美欧信用评级法律监管的发展及启示

随着经济金融化的加剧,金融业成为许多国家经济发展的重要纽带,而信用评级机构作为金融行业重要的信息中介,其相对客观中立的评价结果成为各国政府和投资者决策的重要依据.但信用评级行业存在的诸多问题,如收费模式导致的利益冲突、市场过度垄断导致的声誉机制失效等,使得信用评级机构在美欧金融市场中屡屡犯错并最终成为众矢之的.2008年次贷金融危机爆发后,美国和欧盟相继出台针对信用评级机构监管改革的法律和措施,针对信用评级行业存在的利益冲突、过度依赖、高度垄断以及民事责任缺乏等问题进行了严格规定.在中国,信用评级已经逐渐在金融业发展中发挥作用,应当吸取美欧对信用评级行业的监管经验和教训,促进中国信用评级行业的健康发展.     

我国银行业资本充足性监管效应研究(2000-2004)

本文通过构建一个联立方程组,对我国商业银行2000-2004年期间资本充足率和风险水平的互动实践进行了实证分析。研究结果表明,最低资本充足率要求的实施能够促使已达到最低监管要求的银行进一步提高资本充足率和降低银行风险,但是对于达不到监管要求的银行,最低资本充足率并没有发挥监管者所期望的效应(敦促银行提高资本充足率和降低风险水平)。而国有商业银行不会因为所谓“隐性”支持的存在而表现出更多的不合理性,股份制商业银行也不会因为其偏于市场化的运作而对资本充足性要求做出更合理的反应。     

金融危机背景下的宏观审慎监管

国际金融危机的爆发,使全球金融体系长期存在的巨大监管漏洞得以充分暴露,＂加强宏观审慎监管＂日益强烈的呼声,引起了学术界和政府部门的高度关注。本文从监管工具、机构设置、政策协调等角度,介绍了宏观审慎监管的国际最新研究进展,并在反思中国监管模式的基础上,提出构建中国宏观审慎监管框架的政策建议。     

论日本的风险企业与风险资本

战后日本以其卓有成效的发展导向型经济模式 ,迅速实现了工业化和经济赶超任务。但是进入 90年代 ,这种沿即定赶超轨迹获得经济发展的旧有模式 ,由于其追求稳定 ,忽视创新而越来越无法为具有高风险性和发展的不确定性的风险企业与风险技术提供健全的运行机制 ,这就是日本在泡沫经济后缺乏新的经济增长点 ,并在高科技产业领域落后于美国的根本原因所在。因此 ,研究日本的风险企业与风险资本早期发展态势并总结其经验与教训 ,对我国刚刚起步的风险事业有着重要的现实意义。一、风险企业与风险资本的概念及二者的运行机理　　一般认为 ,从事高…     

管制、公司治理与商业银行风险承担

从理论上深入探讨商业银行风险承担行为的影响因素,对于提高银行体系稳健性,保证金融安全具有重要意义。本文在已有理论模型基础上,通过将银行资本监管、投资者法律保护与公司治理等因素纳入统一的理论分析框架,不仅从理论上考察了银行外部管制环境与内部公司治理机制对其风险承担行为的影响,而且对于讨论在中国存在隐性存款保险条件下,针对银行不同的内部治理机制进行不同的管制措施,具有实践指导作用。     

产权缺失与日本风险资本发展的路径

产权缺失是日本风险资本发展缓慢的一个重要原因。造成产权缺失的原因是日本所特有的一系列制度问题,而且随着经济环境的改变,制度问题愈加突出。所以,日本为打破当前风险资本的停滞均衡,实现向发展均衡的转变,就必须进行以确立完整私人产权为核心的制度创新。在采取一系列措施实现制度变迁过程中,应特别注意克服路径依赖问题。     

日本风险资本产权缺失与投资偏向

产权安排对风险资本的发展致关重要。日本风险资本的典型特征便是产权缺失。产权的缺失使日本风险资本处于另类均衡状态,其直接的结果就是导致风险资本投资偏离正确的轨道,投资效率低下。     

保险行业声誉风险监管与企业社会责任关系研究

保险行业的声誉是由行业内部的全部参与者和利益相关者共同营造的,因此对于保险业声誉的研究需要站在全行业的高度,从制度层面和道德层面全面维护保险行业形象,建设保险行业声誉。文章根据公共物品理论、利益相关者理论和社会责任理论,将保险行业声誉视为公共物品,由过去单纯研究保险公司声誉风险拓展为基于行业高度探究声誉风险监管的制度机制和企业社会责任的道德机制及其相互影响关系。     

信用及信用风险的内涵研究

文章对信用以及信用风险的内涵进行了必要的补充,对违约概念及违约损失进行了深入研究,并对信用评级中的相关问题进行了分析.     

