资本市场运作与国有企业改革问题研究

国有企业改革必然紧密的依赖于资本市场的发展和完善。而我国资本市场目前在市场规模、全股本流通、对企业的改制功能以及与产业政策相协调等方面存在对国有企业改革的不适应性。因此 ,必须以产业政策为导向 ,利用国内外资本市场加快国有企业改革 ;积极探索多层次、区域化新型资本市场 ,完善资本市场体系 ;塑造适应资本市场运作的国有企业模式 ;有步骤的减持国有股 ;积极稳妥地发展机构投资者和中介机构。     

研究中国上市公司股权融资的上乘之作——评裴平博士的《中国上市公司股权融资研究》

近10年来,越来越多的国有企业走向资本市场公开发行和上市股票,使国有企业的改革迈上了以股权融资和产权变革为特征的制度创新之路。可以说,股权融资是中国国有企业改革从管理方法与经营机制层面走向制度创新的产物。以国有企业改制为主的中国上市公司的迅速成长,不仅为国有企业的资金筹措和建立现代企业制度发挥了积极的作用,而且对我国社会经济生活产生了深远的影响。然而,由于经济转轨时期的体制摩擦以及各种环境和条件的限制,     

中国资本市场改革法律问题研究

<公司法>和<证券法>两部在资本市场中具有基础性作用的法律的修改对我国资本市场法律制度的完善具有十分重要的意义.<证券法>中证券发行与交易制度的根本改革,使得我国资本市场逐渐摒弃了以前的单一的交易市场、单一的交易方式、单一的交易品种模式.以前的这些制度严重影响我国资本市场实现良性运作.现在,取而代之的是多重交易市场、多种交易方式和多样化交易品种等与资本市场国际化相契合的国际化市场格局.多层次资本市场法律制度的合理构建需要改变资本经营理念,改善政府在资本市场中的监管职能,并完善我国资本市场的民事法律责任机制.     

资本市场与国企改革

一、改革的有效性：资本市场与国企改革 运用资本市场改革国有企业的有效性根源于资本市场对企业特有的功能之中。资本市场的实质是所有者与经营者之间围绕货币资本的一种交易。在这里,所有者作为资本供给者,经营者作为需求者。资本市场的一切秘密都隐藏在这交易之中,它对企业特有的功能就派生于这种交易。 一般地说,资本市场的基本功能是;供应货币资本;形成资本价格;给经营者以足够大的权力、动力和压力;为大型企业和企业集团的加速形成提供强有力的杆杠;结构效应,即优化资本结构、优化产权结构和优化产业结构。 从国有经济战略…     

加入WTO与中国国有企业的改革和发展

中国加入WTO可以借助外资和外在的推动力推进国有企业的改革和发展,但也给有些行业的国有企业发展带来严重冲击。为此,我们必须以一个全新的态度对待国有企业改革,从调整产业布局和企业组织结构、适当收缩国有经济战线、充分发挥政府的积极作用、大力发展资本市场和产权市场等几个方面采取积极措施。     

论资本经营运作中的问题及对策

资本经营是本世纪９０年代末期在中国出现的一个全新理念,是经济体制改革从体制增量改革阶段迈向体制存量改革阶段,适应国有企业改革重心由经营机制向产权制度转换和资本市场发展的产物。资本经营作为企业的一种外部交易战略,它不仅在微观上具有低成本扩大企业规模、取得更大市场份额。增强企业市场竞争力、实现规模效益的功能,而且在宏观上具有调整产业结构,盘活存量国有资产的效能。正是基于这两种功能和国有企业目前的特殊处境,资本经营引起了国内理论界、企业和政府有关部门的密切关注。与资本经营相关的兼并、收购、重组和股份制…     

国企改革与资本市场

随着中国经济的发展,国有企业改革经过了二十多年的探索,取得了一定的成就,也得到了许多经验与教训,国有企业在资本市场上的兼并与收购,实施债转股,以及国有股减持的开始到停止等等,都对我国经济的发展产生了极其重要的影响。     

国有企业资产重组问题研究——谈辽宁国有企业资产重组的思路

国有企业由于其初始资本投入的先天失调 ,必然要求资产形成后对它进行适时调整 ;市场供求关系的不断变化 ,也要求资产存量整体的内部结构随之变动。因此 ,国有企业的资产重组 ,必须以结构调整为主线 ,与现代企业制度的改造同步运作 ,与产品结构调整相结合 ,同时 ,加快国有中小企业资产重组的步伐。只有这样 ,才能从真正意义上搞好国有企业的改革。     

资本市场与我国现代企业制度

我国国有企业改革的趋向就是要建立现代企业制度 ,但是现代企业制度的建立需要资本市场的支持 ,企图绕开资本市场去完成国有企业改革 ,将使现代企业制度的建立陷于无缘之境。一个成熟、高效的资本市场 ,对加快国有企业改革起到至关重要的作用 ,甚至可以这样说 ,资本市场是股份制经济乃至中国经济发展的支撑点     

国有产权交易探究

一、背景分析国有经济改革的关键是国有产权制度的改革,这种改革的重点又在于产权交易.较好的产权制度不是谁设计出来的,它是在产权交易、重组、流动过程中逐渐形成的.通过产权交易、流动、重组,盘活庞大的国有资产,不仅十分必要而且十分迫切.1.真正意义上的市场经济,产权理应交易,市场配置资源方可形成.我国正在建立社会主义市场经济,各种要素市场正在形成.而国有资产流动和重组是中国资本市场形成过程的重要组成部分.由于国有资产在社会总资产中占有极大比重,如果国有产权不能流动,完全的资本市场就不可能形成,市场体系也不可能发育与完善,因而也就不能真正建立起社会主义市场经济体制.     

