正确分析上市公司的会计报表

上市公司财务报表中的财务指标很多 ,其最重要的三个指标是每股收益、每股净资产和净资产收益率。这三个指标用于判断上市公司的收益状况 ,受到证券市场各方参与者的极大关注。但投资者在选择投资目标 ,寻找具有真正投资价值的公司时 ,不应单纯从指标数来进行选择。因为会计报表的粉饰在上市公司中已屡见不鲜 ,例如中农信、琼民源以及银广夏都已经从一个侧面反映出报表的虚假性及财务指标的不真实性。一、上市公司粉饰报表的动机与行为就中国目前的经济、证券法规看 ,股票的发行、配股对公司的业绩都有严格的规定。证券法明确规定 :股票的首…     

上市公司EPS指标分析

上市公司公开披露的财务信息很多,投资人要想通过众多的信息正确把握企业的财务现状和未来,财务指标是一种比较有效的工具.对上市公司来说,最重要的财务指标是每股收益(EPS)、每股净资产和净资产报酬率,证券信息机构定期公布按照这三项指标高低排序的上市公司排行榜.在这三个指标中,每股收益又排在首位,因此,对上市公司每股收益进行认真分析,显得尤为重要.     

对股份制企业获利能力指标的分析

对于股份制企业来说，每股收益、每股净资产和净资产收益率是最重要的财务指标，证券信息机构就是按照这三项指标的高低定期公布上市公司排行榜。 　　一、每股收益。每股收益是指本年净收益与年末普通股数的比值。它是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标，反映普通股的获利水平。 　　计算该指标应注意以下几点问题： 　　1、优先股问题。如果公司发行了不可转换优先股，则计算时要扣除优先股数及其分享的股利，以使每股收益反映普通股的收益状况。即：每股收益 =(净利润－优先股股利 )÷ (年度末股份总数－年度末优先股数 )。 　　2、…     

股价泡沫检验及财务指标与股价的相关性研究

2014年下半年“互联网金融”公司股票价格遭到了爆炒,投资机构纷纷认为股价已超过理论价值,产生了严重价格泡沫.文章基于剩余收益模型对互联网金融行业和传统设备制造行业公司股票价格是否存在泡沫进行了检验,并观察财务指标与股价的相关性,实证发现:“互联网金融”行业企业成长性高,但也存在严重的股价泡沫,在熊市阶段,传统行业和新兴行业股票收益率变动差异小,在牛市阶段新兴行业股价波动率远远超过传统制造业股票,泡沫更大.每股剩余收益和每股净资产对股价的解释力都很强,说明财务指标与股价相关性很高.     

基于支持向量机及主成分分析的财务危机预测

支持向量机是一种基于统计学习理论的机器学习算法,在小样本情况下亦可得到很好的分类效果。文章提出了基于支持向量机的上市公司财务危机预测模型,公司财务指标作为支持向量机的输入,其数目较多,采用主成分分析方法降低支持向量机的输入向量维数。与多元统计方法、Logit及Probit模型进行比较,结果表明,该方法预测精度高,第一类错误及第二类错误显著减小。     

怎样从上市公司年报中提炼"真金"

沪深两市上市公司已陆续公布 年报,众多的投资者不约而同地把目光投向那些业绩突出的上市公司,希望能够找到价位较低,成长性较好,具有投资价值的股票,但是我们不能单纯看上市公司的每股收益和市场价格,要综合分析企业的各方面素质,全面掌握企业的盈利潜能和发展前景,就此谈几点看法：一看上市公司的每股收益,分析股票投资的风险大小。从每股收益可以算出股票现在的市盈率,市盈率高则相对风险大,市盈率低相对风险小,由于前期股票市场存在着非法炒作和多年以来没有挤压出来的泡沫成份,市盈普遍偏高。根据境外股市投资理念,结合…     

利用公开的财务信息预测上市公司未来的成长性

文章利用19个上市公司公开披露的财务指标,对上市公司主营业务利润是否连续增长构建了多水平Logistic模型,并利用模型所揭示的信息,构建了一个能够获得超额收益的投资策略.     

陕西上市公司GDP贡献及可持续发展研究

选取陕西省在上海和深圳证券交易所的上市公司为样本.利用Eviews5.0对1997-2006年陕西GDP和所选上市公司净资产收益率、每股收益以及主营业务增长率进行了ADF单位根检验、Johansen协整检验和格兰杰(Granger)因果检验,发现陕西省经济发展数据和上市公司指标都是一阶平稳序列,且存在两个协整关系,上市公司的每股收益与GDP还具有反常的Granger因果关系.在陕西经济持续稳定增长的同时,上市公司的每股收益却逐年下降,可持续发展能力匮乏.     

基于主成分分析和支持向量机的企业盈利能力预测

文章针对中国建筑业上市公司样本规模较小,常规预测方法难以奏效的特点,尝试将支持向量机应用于其盈利能力预测.首先从不同的角度选择盈利能力单项指标,以此为基础构建反映公司盈利能力的集成指标,结合2001-2014年中国A股建筑业上市公司的数据,构建基于支持向量的盈利能力预测模型,对样本公司的盈利能力进行预测.研究结果显示,经过训练的支持向量机模型能较为成功地预测样本公司的盈利能力,2003-2014年的预测准确率均超过80％;通过与BP神经网络的对比试验可以发现,在预测中国建筑业上市公司盈利能力方面,支持向量机表现出了较明显的优势.     

