共查询到20条相似文献,搜索用时 31 毫秒
1.
通过对股票公开发行行为的分析,可以发现,股票公开发行以及是否准备上市体现了发行人和投资者之间的合意,契约性是该行为的基本法律属性。但是,股票公开发行属于要式行为,双方合意的效力首先取决于法律的许可,并应符合法定的条件,而且,在我国该合意生效的前提是股票公开发行的核准。股票公开发行后是否上市,将在法律适用、投资者权利内容和保护方式、监管模式等方面产生差异。股票公开发行且不上市将催生我国新的公司形态——非上市公众公司,这方面的理论研究和制度建设亟需加强。 相似文献
2.
3.
4.
论股票发行决定权--中国股票发行制度演进考察 总被引:2,自引:0,他引:2
林涌 《福建论坛(人文社会科学版)》2004,(3):37-40
发行制度的核心是股票发行决定权的归属,由于权利和责任的不明确,目前正在实施的股票发行核准制并没有充分发挥市场机制的作用。按照权利和责任内在逻辑对股票发行制度运作的各个层面和所有环节进行规范,通过建立保荐人制度,制定科学全面的股票发行制度架构,发挥证券市场优化资源配置的功能。 相似文献
5.
中国股市的制度改革是一个任重道远而又迫在眉睫的事情。其改革将向何处去?政府在股票制度改革历程中扮演了什么角色?这种角色在以后的股市制度改革中要不要作出改变?本文从制度变迁理论出发去研究这些问题,认为政府在股市制度变迁过程中不同阶段应发挥不同的作用,并提出我国股市制度变迁的方式应适时地从强制性制度变迁向诱致性制度变迁转变。 相似文献
6.
7.
曹芳 《长春理工大学学报(社会科学版)》2016,(5)
我国股票市场虽然取得了一定的发展成就,但却远未成熟,投资者集体非理性和“政策市”特征突出.为深入研究我国股票市场波动的内在影响因素,有必要尝试构建纳入货币政策和经济表现对股市波动影响的理论分析框架,并利用经验数据实证检验这一股市波动的内在影响机制.实证结果表明,我国投资者对货币政策的反应远大于宏观经济信息.为此,应当从股票发行市场化改革、投资者价值投资教育以及加强信息披露监管等方面入手以促进股市平稳发展. 相似文献
8.
9.
张艺华 《山西高等学校社会科学学报》2008,20(5):34-36
股票期权作为一种激励制度有以下正面效应:能吸引并稳住更多高层次人才、降低公司的委托——代理成本、改善公司和员工的关系;有利于矫正经理人的短期行为,培养出“职业经营者”阶层;促使管理层注重股东价值等。同时也有负面效应:带来经理人对股东的欺骗现象、掩盖利润的真实情况、股市泡沫掩盖真实业绩、所有者转嫁风险难度加大等。认真分析研究这些问题,希望能为我国国企改革正在探索性地实施股票期权计划有所帮助。 相似文献
10.
11.
中国第一批华商股份制企业,通过发行股票筹集资金,迅速发展,而一些不良企业滥发股票,又致使1880年代的股市风潮爆发,反过来危及整个企业的发展。历史经验表明:必须加强股市监管,严格股市准入制度,加强投资者教育,才能促进股份制企业与股市的协调发展。 相似文献
12.
随着经济体制改革的深入进行,企业和个人自发发行和认购股票的情况已多处出现。由于对我国能否发行股票和怎样发行股票问题没有进行深入探讨,也没有制定相应的政策,因而社会上自发发行和认购股票中还存在一些问题。例如有的股票只体现较高的盈利性,不承担风险,形成不合理的收入分配。我认为对于社会主义社会发行股票应持积极而又慎重的态度,既要看到它的积极作用,又要看到它的副作用,并且尽快制定出较为妥当可行的政策。 相似文献
13.
