利率市场化能缓解企业的融资约束吗？——基于我国上市公司的实证研究

健全金融体系、发展金融市场被认为是解决企业“融资难”问题的关键,而利率市场化改革就是完善我国金融体系的重要一环。本文以2004—2015年我国沪深两市A股上市公司为样本,实证检验了利率市场化对企业融资约束的影响。结果发现：我国上市公司普遍存在融资约束,但是利率市场化一定程度上减缓了其融资约束程度;相对于国有企业、持股银行比例较高企业、非农业企业和房地产企业,非国有企业、非持股银行或持股银行比例较低企业、农业企业和非房地产企业存在着明显的融资约束,利率市场化均在一定程度上减缓了这类受融资约束企业的融资约束程度;此外,利率市场化的推进对于提高货币政策的有效性也有重要的意义。当前,利率市场化改革步入了新阶段,为实现金融部门更好地为实体部门服务的目的,还需不断深化金融体制改革。     

利率市场化会对银行业的市场结构形成显著影响——基于美、日等国的国际比较与借鉴

利率市场化不仅将对银行的单体经营产生影响，银行业的整体结构和分布也将随之产生重大变化。本文主要基于美国和日本在利率市场化前后其银行业整体数量、市场结构的变化，分析利率市场化带来的银行数量减少、市场集中度提高的原因，并基于这些特征和原因展望中国利率市场化推进时期商业银行市场结构可能出现的变化。     

利率市场化对商业银行间竞争的影响

利率市场化是我国金融改革的重点之一,利率市场化改革有利于提升各类商业银行的竞争力,提高管理水平。我国利率市场化改革采取渐进式模式,其带来的利率变化也对商业银行产生很大的影响,各类型商业银行均面临利差收窄、盈利下降及坏账增加等问题。     

利率市场化管见

建立社会主义市场金融体制要求推行银行企业化、资金商品化、利率市场化。而“三化”中,利率市场化是关键。笔者就此试谈管见。     

关于我国利率市场化的条件性分析

在揭示出当前政府利率管理目标与利率市场化趋势相一致的基础上,运用成本———收益法前瞻性分析了人民币利率市场化的最佳实施时机,并且提出了推进利率市场化的两大举措:一是从四个方面培育利率市场化必需的规范自律的市场主体;二是从货币和资本市场出发构建利率市场化所需的多层次、多元化的运行载体。在此基础上,提出以逐步放开银行贷款利率作为实施利率市场化的突破口,并且规划出利率市场化改革的次序和目标模式。     

理财产品对我国存贷款利率市场化的影响研究

利率市场化,是我国建立社会主义市场经济体制不可回避的重要环节。2013年,我国全面放开金融机构贷款利率管制,并正式推出贷款基础利率集中报价和发布机制,这标志着我国贷款利率市场化全面推开。作为我国利率市场化改革的产物,理财产品推动着存款利率市场化的进程,意味着商业银行已经在进行着"隐形的存款利率市场化"。同时,理财产品定价对当前市场化的贷款基准利率的形成具有显著性影响,更多类似理财产品的金融产品创新将会不断加速我国存贷款利率市场化的步伐。     

论利率市场化

目前我国加快了利率市场化改革的步伐,利率市场化已成为不可逆转的发展趋势。根据世界各国的经验和教训,利率市场化是一个相当复杂的系统工程,它影响面广、涉及面大。本文就如何实行利率市场化提出了一些看法,并对利率市场化后的效果进行展望。     

利率市场化、储蓄与投资

利率市场化是金融自由化的核心内容。利率市场化的目的就是通过放松或解除政府对利率的各种限制措施,充分发挥利率的市场杠杆作用,增加储蓄和投资,提高资源的配置和使用效率,推动经济增长。利率市场化也是我国金融体制改革的主要目标。但是,利率市场化改革不能盲从。目前我国利率杠杆还无法发挥对储蓄和投资有效调节的作用,主要原因是利率市场化的制度前提不完善。因此,建立和完善利率市场化的制度条件是首要的任务。     

中国利率市场化改革的模式构想

以利率市场化渐进性和次序性的原则为指导,借鉴国外利率自由化的经验,立足中国宏微观经济环境,构建了中国利率市场化实施的模式。提出了存贷利率之间和存贷利率内部的市场化路径的选择,在此基础上构建了中国利率市场化的总体实施框架。     

从我国利率市场化趋势看发展资本市场的紧迫性

我国实行利率市场化将成为必然的选择,资本市场的发展对利率市场化有促进作用,在我国利率市场化进程中大力发展资本市场己日渐紧迫,发展资本市场可以减少利率市场化后实体经济波动。     

