浅议人民币对主要外币的综合汇率指数

外汇汇率是一国货币单位兑换它国货币单位的比率,是外币买卖的相对价钱,所以又称外汇价格。汇率的变动反映货币的升值与贬值。为了适时地反映汇率变动的方向和程度,显示本币在外汇市场上币值的强弱,分析汇率变动所产生的经济影响,应该编制汇率指数。汇率指数或称外汇价格指数,对于某一特定的货币而言,就称为该货币的汇率指数,如人民币汇率指数、港币汇率指数。研究汇率指数,首先必须对汇率进行加权平均。有两种情况的加权,一种是以各个时期本币对某一外币的汇率为变量,借助相应时期的进出口贸易总值为权数计算平均汇率。这种汇率…     

计算我国工业生产价格指数的公式问题

编制我国工业生产价格指数,国家统计局颁发的《工业产品价格统计试行方案》是采用下面的公式:工业生产价格指数((?))=∑各工业产品出厂价格指数×该产品的权数/∑各产品的权数=∑KW/∑W式中的各工业产品出厂价格指数K,是较均匀地分布在各部门、各行业的400种(包括700个规格)代表产品的出厂价格指数。某代表产品出厂价格指数K=报告期某代表产品的实际平均出厂价格/基期某代表产品的实际平均出厂价格=P_1/P_0。各代表产品实际平均出厂价格是用该产品各种价格(即国家定价、计划外超产加价、浮动价、市场     

基于随机指数方法的人民币汇率指数计算

国际上许多机构和国家都用汇率指数来表示一篮子货币的汇率总水平,用于评估一国的汇率水平、衡量货币稳定性等.这些汇率指数都采用了传统的指数编制方法,计算结果存在一定的误差,但又无法计算出误差的大小.随机指数方法则是对传统指数计算方法的一种改进,它不但可以计算出指数的估计值,还可以计算出指教的标准差.文章探讨了用随机指教方法计算汇率指教的思路,并运用此方法对我国人民币汇率指数的编制进行了实证分析.     

浅谈固定资产投资价格指数的计算方法

固定资产投资额是以货币表现的建筑和购置固定资产的工作量及相应的价值两个因素的共同影响，其中任何一个因素的变动都会影响投资总量的变动。根据目前制度规定：投资额的构成由建筑安装工程投资完成额、设备工器具购置投资完成额和其他费用投资完成额三部分组成。所以编制投资价格指数要充分别编制分类价格指数，然后采用加权算术平均法，运用派氏公式和拉氏公式计算出投资价格总指数。（－）投资价格分类指数计算方法根据投资价格总指数的要求，将投资额的构成分解，并计算各个部分分类价格指数。工．建筑安装工程投资价格指数测算建筑安…     

权数对单项价格指数的影响

单项平均价格指数是计算农产品价格指数的基础,现在人们通常采用以下公式来计算单项农产品价格指数:单项农产品报告期价格价格指数(K)=基期价格其中分别为报告期各时点上的价格和农产品数量;分别为基期各时点上的价格和农产品数量。将(2)、(3)式代入(1)式,得:为了分析方便起见,我们假设基期农产品总量等于报告期农产品总量,即。可以认为,这种假设对于计算K值并无影响,因为是实际工作中可能出现的一种情况。所以     

国外消费价格指数的计算方法简介

目前,世界大多数国家都计算消费价格指数(有的称生活费指数或零售物价指数),以反映价格变动对人民生活费用的影响.消费价格指数的计算方法基本上有两种:一是资本主义国家、第三世界国家和南斯拉夫、波兰、捷克等国家采用的固定加权算术平均公式,即用各商品单项物价指数,乘上各商品销售额占商品销售总额的比重,然后综合平均求得总指     

关于建立邮电资费价格指数的探讨

如何编制国民经济各部门的产品价格指数,这是我国价格统计理论和实践中的一个重要问题。我国现已正式编制的部门产品价格指数有:工业品价格指数、农产品价格指数和生活服务费用价格指数。此外,建筑产品价格指数的编制方法也在讨论当中。那么,如何编制邮电产品价格指数呢?     