金融危机后国际监管理论及实践的变化与思考

2007年的次贷危机引发了美国自20世纪30年代"大萧条"以来最为严重的一次金融危机。金融危机引致了金融监管理论及实践方面的一系列变化,其中理论变化的核心是金融监管应当化被动为主动,以弥补市场自发调节机制的不足与缺陷,这些变化主要集中在流动性风险管理理论、监管范围理论、监管重点理论、危机救助理论以及国际监管合作理论五个方面。金融监管部门在实践方面的变化主要体现在监管职责、监管方向以及监管模式的转变上。     

SPECIAL ISSUE： ANTI-CORRUPTION STRATEGIES IN TRANSITIONAL CHINA --Implications of the Financial Crisis for China＇s Information Supervision and Curbing of Financial Corruption

美国次贷危机（金融危机）彰显了现有金融监管模式对于系统性风险的防范失败。次贷危机的根源,很大程度上可以归咎于金融信息披露严重失范滋生的金融腐败。作为一种规制金融信息披露、通过透明度约束降低腐败的需求与供给的监管方式,信息监管对于遏制金融腐败具有重要作用。比较美国新的金融监管体制改革,立足中国实践,重构金融监管体制,可以以信息监管为中心,进一步完善金融机构的信息披露制度,努力构建一个统合的金融信息平台,建设有效的信息共享机制,整合监管资源,形成金融反腐防腐的强大合力。     

日美金融危机成因探析

本文基于金融功能论的视角,对比分析了日本和美国金融危机爆发的主要原因,并以此为基础重新审视了金融危机的经验与教训.本文通过分析认为,在非银行信贷和资本市场快速发展的影响下,银行作为经济体融资的中介身份正在缩水,从而增加了近几十年的系统风险.金融体系的运转是在由公共机构创立并维护的宏观经济、监管及政治框架下运作的,而这个框架的严重缺陷引发了危机.为避免危机的爆发,必须增强银行与金融市场的互补关系,增强财政政策与金融政策配合使用的灵活性,同时要确立按照风险分配资源,以风险为本的监管制度.     

日美金融危机治理对策的比较

2008年秋季,以美国次贷危机深化为发端,一场罕见的金融危机席卷全球。危机不仅引发金融市场的动荡,而且对实体经济也造成沉重打击。美国政府采取了一系列危机治理对策,这些救市政策同日本当年的政策颇为相似,但又有所不同。对照上世纪90年代日本政府在金融危机治理方面的经验教训,或许对预见美国政府危机治理政策的效果具有一定的借鉴意义。     

日本渐进式金融自由化改革风险与借鉴

日本金融自由化期间面临的客观经济环境和我国非常类似,改革方式也和我国一样,采用了渐进式方式,其风险控制是我国渐进式金融自由化改革最好的参考对象.我国的金融自由化改革,面临的风险超过日本同期,应该充分吸取日本的教训,避免犯同样的错误.     

金融风暴后的金融伦理反思

2007年开始的金融风暴,其直接诱因是次贷泛滥和消费过度等经济因素,但是金融道德风险亦多层面、多角度地推动着这次金融风暴,成为金融风暴的内在诱因之一。与此同时,金融风暴使金融道德风险呈现出广泛性、公开性、全球性的新特征;金融伦理关系亦发生了若干变化:金融伦理关系的覆盖面更广、涉及度更深,强势金融群体与弱势金融群体呈现出新的利益对立,金融伦理关系面临的投机性冲击加大,民间高利贷使金融伦理关系恶化。反思金融风暴所带来的创伤,强化人们在金融活动中的信用准则、公平准则和责任道义感,提升金融活动中人们的伦理理性,是金融活动健康发展的必要环节。     

论WTO金融自由化中的金融监管问题

WTO金融自由化中的金融监管问题在很大程度上是监管与自由化及其多边纪律的关系问题 ,二者有冲突的一面 ,但审慎监管措施不受GATS自由化条款的羁绊 ;WTO有关规则蕴涵着审慎措施标准 ,依此标准对政策进行分析有助于在实践中对审慎措施进行把握     

中日携手应对国际金融危机的对策

中日两国分别为世界最在的发展中国家和第二大经济体,在地区和世界经济中发挥着日益重要的作用,两国经济的相互依存度不断提高.     

论我国的金融监管体系

随着我国金融业市场化取向改革的推进和对外开放的扩大,要求构建适合中国国情的金融监管体系.为此,应逐步完善中国人民银行进行监管的组织体系;设置一套科学、完善的监管指标体系;建立科学的金融风险监管体系;建立金融监管的市场预警体系;健全既符合国情又同国际惯例接轨的金融法律体系;建立和完善体制外金融监管系统.     

金融风险的传递与防范

风险传递是风险扩散、扩大化的一种机制形式。不仅有问题的银行和其他金融机构会以各种方式将风险传递给健康银行,使风险在银行体系中扩散,而且有问题的金融机构和企业会以令人难以想象的方式迅速扩大风险。“活破产企业”造成的危害更大。金融风险的防范是一项系统工程。及时处理好银行不良资产问题,加强非银行金融机构业规范化建设,努力建立完善的企业破产制度和市场规范,消除企业间的恶性竞争,是防范金融风险的四个基本方面。     

金融危机的经济影响——日本两次景气衰退的比较分析

在1997年东亚金融危机和当前国际金融危机背景下，日本出现了两次较为典型的景气衰退。前一次日本国内出现了深刻的金融危机，危机导致了金融中介机能的下降；本次衰退则是受到国际市场需求大幅度下降的影响，在国内的经济基本面还较为健全的情况下发生的。不同时期经济结构特征的差异，导致了不同的景气波动机制。前一时期金融机构贷款紧缩对企业设备投资和消费产生较大影响，目前的经济下滑则是出口快速减少影响到国内需求，可能导致今年日本经济出现较大幅度的负增长。