基于改进支持向量机的消费信贷中个人信用评估模型

文章采用支持向量机研究了消费信贷中个人信用评估问题,建立了基于改进支持向量机的消费信贷个人信用评估模型,并利用部分数据时消费信贷中个人信用评估问题做了实证分析.实验结果表明:线性核的分类效果很不理想,采用高斯核的分类效果不如多项式好,采用多项式核进行分类效果比较理想.     

基于遗传算法优化的LS-SVM模型的应用研究

文章介绍了最小二乘支持向量机及遗传算法的原理,利用遗传算法优化参数后的最小二乘支持向量机建立四川省天然气消费量的时间序列预测模型.并利用两个性能指标将其与BP神经网络模型进行了对比,结果表明,在样本有限保证一定精度的情况下,遗传算法优化参数后的最小二乘支持向量机模型的范化能力较强,能够利用该模型对四川省天然气消费量进行预测,并在最后利用该模型预测2007～2009年四川省天然气消费量.     

基于支持向量机的上市公司信用风险评估研究

文章运用一种基于小样本学习的支持向量机(SVM)方法构建信用风险模型进而应用于我国上市公司信用风险评估。实证分析的结果表明:支持向量机在信用风险评估中比多元判别分析(MDA)方法更为准确和有效;研究结果为银行、投资者有效判别信用风险提供了理论依据。     

市盈率浅谈

反映股市行情变化的统计指标主要有综合指数、各种股票的价格、成交量、市盈率、成交总额等五种.其中,市盈率指标是以某种股票每股当日成交价的加权平均数与平均每股税后利润进行对比,求得的比率,其分母是每一股税后利润。因此,市盈率指标也可以说是上市公司的经营效益与股票市价之比.目前股市行情表中有两种市盈率,其     

怎样分析上市公司每股收益

在对上市公司的财务状况进行研究时 ,投资者最关心的一个数字是每股收益。每股收益也称每股税后利润 ,是将上市公司净利润除以公司的总股本 ,反映了上市公司每一股所具有的当前获利能力。考察每股收益历年的变化轨迹 ,是研究上市公司经营业务变化最简单明了的方法之一。投资者在阅读上市公司报表时 ,有一点必须首先注意 ,上市公司财务报表上的净利润数字 ,是根据一定的会计制度核算出来的 ,并不一定反映出上市公司实际的获利情况。采取不同的会计处理方法 ,可以取得不同的盈利数字。投资者要特别留意 ,上市公司应收账款的变化是否与公司营业…     

基于支持向量机的关键因素拟合指数化投资方法

文章针对现有指数化投资组合方法多使用经验最小化原则来分析跟踪误差,致使跟踪效果较差的现状,利用基于结构风险最小化原则的支持向量机进行指数化投资组合的构建,提高投资组合的样本外跟踪效果。同时,又利用关键因素拟合方法进行投资组合前期的成分股票选择,以有效捕捉目标指数波动中的高频因素,增强投资组合把握目标指数动态特性的能力。实证分析表明,这种基于支持向量机的关键因素拟合指数化投资方法在模型鲁棒性和指数跟踪误差方面都具有良好的表现。     

中国A股股票「基本面——泡沫」的定价模型

传统的股利折现模型为股票定价在理论上严谨而在实际操作中困难重重,单纯的基本面分析未将市场的不合理预期排除在外,实质上是在用股票的实际价格来估计理论价格.本文通过研究2005年中国A股市场的样本统计数据,建立了一个以上市公司财务指标为解释变量的股票定价模型,并引入了代表市场不合理预期的虚拟变量,旨在为投资者寻找2005年底价值被低估的股票.     

基于模糊层次分析法的投行股票估值模型选择

文章通过模糊层次分析法对众多的股票估值模型进行选择研究,通过对模型中使用的财务指标建立指标体系,并根据专家意见对指标赋予不同的权重从而实现对股票估值模型的优劣排序,为投资银行在进行股权投资时选择股票估值模型提供决策支持。     

基于支持向量机的雷达信号分类

文章首先论述了支持向量机的基本理论,然后给出了基于支持向量机的多分类算法并将其应用于现代复杂体制雷达信号的分类。文章在Matlab环境下对雷达信号进行了模拟,在不同的分类参数组合下,用模拟数据检验了不同核函数的支持向量机多分类算法的效果。     

加权平均市盈率在中国股票市场中的应用

一、市盈率与加权平均市盈率 自从市盈率指标(英文缩写为P/E)被引入到中国股市以后,就倍受投资者的关注.市盈率是每股市价与每股收益的比率,它是投资者在市场上买卖股票时分析股价与上市公司收益之间关系的一个重要指标,反映了投资者对每元利润所愿支付的价格.各种股票由于获利能力的差异以及投资者心理预期的不同,而导致这一比率有高有低.国内学者对市盈率的争论颇多,焦点往往集中在我国股票市场的市盈率是否过高或是否合理上,而判定其合理与否的标准往往是以西方成熟市场的市盈率为准.西方成熟市场的市盈率一般在20倍左右,若超过此限,则被认为存在"股市泡沫".我们对本文样本上海证券交易所中的405家上市公司1999至2001年年末市盈率进行分析与统计,得到下表.     

基于SODM的支持向量机的多分类器融合算法

为了解决支持向量机算法在大样本处理的“过学习”现象，文章设计出在并行系统中使用的多分类器支持向量机算法，应用多支持向量机分类器系统代替单一分类器，解决了大样本数据集上学习内存开销大、训练速度慢的缺点；同时，提出了一种自组织选择性融合算法，根据终止法则找到最优复杂度的融合模型，自主更新各分类器并调整其分类性能，把各分类器的分类结果融合为最终的分类，有效解决了大样本多分类器融合受子样本分布状态影响、各分类器学习能力相差过大的缺点，从而提高了训练效率和分类效率。