高科技产业发展与风险投资的治理机制

创新的金融制度与高科技产业的发展两者是相辅相成的,风险投资治理机制的有效性就在于有效解决不对称信息环境下的激励问题,以达到企业价值最大化和代理成本最小化的目标.从风险投资过程中的逆向选择、道德风险、控制权分配、融资机制等方面探讨了风险投资在高科技创新企业中的治理机制,以期促进我国新经济的发展.     

基于公司治理的股份制银行风险管理体系机制与途径

公司治理是指所有者对经营者的监督与制衡机制,信息披露制度的完善直接关系到银行公司治理成败,从自身实际情况和专业化需求出发根据业务管理、风险管理、财务控制和后台管理等职能领域的划分重组优化组织机构。公司治理中的代理成本与道德风险问题不可能仅依靠监督与制衡来解决,关键是要设计一套有效的激励约束机制。     

最优区分视角下新手创业者设立CTO的影响因素研究

转型经济背景下，新手创业者设立C TO岗位既能帮助创业企业提升合法性，又能促进企业提升技术创新能力，构建差异化竞争优势。然而，当企业面临高度复杂且不确定的外部环境和不断变化的战略需求时，新手创业者必须恰当考虑CTO的岗位设立问题。那么，哪些情况下新手创业者会选择设立CTO岗位？影响新手创业者设立CTO岗位的动因有何不同？本文基于最优区分理论，通过对两家本土创业企业进行双案例探索性研究，试图探寻新手创业者基于合法性/差异化机制选择设立C T O岗位的情境影响因素。研究发现，当创业企业所在行业竞争强度较高或技术成熟度较低时，新手创业者会选择设立CTO岗位提升企业合法性；而当新手创业者对创业企业技术目标和CTO人选有清晰判断及首次大规模量产时，也会选择设立CTO岗位帮助企业构建差异化竞争优势。本文丰富了最优区分理论在创业企业职能型高管设置领域的相关研究。     

创业供应链对新企业绩效作用机理:基于组态视角的定性比较研究

当面对愈发激烈的市场竞争时,诸多新企业借助创业与供应链融合实现独特的竞争优势,从而克服与规模和资源相关的劣势。然而,创业供应链的研究仍在起步阶段,已有研究缺乏创业供应链对新企业绩效作用机理的深入探讨。新企业绩效的提升面临着资源约束、合作伙伴机会主义行为等问题,构建创业供应链能力、采取恰当的供应链治理机制,已成为企业整合创业资源和治理外部关系的主要手段。本文以104家汽车供应商新企业为样本,应用组态理论和定性比较分析方法(QCA)整合创业供应链能力层面和治理机制层面的5个条件,揭示影响创业供应链新企业绩效的复杂因果机制。研究结果表明,驱动高绩效的组态解有3条,非高绩效的驱动机制有2条,其中高水平的能力与高水平的治理机制在高绩效组态中同时出现,对提升新企业绩效起到组态作用;而在非高绩效组态,能力和治理机制并未同时出现。本文的研究结论揭示了高绩效与非高绩效的驱动机制存在的非对称性关系,有助于深化对新企业关键要素替代性与互补性的理解,并为供应链新企业绩效提升提供卓有成效的建议。     

对国有企业经营者激励与约束机制问题的思考

构建高效的国有企业经营者激励与约束机制,对于推进国有企业改革具有重要的现实意义。目前国有企业经营者激励与约束机制存在激励方式不当、对经营者约束弱化等问题。应当建立合理的企业股权结构,促进资产所有者对经营者进行有效约束;切实规范股东大会、董事会、监事会、经理层的职权,使其相互制衡;建立健全长期有效的与现代企业制度相适应的激励与约束机制;规范和加强企业党组织对企业经营者的监督与约束。     

VUCA环境下创业企业如何设计商业模式——基于意义建构视角的案例研究

VUCA环境带来的更大不确定性,深刻影响着创业企业的商业模式设计。本研究基于意义建构理论,采用探索性案例研究方法,构建了“环境—意义建构—商业模式设计”理论模型,揭示了创业企业从动荡的环境中提取有效信息设计商业模式的过程机制。研究发现,环境变化为创业企业商业模式设计的意义建构提供了重要“原料”;商业模式设计的意义建构路径包括行为驱动式、问题驱动式、需求者驱动式和信念驱动式;而影响路径选择的关键因素主要有三个,即环境变化、企业发展阶段和创业者注意力配置。     