我国从1981年开始恢复发行国家债券到1992年,已有10余年了。10余年间,已向社会发行各类证券近2000亿元。其中:上市转让的证券累计达100亿元以上。这些证券的发行,为国家筹集了巨额的资金,大大缓解了国家和企业资金紧缺的矛盾,促进了整个国民经济的向前发展。但是,也由于种种原因,我国的证券市场尚不十分完善,证券发行工作还存在不少问题急待解决。本文拟就我国证券发行工作中的问题,谈谈我们的一些粗浅看法。一、我国证券发行工作中存在的问题 1、证券发行主体单一。具体体现在国家发行的证券多,企业发行的证券少。从目前我国的证券市场来看,国库券、国家重点建设债券、财政债券、基本建设债券等是国家证券发行市场的主体,约占整个证券市场的80%以上,企业发行的证券约占整个市场的20%,企业证券只占证券市场的极小部分。 2、证券发行的种类也极不协调。具体体现在“三多三少”的现象。即:债券发行多,股票发行量少;国库券发行量多,企业债券发行量少;长期证券发行量多;短期债券发行量少。在 相似文献
14.
90年代香港股市发展特点是:1.股市规模迅速扩大;2.国际化程度高;3.“内地因素”的影响力越来越大;4.股票的市盈率保持较低水平;5.股市监管制度不断完善。 相似文献
15.
我初入股市时,从许多股票书上都看到:为避免风险,请不要把鸡蛋放在一个篮子里,要分散投资。当然,这里不谈钱多者可以把资金分散到期市、邮市、币市等市场去投资,就说股市里的股民,大部分是十万资金左右的小资本者,只有这点资金专一做股市,那么对这句话的理解就是:不要把资金投在一只股票 相似文献
16.
我国股票市场"政策市"现象由来已久,但一直缺乏规范的解释."政策市"实质上是相关制度和政策变动引致的市场系统风险的体现,根本上取决于制度改革和政策制定的方式本身.我们将"摸着石头过河"式的制度改革和政策制定方式,描述为代理变量的随机过程,建立了其马尔可夫过程假说;再根据假说构造了股票定价和市盈率决定的随机Gordon模型,推导出我国股市强振荡性的几个命题.研究表明,"摸着石头过河"的政策方式必然引起"政策市",不利于发挥资本市场的基本功能;应逐步采用连贯和平稳的制度改革和政策制定方式,以消除系统性的政策不确定性造成的预期变动和股市的强烈振荡. 相似文献
17.
随着股市的不断发展、创新,企业重组机制上体现出越来越重要的作用.对股市新的增量资产而言,企业为上市进行实质性重组推动了资源配置;对股市大量存量资产而言,发现、披露代理问题,变更低效率管理或接管的动力、压力推动了企业重组;此外,股市推动企业重组功能的发挥与公司治理结构特征密切相关.本文通过对我国股市的企业重组机制的分析及和美、日制度的比较,对我国股市重组功能的发挥,提供建设性参考意见. 相似文献
18.
19.
作为一项法律制度,股票期权制度既是理论性问题,又是实践性问题。起源与发展于美国的股票期法律权制度得到世界范围的广泛实践,并产生了极其深远的影响。股票期权的激励有着其他制度不可替代的独特作用,但由于自身存在的高风险性容易使这种激励发生异化。如何做到既能发挥股票期权制度的最大效用,又能克服其负面影响,关键在于两点:一是必备应有的条件;二是加强有效的监管。这两条乃是股票期权制度有效实施之根本,也是对美国股票期权制度的实践经验的高度概括.由此引发我们对国内股票期权制度推行的思考。 相似文献
20.
股票期权的激励作用受到股市有效性的很大影响,股市的弱式有效性削弱了期权的激励作用。本文引入业绩评价指标EVA(E-conomicValueAdded),将经理人的激励报酬和业绩贡献的变动联系在一起,提出用虚拟股票期权代替股票期权,并构建了基于EVA的虚拟股票期权激励模式,分析了该模式的一些优势,认为基于EVA的虚拟股票期权激励模式在我国更具有实用性。 相似文献