中国股票市场的"月份效应"和"月初效应"

就中国股票市场是否存在显著的"月份效应"和"月初效应"进行了实证分析,发现中国股票市场并不存在绝大多数工业发达国家股票市场和其他某些新兴股票市场所普遍具有的"一月份效应";但是实证分析显示,沪深两市均存在显著的"月初效应".在样本期内,两市从前一交易月的最后一个交易日到本交易月的第六个交易日期间的日平均收益率均在统计上显著为正,并且远远高于剩余交易日的日平均收益率,表明沪深两市在某种意义上都缺乏有效率.     

中国股票市场的"月份效应"和"月初效应"

就中国股票市场是否存在显著的"月份效应"和"月初效应"进行了实证分析,发现中国股票市场并不存在绝大多数工业发达国家股票市场和其他某些新兴股票市场所普遍具有的"一月份效应";但是实证分析显示,沪深两市均存在显著的"月初效应".在样本期内,两市从前一交易月的最后一个交易日到本交易月的第六个交易日期间的日平均收益率均在统计上显著为正,并且远远高于剩余交易日的日平均收益率,表明沪深两市在某种意义上都缺乏有效率.     

基于个人投资者过度自信的中国股票市场定价模型

根据中国股票市场的实际情况,在假设个人投资者过度自信、风险厌恶、且是市场上的价格接受者的条件下,建立数学模型、从理论上研究个人投资者过度自信对中国股票市场定价的影响机理.研究结果表明:个人投资者过度自信程度提高将增大股票市场价格波动性和预期价格、降低股票市场价格质量和个人投资者的总体投资收益;个人投资者风险厌恶程度提高和股票平均供给量增加将降低股票市场预期价格和增加个人投资者总体投资收益.论文研究结果可以在一定程度上合理地解释中国股票市场存在的暴涨暴跌现象、相对于发达国家和地区股票市场的高溢价现象、严重偏离于中国经济发展基本面的高波动现象以及个人投资者总体投资收益比较低的现象.     

博思·亮相

王蓓黎：打赢汽车产业的“第二擂台” 从去年到今年,利好政策的影响下,中国汽车市场爆发“井喷”。虽然中国汽车制造与销售已经成为世界第一,但是竞争的白热化,并未让车企取得高额利润。特别是中国民营车企在品牌、工业设计、技术能力的“第一擂台”上远远落后于发达国家,别人在卖品牌．我们只是在卖制造。中国汽车产业的核心竞争力在哪里？     

践行诚信与责任教育--实现中国复兴梦

中国近代屈辱的百年落后于世界，在中国共产党的带领下国家通过改革开放苦苦追赶世界。中国社会发展到现在同西方发达国家比，经济上、科技上的差距正在缩小，但思想文化上还有很大差距，特别是诚信和社会责任感方面的缺乏已经成为阻碍中国社会进一步发展的因素。     

跟进世界性大潮流 加大海洋经济开发力度——兼评《中国海洋经济开发论》的学术价值取向

中国海洋事业尚处于起步阶段,与发达国家相比落后了五十年之多,需要提供理论支撑。2003年国务院颁发了《全国海洋经济发展规划纲要》,着眼于落后国家关于海洋经济开发的战略部署,辽宁师范大学李靖宇教授等完成了《中国海洋经济开发论——从海洋区域经济到海洋产业经济开发的战略导向》专著,为中国全面开发海洋经济提供了理论支撑。     

中国股票市场发展与经济增长关系的动态分析

论文运用VAR(向量自回归)方法,选用1995年至2001年的季度时间序列数据,对中国股票市场发展与经济增长的因果关系和冲击响应进行了实证分析,实证结果表明中国股票市场与经济增长之间只存在着由经济增长到股票市场发展的单向因果关系,而股票市场规模扩张冲击对经济增长的动态影响十分微弱。     

国际油价、宏观经济变量与中国股市的尾部风险溢出效应研究

本文首先基于Massacci (2017)提出的时变POT模型、应用纯时间序列方法测度动态尾部风险,再利用Diebold和Yilmaz (2012, 2014)提出的溢出指数模型,结合滚动样本估计方法,从方向、大小和动态性的角度考察中国股票市场与宏观经济体系之间的尾部风险溢出效应。研究结果表明,中国股票市场与宏观经济变量之间存在显著的尾部风险溢出效应,总溢出指数在危机时期显著提高。股票市场对宏观经济的方向性尾部风险溢出效应要弱于其接收自宏观经济体系的冲击,是系统中最大的尾部风险净接收者。其中,国际原油价格、货币政策的极端变动等均对股市尾部风险水平产生重要影响,是中国股票市场尾部风险的重要来源。此外,我国经济政策不确定性指数与股票市场之间的尾部风险溢出效应正逐渐增强。因此,在经济转型的关键时期,政策制定者和监管当局应特别关注经济政策不确定性对金融市场和实体经济的负面影响。     

印度能否超越中国?