创业者网络能力与创业机会:网络位置和网络跨度的作用机制

在创业初期,创业者对创业资源和创业机会的获取都依赖于其社会关系网络。而社会关系网络的有效构建、发展和管理能力成为制约创业者获取创业成功的重要因素。本文提出创业者网络能力的概念,将其划分为三个维度:网络愿景、网络构建和网络管理。作为社会资本的重要来源,创业者网络能力通过不同的外部社会资本(网络位置、网络跨度)对创业机会识别和开发产生影响。研究结果表明:创业者网络能力对创业机会识别和开发均具有显著的正向作用;创业者网络能力与网络位置在作用于创业机会识别时,发挥替代作用;网络跨度在创业者网络能力与创业机会识别之间发挥了中介作用。     

建立中国风险投资体系的构想及有关政策建议

本文分析了影响我国风险投资事业发展的主要因素,从风险资本来源、市场化的风险资本运作机制、风险企业制衡机制、风险资本退出机制、政策支持体系等方面提出了建立中国风险投资体系的设想及有关建议。     

创业网络混合治理机制选择的案例研究

在具有高度不确定性和资源不对等关系的创业网络中,选择适宜的网络治理机制能够促进创业网络的高效运行,提升新创企业借助创业网络获取资源的效率。但已有研究大多援引成熟企业网络组织的治理理论,未能对"在何种情境下新创企业适宜采用哪种治理机制"的问题给予合理解释。本文结合我国转型经济体制背景以及独特的创业情境,从交易对象隶属性、资产的关系专用性以及新进入缺陷的互动切入,探索其组合情境下创业网络治理机制的权变选择。利用多案例研究发现:针对与体制内组织的网络,投入较高关系专用性资产的新创企业会采用信任机制、辅以信息导向学习机制的混合治理机制,而在关系专用性投资较低的交易中采用基于契约的信任机制、辅以任务导向学习机制的混合治理机制。而针对体制外组织的网络,投入较高关系专用性资产的新创企业会采用基于信任的契约机制、辅以嵌入导向学习机制的治理机制,而在关系专用性投资较低的交易中采用基于契约的治理机制。     

服务还是监控:风险投资机构对创业企业的管理——行业专长与不确定性的视角

本文以中国中小板和创业板上市公司为研究样本,探析并检验了风险投资机构的基本管理手段对创业企业绩效的影响,以及行业专长和不确定性对上述影响的调节机制。开创性地对创业企业和风险投资管理模式进行分类,探讨并验证了二者之间的匹配关系。研究结果表明:(1)风险投资机构提供的增值服务对创业企业绩效有显著的正向影响,且风险投资机构的行业专长越高,越能增强这种影响;(2)风险投资机构实施的监督控制对创业企业绩效的影响不显著,但是当创业企业面临的不确定性越高时,越多的监督控制对企业绩效会产生负向影响;(3)风险投资管理模式与创业企业类型之间存在匹配关系:在风险投资机构具有高行业专长和创业企业面对低不确定性的情形下,教练型管理模式的效果最好;在风险投资机构具有高行业专长和创业企业面对高不确定性的情形下,服务加强型管理模式的效果最好;在风险投资机构具有低行业专长和创业企业面对低不确定性的情形下,控制加强型管理模式的效果最好;在风险投资机构具有低行业专长和创业企业面对高不确定性的情形下,与理论预期不同的是放养型管理模式在统计上不显著。本文开创性地研究了风险投资机构介入创业企业进而创造价值的内在管理机制,对丰富风险投资理论和创业企业理论具有较高的学术和实践价值,为风险投资机构"合理"介入创业企业提供了实证参考。     

国际新创企业创业知识溢出及知识整合机制研究——基于天士力国际公司海外员工成长及企业国际化案例

国际新创企业的国际化发展是一个知识不断获取和积累的过程,外派员工知识的溢出和转移对国际企业知识存量的增加具有重要作用。本文以国际新创企业的知识整合为主线,从创业者的视角,探讨基于创业知识溢出的国际新创企业知识整合机制的理论框架。研究发现:第一,国际新创企业的国际化发展阶段与国际化知识存量共同演化。在海外市场拓展的过程中,外派人员扮演着创业者的角色,其创业知识的高知识位势是促使知识溢出的重要前提。第二,从组织和创业者两个层面来探讨了国际化知识整合的机制。在创业者层面,在无经验知识阶段是通过跨文化创业进行知识转移,短期经验知识阶段通过创业模仿和跨文化创业进行知识转移,而在国际化知识阶段则是通过自主创业和跨文化创业进行知识转移;在组织层面,针对创业者在不同阶段的行为和知识的变化,企业的角色从支持者慢慢向协调者和治理者演化。     

