论人民币汇率形成机制的调整

一、我国汇率制度的选择1994年1月,我国对外汇管理体制进行重大改革,其主要内容是:统一汇率,实行以市场供求为基础的有管理的浮动汇率制度;取消外汇分成制度,实行外汇结售制度;建立全国统一的银行之间的外汇市场,取代原有的外汇调剂市场.通过外汇管理体制的改革,我国形成了有管理的单一的浮动汇率制度,建立起新的人民币汇率的形成机制.     

人民币汇率制度变革过程中的不确定性及其风险

我国现行人民币汇率制度在改革过程中存在的不确定性所引发的风险主要有:国民经济发展的结构不平衡问题越来越突出;我国的经济发展更加依赖于出口拉动型发展方式;增加了中国人民银行维持现行汇率制度的成本;增加了企业和银行的结算风险;"软"盯住汇率制度助长了市场投机行为,增加了市场风险;外汇市场避险工具的缺失使微观经济主体承受较大的外汇风险。规避人民币汇率制度变革过程中的不确定性及其风险,应对我国现行的汇率制度进行改革,其长期目标是实现独立的浮动汇率制度;短期目标是建立真正的以市场供求为基础的管理浮动制度。     

人民币升值压力的另类诠释--汇率机制中的央行干预与非对称性

在纸币流通条件下的固定汇率制和管理浮动汇率制中,中央银行的外汇市场干预行为能够直接影响外汇市场的供求关系,从而成为影响汇率走势的直接因素;转型过程中所特有的非对称性机制,也会直接影响外汇的供求变化。我国国情的基本状况决定了目前人民币币值稳定的汇率政策,在外汇供过于求的情况下,实现汇率政策目标的较为有效的工具则是中央银行外汇市场干预行为。而形成目前人民币升值压力的原因,本质上并非经济基本因素,而是供求机制中的非对称性。     

商业银行外汇风险管理

目前,我国已开始实行市场基础上的人民币汇率的浮动体制,加之世界性浮动汇率制的背景,我国银行业面临着较大的汇率变动风险（即外汇风险）。我国的外汇市场已趋成熟,日交易量在上万亿美元以上,外汇业务已成为影响银行盈利的重要因素。但由于国际资金流动和国际贸易之间的关系逐渐削弱,加上大量的投资基金和机构投资者的活动,外汇市场波动较大,外汇买卖业务的获利机会增多的同时,风险也相应增加。近期国内外银行因外汇交易等发生重大损失的事件不断出现,更是说明了建立银行外汇风险管理系统的重要性。为此,本文拟从外汇风险鉴别,…     

什么是外汇风险

正外汇风险一般是指在一定时期的国际经济交易中,因未料到汇率或利率的突然变动,给外汇持有人带来的经济收益或损失。从广义上讲,外汇风险也包括国际经济、贸易、金融活动中产生的信用风险,但一般是指货币汇率变动带来的风险。在浮动汇率制度下,汇率或利率变动十分频繁,从而必然会引起交易双方的收益和外汇持有人所持外汇的市场价值发生变动的风险。外汇风险可概括为交易风险、评价风险、经济风险、储备风险4     

人民币汇率并轨对我国进出口的影响

从1994年1月1日起我国实行了新的外汇管理体制,并在全国范围内开始实行“结汇、售汇及付汇制度”。目前,新汇率制度运行正常,人民币汇率从一美元兑8.7元人民币渐变为一美元兑8.5元人民币的水平。人民币汇率稳中有升,对改善我国进出口状况创造了一定的条件。1993年我国贸易进出口出现120亿美元的巨额逆差,实行新汇率制度后94年1—7月份,我国贸易进出口出现持平的好势头,这是与汇率并轨的因素分不开的。但是,汇率并轨在短期内对我国进出口影响有多大,这是本文主要考虑的问题,下面就用弹性分析理论作些分析,说明人民币汇率并轨对改善我国进出口贸易状况是有条件的。     

