优化国有参股资本监管的对策研究

随着国有企业改革的深化,完善以"管资本"为主的国有资本监管体制机制、积极维护国有参股股东权益、优化国有资本布局和结构以及维护国有资本安全的重要性不断增强。现阶段国有参股企业中国有资本的监管仍面临着外部监管制度不健全、参股投资决策制定及投资评价机制不完善、派驻代表参与经营未能发挥有效作用等问题,对此应有针对性地完善国有参股资本监管,积极探索国有资本参股投资股权管理,维护国有资本股东权益,提高国有资本运营效率,促进国有资本保值增值。     

基于WACC的国有垄断企业分红比例优度检验——以能源型国有上市公司为例

随着国有资本经营预算制度的完善,虽然国有垄断企业利润上缴公共财政的比例不断提升,但是与其依靠特有的垄断地位获取的巨额垄断利润相比,现有红利上缴比例仍然偏低,还存在继续提升的空间。运用加权平均资本成本(WACC)的研究方法,以7家能源型国有垄断企业为研究样本,对国有垄断企业分红比例进行分阶段优度检验,结果表明:无论是稳步推进阶段15%的分红比例,还是调整完善阶段20%的分红比例,亦或是政策目标阶段30%的分红比例,均不是符合企业价值最大化的最优选择;而将分红比例提高至50%将会使得加权平均资本成本达到最优,从而实现企业价值最大化。因此,推进国有垄断企业红利分配制度改革,不仅需要明确设定红利上缴公共财政比例的阶段性时间表,而且应该以树立加权平均资本成本理念和健全国有垄断企业红利分配监管体系为政策着力点,以确保国有垄断企业红利上缴的科学性与合理性。     

关于建立国有资本经营预算制度的探讨

公共财政预算、社会保障预算、国有资本经营预算构成我国政府预算的基本框架.但相对于前两者而言,国有资本经营预算的编制和推行涉及更多的理论突破和方法创新.建立国有资本经营预算制度对完善国有资产管理体制、维护国有资产出资人合法权益、调整国有经济布局和产业结构等有重要意义.国有资本经营预算主要包括国有资本的经营盈余预算、权益变动预算、长期股权投资出资单位分布预算、现金收资预算等.     

国有资本经营预算的法学解析

国有资本经营预算的本质,是确保人民按照"取之于民,用之于民"原则,享有对国有企业的资产受益权及相应的监督权。然而,预算是民主政治的工具,具有典型的政治决策的特征,在国有资本预算的施行过程中,避免以政治决策取代企业的经济决策,是构建国有资本经营预算的重中之重。因此,国有资本经营预算制度既要使人民能够实现财产权意义上的"所有者控制",同时在确保国有企业向人民贡献利润的同时,不得损害企业的经济属性。     

国有上市公司“分红”政策的双重迎合性研究——来自A股国有上市公司2007—2012年的经验数据

近年来,我国上市公司的"分红"政策一直受到社会各界的关注,大量的研究表明国有上市公司较非国有更倾向于进行现金分红。特别是随着国有上市公司派现数量的逐年增多,为规范其"分红"行为,避免国有资产的流失,国有上市公司"分红"的动因值得进一步探讨。因此文章选取2007-2012年深沪A股的国有上市公司为研究样本,选择控股大股东、市场中小投资者为主要研究对象,经过实证考察了这两者与国有上市公司"分红"的内在联系。研究结果表明国有上市公司在"分红"中存在"双重"迎合现象:一方面,企业发放红利为大股东输送上市公司的现金提供了可能,企业管理者迫于大股东的控制权不得不去迎合其对现金股利的需求,而有效的制衡可以约束大股东行为;另一方面,企业管理者为了能迅速提升企业价值,彰显自身才干,也会考虑市场中小投资者对现金股利的偏好而采取迎合性的"分红"政策。     

后股改时代上市公司国有股收益管理研究

后股改时代,将上市公司国有股收益纳入国有资本经营预算是上市公司国有股管理创新的内在要求.本文对股改前上市公司国有股收益管理情况进行了回顾,并简述了后股改时代上市公司国有股收益管理特点,在此基础上提出国有股收益管理面临的主要问题,最后从国有股分红收益年度预算和国有股变现中长期预算角度来探讨上市公司国有股收益的管理.     

