中小企业融资与金融生态环境建设

中小企业是推动我国国民经济发展的重要力量，而融资难问题长期困扰着我国中小企业，分析产生中小企业融资难的深层次原因得出的结论是必须加快建设良好的金融生态环境。这需要包括金融机构在内的有关部门既要协调配合，又要有所分工、有所侧重，扶服并举，制定出符合实中小企业特点、切实可行的政策措施，为改善中小企业的融资环境创造条件。     

中小企业融资与金融生态环境建设

中小企业是推动我国国民经济发展的重要力量,而融资难问题长期困扰着我国中小企业,分析产生中小企业融资难的深层次原因得出的结论是必须加快建设良好的金融生态环境。这需要包括金融机构在内的有关部门既要协调配合,又要有所分工、有所侧重,扶服并举,制定出符合实中小企业特点、切实可行的政策措施,为改善中小企业的融资环境创造条件。     

金融生态环境、股权属性与债务融资结构研究

以2007-2008年中国沪深A股上市公司为研究样本,考察不同地区的金融生态环境及股权属性对债务融资结构的影响,从债务融资渠道结构、债务期限结构两方面分析上市公司债务融资特征和形成机理,通过不同股权属性的样本分类检验及对比,指出中国上市公司债务融资与国有股权属性相关,股权具有国有属性的上市公司更容易获得长期贷款;而金融生态环境好的地区,政府干预减少,股权具有国有属性的上市公司长期债务融资比例显著下降,大股东持股比例与负债率呈倒U型关系;股权非国有属性的上市公司商业信用融资比例较高,与短期债务融资呈现U型关系。     

融资约束、超额现金持有和投资效率的实证研究

本文探讨了超额现金持有对非投资效率的因果关系影响,并分别分析了融资约束与超额现金持有的交互作用对企业投资不足、投资过度的影响。经过论证,我们发现:超额现金持有会抑制企业的投资不足;超额现金持有会加剧企业的投资过度;融资约束增强超额现金持有对投资不足的抑制作用;融资约束弱化超额现金持有对投资过度的加剧作用。     

数字金融、银行主动风险承担与企业融资约束CSSCI

本文以2012—2020年我国沪、深两市A股上市公司为样本,采用现金—现金流敏感性模型检验银行主动风险承担对企业融资约束的影响,并进一步讨论数字金融发展的调节作用。研究发现:(1)银行主动风险承担提高对企业融资约束具有缓解作用,且该缓解作用在东部地区企业及小型企业中显著;(2)基于风险转移效应与技术溢出效应,数字金融发展显著抑制了银行主动风险承担提高对企业融资约束的缓解作用,且抑制作用在东部地区企业、大型与小型企业中均显著。基于此,本文提出商业银行应加强动态风险监管,并进一步优化数字金融业务,以降低商业银行风险水平,提升金融体系服务于实体经济的能力。     

税收、银行与企业融资方式

在现代金融中介理论的基础上,考察税收对融资方式选择的影响.研究结果表明,在完全竞争条件下,当银行为客户提供的交易服务成本很低时,以较低的税率对储蓄利息开征利息所得税不会影响储户(或投资者)在储蓄和直接投资之间的选择;对银行贷款利息收入开征营业税,则会引起税收转嫁,提高贷款利息率,使部分企业选择直接融资方式而不是从银行贷款;银行业所得税也会提高贷款利率,减少贷款需求量.     

我国中小企业融资与金融生态发展关联性研究

在国民经济中有重要作用的中小企业一直面临融资难的问题,良好的金融生态环境将对解决中小企业融资难的问题发挥重要作用。从中小企业自身和金融生态两个方面,分别分析了中小企业融资现状,融资难的原因,解构金融生态与中小企业融资的具体关系,提出对改善金融生态环境中小企业融资难的对策建议,以期金融生态环境不断完善与中小企业能更好的发展。     

银行债务融资对创新投资效率的影响——基于沪深A股科技企业的经验证据

银行债务融资与创新投资效率之间关系如何?利用2007—2017年沪深A股科技企业的经验数据研究发现:(1)债务融资能够对我国科技企业的创新投资效率产生正向影响,并且银行债务对创新投资效率的积极影响更显著。(2)银行"债务治理"效应在债务融资与科技企业创新投资效率中起中介作用。通过银行"债务治理"效应的发挥,银行债务对国有科技企业的创新投资效率有更大的促进作用。(3)区域金融发展程度的高低影响银行债务融资对创新投资效率的影响程度,处于金融发展程度高地区的,银行债务对创新投资效率的正向影响更显著。     

