 ,实证得到中国沪深两市大盘指数形成异常成交量的传导方式基本一致 :2 / 3左右源自于信息传导需求 ,略大于 1/ 3源自于流动性 (选股或换股 )需求 ,而通常成交量下的流动性需求仅占 1/ 8左右 ,不同于成熟资本市场中 ,交易量主要是由流动性需求引起的传导机制 .     

股价反常波动的根源--对预期效应与投资者行为的剖析

本文运用最近在金融、认知心理学和神经系统科学等多学科上所取得的成果 ,探讨造成股票价格反常波动的原因。研究结果表明证券的价格波动 ,是由于投资者对影响证券价格事物的预期所引起的 ;价格逆向走势是投资者的投资策略造成的。对投资者行为的进一步深入分析得出 ,心理 (感觉、情绪、心情、心态和喜好 )在对收益的预期和反作用中均起到干预投资行为的重要作用。     

大学英语课堂教师非言语行为对比研究

作为言语行为的重要辅助工具,非言语行为在交流中起着非常重要的作用。而在跨文化交际中,非言语行为更是起到了克服文化差异、克服言语行为表达缺失而达到交流的目的。在英语课堂中,教师的言语行为和非言语行为起着同等重要的作用,作为课堂主导角色的教师,时刻关注自己的非言语行为并作适当的调整会有助于提高课堂教学效果。     

高校图书馆用户信息行为与服务研究

网络环境下的用户信息行为,与10年前相比已经发生了重大的变化。这些变化对图书馆在信息资源建设、用户培训和信息服务组织管理等方面提出了新的要求甚至是挑战。以武汉大学图书馆读者调查统计的数据为例,提出加强图书馆文献资源建设,做好创新服务及培训,使高校图书馆用户信息行为与服务工作更上一层楼。     

减排政策实施效果的非完全信息动态博弈

碳排放具有外部性、公共产品等特性,仅依靠市场调节会产生“市场失灵”现象,因此政府部门需发挥积极作用,制定科学合理的减排政策。针对碳减排政策实施效果问题,构建一个基于中央政府与地方政府关系的三阶段非完全信息动态博弈模型,分析碳减排政策实施效果的影响因素,并选取中国30个省2000-2012年的面板数据对博弈结果进行验证。研究结果认为:对地方政府减排行为奖励越多,则碳减排政策实施效果越好;地方政府抵制中央减排政策所获得的额外收益越大,则碳减排政策实施效果越差;中央政府提高对地方政府违规行为惩罚的概率和力度可以激励地方政府积极减排,同时也增加了中央政府的收益;碳排放强度越高的地区,地方政府减排动力越小,中央政府减排政策实施效果越差。     

信息的价格和流动性效应

金融市场微观结构的理论模型表明,交易中的信息内容随交易规模和交易期间信息不对称程度的增加而增加,而不对称信息对价格和流动性都会产生影响。用交易规模和与信息事件有关的交易时期作为对交易中的信息内容的度量,利用非参数方法通过对收益、价差和市场深度的分析,考察了中国股市不对称信息对价格和流动性的影响。实证结果表明,交易的价格和流动性效应与交易中的信息内容显著相关。     

我国农产品期货市场流动性对价格形成的影响研究

流动性是现代金融市场体系的生命力和期货市场资源配置的润滑剂.利用 ２０１６－２０１８年实时交易记录,以有效价差作为流动性的代理变量,发现农产品期货市场流 动性呈现日内(倒)UＧ型与周内(倒)VＧ型分布特征.基于此,分别构建了带有“日内效应”的 量价关系回归模型与带有“周内效应”的 FamaＧFrench三因素模型,从信息成本与风险溢价 视角实证探讨农产品期货市场流动性对价格形成的影响.研究发现:第一,在开盘/收盘期 间,农产品期货交易量对价格变化产生长期、不可逆的冲击,这是交易活动中的信息效应大 于流动性效应的结果,其中夜盘交易的价格效应小,因此具有平滑价差与分担风险的作用. 第二,农产品期货超额收益中包含对流动性的风险补偿,但呈现出显著的周期性特征,其中 “流动性溢价”现象与交易的“规模效应”同步出现于周一,这主要源于每周伊始的信息释放 与加仓需求.因此,通过增加规模交易占比、健全信息披露制度、扩大夜盘交易品系等途径 切实维护市场流动性的合理稳定,发挥农产品期货市场在资源配置与价格发现等方面的重 要作用.     

对重庆市突发事件应急信息决策支持系统建设的分析与思考

随着经济发展和城市化进程的加快，公共安全危害日趋严重，全面提高公共安全水平已成为保障社会稳定和国家安全、建设小康社会所亟待解决的重大战略问题。为此，结合重庆市应急体系建设实际，提出了突发事件应急信息决策支持系统的建设目标、基本模式和建设方案，并给出了系统实施的保障措施。     

电容式微机械加速度计系统动态特性研究

建立了电容式微机械加速度计闭环系统的二阶近似模型,分析了伺服电路增益和带宽对闭环系统动态特性的影响,提出了调节伺服电路参数来补偿系统动态性能的方法,给出了不同输入条件下系统初始启动稳定时间和输出误差的计算方法。     

网络环境下的用户信息行为分析

在Internet环境下的信息检索行为与传统信息检索系统中的检索行为相比发生了巨大变化,单一的基于提问的检索行为减少,基于测览的检索行为受到重视,被提到与“提问──检索”行为相当的地位。人工智能虚拟结构等信息技术将对来来的信息检索行为产生影响。     

关于金融产品流动性及流动性指标的研究

本文主要介绍了国内外金融产品的流动性在概念、指标体系设计以及实证检验等方面的研究成果,并对研究金融产品流动性的意义进行了论述.     

行业竞争程度、会计信息透明度与融资行为

以2005年至2006年深沪两市A股上市公司作为研究样本,探讨了行业竞争程度与会计信息透明度及融资行为之间的关系。研究发现,行业竞争越强,会计信息透明度越高。会计信息透明度与融资成本呈负相关关系,竞争程度和信息透明度在公司融资决策中存在互补效应。