调节国有资本:促进居民可支配收入增长的新视角

国有资本对居民可支配收入变化有着重要的影响。为了使国有资本对居民可支配收入增长发挥作用,促进收入分配的改善,需要大幅度提高国有企业分红比率;调整国有资本分布范围;进一步完善国有资本经营预算,扩大转移性支出;建立公共预算、国有资本经营预算、社会保障预算之间的衔接关系。     

论国有资本经营预算制度的建立与完善

政府作为国有资产所有者,必须建立起独立于公共预算之外的国有资本经营预算来全面掌握国有资本的收入、支出、资产和负债情况。国有资本经营预算是国家以所有者身份依法取得国有资本收益,并对所得收益进行分配而发生的各项收支预算,是政府预算的重要组成部分。国有资本经营预算由收入预算和支出预算组成。对国有资本经营预算制度加以完善,既要保障国有经济深化改革的顺利进行,又要使国有资本的收益为全体国民共享。在法律上确定国有资本经营预算编制的主体、层次和审批的程序;合理确定国有资本收益上缴的对象;提高国有资本收益上缴的比例;改变国有资本经营预算的支出结构,加大国有资本经营预算的民生支出;加快推进国有资本变现收益预算;构建完整的国有资本预算体系。     

权责发生制:国有资本经营预算的会计基础选择

当前我国国有资本经营预算采用的收付实现制的会计基础存在缺陷,权责发生制应用于国有资本经营预算具有必要性与可能性,国有资本经营预算需要以权责发生制作为会计核算的基础。鉴于世界各国的政府预算会计基础从收付实现制向权责发生制过渡的经验以及我国的国情,改革者在考虑国有资本经营预算收付实现制向权责发生制过渡的进程中应逐步构建"一个基本原则、两个重要基础、三项配套制度、多步实施战略"的基本框架。     

国有资本经营预算编制基础理论问题研究概述

学界对国有资本经营预算编制基础理论问题的研究,主要涵括国有资本经营预算的涵义与特征,国有资本经营预算编制的目标、原则、内容、主体与程序等方面。其中,关于国有资本经营预算的涵义主要有八种代表性观点;关于国有资本经营预算的特征主要有三种代表性观点;关于国有资本经营预算编制的目标、原则及内容各有三种代表性观点;关于国有资本经营预算编制的主体,目前存在较大分歧;关于有国资本经营预算编制的程序主要有两种代表性观点。     

论中央国有资本经营预算法律制度的完善

国有资本经营预算是我国复式预算的重要组成部分,其中,中央一级国有资本经营预算制度已初步形成,并从2008年开始实施。然而,新生的制度仍有其不足之处：立法层阶不高、覆盖范围不全面、上交利润的比例不合理、预算编制在时间安排上不合理,这些不足之处制约着国有资本经营预算发挥国有资产保值增值、宏观调控、承担社会责任的作用。因此应借预算法修改之机,提算升国有资本经营预算的立法层阶,扩大实施范围,合理配置应交比例并修改中央国有资本经营预算程序。     

近年来国有资本经营预算研究问题的讨论与反思

近年来,随着国务院开始在央企试行国有资本经营预算.地方国有资本经营预算工作在各省市也陆续铺开,学术界对国有资本经营预算的研究也与日俱增.但由于没有现成的模式,学者们的观点各自不一,在一些问题上具有较大的争论.在广泛搜集近年来有关文献资料的基础上,对国有资本经营预算涉及的中央与地方国有资产产权关系、国有资本经营预算编制的性质、内涵、编制范围和主体.以及省域国有资本经营预算编制模式等问题的讨论进行系统的整理、分析和反思,从而有助于推动国有资本经营预算研究的深化.     

