投资者结构与证券市场的效率

证券市场的投资者由个人投资者和机构投资者构成。不同的投资者结构对一国证券市场的运行效率和定价效率产生不同的影响,一般来讲,投资者机构化是成熟证券市场的主要特征之一。本文对中美两国证券市场的投资者结构进行了对比,指出了由此产生的证券市场的运行效率,定价效率和价格波动性上的差异。最后,对如何完善我国投资者结构提出了几点建议。     

我国证券市场的制度缺陷及对策

本文从证券市场上市公司的法人治理结构 ,发行价格同股异权 ,退市机制、国有股流通等方面存在着一系列的制度缺陷 ,从而导致我国证券市场面临着极大风险 ,并针对上述问题提出了完善的对策     

经济全球化与证券市场监管研究

证券市场开放是一国融入全球化世界经济体系的必然结果,通过分析WTO条件下对成员国证券市场开放的基本要求,指出了入世后证券市场监管将面临的严峻挑战,并提出了一些今后证券市场监管的新思路。     

中国证券市场国际化进程中的转型分析

证券市场开放是一国融入全球化和国际化的世界经济体系的必然结果,而市场化、法治化、国际化是我国证券市场规范与发展的内在要求,因此转型势在必行.处在转型期的我国新兴证券市场,主要表现为市场主体结构的转换,这必然伴随相关制度机制的深刻变革,引发更深层次的价值理念的更新.转型结果形成"买方市场",投资者利益的保护和投资者信心的建立是我国证券市场健康、稳定发展的的基石,提高上市公司质量、完善公司治理结构是转型内容的核心.     

我国A股市场制度性缺陷的原因及对策研究

我国A股市场所出现的各种问题,从根本上说都是由于我国证券市场存在着内生的制度性缺陷--表现在体制缺陷、机制缺陷、功能缺陷和规则缺陷四个方面.运用制度变迁的经济学理论对我国证券市场制度性缺陷形成的原因进行分析,得出了选择强制性变迁模式是造成我国证券市场制度性缺陷的根本原因.     

中国股票市场理论价值定位探讨

回顾了中国证券市场理论估值的研究,发现用平均市盈率进行国际比较对股票市场估值有较大缺陷。认为一个国家股票市场的理论价值定位必须考虑一国的利率、经济增长率、国家风险等。本文运用两元增长模型加入国家风险对中国股票市场进行理论估值探讨,认为中国股票市场目前的估值合理,具备投资价值。     

浅议中国证券市场的国际化

证券市场的国际化是适应经济一体化和金融全球化的需要 ,是一国经济金融发展到一定程度的必然产物。从各国经济增长的历史来看 ,不论是发达国家还是新兴的市场经济国家 ,其证券市场的国际化都在经济增长和发展中扮演了十分重要的角色。中国根据经济发展的客观要求有计划地开放证券市场 ,对促进中国经济发展有着极其重要的意义和作用。本文将阐述中国证券市场国际化的现状及存在的问题和对策。     

我国上市公司外部治理的功能缺陷及其完善途径

现代股份公司的治理结构是通过公司内部治理机制和外部治理机制来运行的。作为一种重要的公司外部治理机制,证券市场在促进上市公司治理中发挥着价格发现功能、收购兼并功能、激励约束功能和机构投资者的功能。本文在揭示证券市场在公司治理中的地位和功能的基础上,分析了我国证券市场由于诸多体制性障碍所导致的功能缺陷对我国上市公司治理的消极影响,从完善我国证券市场功能的角度,提出了促进我国上市公司治理的对策建议。     

金融结构与经济增长的文献综述

从宏观视角看,金融结构并不影响全社会资本积累率和全要素生产率,从微观视角看,金融结构并不影响企业的融资选择和财务结构.由此可知,一国金融结构本身并不对一国经济增长产生决定性影响,影响一国经济增长的因素更多的来自金融体系的发展、金融制度的完善以及金融市场的开放度与自由度,而不是其金融结构.     

基于扩展引力模型的FDI跨国并购影响因素分析 ——1991—2007年七经济体的面板数据

影响FDI跨国并购的因素有很多,但主要影响因素有6个,其中,一国货币与准货币占GDP的比率,一国国际贸易总额占GDP的比率,一国人均GDP变动率对FDI跨国并购活动有促进作用;一国证券市场成交总额占GDP的比率、一国实际汇率、一国总税收收入占GDP的比率,是FDI跨国并购的阻碍因素.     

