上市公司不分红不得再融资

上市公司退市引入保险机制，在有关责任保险中增加退市保险附加条款。研究实行证券发行保荐质保金制度和上市公司违规风险准备金制度。     

矫正中国证券市场的制度缺陷——PT水仙退市的启示

自1999年以来，上市公司退市问题一直是中国证券市场中讨论的热点。这说明，中国证券市场经过十年的发展，上市公司退市已是我们无法回避的问题。经过两年多的舆论、政策和市场参与者心理上的准备，退市 终于在2001年上半年成为事实：PT水仙宽限期的申请未被上海证券交易所批准，从而成为中国证券市场中首家被终止上市的上市公司。     

建立我国上市公司业绩综合评价指标体系

本文在现有研究的基础上,建立了一套比较完善而全面的上市公司经营业绩综合评价指标体系。高校概念上市公司是高新技术上市公司中一个十分引人注目的组成部分。本文以1999年在沪深两市交易的4家典型的高校概念上市公司为样本,运用上述体系对这些公司的会计数据进行综合分析与比较,以验证这套体系的合理性并从中得出一些关于发展我国高新技术企业的有益建议。     

PE缘何私有化“自然美”?

"自然美"的退市,凸显出国际PE投资上市公司的新思路如果要给PE投资上市公司找一个案例做注脚的话,那么,2008年11月25日公布退市方案的"自然美"     

市场监管、盈余分布变化与盈余管理——退市监管与再融资监管的比较分析

通过考察第四季度引起的盈余相关指标分布变化,本文比较分析了上市公司针对退市监管和再融资监管采取的盈余管理行为.实证结果表明,相对于基于"相对指标"的再融资监管,上市公司规避基于"绝时指标"退市监管更容易提前操作;相对于"收益性"的再融资监管,上市公司规避"损失性"退市监管的动机更强.本文发现,不论针对哪一种市场监管,前三个季度的盈余相关指标比较接近监管阈值的公司实施了盈余管理行为.     

上市公司恶意“圈钱”将强制退市

在两年前的退市制度改革未见明显实效后，监管层再度启动新一轮改革，进一步完善落实殴市退出机制，整治上市公司恶意“圈钱”、业绩造假等顽疾，提升股市投资价值。     

年年保牌避退市 众多公司施奇招——谈上市公司年终“财务救济”几来源

上市公司为了保住上市地位,避免退市,总是在年底使出各种奇招,美化业绩、修饰财报。笔者总结和分析了以往年度屡试不爽的5大"财务救济"招数,希望对投资者的投资判断有所帮助。     

华尔街的“做空”产业链

据统计，今年以来，已有19家中国企业在美国股市遭遇停牌．4家企业退市。《中国产经新闻》7月11日对此进行深入报道．究其原因．业内人士认为．美国有完整的做空机制．投机者会先在高位借货进来卖出．然后发布看空报告，等跌后再买进归还．一条针对中国上市公司的做空产业链日益成熟。更重要的是．苍蝇不叮无缝的蛋．信息的不透明、吹嘘技术水准、伪造财务报表是部分中国企业惯做伎俩。     

系统风险冲击、企业创新能力与股票价格波动性:理论与实证

系统风险冲击和企业创新能力通过影响企业经营基本面和投资者行为而对股票价格波动性产生影响。本文首先建立数学模型从理论上研究系统风险冲击和企业创新能力对股票价格波动性的影响机理;然后以中国A股上市公司2013-2017年期间的相关数据为样本,以2013-2017年期间中国沪深300指数跌幅超过18%的持续性下跌为系统风险冲击源,从创新投入、创新产出和创新环境三个维度构建创新能力指标,采用层次回归分析方法对理论模型结果进行实证检验。研究发现,股票价格波动性与系统风险冲击正相关,与企业创新能力负相关,企业创新能力能够弱化系统风险冲击对股票价格波动性的影响,进而增强股票市场稳定性。规范市场监管行为、改革上市和退市制度、优化创新激励机制、完善上市公司信息披露制度是降低系统风险冲击影响、保障股票市场稳定发展的重要途径。     

高校上市公司的现状分析

本文在整理统计出34家高校上市公司名单及相关信息的基础上,分别从背景高校、公司类型、上市模式、行业类别和所属地区五个方面分析了高校上市公司的现状,并对其存在现状的原因进行了深层地探析,最终提出相应的发展建议。     