加入世界贸易组织与中国国有企业

1999年 11月 15日 ,中美两国政府就中国加入世界贸易组织 (即ＷＴＯ)达成双边协议 ,为中国加入ＷＴＯ铺平了道路。从一定意义上讲 ,加入ＷＴＯ将使中国市场全面融入全球市场 ,而企业是市场的细胞 ,加入ＷＴＯ也就是让中国企业共同参与全球市场竞争。带着对入世为国有企业带来的机遇与挑战的思考 ,本文试从分析国有企业深层矛盾入手 ,寻求国企走出困境的一些基本思路。一、国有企业面临的深层矛盾回顾 2 0年来的国有企业改革 ,我们采用了各种各样的办法。目前国企改革进入了最后“冲刺”的关键时期 (今年是国有大中型企业三年脱困的最后一年 …     

现阶段拓展资本市场的几个问题

我国经济转轨遇到的许多困难 ,有相当一部分是资本市场发展滞后造成的。积极稳妥地开拓和发展我国资本市场 ,对于加速我国经济体制改革、搞活国有经济、提高经济增长的质量与效率 ,无疑具有重要的作用。一、资本市场的开放及与香港资本市场的协作我国资本市场的开放与我国企业走向国际资本市场是一个必然趋势。从当前来看 ,香港资本市场对这一过程的实现最有意义 ,可以说香港始终是我们进入国际资本市场的开放窗口 ,目前已有几十家国有企业在香港上市 ,在香港蓝筹股中 ,来自中国内地的企业股票盈利正在上升。一些研究表明 ,恒生指数总盈利中…     

中国产权交易市场的创新与发展——从国资流转平台到构建多层次资本市场的跨越

在当前金融危机进一步蔓延的背景下,以我国产权交易市场为基础平台,构建多层次资本市场,是我国进一步完善金融资本市场的契机.我国产权交易市场是伴随着我国国有企业改革进程而产生和发展的,目前在本质上仍然是服务国有资产流转的平台.我国产权交易市场在这一历史机遇下的创新和发展将为构建我国多层次资本市场提供一个基础性的交易平台.     

着力资本运营 推动国企重组

党的十五大将“加快推进国有企业改革”作为一项十分重要的任务写入了我国跨世纪经济体制改革和经济发展战略，明确指出要以资本为纽带，坚持公有制实现形式的多样化，对国有企业实施战略性改组。这一重要任务的提出，为国企改革的进一步深化指明了方向，对民族地区盘活国企存量资产，着眼于从整体上搞活国有经济尤其具有十分重要的意义。一、资率运营——团会改革的奥机和议务当前，我国宏观经济已进入加快发展的新一轮周期。随着改革开放的不断深入，外国资本、技术、管理正大量进入，国内非公有制经济也迅速地发展壮大，国有企业正受到外…     

论当前国有企业改革的出路——兼论发展资本市场

当前中国经济体制改革正面临重大的突破 ,实现国有经济的战略性改组 ,使大多数国有大中型企业建立起现代企业制度 ,实行股份制改革 ,将使国有企业的产权制度进行深层次改革 ,转换经营机制 ,加快经济结构的调整。但目前中国资本市场在发展过程中还存在着一系列问题 ,我们应充分认识中国资本市场对国企改革的重要意义 ,抓住历史机遇 ,采取适当的宏观经济政策 ,促进中国资本市场的持续、健康、稳定发展。     

现代公司治理结构的建立和完善与国有企业的改革

国有企业改革是以市场为取向的 ,是要将他们改造成真正的市场主体。企业作为真正的市场主体 ,基本条件或资格就是企业产权的独立。因此 ,所谓国有企业改革 ,核心就是产权改革 ,是产权结构的重构。首要的一步就是改革国家所有、国家经营的单一产权结构 ,实质上是国家要改变自己在企业中的产权地位 ,放弃一些产权控制。〔1〕关于国有企业的概念 ,有专家指出 ,国有企业应当是指企业的资本全部或部分属于国家所有 ,并为国家直接或间接的控制的企业。〔 1〕 该论点从产权归属和权力控制两个方面说明了国有企业的基本特征。但国有企业改革中所需要…     

中国资本市场发展经验与启示

中国资本市场发展创造了世界资本市场的奇迹,也成为推动中国经济发展不可替代的重要力量.本文回顾总结了中国资本市场的发展历程,指出中国资本市场对中国经济转轨、国有企业改革、经济快速发展等方面的重要作用,最后总结出中国资本市场发展的经验启示.     

关于深化国有企业改革的几点思考

深化国有企业改革,国有企业产权制度的创新是建立现代企业制度的根本出路,培育资本市场是深化国有企业改革的必备条件,建立高效规范的公司治理结构是建立现代企业制度的关键     

转轨时期公司融资模式选择与企业治理

理论界有些学者认为,目前中国经济体制改革,尤其是国有企业改革所遇到的问题在一定程度上是由于以间接融资为主的投融资体制,中国应致力于资本市场的建设和发展,企业的融资模式应从间接融资为主转化为直接融资为主。因为,资本市场能迅速地以灵活的方式为大量储蓄资金...     

本期内容简介……

○国有企业改革走到今天，似乎一切措施都已用尽，而企业的整体经营效率仍然十分低下。龚益鸣在《经理革命论》中，通过探讨历史上的经理革命及其意义，特别是国有企业经理革命的内容，指明只有通过经理革命及其系统的制度构建这个至关重要的行动，国有企业才能最终与市场对接。要从根本上解决国有企业整体经营效率低下的问题，作者认为企业制度应该进行全面的调整，要实现经理革命，推行企业家资源的市场交易制。从某种意义上说，这是一场真正的革命。○本期刊发的葛荣晋《朝鲜实学的“近代指向”及其现代研究的转换》一文认为，朝鲜后期资…