晋升激励、薪酬管制与投资效率

国有企业高管薪酬管制是我国政府促进社会公平、缩小收入差距的重要制度,但目前政策的干预效果尚未达成明确统一的结论。文章以2009年发布的国企"限薪令"为外生变量,运用双重差分法(DID)进行准自然实验,实证检验了薪酬管制政策对投资效率的影响。研究发现,薪酬管制的实施抑制了企业的过度投资现象,对投资不足的影响效果则不明显;在加入晋升激励作为调节变量之后,会强化薪酬管制对过度投资的抑制作用,对投资不足的影响没有显著变化;进一步研究发现,行业竞争度高时,薪酬管制对过度投资的抑制作用比行业竞争度低时更加明显,对投资不足的作用没有显著变化。本文得出的结论可以为薪酬管制积极的政策实施效果提供直接证据,具有重要现实意义,同时对新一轮的国企制度改革具有一定的参考价值。     

中小企业融资需要金融创新

中小企业在我国国民经济中占有相当重要的位置,但目前制约中小企业发展的问题尤其是融资难的问题依然突出。只有依靠金融创新,才能破解这一难题。如果借鉴EBRD的经验,直接设立中小企业发展银行作为对中小企业发展的专项扶持,不失为一种好的方法。     

完善民营企业投资权益环境

改革开放以来,我国民营经济发展迅速,但民营企业投资权益环境不佳,存在着理论指导迟滞、制度滞后与制度缺陷、政府信用缺失、法制环境不健全等问题.我们必须进一步提高认识,消除理论障碍;转变政府观念,规范政府行为;完善权益保护制度,从依靠领导权威保护转向依赖制度保护.为此,应设立统一的中小企业管理机构,加大对中小企业权益保护的力度,以改善民营企业投资权益环境.     

治理环境、财务杠杆与企业投资——来自中国上市公司的经验证据

以中国上市公司2001-2004年的数据为样本,实证分析了财务杠杆相对于治理环境的内生性以及治理环境对财务杠杆与企业投资之间关系的影响。研究结果显示:治理环境的确是影响企业财务杠杆的因素之一,企业所在地的治理环境越好,其杠杆水平越低;财务杠杆对企业过度投资具有显著的抑制作用,并且该抑制作用随着企业所在地治理环境的改善而增强;高管持股对过度投资具有治理效应,且该治理效应随着国有股比例的上升而增强。     

高新技术企业的投资、筹资和风险规避

高新技术企业的发展状况代表了一个国家经济发展的后劲 ,在世界经济竞争日益激烈的今天 ,发展高新技术产业势在必行。但是在我国 ,高新技术企业的发展还存在众多问题。文章从高新技术企业财务管理的现状出发 ,主要对其中投资、筹资和风险规避存在的问题进行成因分析 ,并提出相应的解决方法     

民营企业的融资障碍及融资创新

融资困难是当前制约民营企业经济发展的主要障碍,这一问题能否得到有效解决,关系到我国经济的健康发展。文章通过对民营企业融资困难的原因分析,结合我国经济现状及发展趋势,阐述了民营企业的融资创新手段:建立担保体系、发展债券市场、发展投资基金和金融租赁。从而拓展民营企业的融资渠道,改善融资环境。     

关于福建民营企业融资问题的思考

民营企业是福建经济发展的支柱，而融资是民营企业发展的关键。从福建民营企业融资的现状入手，分析民营企业融资在政府方面、企业自身和社会融资环境等方面存在的问题，并分别针对政府方面、企业自身和社会融资环境等方面，提出解决民营企业融资问题的建议。     

对我国民营资本投融资现状的思考及建议

文章通过翔实的数据及事实说明民营资本的投融资现状 ,指出我国投融资环境需进一步改善 ,并对此提出若干建议     

民营经济融资障碍及其解决对策

阐述了我国民营企业融资困难的现状，分析了制约民营企业融资的内外部因素，并相应提出了解决民营企业融资问题的对策建议。     

试论我国民营企业融资存在的问题与破解对策

民营企业发展的好坏直接关系到我国全面建设小康社会奋斗目标的实现,而融资难又是制约民营企业发展的最大"瓶颈",力求在对我国民营企业融资现状及问题分析的基础上提出相应的破解对策。     

区域差异、融资偏好与企业环境依存度

随着经济增长点的多元化以及产业结构的日趋合理,我国企业发展在实现产出增长的同时也带来了严重的环境问题。以企业融资结构与企业环境依存度为切入点,运用Brander和Lewis的寡头垄断博弈分析框架,可以揭示经济增长的区域差异、融资偏好、污染税制度以及企业最优污染治理水平等变量之间的相互关系。通过对不同污染收费制度下的企业行为的比较分析,可以证明在不同的收费制度下,企业自利行为所导致的企业融资偏好以及对环境的污染程度会有所不同。