公共利益、民企利益与共融发展

民营企业发展的利益范式更多是忽略环境成本基础上的利益寻租，而以公共环境为代表的公共利益具有弱化特征。民营企业在生产过程中往往忽略由于生产所带来的环境成本，很少考虑环境破坏对社会公共利益的损害，这必然构成企业私有利益与社会公共利益的不一致。而在没有外力的推动下，民营企业的个体利益不可能与公共利益自动走向协同，应在政府的主导下构建民营企业与公共利益趋同的利益共同体。     

市场决定理论溯源及其对企业自主创新的影响

党的十八届三中全会把市场在资源配置中的“基础性作用”修改为“决定性作用”,是马克思主义经济理论的重大创新。市场交易标准的强制化和基于利润的竞争是驱动企业自发创新的内在机制。对北京市532家企业自主创新的调查数据印证了市场机制因素对驱动企业自主创新的重要程度。下一步需要通过制度改革,释放市场活力,驱动企业创新。     

西部地区承接东部产业转移的动力主体与机制分析

西部地区的地方政府、企业和居民构成了西部地区承接东部产业转移的三大动力主体。西部地区完善的产业承接动力应该是"政府有意愿、企业有兴趣、居民有热情",三个力量形成合力,才能从整体上构成西部地区对于东部地区产业转移的承接动力。合力的形成则源自于激励、竞争和关联三种动力机制的相互影响和相互渗透。     

民间借贷利息裁判标准研究——基于南京地区十年间终审判决书的整理与分析

民间借贷因手续简便、方式灵活、交易成本低,为大量急需资金而贷款无门的中小企业和个人提供了便捷的资金融通渠道,而利息比例的高低则成为民间借贷中的核心问题。在民间借贷案件审理中,利息裁判是一个法学理论长期忽视的问题,却又是司法实务操作中经常面临的问题。本文拟针对南京地区近10年间计714份民间借贷终审判决书进行了梳理和分析,以期作出有价值的探索。     

中小型民营企业分配机制的转换与创新

中小型民营企业如何进一步做大做强,是民营经济发展过程中人们关注的热点。作者结合企业内部可分配的价值对象,分别从经济利益、组织权利、教育培训机会、安全保障待遇等方面,对中小型民营企业分配机制的状况进行分析,指出分配机制的落后,是束缚中小型民营企业进一步发展的严重障碍,在此基础上,针对中小型民营企业分配机制的转换与创新提出了相应对策。     

创建区域品牌，提升西藏中小企业整体竞争力

品牌是企业核心竞争力的关键,创建品牌就是要使企业提供的产品最大限度地满足社会需要,形成有利于企业自身发展的竞争优势。针对西藏中小企业规模小,资金不足的现状,笔者认为创建区域品牌更具现实意义,区域品牌最大的特点是利益共享性,有利于形成整体竞争优势,区域品牌的知信度提高了,对区域内的企业都是有利的。通过区域品牌的创建和发展可以对西藏经济发展起到积极的推动作用。     

企业"二元结构"的成因、危害与根治

企业"二元结构",是指在同一企业或单位内存在着两种截然不同的用工制度和劳动制度,从劳动者、劳动岗位、劳动条件、劳动报酬和劳动保障等,分别在两条不同的轨道上运行.形成企业"二元结构"的原因主要有用工和劳动制度改革中的歧区,农村剩余劳动力的大量涌流和企业既得利益团体的形成.应从尊重农民工的合法权利、严格按"劳动法"办事等方面来进行根治.     

论《民法典》中的物业管理与业主权利

物业服务企业管理缺失与权利越位的问题，根本原因在于过去忽视从财产法的角度界定物业管理的价值。业主如何深度参与物业管理、物业服务企业因权责不明而怠于履行其义务等问题有望在《民法典》的框架下得到合理解决；在立法上还应科学界定小区共有部分的层次，以明确各方权责；同时以公共资金作为业主之间的利益连接点，使业主积极参与物业管理活动。     

我国高校和企业科技合作的瓶颈研究

我国高校与企业的科技合作可以充分发挥各自的特点,优势互补,但其合作仍然存在着观念、利益、沟通、机制等方面的瓶颈。应推进企业与高校科研机构的“战略联盟”,建立健全符合市场规律、具有合作和竞争能力的产学研一体化的新体系。     

财务风险的分析与防范

目前我国国有企业由于底子差,资本金不足,资金短缺,资本结构不合理,负债率过高,企业利息负担过重,严重影响企业的生存和发展.作为企业管理人员,特别是企业财务管理人员应该增强风险意识,了解风险与企业收益的关系,把握时机,发挥风险对企业的有利作用,防范和控制风险对企业产生的不利效果,即财务危机.本文从四个方面论述了引起企业财务危机的原因及其相应的防范措施.