众创空间、初创企业与风险投资的合作策略及投资决策研究

自2015年以来,我国政府不断出台“大众创业,万众创新”的政策支持,众创空间则是顺应时代需求的新型创新创业服务平台。本文针对初创企业的融资困境,基于众创空间、初创企业和风险投资之间的关系,设计三方演化博弈模型,分析了在解决信息不对称问题的情况下,三方在博弈过程中的稳定均衡策略,并利用数值仿真对稳定均衡策略进行了验证。此外,本文实证检验了众创空间与初创企业的哪些因素会对风险投资的投资决策产生影响。演化博弈的结果表明,众创空间的知识共享行为有效解决了初创企业与风投之间的信息不对称,但由于缺乏恰当的监管机制,搭便车问题仍然存在,三方没有实现高效率的合作。实证的结果表明,众创空间与初创企业的策略选择以及服务和人员等因素都会对风险投资的投资决策产生不同程度的影响。因此,应构建惩罚机制以抑制初创企业的搭便车行为,并通过政府的有效激励以降低合作风险。此外,还需确定合理的利益分配比例以促成三方达成有效合作。     

风险投资合约及治理机制实证研究综述

风险投资合约及治理机制是现代金融合约理论重要和新兴的研究领域.面对创业项目的高风险性,风险投资家通过复杂的合约订立和阶段性的资金投入,融合与创业者的代理冲突.重点评述了国内外风险投资合约及其治理机制的相关实证研究成果,指出了未来的理论和实证研究方向.     

关于分离会计控制权与独立会计主管制度的几点问题

由于现代企业制度的不规范不完善,公司治理还不能合理分权制衡,会计控制权在实践中失效,因此,必须推进会计控制权与企业控制权的分离,确保会计人员的相对独立性。构建独立的会计主管制度,科学进行独立会计主管的任命,构建独立会计主管的激励约束机制。     

求解家族式企业内控缺陷

家族式企业易于创业,但在企业做大之后守业困难,家 族式企业想要不断做大、做强、持续经营,就必须进行改制, 调整其产权结构,改变其管理方式,建立有效的权利监督和 用人机制。不断克服自身弊病,才能不断发展。     

大学生创业者心理所有权对警觉性市场学习的影响研究

基于身份认同理论,构建“心理状态-情感-行为”的研究框架,分析大学生创业者心理所有权通过创业激情对警觉性市场学习的影响。基于162份大学生创业者的两轮问卷调查数据,采用结构方程模型进行数据分析和假设检验。研究表明：大学生创业者心理所有权对创业激情具有正向影响;创业激情可以促进警觉性市场学习;在创业项目获得风险投资的情况下,心理所有权对创业激情的正向影响更强,心理所有权与警觉性市场学习之间通过创业激情中介的间接正向关系也更强。     

加强股份制企业会计监督

股份制企业会计信息是企业向外界传递其经营、发展情况的重要信息，其质量的高低，直接影响到政府、投资者、债权人等的决策。因此，在股份制企业加强会计监督有利于公司治理机制的完善，减少经营者与所有者之间的“信息不对称”，有利于企业内部的相互制衡，促进公司治理机制的完善。     

中国式创业

一位投资管理公司顾问说,在他遇到的创业者中,有超过一半的创业者将能否吸引到风险投资看作创业能否成功的首要因素,而不是因素之一,或者是可有可无的因素     

中国式创业

一位投资管理公司顾问说，在他遇到的创业者中，有超过一半的创业者将能否吸引到风险投资看作创业能否成功的首要因素，而不是因素之一，或者是可有可无的因素     

先前工作经验、创业机会与新技术企业绩效——一个交互效应模型及启示

突出创业机会创新性的情境作用,研究了不同情境条件下创业者经验多样性、经验相关性贡献于新技术企业绩效的程度大小。结果显示,创业前所担任过管理职位的多样性越高、经验的行业相关性越强的创业者往往能收获更优越的新技术企业绩效。而创业机会创新性调节着上述影响机制,相对于创新性较低的机会而言,创新性较强的机会更依赖经验多样性高的创业者来收获更好的绩效,而难以通过经验职能相关性强的创业者来收获优越绩效。