证券市场信息披露中存在的问题及对策

信息披露起源于英、美两国,是证券监管的主要模式。我国借鉴了外国证券市场的信息披露制度,使之规范调节本国证券市场。由于我国证券市场起步较晚,仍然存在着一些问题。文章论述了信息披露存在的理论依据,结合我国证券市场中信息披露存在的问题,进而提出一些完善性建议。     

金融深化与证券市场制度创新

一个国家的金融状况反映了它的经济、政治和社会发展程度，并 对一国的经济增长和社会演进产生至关重要的影响力。金融深化与经济增长、证券市场制度 创新之间的关系是相辅相成的，金融深化可以在一定程度上推动经济增长，而且有助于证券 市场制度的创新。而经济增长和证券市场制度的创新又可以促进金融深化。     

关于调整和优化我国金融结构的思考

一国金融结构只有与本国的要素禀赋结构和产业技术结构相互匹配,才能最大限度地发挥金融的各项功能,促进经济增长。当前融资结构单一,组织结构过度集中,城乡金融、农村金融二元特征典型等金融结构缺陷,已不适应我国以民营经济为经济增长发动机,以个体中小企业为企业结构主体的经济格局,调整和优化金融结构成为我国加快经济发展方式转变的重要环节。     

我国西部证券市场发展探析

现代西方经济和我国经济发展的实践表明,通过证券市场实行资本经营,是企业实现低成本扩张、跳跃式发展的必由之路。世界许多发达国家,其证券市场市价总值已超过ＧＤＰ,有的高达ＧＤＰ的5倍,我国证券市场市价总值还不到ＧＤＰ的20%。我国的证券市场还比较落后,尤其是我国西部证券市场的发展严重滞后,已成为西部经济发展的“瓶颈”。加快西部证券市场的发展,已经成为发展西部经济亟待解决的一大课题。一、西部证券市场:发展滞后,成为制约西部经济发展的“瓶颈”(一)从上市公司数量、股本结构和行业结构来看1自1993年西部第一家上市公司川盐化…     

QFII制度对中国证券市场的影响

文章基于分析QFII制度在台湾、韩国和印度等国家实施后对证券市场产生的不同程度的影响 ,阐述了QFII制度是一项通过允许一国 (地区 )资本市场与国际资本的有限制流动 ,从而解决在资本项目管制条件下向外资开放本土证券市场问题的有效措施。QFII制度将以其成熟的国际资本市场运作方式、先进的管理模式对中国证券市场在投资理念和盈利模式等方面产生积极影响。     

金融资源配置与区域经济增长问题研究

金融是一种资源,是一种社会资源,是一国的战略性稀缺资源。经济决定金融,金融影响经济。金融资源配置如何直接关系到区域经济增长。本文探讨了金融资源总量及其增量的规模很大程度上决定着区域经济增长状态;金融资源的单一配置结构,制约了经济增长方式的转变;金融资源总量不足,影响区域经济结构失衡;金融资源配置失衡,影响区域经济结构失衡;高投资态势既是拉动经济快速增长的首要原因,也是吸纳金融资源的主要手段;企业组织是经济增长和金融资源配置的复式平台;民间资本已经成为一种相对独立的金融资源配置力量,并相当程度地制约和影响着金融资源的配置格局及区域经济增长态势等七个方面与经济增长的相互关系。并提出了优化金融资源配置的十点对策建议。     

我国企业债券融资发展滞后的思考

我国企业债券融资发展明显滞后 ,严重阻碍了证券市场的健康发展 ,降低了资本资源的优化配置效率。作者重点从三个方面分析了企业债券市场发展滞后的原因 :政府证券市场发展战略的误导、国有公司治理结构的缺陷、企业债券融资配套改革的滞后 ,进而提出加快企业债券市场发展的五条建议。对于金融市场的健康发展和经济体制改革的顺利进行 ,本文具有重要的理论意义和现实意义     

影响中国券商IPO市场份额变化的因素分析

为认清中国券商IPO市场份额变化的影响因素，分析了首日收益、长期收益、承销费用和行业集中程度对市场份额变化的影响，并将中美两国IPO市场的结果进行比较。实证结果表明，承销费用、一年后超额收益对IPO市场份额变化有负影响；上市首日异常收益对券商IPO业务行业集中程度有正影响，该结果与美国的实证结果刚好相反。该实证结果反映了中国证券市场上，券商的声誉保证机制及上市公司委托代理机制还存在缺陷。     

福建证券市场的非效率性分析及对策建议

证券市场的效率是指证券市场的运作能力和证券市场对经济发展的作用能力。证券市场效率的高低决定着其发挥作用的成本和作用力的强弱,在很大程度上决定着整个经济体系的效率。针对这个问题,我们以福建证券市场的非效率性为切入点,通过对福建证券市场表现出的非效率特点的分析,剖析其原因,探讨提高福建证券市场效率的对策。     

关于我国制衡的股权结构研究——股权制衡对公司业绩的影响

由于中国证券市场与企业股权结构存在较大的缺陷,这种缺陷给我国经济带来了负面的影响。从公司所在行业,法律环境以及大股东性质和控制权集团持股与其余流通股股东的持股差距等四个影响我国股权结构的因素进行分析。由于各方面的原因我国不能按部就班的照抄西方国家的经验,论文提出了适合我国国情的一些措施来改进我国目前的股权结构,从而使我国资本市场的发展,国家经济和投资者三赢。