略谈劳务价格指数的编制

国民经济综合价格指数表是我国新《国民经济核算体系》(1989年修订稿)的基本内容之一,今后几年将在全国逐步试编。编制国民经济综合价格指数是一项新的、复杂的系统工程,涉及面也较广,需要在生产领域(物质生产和劳务生产)中计算各部门的投入产出价格指数,在流通领域中计算批零价格     

论取消商品零售价格指数的编制

我国目前编有各种价格指数,其中,最综合反映国民经济一般价格变动和居民生活支出价格变动指数的是居民消费价格指数和商品零售价格指数。我们认为可以取消商品零售价格指数的编制,因为它可以被居民消费价格指数所取代。一、居民消费价格指数和商品零售价格指数具有一致性居民消费价格指数和商品零售价格指数在以下几方面具有一致性,这是商品零售价格指数可以被居民消费价格指数所取代的客观基础。首先,居民消费价格和商品零售价格形式上具有一致性。居民消费价格指数,是通过调查城乡居民用于日常生活消费的全部货物价格和服务项目价格…     

挪威统计局计算不变价国内生产总值的方法

挪威统计局计算不变价GDP的一般公式如下:不变价GDP=Σ(i部门不变价总产值—i部门不变价中间消耗)=Σ(i部门现价总产值/相应价格指数－i部门现价中间消耗/中间消耗价格指数)挪威国民核算体系是按产品原则进行分类的,即把同类产品(或服务)划为同一部门,共9大部门。由于各部门情况不同,所以各部门计算不变价增加值的方法也不同。     

对不变价格总产值高估增长率的分析

建国四十多年来,我国一直采用不变价格总产值计算工、农业生产发展速度。同时,由于对我国国民经济的价格水平变动的估计,即国内生产总值（以前为国民收入）的价格缩减指数,主要是通过部门（行业）来源分类进行换算获得,因而不变价格也是计算整个经济增长速度的主要工...     

Volatility,Momentum, and Time-Varying Skewness in Foreign Exchange Returns

This article tests a stochastic volatility model of exchange rates that links both the level of volatility and its instantaneous covariance with returns to pathwise properties of the currency. In particular, the model implies that the return–volatility covariance behaves like a weighted average of recent returns and hence switches signs according to the direction of trends in the data. This implies that the skewness of the finite-horizon return distribution likewise switches sign, leading to time-varying implied volatility “smiles” in options prices. The model is fit and assessed using Bayesian techniques. Some previously reported volatility results are accounted for by the fitted models. The predicted pattern of skewness dynamics accords well with that found in historical options prices.     

新汇改以来人民币汇率参考一篮子货币权重的估计及经验验证

本文首先构建人民币对美元汇率指数和篮子货币汇率指数,根据人民币对美元汇率指数和篮子货币相关性指数最大化可以确定篮子货币的权重和数量,并对新汇改后篮子货币的权重和数量进行测度。我们的研究发现：在参考一篮子货币中,美元的权重最高,英镑的权重最小,但是其他货币权重都占有一定比例,我们的货币篮子和央行的货币篮子线性相关性较高。根据每一种货币的权重大小,我们可以计算出篮子中每一种货币的数量。根据最优货币权重,我们研究发现人民币对美元汇率和篮子货币之间存在长期协整关系,误差修正模型显示人民币汇率参考篮子货币调整的短期弹性和长期弹性比较接近,说明人民币汇率参考篮子货币调整相对比较稳定。本文检验了模型的预测效果,模型拟合度较高,说明我们选取的货币篮子具有较好的代表性。     

对股价指数修正方法的再修正

《广义股价指数的修正方法研究》发表后①,连续收到一些读者来信,提出的问题主要有：如果股价平均数的样本股中有多种股票发生非交易性变异,如何运用除数修正法和股价修正法进行修正？从例题计算结果看,修正后股价自然变动状态下的平均数（Ｐ１）出现了间断或偏差,其...     