外汇管理体制改革对广东经济的影响

一、外汇管理体制改革的主要内容从1994年1月1日起，我国外汇管理体制实行重大改革，其主要内容如下：第一，统一汇率，实行以市场供求为基础的单一的有管理的浮动汇率制度。以前，我国的汇率制度是人民币官方汇率和外汇调剂市场汇率并存的复汇率制度。人民币官方汇率是中国人民银行根据我国的国际收支情况和对外经济政策制订和宣布的汇率。它打住“一篮子货币”，随着若干种主要货币币值的变化进行调整。人民币调剂市场汇率则是在外汇调剂市场上由外汇供给和需求决定的汇率。它随着外汇供给和需求的变化而调整。我国取消其汇率制度后。中国…     

试析我国的汇率制度

首先,本文分析了我国的汇率政策,对其利弊提出了评价。进而,本文阐述了在通货膨胀、外汇危机、“复关”临近等因素的影响下,人民币汇率的变化趋势。最后,本文按照社会主义市场经济的要求和“入关”规定,对我国的汇率制度提出了改进的设想,并探讨了实行单一浮动汇率制的前景。 一、1973年以前,我国实行固定汇率制,人民币与其它国家的货币比价基本固定,汇率波动被规定在一定的幅度内。1973年以后,我国实行管理浮动汇率,使汇率钉住工业发达国家或我国主要贸易国的货币,即钉住“一揽子货币”。在此情况下,人民币的汇价根据一揽子货币币     

借鉴台、日经验 深化外汇体制改革

一、我国外汇体制改革基本特点及其对我国经济发展的影响去年1月1日后我国陆续推出的一系列外汇体制改革措施，呈现以下几个特点；第一，人民币汇率下调并轨，解决了外汇价格多样化的问题。第二，建立了有形、无形相间的外汇市场。第三，建立了以供求为基础的汇率形成机制。第四，央行对外汇买卖管理比较严格，同时根据银行间外汇买卖供求情况吞吐外汇，保持各外汇指定银行挂牌汇率基本一致和相对稳定。新汇制的实行，对我国经济的发展有有利的一面如：1．有利于加强国家外汇间接调控力度。2．增进了外汇市场机制的活络。3．汇率并轨有利于…     

人民币汇率市场化的逆周期操作与审慎管理

人民币汇率中间价定价机制的改革和汇率波动幅度限制的放宽表明我国汇率市场化的进程不断推进。为了对冲汇率市场的顺周期波动,我国引入逆周期因子和外汇风险准备金工具。逆周期因子与外汇风险准备金的策略组合起到了对冲顺周期波动的效果。在存在非理性行为和顺周期性的外汇市场上,应通过逆周期操作与审慎管理抑制非理性行为。但随着市场回归理性,应适时取消逆周期因子和外汇风险准备金。同时为了推动市场化,应进一步在定价机制中增加外汇市场供求因素的权重,并继续放宽汇率波动幅度的限制。     

结售汇制与我国外汇储备管理

结售汇制与我国外汇储备管理王丽艳，王永存，刘淑芳，陈志东我国自１９９４年１月对外汇管理体制进行了一系列重大改革，双重汇率制度被以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度所替代，银行结售汇制度取代了外汇留成制度。新汇制下，我国国际收支发生了重大变...     

汇率制度转型的国际趋势与中国的选择

最近几年,有关人民币汇率的争论一直是国际金融界的热点问题。汇率制度的选择对于任何国家来说都具有非常重要的现实意义。一国汇率制度选择适当与否,不仅事关国家宏观经济目标的能否顺利实现,而且影响国家的经济稳定与金融安全。本文对汇率制度转型的国际趋势进行了系统分析和总结,对我国与美元挂钩的固定汇率制进行了反思,提出市场供求为基础的有管理的浮动汇率制度应是中长期我国比较现实的选择,并对当前的汇率制度改革进行了评价。     

进一步完善人民币汇率管理体制的思考

20 0 1年 12月 10日中国正式加入世界贸易组织 ,中国人民银行也随即公布了银行业开放的时间表。入世使中国进一步提高了对外开放的水平 ,中国经济也将更大程度地融入世界经济发展的潮流中。国际经济交往的不断扩大 ,资本流通的快速增长 ,都将对我国的汇率管理体制提出挑战。因此 ,进一步完善人民币汇率管理体制 ,以适应入世后我国经济金融的发展 ,是当前需要研究探讨的一个重要课题。一、我国人民币汇率管理体制的特点1994年我国深化外汇管理体制改革 ,建立了以市场供求为基础、单一的、有管理的浮动汇率制度。现行人民币汇率制度的特点是 :…     