以ERP系统为核心平台,探讨如何在高校构建财务集中监控体系

随着市场经济的不断发展,高校的办学环境也发生了巨大的变化,高校的规模向着企业集团化的方向发展,事实上,目前我国相当一部分重点高校的财务实力不亚于一家上市公司,甚至出现类似于企业集团的高校航母,在现实环境中,如何进行财务监控是高校管理者所关心的问题,如果财务监控做不好,出现高校的财务问题,不仅损害国家、学校以及学生的利益,更会造成严重的社会影响,因此,在高校建设一套完善的的财务监控体系,提高高校的财务监控能力就显得尤为重要。然而,纵观我国高校财务监控体系的发展,虽然有所提高,但是在监控观念、监控模式以及监控机制上仍存在一定的问题,财务监控的状况不容乐观。以下笔者即结合个人实践工作经验,提出模拟我国先进企业集团财务集中监控的做法,以ERP系统为核心平台,浅谈如何在高校构建财务集中监控体系。     

退市风险判断模型及其应用

本文借鉴对财务困境研究的理论和实证方法,选取100家上市公司数据,结合我国上市公司风险警示规则,创新引入虚拟变量,构造退市风险判断模型,并应用该模型提出首亏型公司在t年免遭被ST的若干策略。     

财政补贴缘何成“乱贴”

2013年10月份以来,沪深股市至少有35家上市公司,共获取了超过11亿元的财政补贴。“补血”的上市公司有的是产能严重过剩的钢铁、化工等行业,有的连年靠补贴延缓退市来“续命”……财政补贴的随意性不断受到公众质疑。     

它们为何主动退市？

当中国企业一窝蜂挤IPO这个“独木桥”的时候，未上市企业不愿意上市、已上市企业选择退市，这在全球证券市场已屡见不鲜。     

上市公司财务风险预警文献综述

对于上市公司来说,其发展业绩、收益质量成为众多机构投资者和个体投资者所关注的对象,也是我国证券市场健康发展的重要前提.然而上市公司的表现却并不尽如人意,近年来因经营管理不善等原因陷入财务危机而最终被特别处理直至退市的例子经常发生.本文从理论研究角度出发,对上市公司财务风险预警文献进行综述,旨在为上市公司正确定位、预见性地开展各项工作、完善经营管理提供指导.     

浅析高校财务人员继续教育的特殊性

高校作为特殊的事业单位，其财务工作具有与其他事业单位和企业相比不同的特殊性，这种特殊性直接导致了高校财务人员的职责具有鲜明的特征，即高校财务人员的职责范围更广、职责要求更高，责任更重大。因此，对高校财务人员的继续教育也必须与一般财会人员的继续教育相区别，突出高校财务人员继续教育的特殊性。     

资产质量、实物期权与价值体现

依据实物期权理论,以2010年至2013年中国A股上市公司为研究样本,按是否属于ST公司和资产质量得分的十分位数对样本进行分组,研究资产质量得分及其特征对企业价值的影响,进一步使用Vuong检验分析不同组别样本公司资产质量特征表现在价值体现形式的差异性.研究结果表明,不同资产质量的公司具有不同的实物期权类型,资产质量高的公司体现出增长期权价值,而资产质量低的公司体现出清算期权价值.处于成长期的企业,资产的盈利性占主导地位;严重价值毁损的企业,资产的获现性发挥主要作用.中国资本市场整体处于价值增长阶段,但部分经营状况恶化的企业影响了市场的发展,该结论为上市公司退市制度提供了直接证据支持.     

退出的尴尬

在相关退市的法规还滞后或欠缺的情况下,退市企业引出了系列事关广大消费者切身利益的热点问题。     

创业板退市须强化硬约束

因连续两年亏损,今年中报披露之后,创业板公司中天龙光电、万福生科、宝德股份先后连续发布退市风险提示公告。如果连续亏损3年,没有ST过渡期,这3家公司将成为创业板首批暂停上市公司。     

高校出版社企业文化创新论略

高校出版社的企业文化就是要以“传播先进文化、传承创新精神、传扬恒久价值”为追求目标，树立“发挥优势、突出特色、塑造品牌”的出版理念，走出一条具有“高校之神、企业之体”的特色发展之路。这个目标需要从物质文化、制度文化、精神文化三个层面进行创新。具体路径有：思想创新，实施人本管理；管理创新，以机制为导向；组织创新，建立学习型组织。