民主的印度或许终能超越中国我认为,印度依然远远落后于中国,它面临着巴基斯坦极端主义势力带来的威胁,它需要更加深化自己的经济改革,而且它还是乐意接受效率低下乃是宇宙的自然法则。印度的教育体系和医疗体系都是一种耻辱,尤其是在农村地区;虽然孟加拉国相对更为贫困,但是它在这方面要比印度做得好很多。尽管如此,     

印度能否超越中国？——民主的印度或许终能超越中国

我认为,印度依然远远落后于中国,它面临着巴基斯坦极端主义势力带来的威胁,它需要更加深化自己的经济改革,而且它还是乐意接受效率低下乃是宇宙的自然法则。印度的教育体系和医疗体系都是一种耻辱,尤其是在农村地区;虽然孟加拉国相对更为贫困,但是它在这方面要比印度做得好很多。尽管如此,     

为改革掌舵：邓小平的理想与策略

社会主义计划体制最初是苏联采用的，之后进人中国。旨在帮助欠发达国家积累资本．推动重工业优先发展。出于多方面原因．到20世纪70年代，中苏两国的经济远远落后于更开放、更具竞争力的体制。然而，当1991年苏联和东欧的政权纷纷解体时．中国却自豪地宣称：它在1978年后取得了10％的年均增长率。哪些因素造就了如此不同的结局？     

浅析当前职业教育现存的问题及出路

纵观我国职业教育的发展,虽然取得了一些成就,但远远落后于我国社会的发展需求,与国外发达国家相比,更是差距不小.与国外相比,我国的职业教育不仅起步晚,社会重视程度不够,在课程设置和教育管理方面也不够科学.凡此种种,造成我国当前的职业教育在“量”和“质”两方面都不能满足社会经济发展的需求.因此,大力发展职业教育,提高劳动者总体素质是我们的当务之急     

加快发展重庆空中建设的思考

"神五"飞天、华夏民族千年梦圆,举国上下、万众欢腾。 "神五"飞天成功,标志着我国航天技术跃上去了,一下缩短了中国与世界发达国家几十年的差距。但中国和重庆在航空方面与世界发达国家仍存在着巨大的差距,我国整个民用航空的发展落后于西方发达国家至少50年,在通用航空方面的差距更大。根据国家民航总局2000年8月"国际飞行标准座谈会"的资料看,美国通用航空     

我国寿险公司经营绩效评估

保险公司效率问题的研究是近几十年来保险学术界的热点问题之一,目前我国有关保险公司绩效评估的文章并不太多,我国人寿保险增长迅速且潜力巨大,但仍远远落后于发达国家。我国寿险业的经营特征是高度垄断,却并没有出现高额利润的局面,相反获利能力相当低下。本文在借鉴国内外研究成果的基础上,利用DEA(资料包络分析方法)对我国主要寿险公司进行了效率评估。     

为中国文化角逐国际市场支招

文化大国的文化外贸瓶颈 在经济全球化下，文化贸易已经成为国际贸易的一个重要组成部分。我国在2004年以1．5亿美元文化贸易总额成为世界三强之一。文化贸易形式也出现新特点。但从总体上看，文化贸易仍远远落后于国家对外贸易的总体增幅，并且存在巨大的贸易逆差，特别是文化内容的出口，在中国还是一个薄弱环节。[第一段]     

中国股票市场行业与地区效应分析

根据国家行业分类,参照地区的远近和经济发达程度,把中国股票市场的股票划分为21个行业、12个地区。依据中国股票市场从1995年7月到2001年6月的股票回报率月数据,利用约束回归分析法对回报率的行业和地区效应进行了横截面和时间序列分析,表明中国股票市场具有明显的行业和地区效应,并且行业效应大于地区效应。     

股市与房市投资风险比较研究——基于武汉房市的实证分析

随着市场经济的发展,无论在西方国家还是在我国,股市和房市都已经成为了居民投资的重要领域。股票和房地产都很容易成为泡沫经济的主要载体。本文对股市投资和房市投资的收益的波动性进行分析,研究两种投资的风险的特征,并根据我国上证综指和武汉房地产综合价格指数为基础,以比较两者之间投资风险的大小。认为从长期平均的水平来看,投资房地产市场的实际季收益率将远远高于投资股票市场的实际季收益率,投资房市的平均风险小于投资股票市场的风险,房市投资的风险会随着股票市场投资风险的加大而加大,而防止经济泡沫从股票市场向房地产市场转移,增加购房首付比例无疑具有防火墙的作用。     

中国和印度IT产业发展道路之比较

上世纪90年代以来印度信息产业的总产值逐年增长，印度一跃成为世界第2软件大国，但同是人口大国且经济实力更强的中国IT产业却远远落后，面临这样强劲的对手，中国如何发展自己的道路？本文通过对印度IT产业成功之路的分析并结合中国的实际情况提出中国IT产业的发展路线。     

中国科学家,21世纪下海去

<正> 现任职于加拿大魁北克大学教授的卢焕章博士说,中国下一世纪要摆脱人均资源低下,要在下世纪中叶进入发达国家水平,仅靠在960万平方公里的国土上寻找能源和资源,是远远达不到这一目的的。他提出“中国科学家21世纪下海去”的呼吁。     

中国股票市场的有效性实证研究——基于Fama-French五因子模型

中国股市尚处在发展初始阶段,与发达国家的资本市场相比还相距甚远。本文运用最新的Fama-French五因子资产定价模型,对中国股票市场进行实证分析,发现与成熟市场相比有一些结论偏差,这正说明了市场的差异性。