我国外汇风险分析及风险防范对策

外汇风险的防范已成为世界各国银行、外贸企业经营管理的一个重要课题。文章分析了我国外汇市场现状及存在的问题,从三个方面分析外汇风险产生的原因,提出了国内及国际上防范汇率风险的一些具体措施,并对完善我国外汇市场进行了展望,为我国的外贸企业及跨国公司防范汇率风险提供了参考依据。     

汇率制度的国际演变与我国汇率制度改革方向

从固定汇率向浮动汇率转变,是布雷顿森林体系解体后大多数国家的选择。2005年我国进行了汇率形成机制改革,外汇管理体制也加快了改革步伐。在以“双顺差”为特征的国际收支失衡的背景下,我国现行的汇率制度仍然面临着诸多挑战。因此,继续推进人民币汇率制度改革,扩大人民币浮动汇率区间,增强人民币汇率弹性应是我国汇率制度改革的未来方向。     

当前人民币汇率制度的可持续性分析

人民币汇率制度实行的“管理浮动汇率制度”,实际上仍是一种参考美元为主的“软盯住”的中间汇率制度。人民币汇率制度注重于短期稳定,既存在技术支持上的困难,同时也制约了人民币名义汇率水平向均衡汇率的靠拢,影响了宏观经济的稳定性,降低了政府的公信力,而且不利于资源有效配置和长期经济增长目标的实现。因此有必要通过汇率形成机制的不断完善,逐步纠正汇率水平的偏差,促进管理浮动汇率制度的可持续性,为最终向更具弹性的浮动汇率制度过渡创造条件。     

论人民币汇率的统一

论人民币汇率的统一陈岩，李平中国人民银行从１９９４年１月１日起进一步改革外汇管理体制，实行汇率并轨，建立以市场供求为基础的、单一的有管理的浮动汇率制。这对于促进社会主义市场经济的确立、加快改革开放、增强综合国力有着重大的意义。一、正确选择和建立人民币...     

基于双变量GJR-GARCH模型的汇率风险暴露研究——关于对外投资企业的实证分析

近年来,中国与全球经济的联系更加密切,对外投资规模持续扩大。而伴随着人民币汇率波动的不断加剧,作为对外投资参与主体的对外投资企业直接承受着较大的汇率风险。文章以境外资产总额和对外投资存量较大的30家中国对外投资上市企业为研究样本,针对对外投资过程中使用得最多的三种外币——欧元、美元和日元兑人民币汇率的波动,运用双变量GJR-GARCH模型考察对外投资企业的汇率风险暴露。实证结果表明:上述对外投资企业存在显著滞后一期的汇率风险暴露,其中80%、60%和67%的企业分别面临人民币兑欧元、兑美元和兑日元的汇率风险暴露,且风险暴露具有非对称性,人民币兑不同外币的汇率变动对企业的影响程度不同,大部分企业受损于人民币升值。     

浅议人民币升值对贸易的影响

中国实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,人民币汇率不再盯住单一美元。针对人民币升值对我国出口贸易、贸易条件、贸易结构以及贸易摩擦等方面影响的具体分析,提出应提高出口贸易结构和扩大内需的建议,以应对人民币升值。     

人民币汇率制度改革三十年回顾与展望

回顾三十年来人民币汇率制度改革的历史,经历了四个阶段,是一个以市场化为目标逐步演进的过程;特别是2005年7月实行的以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度,在保持人民币相对稳定的同时,逐渐完善了人民币汇率机制。历经三十年的改革,人民币汇率制度改革方向已定但路还长,展望人民币汇改应逐步推进人民币资本项目自由兑换,实现人民币完全自由兑换;应以人民币的区域化推进国际化,人民币将逐渐成为国际储备币种,最终实现国际化。