国有资本优先股权化——竞争性国有企业改革的新思路

当前,经济理论界对如何深化竞争性国有企业的改革,提出了多种不同的思路。笔者认为:只有选择国有资本优先股权化的道路,才能使国有企业在“转机建制”中,既能实现自主经营、自负盈亏,又能使国有资本保值增值,进而实现国有制与市场经济兼容。 一、国有资本优先股权化 1.国家债权性。在企业正常运营的条件下,企业占用的国有资本是企业对国家的一种长期负债,或者说国家是以“无限期贷款”方式将国有资本贷给企业占有使用的。 2.职工股权性。国有资本虽不作为股本股份参与企业利润分红,但作为资本股份赋予企业全体职工经营,并以价值的形态量化到每一职工,使每一职工成为企业的真正股东。     

试析西藏上市公司社会责任水平——以西藏国有控股上市公司为例

建立上市公司社会责任报告制度,是协调股东利益与公众利益需要,也可促进上市公司更多地关注自身社会责任。本文以西藏两家国有上市公司为例,对西藏上市公司社会责任水平进行了评析,整体来说,西藏上市公司社会责任水平较低,无论是给股东的回报方面,还是纳税水平、生态责任等方面,都需要进一步提高企业的社会责任水平,为西藏社会的和谐发展、生态建设等做出更大贡献。     

论我国金融类国有资产出资人制度的构建——以国有商业银行为中心

国有金融类资产运管理体制是国有金融资本运营方式创新和微观金融主体重组、经营的基础性环境。我国国有金融类资产管理体制在现行变革的基础上,应由国有资产监督管理委员会统一作为金融类资产的出资人代表,中央汇金有限责任公司作为中间层的国有资本运营主体。并辅之以相关的监管措施,即国有资本预算监管、独立监管。     

回归后的香港中资企业

回归后的香港中资企业雷强香港“中资企业”是指来自内地的国有资本在香港注册经营的独资或控股公司，包括上市及非上市公司。作为中资企业，它必须具备三个条件：第一，由来自内地的国有资本控股，但不包括内地私营、个体企业在港设立的公司；第二，要在香港注册经营，...     

我国上市公司中小股东权益法律保护制度分析

上市公司中小股东权益是指,上市公司中处于投票权劣势的中小股东获取经济利益、并参与经营管理的权利。法律制度对上市公司中小股东权益的保护不仅体现了保护弱势群体这一现代法治的价值取向,更关系到我国资本市场的完善与健康发展。在我国目前已经形成的法律保护制度中,中小股东权益保护问题得到了有效改善,但是,我国上市公司中小股东在"话语权"、"退出权"方面仍显不足,降低了中小股东监督管理层经营业绩的能力和通过卖出股票实现自我救济的能力。     

我国国有垄断行业收益分配问题研究——以电信行业为例

我国国有垄断行业在政企分开、产权改革、引入竞争等方面已取得了重大进展,其收益分配制度的改革也进行了多次,但垄断行业不合理的利益格局仍未打破,收益分配中的不合理现象依旧存在,其中如何确定国有垄断行业利润上缴的合理比例尤为突出和迫切.确定国有垄断行业合理的利润上缴比例,不仅有利于完善国有资本经营预算体制,更有利于保证所有者权益、发挥国有资本收益对收入分配的调节作用,缩小行业收入差距,实现社会公平.本文以电信行业为例,通过C-D模型分离人力、物力资本的产出贡献率,并通过物力资本的贡献率与其相应的回报进行比较,测定电信行业利润上缴比例应在40-50％.     

黑龙江省国有资本经营现状与对策

目前,黑龙江省国有企业改革已进入大面积推进时期.但在国有企业改革中仍存在国有资本经营环境欠佳、重短期利益而忽视长期规划等诸多问题,这使得国有企业的市场化进程极为缓慢.为提高国有资本经营效率和改善投资环境,黑龙江省必须加快国有资本监管体系、经营预算编制体系和专业化投资机制的建设.     

国有资本财政投资:机制缺陷与主体重构

在与市场经济相适应的投资主体多元化格局中,以宏观赢利性为主要目标的国有资本财政投资虽然仍占有重要地位,但在实践中却存在着主体缺位等一系列运行机制方面的缺陷。国有资本财政授权投资主体的发展方向应当是战略导向型的纯粹型国有投资控股公司。为此,应当在遵循政资分开、两权分离、优化配置、公平竞争和国家授权等基本原则的前提下,针对现行国有资本财政授权投资主体的机制缺陷,采取有效对策加以矫正,从而实现对国有资本财政投资的主体重构。