Risk-minimizing pricing and hedging foreign currency options under regime-switching jump-diffusion models

This article mainly investigates risk-minimizing European currency option pricing and hedging strategy when the spot foreign exchange rate is driven by a Markov-modulated jump-diffusion model. We suppose the domestic and foreign money market floating interest rates, the drift, and the volatility of the exchange rate dynamics all depend on the state of the economy, which is modeled by a continuous-time hidden Markov chain. The model considered in this article will provide market practitioners with flexibility in characterizing the dynamics of the spot foreign exchange rate. Using the minimal martingale measure, we obtain a system of coupled partial-differential-integral equations satisfied by the currency option price and find the corresponding hedging strategies and the residual risk. According to simulation of currency option prices in the special case of double exponential jump-diffusion regime-switching model, we further discuss and show the effects of the parameters on the prices.     

Equity Trading Volume and Volatility: Latent Information Arrivals and Common Long-Run Dependencies

This article examines the behavior of equity trading volume and volatility for the individual firms composing the Standard & Poor's 100 composite index. Using multivariate spectral methods, we find that fractionally integrated processes best describe the long-run temporal dependencies in both series. Consistent with a stylized mixture-of-distributions hypothesis model in which the aggregate “news”-arrival process possesses long-memory characteristics, the long-run hyperbolic decay rates appear to be common across each volume-volatility pair.     

人民币汇率指数编制及其与宏观经济变量的联动分析

本文在总结国内外汇率指数编制经验教训的基础上,提出了人民币汇率指数编制的基本理论与方法,设计了一套能全方位多角度反映我国在不同市场特征下进出口竞争力状况的包含人民币发达市场汇率指数、人民币新兴市场汇率指数和人民币全市场汇率指数的指数体系编制方案。具体编制时,本文首次引入“第三方市场效应”,以全面反映我国与其他经济体之间的竞争关系,并首次使用“除数修正法”,对指数因成分货币或权重调整引起的非汇率价格因素变动进行修正,以保证指数的连续性。最后,用交叉谱分析实证发现,相对于国内外其他人民币汇率指数,本文编制的人民币汇率指数与主要宏观经济变量之间存在更强的一致性和不同情形的领先响应关系,联动更为紧密。     

交易机制与短期收益的波动

证券交易机制是证券市场中的一项制度安排。分为狭义和广义交易机制。狭义的交易机制仅指证券价格的决定机制,包含三个方面的内容:一是交易优先级的设置。二是指令撮合方式,分为集合竞价和持续竞价两种。三是为防止市场发生剧烈波动,指令执行中某些强制性的价格稳定机制,如涨跌幅限制。广义的交易机制是各种交易制度的总称,包括价格决定机制、清算机制、信息传播机制等内容。在狭义的交易机制中,两类指令撮合方式代表了两种不同的价格形成机制。在集合竞价方式下,交易指令累积到一定程度,再按“价格优先,时间优先”的原则集中进行撮合。持续…     

广义股价指数的修正方法研究

广义股价指数（简称股价指数）包括股价平均数和狭义股价指数。作为一种应用于股市的价格统计工具,股价指数在编制方法上既具有一般价格指数的共性,又具有自己的特性,修正方法就是股价指数所特有的一种方法。但在股价指数产生一百多年后的今天,其修正方法仍有待完善。     

基于RiskMetrics模型的单个期货合约保证金比例设计

为了规避价格波动风险,期货交易所应该采取动态保证金设置方式。本文对单个期货合约的日收益序列建立了基于RiskMetrics的VaR模型,用滚动样本预测下一交易日的VaR值,而LR检验表明所建立的VaR模型能较好地测度价格波动风险。因此,下一交易日保证金比例可以设置为预测的VaR值和所规定的涨跌停板率的最小值,这样就能以相应的概率抵御该交易日价格波动带来的风险。